25
рентабельности капитала чаще применяют более конкретизированные
показатели, основными из которых являются показатели собственного,
перманентного и заемного капитала. В формализованном виде методику
расчета данных показателей можно представить следующим образом
22
:
1. Рентабельность собственного капитала:
100*
СК
П
Р
ск
(9)
2. Рентабельность перманентного капитала
100*
ПК
П
Р
пк
(10)
3. Рентабельность заемного капитала
100*
ЗК
П
Р
зк
(11)
Где П – прибыль до налогообложения (чистая прибыль)
СК – среднегодовая стоимость собственного капитала;
ПК – среднегодовая стоимость перманентного капитала,
представляющего собой сумму собственных средств и долгосрочных
обязательств предприятия;
ЗК – среднегодовая стоимость заемного капитала, представляющего
собой сумму долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия.
Данные показатели позволяют оценить эффективность использования
инвестированных средств, полученных из различных источников
финансирования. В ходе анализа полезно сопоставить рентабельность
собственного и заемного капитала, оценить влияние изменения рентабельности
собственного и заемного капитала на рентабельность всего капитала
организации, сравнить полученные показатели с темпами инфляции,
действующими ставками процента по депозитным вкладам в банках, со
ставками процента за банковский кредит.
Таким образом, показатели рентабельности характеризуют
относительную доходность деятельности предприятия, а их анализ позволяет
22
Литовченко В.П. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Дашков и Ко, 2013. с. 138
26
определить, сколько прибыли получает предприятие на один рубль продаж, от
использования активов производственного назначения, от инвестирования в
собственный капитал, насколько эффективно оно использует долгосрочные
привлеченные средства. Изучение этих аспектов позволяет собственникам и
инвесторам предприятия получить необходимую информацию как для оценки
эффективности различных сторон деятельности предприятия, так и при
принятии управленческих решений о целесообразности привлечения заемных
средств, об установлении цены на продукцию предприятия. В связи с этим
анализ рентабельности играет такую же важную роль при оценке
эффективности деятельности предприятия, как и анализ прибыли.
Обобщая все сказанное в данной главе работы, можно сделать вывод о
том, что в целом анализ финансовых результатов предприятия представляет
собой достаточно сложный процесс, результатом которого должно стать не
только выявление особенностей формирования и распределения прибыли
предприятия, но и оценка доходности его хозяйственной деятельности и
условий максимизации финансового результата. Только в этом случае может
быть получена комплексная оценка эффективности деятельности предприятия,
определена степень достижения его основной цели и получена исходная
информация, которая может быть использована в последующих циклах
планирования прибыли.
27
Глава 2. Анализ финансовых результатов ООО «Эффект»
2.1. Краткая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Эффект» создано в
соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным
законом от 08.02.1998 г. N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной
ответственностью" (далее - Федеральный закон) на основании решения о его
создании. Место нахождения общества: : г. Нижний Новгород, ул.
Верхневолжская Набережная, д. 9А.
ООО «Эффект» создано без ограничения срока действия, имеет
обособленное имущество и отвечает им по своим обязательствам, может от
своего имени приобретать и осуществлять гражданские права и нести
гражданские обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество является юридическим лицом, имеет круглую печать,
содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание
на место его нахождения. Общество имеет штампы и бланки со своим
наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в
установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной
идентификации.
Общество для достижения целей своей деятельности может от своего
имени приобретать и осуществлять любые имущественные и личные
неимущественные права, предоставляемые законодательством для открытых
акционерных обществ, нести обязанности, от своего имени совершать любые
допустимые законом сделки, быть истцом и ответчиком в суде. Общество
вправе в установленном порядке открывать расчетный, валютный и другие
банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.
Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое
на его самостоятельном балансе. Общество осуществляет владение,
пользование и распоряжение своим имуществом в соответствии с целями своей
деятельности и назначением имущества.
ООО «Эффект» - это коммерческая организация, основной целью
28
деятельности которого является получение прибыли. Основной для ООО
«Эффект» является гостиничная и ресторанная деятельность. В собственности
компании находится гостиница «Славия» и ресторан «Славянский двор».
Помимо основных ООО «Эффект» осуществляет и другие виды деятельности,
такие как сдача внаем собственного недвижимого имущества, эксплуатация
гаражей и стоянок для автотранспортных средств.
Динамика объема услуг по основным видам деятельности ООО «Эффект»
(гостиничные и ресторанные услуги), показана на рисунке 2.
17123
28465
37460
42227
84
166,24
131,6
112,72
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
2014 2015 2016 2017
объем оказанных услуг, тыс. руб. темпы роста,%
Рисунок 2. Изменение объема услуг ООО «Эффект»
Данные рисунка указывают на положительные темпы роста объема
оказываемых услуг, начиная с 2015 г., в то же время можно отметить их
ежегодное замедление. Поэтому если данная тенденция сохранится в будущем,
можно прогнозировать снижение результативности деятельности организации.
Информация о финансовом положении ООО «Эффект» и о его изменении
представлена в таблице 1
Таблица 1
Информация о финансовом положении ООО «Эффект»
Наименование
показателя
Значение показателя за период
Абсолютное отклонение
2015
2016
2017
2016/
2015
2017/
2016
2017/
2015
Стоимость чистых
активов, тыс. руб.
33896
31864
32820
-2032
956
-1076
Собственные
оборотные средства
18680
13847
11715
-4833
-2132
-6965
Излишек
(недостаток)
собственных
+18245
+4227
+11410
-14018
7183
-6835
29
оборотных средств
для покрытия
запасов
Коэффициент
текущей
ликвидности
5,95
1,61
1,96
-4,34
0,35
-3,99
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
5,25
0,43
1,06
-4,82
0,63
-4,19
Коэффициент
финансовой
независимости
0,90
0,58
0,68
-0,32
+0,1
-0,22
На основе данных таблицы 1 можно сделать вывод о том, что финансовое
состояние ООО «Эффект» являлось устойчивым на протяжении всего
исследуемого периода. Стоимость чистых текущих активов предприятия в 2016
г. сократилась на 2032 тыс. руб., но в 2017 г. увеличилась по сравнению с
предыдущим периодом на 956 тыс. руб.
На протяжении 2015-2017 гг. организация располагала собственными
оборотными средствами, достаточными для покрытия запасов, в результате
чего в организации в течении всего исследуемого периода формировался
излишек собственных оборотных средств. Это позволяет сделать вывод о том,
что в 2015-2017 гг. предприятие характеризовалось абсолютной финансовой
устойчивостью. Данный вывод подтверждается также значением коэффициента
финансовой независимости. Несмотря на его снижение в сравнении с 2015 г. на
0,22 пункта, необходимо отметить, что фактическое значение показателя
находится в пределах рекомендуемого (0,5), что указывает на высокий уровень
финансовой независимости организации от внешних источников
финансирования.
О приемлемом уровне платежеспособности ООО «Эффект»
свидетельствуют коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности.
Рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности составляет 2. За
весь исследуемый период несоответствие фактических значений нормативному
наблюдается только в 2016 г, в то время как в остальные периоды наблюдается
соответствие фактического значения показателя рекомендуемому. Нижняя
граница рекомендуемого значения коэффициента абсолютной ликвидности
30
составляет 0,2. Из таблицы видно, что на протяжении всего исследуемого
периода, фактические значения коэффициента абсолютной ликвидности
превышали рекомендуемое. Это значит, что организация в достаточном объеме
располагает денежными средствами и другими ликвидными активами
(краткосрочные финансовые вложения), что позволит ей своевременно
выполнить свои наиболее срочные обязательства.
Динамика основных социальных показателей исследуемой организации
проанализирована в таблице 2
Таблица 2
Основные социальные показатели ООО «Эффект»
Наименование
показателя
Значение показателя за период
Абсолютное отклонение
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2016/
2015
2017/
2016
2017/
2015
Среднесписочная
численность
работников, чел.
61
39
38
-22
-1
-23
затраты на оплату
труда, тыс. руб.
6404
8800
8968
2396
168
2564
отчисления на
социальные нужды,
тыс. руб.
165
2668
2686
2503
18
2521
Средняя заработная
плата работников,
тыс. руб.
6,6
18,8
19,7
12,2
0,9
13,1
Из таблицы видно, что среднесписочная численность персонала ООО
«Эффект» в 2017 г. составила 38 человек, что на 1 работника меньше, чем в
2016 г. и на 61 работника меньше, чем в 2015 г. Сокращение численности
персонала в свою очередь обеспечила более оптимальное распределение фонда
оплаты труда, а следовательно и рост благосостояния работников.
Основной целью, которую ставит перед собой ООО «Эффект» на 2018
год и ближайшую перспективу заключается в восстановлении и укреплении
позиций на рынке гостиничного бизнеса. Основные планы ООО «Эффект» в
отношении будущей деятельности состоят в следующем:
1) эффективное использование собственного недвижимого имущества для
осуществления основного вида деятельности, руководствуясь рыночными
ценами регионов;
31
2) совершенствование оказываемых услуг, улучшение качества
оказываемых услуг;
3) увеличение и реконструкция номерного фонда;
4) расширение рекламы с целью привлечения контрагентов;
5) поиск и привлечение новых клиентов;
6) улучшение финансово – экономических показателей работы общества
путем снижения затрат и увеличения продаж.
Реализация этих планов требует устойчивого финансирования
деятельности организации, в том числе и за счет средств, привлекаемых из
собственных источников финансирования. Важнейшим источником
формирования собственных средств предприятия является получаемая им
прибыль. В связи с этим возникает необходимость анализа финансовых
результатов ООО «Эффект» и выявления резервов их роста.
2.2. Формирование прибыли
Конечным финансовым результатом деятельности предприятия,
комплексно характеризующим результативность его работы, является прибыль.
По данным бухгалтерской отчетности ООО «Эффект» за 2015-2017 гг.
(Приложениях 3-4) и прежде всего отчета о финансовых результатах был
проведен анализ динамики основных показателей прибыли организации.
Результаты проведенного анализа отражены в таблице 3.
Таблица 3
Анализ динамики финансовых результатов ООО «Эффект»
наименование
показателя
значение показателя,
тыс. руб.
абсолютное
отклонение, тыс. руб.
темп роста, %
2015
г.
2016
г.
2017
г.
2016/
2015
2017/
2016
2017/
2015
2016/
2015
2017/
2016
2017/
2015
валовая прибыль
25195
8746
10079
-
16449
1333
-
15116
34,71
115,24
40,00
прибыль от
продаж
8281
496
2152
-7785
1656
-6129
5,99
433,87
25,99
прибыль до
налогообложения
25970
(160)
1249
-
26130
1409
-
24721
-0,62
880,63
4,81
чистая прибыль
20456
(2030)
956
-
22486
2986
-
19500
-9,92
147,09
4,67
32
Данные таблицы 3 указывают на неустойчивую динамику основных
показателей прибыли организации. Так, валовая прибыль в 2016 г. сократилась
в сравнении с 2015 г. на 16499 тыс. руб. или 65,29%, а в 2017 г., напротив,
увеличилась на 1333 тыс. руб. или 15,24%. Прибыль от продаж в 2016 г.
сократилась в сравнении с предыдущим периодом сократилась на 7785 тыс.
руб. или 94,01%. Обращает на себя внимание формирование в 2016 г. убытка до
налогообложения в сумме 160 тыс. руб. В 2017 г. благодаря росту финансового
результата до налогообложения ООО «Эффект» получило прибыль в сумме
1249 тыс. руб.
Аналогичная ситуация наблюдается в отношении чистой прибыли. В 2016
г. организация получила чистый убыток в сумме 2030 тыс. руб, однако в 2015 г.
благодаря росту финансового результата сформировалась чистая прибыль в
сумме 956 тыс. руб. Однако несмотря на положительную динамику в 2017 г.
чистая прибыль отчетного периода составила всего 4,67 % от чистой прибыли,
получено в 2015 г. Необходимо отметить, что отставание от уровня 2015 г.
наблюдается по всем показателям прибыли организации. В связи с этим
возникает необходимость анализа особенностей формирования финансового
результата ООО «Эффект» и основных его составляющих: валовой прибыли,
прибыли от продаж, и прибыли до налогообложения. Анализ формирования
валовой прибыли ООО «Эффект» выполнен в таблице 4.
Таблица 4
Анализ формирования валовой прибыли ООО «Эффект»
наименование
показателя
2015 г.
2016 г.
2017 г.
сумма,
тыс. руб.
доля, %
сумма,
тыс. руб.
доля, %
сумма,
тыс. руб.
доля, %
выручка
38259
151,85
38537
440,62
43203
428,64
себестоимость
продаж
(13064)
(51,85)
(29791)
(340,62)
(33124)
(328,64)
валовая прибыль
25195
100
8746
100
10079
100
Данные таблицы указывают на то, что изменение валовой прибыли
происходило в результате изменения выручки ООО «Эффект», а также
себестоимости оказываемых услуг. Из таблицы в частности видно, что в 2015 г.
себестоимость продаж составила 51,85% от суммы валовой прибыли. В 2016 г.
при практически неизменной величине выручки, себестоимость продаж
33
увеличилась на 16727 тыс. руб., превысив при этом сумму валовой прибыли в 3
раза. В 2017 г. выручка организации увеличилась на 4666 тыс. руб., или 12,11%,
а рост себестоимости продаж при этом составил 3333 тыс. руб. или 11,19%.
Превышение темпов роста выручки над себестоимостью продаж в 2017 г. и
обусловило рост валовой прибыли на сумму 1333 тыс. руб.
Таким образом, основу формирования валовой прибыли ООО «Эффект»
составляет выручка, которую получает организация от осуществляемых видов
деятельности. Анализ структуры выручки ООО «Эффект» по видам
деятельности проанализирован в таблице 5.
Таблица 5.
Анализ структуры выручки ООО «Эффект» по видам деятельности
наименование
показателя
2015 г.
2016 г.
2017 г.
сумма,
тыс. руб.
доля, %
сумма,
тыс. руб.
доля, %
сумма,
тыс. руб.
доля, %
выручка от
основных видов
деятельности, всего
38259
100
38537
100
43203
100
доходы от
деятельности
гостиницы и
ресторана
28465
74,37
37460
97,20
42227
97,74
доходы от сдачи
имущества в
аренду
9797
25,63
1077
2,80
976
2,26
Из таблицы видно, что выручка ООО «Эффект» в 2015-2017 гг.
формировалась от двух видов деятельности: от деятельности гостиницы и
ресторана и от сдачи имущества в аренду. Наибольший удельный вес в общей
сумме выручки организации приходился на доходы, полученные от
деятельности гостиницы и ресторана. При этом обращает на себя рост доли
данных доходов в динамике, что можно оценить положительно.
Анализ выручки предприятия необходимо проводить не только с точки
зрения ее структуры, но и с точки зрения достаточности для формирования
прибыли. Для того чтобы оценить достаточность выручки ООО «Эффект» для
формирования положительного финансового результата, был выполнен
вертикальный отчета о финансовых результатах (таблица 6).
34
Таблица 6
Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах ООО «Эффект»
наименование
показателя
2015 г.
2016 г.
2017 г.
сумма,
тыс. руб.
доля, %
сумма,
тыс. руб.
доля, %
сумма,
тыс. руб.
доля, %
Выручка
38259
100
38537
100
43203
100
Себестоимость
продаж
(13064)
(34,15)
(29791)
(77,30)
(33124)
(76,67)
валовая прибыль
25195
65,85
8746
30,65
10079
23,33
коммерческие
расходы
(431)
(1,12)
(216)
(0,56)
(101)
(0,23)
управленческие
расходы
(16483)
(43,08)
(8034)
(20,85)
(7826)
(18,11)
прибыль от продаж
8281
21,64
496
1,29
2152
4,98
проценты к
получению
980
2,56
644
1,67
0
0
проценты к уплате
0
0
0
0
(53)
(0,12)
прочие доходы
38895
101,66
1163
3,02
286
0,66
прочие расходы
(22186)
(57,99)
(2463)
(6,39)
(1136)
(2,63)
прибыль до
налогообложения
25970
67,88
(160)
(0,42)
1249
2,89
текущий налог на
прибыль
(5285)
(13,81)
(1783)
(4,63)
(293)
(0,68)
изменение
отложенных
налоговых
обязательств
18
0,05
0
0
0
0
изменение
отложенных
налоговых активов
(3)
(0,008)
0
0
0
0
прочее
(244)
(0,64)
(89)
(0,23)
0
0
чистая прибыль
20456
53,47
(2032)
(5,27)
956
2,21
Анализируя данные таблицы 6, можно сделать следующие выводы. В
2015 г. можно отметить достаточность выручки ООО «Эффект» для покрытия
затрат и расходов периода, что позволило организации получить чистую
прибыль в сумме 20456 тыс. руб. В 2016 г. в сравнении с предыдущим
периодом наблюдается значительный рост затрат и расходов в сравнении с
предыдущим годом. Так, если в 2016 г. совокупные затраты и расходы,
связанные с основной деятельностью организации составили 78% (34,15%+
1,12% + 43,08%), то в 2016 г. они увеличились до 98,71%. Эта негативная
тенденция является основной причиной снижения прибыли от продаж в 2016 г.,
а превышение прочих расходов над прочими доходами привело к
формированию убытка до налогообложения и чистого убытка. В 2017 г.