14
ставки налога на прибыль, иных аналогичных платежей из прибыли в
бюджет.
По абсолютной сумме прибыли сложно судить об уровне доходности
предприятия. Поэтому наряду с абсолютными показателями прибыли
используются относительные показатели рентабельности (уровень
прибыльности).
Рентабельность характеризует экономическую эффективность,
определяемую как отношение прибыли к одному из показателей
функционирования предприятий.
Показатели рентабельности являются основными характеристиками
эффективности деятельности предприятия. Экономическое содержание
показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности
предприятия. В процессе анализа рентабельности исследуются уровень
показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их
изменение.
Многообразие показателей рентабельности определяет
альтернативность поиска путей ее повышения, вследствие чего будет
повышаться и эффективность деятельности предприятия. Одними из
наиболее важных показателей является экономическая рентабельность
активов (Rа) и рентабельность собственного капитала (Rск).
Рентабельность активов (Rа) - относительный показатель
эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли,
полученной за период, на общую величину активов организации за период.
Показывает способность активов компании порождать прибыль.
Рентабельность активов (Rа) - своего рода индикатор доходности и
эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема
заемных средств. Применяется для сравнения предприятий одной отрасли,
показывает, сколько приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в
15
имущество организации и рассчитывается как отношение прибыли за период
к средней величине активов за период
1
.
Рентабельность собственного капитала (Rск) - относительный
показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой
прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации.
Показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной
прибыли и рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному
капиталу в процентах
2
.
Помимо этого, так же существуют такие показатели рентабельности
как рентабельность продаж, рентабельность производства, рентабельность
основных средств и другие.
Рентабельность продаж (Rпр) - коэффициент рентабельности, который
показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно
рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после
налогообложения) за определенный период к выраженному в денежных
средствах объему продаж за тот же период.
Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики
компании и её способности контролировать издержки. Различия в
конкурентных стратегиях и продуктовых линейках вызывают значительное
разнообразие значений рентабельности продаж в различных компаниях.
Часто используется для оценки операционной эффективности компаний.
Рентабельность производства рассчитывается как отношение прибыли
от реализации к сумме затрат на производство и реализацию продукции.
Коэффициент показывает, сколько рублей прибыли предприятие имеет с
каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот
показатель может рассчитываться как в целом по предприятию, так и по его
отдельным подразделениям или видам продукции.
1
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 704 с.
2
Бригхэм Ю., Эрхардт М. Анализ финансовой отчётности // Финансовый менеджмент. - СПб.: Питер, 2007. - 471 с.
16
Рентабельность основных средств - отношение (чистой) прибыли к
величине основных средств.
Рентабельность основных средств или фондорентабельность
показывает долю прибыли, приходящуюся на рубль стоимости основных
средств.
1.2 Методика анализа финансовых результатов предприятия
Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности и
рентабельности - это один из способов оценки инвестиционной
привлекательности организации и определения того, насколько перспективен
бизнес.
Для проведения анализа финансовых результатов организации
используют данные Отчета о прибылях и убытках и методы анализа
балансовой отчетности: горизонтальный, вертикальный, факторный.
Рисунок 2 Схема анализа финансовых результатов
17
Для получения объективных результатов деятельности организации
необходимо провести анализ в следующей последовательности
1
:
анализ динамики абсолютных показателей по обычным видам
деятельности;
анализ эффективности по обычным видам деятельности;
анализ динамики показателей финансово-хозяйственной деятельности
планирование финансовых результатов на основе учета результатов
анализа и планов деятельности.
На предприятии прибыль образуется в результате реализации
продукции. Ее величина определяется разницей между доходом, полученным
от реализации продукции, и издержками на ее производство и реализацию.
Общая масса получаемой прибыли зависит, с одной стороны, от объема
продаж и уровня цен, устанавливаемых на продукцию, а с другой - от того,
насколько уровень издержек производства соответствует общественно-
необходимым затратам.
Вместе с тем прибыль на предприятии зависит не только от реализации
продукции, но и от других видов деятельности, которые ее либо
увеличивают, либо уменьшают. Поэтому в теории и на практике выделяют
так называемую "балансовую прибыль". Ее название говорит само за себя.
Она состоит из прибыли от реализации продукции (выручка от реализации
продукции без косвенных налогов минус затраты на производство и
реализацию продукции) плюс внереализационные доходы (доходы по
ценным бумагам, от долевого участия в деятельности других предприятий, от
сдачи имущества в аренду и т.п.) минус внереализационные расходы
(затраты на производство, не давшее продукции, на содержание
законсервированных производственных мощностей, убытки от списания
долгов и т.д.).
1
Крылов Э.И., Власова В.М. Анализ финансовых результатов предприятия: учебн. Пособие. - СПб.: ГУАП,
2010. - 478 с.
18
Кроме того, выделяется валовая прибыль, которая представляет собой
балансовую прибыль за минусом или плюсом финансового результата от
операций с основными фондами, нематериальными активами и иным
имуществом. Таким образом, балансовая прибыль (Пб) может быть
определена по формуле:
Пб = + Пр + Пи + Пв. о., (1)
где Пр - прибыль (убыток) от реализации продукции, выполнения
работ и оказания услуг,
Пи - прибыль (убыток) от реализации имущества предприятия,
Пв. о. - доходы (убытки) от внереализационных операций.
Как правило, основной элемент балансовой прибыли составляет
прибыль от реализации продукции, выполнения работ или оказания услуг.
Прибыль от реализации продукции зависит от внутренних и внешних
факторов. К внутренним факторам относятся: ускорение НТП, уровень
хозяйствования, компетентность руководства и менеджеров,
конкурентоспособность продукции, уровень организации производства и
труда и др. К внешним факторам, которые не зависят от деятельности
предприятия, относятся: конъюнктура рынка, уровень цен на потребляемые
материально-технические ресурсы, нормы амортизации, система
налогообложения и др.
Внутренние факторы действуют на прибыль через увеличение объема
выпуска продукции, улучшение качества продукции, повышение отпускных
цен и снижение издержек производства и реализации продукции. Величина
прибыли от реализации конкретного вида продукции определяется по
формуле:
Пр = Vi * (Цi - Сi), (2)
19
где Цi - отпускная цена единицы i-ой продукции,
Сi - себестоимость единицы i-ой продукции,- объем реализации i-ой
продукции.
Так же прибыль от реализации продукции и услуг зависит от 4
факторов.
П= VPПобщ * УДi * (Цi - Ci) (3)
где Побщ - объем реализованной продукции общей в натуральных
показателях;
П - прибыль;
УДi - удельный вес i вида продукции в общем объеме;
Цi - цена i вида продукции;- себестоимость i вида продукции.
Прибыль отчетного периода отражает общий финансовый результат
производственно-хозяйственной деятельности предприятия с учетом всех ее
сторон.
Изменение прибыли от реализации продукции формируется под
воздействием следующих факторов:
изменения объема реализации;
изменения структуры реализации;
изменение отпускных цен на реализованную продукцию;
изменения цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и
перевозки;
изменения уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.
Значимость финансовых результатов деятельности может быть оценена
также по показателям рентабельности.
Для расчета показателей рентабельности специалисты рекомендуют
применение следующих формул
1
Рентабельность продаж по валовой прибыли.
1
Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М., Дело и Сервис, 1998. - 318 с.
20
Рентабельность продаж по валовой прибыли = Валовая прибыль / Общая
выручка. (4),
где Валовая прибыль - разница между выручкой от продаж и себестоимостью
продаж.
Формула расчета коэффициента валовой прибыли:
Коэффициент валовой прибыли = (Валовая прибыль / товарооборот
(выручка)) *100 (5)
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения (%).
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения = Прибыль до
налогообложения/Выручку (Строка 2300/Строка 2110) *100% (6)
Рентабельность продаж по чистой прибыли.
Рентабельность продаж по чистой прибыли = Чистая прибыль / Выручка (7)
Рентабельность производства.
Рентабельность производства определяется как отношение величины
валовой прибыли к себестоимости продукции.
Коэффициент покрытия процентов.
Коэффициент покрытия процентов = Прибыль до выплаты процентов и
уплаты налогов (бухгалтерская прибыль) / Проценты к уплате (8)
Рентабельность собственного капитала (ROE).
= Чистая прибыль * 2/Собственный капитал на начало года +
Собственный капитал на конец года. (9)
Собственный капитал = Уставный капитал (1310) + Нераспределенная
прибыль (1370) + Добавочный капитал (1350) + Резервный капитал (1360)
Рентабельность активов (ROA).
= ( (Чистая прибыль + % платежи) * (1 - налоговая ставка)) / Активы
предприятия *100% (10)
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE) = Чистая
прибыль/Собственный капитал+Добавочный капитал (11)
Рентабельность производственных фондов.
21
Рентабельность производственных фондов = Прибыль от продаж * 2/НА0 +
НА1 + ОС0 + ОС1 + З0 + З1 (12)
где НА0-нематериальные активы на начало года;
НА1 - нематериальные активы на конец года;
ОС0 - основные средства на начало года;
ОС1 - основные средства на конец года;
З0 - запасы и затраты на начало года;
З1 - запасы и затраты на конец года.
Коэффициент фондоотдачи.
Коэффициент фондоотдачи = Выручка / (ОС0 + ОС1): 2 (13)
Уровень рентабельности продаж, исчисленный в целом по
предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка:
изменения структуры реализованной продукции (работ, услуг), ее
себестоимости и средних цен реализации. Факторная модель этого
показателя имеет вид
1
:
, (14)
где Рпр - прибыль от реализации продукции (работ, услуг);РПобщ -
общий объем реализованной продукции (работ, услуг);
УДобщ - удельный вес i-го вида продукции (работы, услуги) в общем
объеме;
Цi - цена реализации i-го вида продукции (работы, услуги);
Сi - себестоимость i-го вида продукции (работы, услуги);
1
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 704 с.
22
ВP - выручка от реализации продукции (работы, услуги) без НДС,
акцизов и других аналогичных платежей.
На следующем этапе анализа определяется, какой вид продукции
(работы, услуги) на предприятии является более доходным. Для этого
проводится факторный анализ рентабельности производственной
деятельности (окупаемости затрат) по каждому виду продукции (работы,
услуги). Факторная модель этого показателя имеет вид:
= (15)
В данном случае уровень рентабельности зависит от двух факторов:
себестоимости единицы продукции (работы, услуги) и
среднереализационных цен.
Так как эти два фактора входят в состав прибыли от реализации
продукции, необходимо модифицировать данную формулу:
= = (16)
Комплексное влияние цен, производственных затрат, физического
объема продукции (работы, услуги), структуры ее ассортимента оценивается
с помощью коэффициента валовой прибыли. В торговой организации
упрощенный расчет коэффициента (К
ВП
) может быть выполнен следующим
образом:
К
ВП
= Объем продаж в отпускных ценах - Объем продаж в закупочных ценах
(17)
Его снижение означает снижение способности покрывать издержки
обращения, соответственно уменьшается прибыль от продажи.
Коэффициенты, рассчитанные по отдельным видам товаров, характеризуют
уровень доходности в разрезе ассортиментных групп товаров (работ, услуг).
23
Используя методы экономико-математического моделирования и
факторного анализа, можно оценить влияние факторов коэффициента
валовой прибыли и объема продаж (H) на прирост (уменьшение) валовой
прибыли (ΔВП) по следующей модели:
за счет изменения коэффициента ВП
ΔВП= (18)
за счет изменения объема продаж
ΔВП= (Н1-Н0) * (19)
Таким образом можно сказать, что оценочным показателем
производственно-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования
является рентабельность продаж. Она отражает уровень спроса на
продукцию, работы и услуги, насколько правильно субъект хозяйствования
определил товарный ассортимент и товарную стратегию. Значит, важно
следить за уровнем рентабельности для постоянного контроля уровня
успешности ведения производственно-хозяйственной деятельности.
1.3 ИНФОРМАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВЫХ
РЕЗУЛЬТАТОВ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Информационное обеспечение анализа и принятия решений по
управлению финансовыми результатами деятельности предприятия
формируется за счет внешних и внутренних источников информации.
К внешним источникам информации относятся:
Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны.
Система информационных показателей этой группы служит основой анализа