55
основных средств и стоимости материально-производственных запасов.
Учитывая данные таблицы 3, проведем соответствующие расчеты.
За 2014 год показатель рентабельности производственной деятельности
предприятия ООО «СЛАЙС» составил следующее расчетное значение: -
2083757 рублей / (14116567 рублей + 9857180 рублей) *100% = - 8,6%.
За 2015 год показатель рентабельности производственной деятельности
предприятия ООО «СЛАЙС» составил следующее расчетное значение:
15739527 рублей / (6580843 рублей + 9449324 рублей) *100% = 9,9%.
Значения рентабельностей остаются на крайне низком уровне. Более
того, в 2014 году значение рентабельности отрицательное и меньше
нормативного на 15% - (-8,6%) = 23,6%. Это крайне неблагополучная ситуация,
которая свидетельствует о том, что эффективность производственной
деятельности низкая. Отрицательное значение рентабельности
производственной деятельности вызвано получением убытка предприятием
ООО «СЛАЙС» в 2014 году. В 2015 год значение рентабельности
производственной деятельности отличается и ниже от норматива по данной
отрасли на 15% - 9,9% = 5,1%. Видно, что показатель рентабельности
производственной деятельности повышается в 2015 году. Однако даже с учетом
данного повышения, уровень данного вида рентабельности не соответствует
нормативному значению по данной отрасли.
2) Рентабельность продаж является наиболее распространенным видом
рентабельности, как эффективности торговой деятельности предприятия.
Рассчитывается рентабельность продаж, как отношение прибыли предприятия
до налогообложения к сумме выручки предприятия от продаж своей
продукции. Рассмотрим расчет данного показателя применительно к
предприятию ООО «СЛАЙС».
За 2014 год показатель рентабельности продаж предприятия ООО
«СЛАЙС» составила -2083757 рублей / 7852579 рублей *100% = -26%.
За 2015 год показатель рентабельности продаж предприятия ООО
«СЛАЙС» составила 15739527 рублей / 8050312 рублей * 100% = 195%.
56
Норматив показателя рентабельности продаж составляет 20%.
Полученное отрицательное значение показателя рентабельности продаж
предприятия ООО «СЛАЙС» в 2014 году вызвано тем, что был понесен убыток
в размере 2083757 рублей. В 2015 году ситуация кардинально меняется и
рентабельность продаж по предприятию ООО «СЛАЙС» составляет уже 195%.
Подобный рост показателя рентабельности продаж вызвано тем, что в прибыль
до налогообложения включается доход от участия капитала предприятия в
других организациях, который в совокупности превышают саму выручку от
продаж. Отсюда и такое высокое значение рентабельности продаж.
3) Рентабельность активов представляет собой важнейший показатель
эффективности финансовых результатов деятельности предприятия.
Рентабельность активов также носит название рентабельности имущества.
Рассчитывается как отношение прибыли предприятия ООО «СЛАЙС» до
налогообложения к совокупным активам этого е предприятия за
соответствующий отчетный период. Рентабельность активов также носит
название экономической рентабельности.
За 2014 год рентабельность активов по предприятию ООО «СЛАЙС»
составит следующее числовое значение: -2083757 рублей / 28763480 рублей
*100% = -7,2%.
За 2015 год рентабельность активов по предприятию ООО «СЛАЙС»
составит следующее числовое значение: 15739527 рублей / 18447937 рублей
*100% = 85%.
Ситуация по данному показателю рентабельности активов аналогична
предыдущим рассчитанным показателям рентабельности. В 2014 году
рентабельность составляет отрицательное значение. Это также вызвано тем, что
в 2014 году предприятие ООО «СЛАЙС» терпит значительные убытки. В 2015
году отмен значительный рост показателя рентабельности активов вплоть до
85%. Подобный рост показателя рентабельности активов вызван тем, что в
прибыль до налогообложения включается доход от участия капитала
предприятия в других организациях, который значительно увеличивает
57
прибыль до налогообложения. Отсюда и такое высокое значение
рентабельности активов, учитывая, что для отрасли, в которой функционирует
предприятие ООО «СЛАЙС», норматив значения рентабельности активов
составляет 20%.
-20
0
20
40
60
80
100
2014 2015
рентабельн
ость
активов
Рис.8. Динамика рентабельности активов предприятия ООО
«СЛАЙС» в 2014 -2015 годах
4) Рентабельность внеоборотных активов показывает, насколько
эффективно используются внеоборотные активы в образовании дохода
предприятия. Рентабельность внеоборотных активов рассчитывается, как
отношение прибыли предприятия ООО «СЛАЙС» до налогообложения к
среднегодовой стоимости внеоборотных активов данного предприятия.
За 2014 год рентабельность внеоборотных активов предприятия ООО
«СЛАЙС» составила следующее значение: -2083757 рублей / 14191245 рублей
* 100% = -15%.
За 2015 год рентабельность внеоборотных активов предприятия ООО
«СЛАЙС» составила следующее значение: 15739527 рублей / 6749193 рублей
*100% = 233%.
В 2014 году рентабельность внеоборотных активов также составляет
отрицательное значение. Все дело в том, что в 2014 году предприятие ООО
«СЛАЙС» терпит значительный убыток, что неизменно отражается на
показателях эффективности деятельности.
В 2015 году рентабельность внеоборотных активов вырастает до 233%.
Это обусловлено включением в прибыль до налогообложения значительного
58
дохода от участия капитала предприятия ООО «СЛАЙС» в сторонних
организациях. Полученное в 2015 году значение значительно превышает
норматив рентабельности совокупных активов в 15%.
5) Рентабельность оборотных активов также является важнейшим
показателем эффективности деятельности предприятии с точки зрения
использования оборотного капитала предприятия в формировании финансового
результата предприятия. Данный показатель рассчитывается, как отношение
прибыли предприятия ООО «СЛАЙС» до налогообложения к среднегодовой
стоимости оборотных активов.
За 2014 год рентабельность оборотных активов по предприятию ООО
«СЛАЙС» составляет -2083757 рублей / 14572235 рублей *100% = -14%.
За 2015 год рентабельность оборотных активов по предприятию ООО
«СЛАЙС» составляет 15739527 рублей / 11698744 рублей *100% = 134%.
Нормативное значение показателя рентабельности оборотных активов для
отрасли, в которой работает предприятие ООО «СЛАЙС», составляет 15-20%.
Отрицательное значение рентабельности оборотных активов свидетельствуют о
том, что в 2014 году оборотные средства в создании финансового результата
использовались неэффективно, так как в 2014 году предприятием ООО
«СЛАЙС» получен убыток. Высокое значение рентабельности оборотных
активов предприятия ООО «СЛАЙС» в 2015 году – положительная тенденция,
вызванная скачком в прибыли до налогообложения.
6) Рентабельность чистого оборотного капитала или рентабельность
собственного оборотного капитала рассчитывается, как отношение прибыли до
налогообложения к сумме чистого оборотного капитала за соответствующий
отчетный период. Прежде, чем рассчитывать рентабельность чистого
оборотного капитала, необходимо рассчитать чистый собственный оборотный
капитал, как разницу между собственным капиталом и внеоборотными
активами. По бухгалтерскому балансу чистый собственный оборотный капитал
составляет разницу между 3 и 1 разделом формы 1.
59
Таблица 4
Расчет чистого собственного оборотного капитала
предприятия ООО «СЛАЙС»
№
Показатель
2014 год
2015 год
+ -
%
1
Внеоборотные
активы
14191245
6749193
-7442052
-
2
Собственный капитал
4288792
12471621
8182829
190
3
Чистый собственный
оборотный капитал
2-1
4288792 –
14191245 =
-9902453
12471621-
6749193 =
5722428
+15624881
28
За 2014 год рентабельность чистого оборотного капитала по предприятию
ООО «СЛАЙС» составила следующее значение: -2083757 рублей / -9902453
рублей *100% = 21%.
За 2015 год рентабельность чистого оборотного капитала по предприятию
ООО «СЛАЙС» составила следующее значение: 15739527 рублей / 5722428
рублей *100% = 275%.
Значения рентабельности чистого собственного оборотного капитала
положительные и достаточно высокие. В 2015 году наблюдается рост
показателя рентабельности чистого собственного капитала в несколько раз.
7) Рентабельность собственного капитала – является одним из
первоочередных показателей, которые используются при анализе финансовых
результатов деятельности предприятия. Рассчитывается рентабельность
собственного капитала, как отношение чистой прибыли предприятия ООО
«СЛАЙС» к сумме собственного капитала за соответствующий отчетный
период. Рентабельность собственного капитала также носит название
финансовой рентабельности.
За 2014 год рентабельность собственного капитала предприятия ООО
«СЛАЙС» составляет -2003348 рублей / 4288792 рублей *100% = -46%.
За 2015 год рентабельность собственного капитала предприятия ООО
«СЛАЙС» составляет 14769798 рублей / 12471621 рублей *100% = 118%.
Нормативное значение рентабельности собственного капитала составляет
10-12%. Поэтому, на основании этого, можно сделать вывод о том, что в 2014
году рентабельность собственного капитала ниже нормативного значения, что
60
является отрицательной тенденцией, а в 2015 году значение данного
показателя превышает норматив в десяток раз.
-100
-50
0
50
100
150
2014 2015
рентабельн
ость
собственно
го капитала
Рис.9. Динамика рентабельности собственного капитала
предприятия ООО «СЛАЙС» в 2014 -2015 годах
8) Рентабельность реализованной продукции представляет собой
отношение прибыли от реализации продукции или прибыли от продаж к
себестоимости продаж продукции.
За 2014 год рентабельность реализованной продукции по предприятию
ООО «СЛАЙС» составляет: -284610 рублей / 4949007 рублей *100% = -5,7%.
За 2015 год рентабельность реализованной продукции по предприятию
ООО «СЛАЙС» составляет -2779461 рублей / 6582880 рублей *100% = -4,2%.
Полученные значения рентабельности реализованной продукции говорят
о крайней неэффективности торговой деятельности предприятия ООО
«СЛАЙС». Оба значения отрицательны по причине того, что предприятие ООО
«СЛАЙС» в 2014 и 2015 годах понесло убыток от продаж.
Далее рассчитаем эффект финансового рычага или эффект финансового
левериджа. Известно, что рентабельность собственного капитала в
значительной степени зависит от структуры капитала. Поэтому влияние
структуры капитала предприятия ООО «СЛАЙС» в значительной степени
зависит от эффекта финансового рычага или левериджа.
Эффект финансового рычага рассчитывается, как разность между
рентабельностью собственного капитала и рентабельностью активов. Важным
элементов финансового рычага является дифференциал финансового рычага.
61
Дифференциал финансового рычага представляет собой разницу между
рентабельностью активов и ставки по заемному капиталу. Для того чтобы
эффект финансового рычага был положителен необходимо чтобы
рентабельность собственного капитала была выше, чем проценты по кредитам
и ссудам. При отрицательном финансовом рычаге предприятие начинает
терпеть убытки, потому что не может обеспечить эффективность производства
выше, чем плата за заемный капитал. В таблице рассмотрим расчет
дифференциала финансового рычага.
Таблица 5
Расчет дифференциала финансового рычага предприятия ООО
«СЛАЙС»
№
Значение дифференциала
финансового рычага
Комментарии
1
Дифференциал финансового
рычага меньше 0
В данном случае предприятие
быстро накапливает убытки
2
Дифференциал финансового
рычага больше 0
Прибыль предприятия
увеличивается и растет, но
преимущественно за счет заемных
средств
3
Дифференциал финансового
рычага равен 0
В данном случае эффект
финансового рычага равен нулю,
так как рентабельность одинакова с
процентной ставкой по кредитам
В 2014 году дифференциал финансового рычага по предприятию ООО
«СЛАЙС» составляет -7,2% - 10% = -17,2%. В данном случае на основании
данных таблицы можно говорить о том, что предприятие ООО «СЛАЙС»
быстро накапливает убытки. Это крайне отрицательная тенденция.
В 2015 году дифференциал финансового рычага по предприятию ООО
«СЛАЙС» составляет 85% -12% =73%. Дифференциал финансового рычага
больше нуля, а это значит, что прибыль предприятия ООО «СЛАЙС» растет, но
преимущественно из источников заемных средств.
Далее рассчитаем эффект финансового рычага или левериджа.
За 2014 год эффект финансового левериджа по предприятию ООО
«СЛАЙС» составил -46% - (-7,2%) = -38,8%.
62
За 2015 год эффект финансового левериджа по предприятию ООО
«СЛАЙС» составил 118% -85% = 33%.
Полученное значение эффекта финансового рычага говорит о том, что
анализируемому предприятию удалось повысить прибыльность в 2015 году на
33% за счет использования заемных средств.
Таким образом, в завершении раздела можно прийти к следующим
выводам.
- были подробно проанализированы показатели рентабельности
предприятия ООО «СЛАЙС» и рассчитан эффект финансового рычага. Все
данные были основаны на данных бухгалтерского баланса предприятия ООО
«СЛАЙС».
- все показатели рентабельности, которые были рассчитаны в 2014 году,
имеют отрицательное значение. Это вызвано тем, что в 2014 году предприятие
ООО «СЛАЙС» терпит убыток до налогообложения. Показатели
рентабельности в 2015 году, наоборот, в несколько раз превышают
нормативной значение для данной отрасли. Это вызвано получением
предприятия ООО «СЛАЙС» колоссального дохода в 2015 году от участия его
капитала в сторонних организациях. Это в разы увеличило прибыль до
налогообложения.
- анализ дифференциала финансового рычага позволило утверждать, что в
2014году ООО «СЛАЙС» быстро накапливает убытки. В 2015 году ситуация
несколько улучшается.
- расчет эффекта финансового рычага говорит о том, что анализируемому
предприятию удалось повысить прибыльность в 2015 году на 33% за счет
использования заемных средств.
Таким образом, можно отметить, что предприятие ООО «СЛАЙС»
нуждается в некотором совершенствовании финансовых результатов.
Выводы по главе 2.
В ходе 2 главы был дан анализ финансовым результатам деятельности
предприятия ООО «СЛАЙС». Анализ проходил по следующим направлениям:
63
- была дана общая характеристика предприятия ООО «СЛАЙС».
- был дан анализ состава и динамики прибыли.
- был дан анализ показателей рентабельности и расчет эффекта
финансового рычага.
В ходе анализа были сделаны следующие выводы:
- в 2015 году отмечен рост выручки от продаж. Это свидетельствует о
том, что покупатели становятся более лояльными к хлебобулочной и
кондитерской продукции предприятия ООО «СЛАЙС».
- отмечено значительный рост себестоимости, который в абсолютном и
относительном выражении значительно выше роста выручки от продаж. Это
говорит о росте себестоимости, которое не связано с ростом потребительского
спроса.
- в 2015 году растут в значительной степени коммерческие и
управленческие расходы, что является негативной тенденцией.
- ввиду высоких значений коммерческих и управленческих расходов в
2014 и 2015 годах предприятие терпит убыток от продаж.
- ситуацию улучшает получение дохода от участия в других
организациях, благодаря которым предприятие ООО «СЛАЙС» в 2015 году
получает прибыль до налогообложения и соответственно чистую прибыль. В
2014 году отмечается получение убытка. Но учитывая тот факт, что
анализируемое нами предприятие терпит в данных отчетных периодах убыток
от продаж, то можно отметить следующее. Полностью данную тенденцию
нельзя назвать положительной, так как именно основная деятельность
предприятия ООО «СЛАЙС» в 2014 и 2015 году является убыточной, а это
говорит о низкой эффективности деятельности предприятия.
- все показатели рентабельности, которые были рассчитаны в 2014 году,
имеют отрицательное значение. Это вызвано тем, что в 2014 году предприятие
ООО «СЛАЙС» терпит убыток до налогообложения. Показатели
рентабельности в 2015 году, наоборот, в несколько раз превышают
нормативной значение для данной отрасли. Это вызвано получением
64
предприятия ООО «СЛАЙС» колоссального дохода в 2015 году от участия его
капитала в сторонних организациях. Это в разы увеличило прибыль до
налогообложения.
- анализ дифференциала финансового рычага позволило утверждать, что в
2014году ООО «СЛАЙС» быстро накапливает убытки. В 2015 году ситуация
несколько улучшается.
- расчет эффекта финансового рычага говорит о том, что анализируемому
предприятию удалось повысить прибыльность в 2015 году на 33% за счет
использования заемных средств.