47
Основная деятельность компании была рентабельной. В 2017 г.
значение соответствующего показателя составляло 1,54%; в 2018 г. –
оказалось равным 0,70%; в 2019 г. – составило 0,28% (т.е. компания
работала прибыльно). Таким образом, динамика рассматриваемого
показателя на протяжении 2017-2019 гг. оказалась негативной. В 2018 г. по
сравнению с 2017 г. снижение данного показателя составило 54,55%. В
следующем году сокращение составило 60,00%. Такая динамика
отрицательно характеризует ситуацию с рентабельностью производства.
Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на
единицу реализованной продукции, так в 2018 г. на единицу реализованной
продукции приходилось 0,70 руб. прибыли. Следует заметить, что в
отчетном 2018 г. выручка ПАО «Газпром нефть» увеличилась, а прибыль от
продаж не повысилась, что свидетельствует о том, что темпы роста
себестоимости выше темпа роста выручки, что подразумевает разработку
мероприятий со стороны руководства компании по модернизации
производства в целях снижения себестоимости без ущерба для деятельности
«Газпром нефть».
Продажи компании являлись рентабельными. В 2017 г. значение
данного показателя составляло 1,52%; в 2018 г. – оказалось равным 0,69%; в
2019 г. – составило 0,28% (т.е. компания работала прибыльно). Таким
образом, динамика рассматриваемого показателя на протяжении 2017-2019
гг. оказалась негативной. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. снижение данного
показателя составило 54,61%. В следующем году сокращение составило
59,42%. Такая динамика отрицательно характеризует ситуацию с
рентабельностью продаж.
Показатель рентабельности активов демонстрирует, сколько прибыли
приходиться на единицу стоимости капитала.
Использование активов компании на протяжении анализируемого
периода было рентабельным. В 2017 г. значение данного показателя
48
составляло 10,16%; в 2018 г. – оказалось равным 5,30%; в 2019 г. – составило
12,01% (т.е. компания работала прибыльно).
Таким образом, динамика рассматриваемого показателя на
протяжении 2017-2019 гг. оказалась нестабильной. В 2018 г. по сравнению с
2017 г. темп изменения данного показателя составил -47,83%. В следующем
году изменение оказалось равным 126,60%. Таким образом, в целом за
рассматриваемый период рентабельность активов повысилась, что
положительно характеризует произошедшие изменения.
Коэффициент рентабельности собственного капитала является
ключевым показателем для крупных инвесторов, поскольку данный
коэффициент отражает эффективность использования инвестированного
собственниками компании капитала. Другими словами, коэффициент
рентабельности собственного капитала характеризует прибыль, которую
собственник получит с рубля инвестиций.
Использование собственного капитала компании на протяжении
анализируемого периода было рентабельным. В 2017 г. значение данного
показателя составляло 40,73%; в 2018 г. – оказалось равным 23,14%; в 2019
г. – составило 51,99% (т.е. компания работала прибыльно). Таким образом,
динамика рассматриваемого показателя на протяжении 2017-2019 гг.
оказалась нестабильной. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. темп изменения
данного показателя составил -43,19%. В следующем году изменение
оказалось равным 124,68%.
Итак, в целом за рассматриваемый период рентабельность
собственного капитала повысилась, что положительно характеризует
произошедшие изменения.
Таким образом, проведенный анализ финансовых результатов ПАО
«Газпром нефть» за исследуемый период времени позволяет сделать вывод о
том, что предприятие является инвестиционно-привлекательным для
инвесторов, поскольку на сегодняшний момент компания активно
49
вкладывает денежные средства на реализацию крупных проектов,
разработку новых месторождений.
Проведем факторный анализ прибыли в следующем параграфе.
2.3. Факторный анализ финансового результата ПАО «Газпром нефть»
Факторный анализ чистой прибыли (чистого убытка) осуществляем с
помощью следующей модели:
ЧП = В − С − КР − УР + Дуч + Ппол − Пупл + Дпр − Рпр − Нпр,
где
В
– выручка,
С – себестоимость продаж,
КР – коммерческие расходы,
УР – управленческие расходы,
Дуч – доходы от участия в других организациях,
Ппол – проценты к получению,
Пупл – проценты к уплате,
Дпр – прочие доходы,
Рпр – прочие расходы,
Нпр
– налог на прибыль (с учетом изменения отложенных
налоговых активов и обязательств).
Факторный анализ осуществляем с помощью способа цепных
подстановок. Этот способ предполагает предварительный расчет ряда
вспомогательных величин:
ЧП
0
= В
0
−С
0
−КР
0
−УР
0
+Дуч
0
+Ппол
0
−Пупл
0
+Дпр
0
−Рпр
0
−Нпр
0
;
ЧП
усл1
= В
1
−С
0
−КР
0
−УР
0
+Дуч
0
+Ппол
0
−Пупл
0
+Дпр
0
−Рпр
0
−Нпр
0
;
ЧП
усл2
= В
1
−С
1
−КР
0
−УР
0
+Дуч
0
+Ппол
0
−Пупл
0
+Дпр
0
−Рпр
0
−Нпр
0
;
50
ЧП
усл3
= В
1
−С
1
−КР
1
−УР
0
+Дуч
0
+Ппол
0
−Пупл
0
+Дпр
0
−Рпр
0
−Нпр
0
;
ЧП
усл4
= В
1
−С
1
−КР
1
−УР
1
+Дуч
0
+Ппол
0
−Пупл
0
+Дпр
0
−Рпр
0
−Нпр
0
;
ЧП
усл5
= В
1
−С
1
−КР
1
−УР
1
+Дуч
1
+Ппол
0
−Пупл
0
+Дпр
0
−Рпр
0
−Нпр
0
;
ЧП
усл6
= В
1
−С
1
−КР
1
−УР
1
+Дуч
1
+Ппол
1
−Пупл
0
+Дпр
0
−Рпр
0
−Нпр
0
;
ЧП
усл7
= В
1
−С
1
−КР
1
−УР
1
+Дуч
1
+Ппол
1
−Пупл
1
+Дпр
0
−Рпр
0
−Нпр
0
;
ЧП
усл8
= В
1
−С
1
−КР
1
−УР
1
+Дуч
1
+Ппол
1
−Пупл
1
+Дпр
1
−Рпр
0
−Нпр
0
;
ЧП
усл9
= В
1
−С
1
−КР
1
−УР
1
+Дуч
1
+Ппол
1
−Пупл
1
+Дпр
1
−Рпр
1
−Нпр
0
;
ЧП
1
= В
1
−С
1
−КР
1
−УР
1
+Дуч
1
+Ппол
1
−Пупл
1
+Дпр
1
−Рпр
1
−Нпр
1
.
где индексы 0 и 1 обозначают, соответственно, базисный и
тный периоды.
После расчета вспомогательных величин осуществляется расчет
влияния каждого фактора модели:
влияние изменения выручки:
∆ЧП
(
∆В
)
= ЧП
УСЛ1
− ЧП
0
;
влияние изменения себестоимости продаж:
∆ЧП
(
∆С
)
= ЧП
УСЛ2
− ЧП
УСЛ1
;
влияние изменения коммерческих расходов:
∆ЧП
(
∆КР
)
= ЧП
УСЛ3
− ЧП
УСЛ2
;
влияние изменения управленческих расходов:
∆ЧП
(
∆УР
)
= ЧП
УСЛ4
− ЧП
УСЛ3
;
влияние изменения доходов от участия в других организациях:
51
∆ЧП
(
∆Д
УЧ
)
= ЧП
УСЛ5
− ЧП
УСЛ4
;
влияние изменения процентов к получению:
∆ЧП
(
∆П
ПОЛ
)
= ЧП
УСЛ6
− ЧП
УСЛ5
;
влияние изменения процентов к уплате:
∆ЧП
(
∆П
УПЛ
)
= ЧП
УСЛ7
− ЧП
УСЛ6
;
влияние изменения прочих доходов:
∆ЧП
(
∆Д
ПР
)
= ЧП
УСЛ8
− ЧП
УСЛ7
;
влияние изменения прочих расходов:
∆ЧП
(
∆Р
ПР
)
= ЧП
УСЛ9
− ЧП
УСЛ8
;
влияние изменения факторов, связанных с налогообложением:
∆ЧП
(
∆Н
ПР
)
= ЧП
1
− ЧП
УСЛ9
.
Осуществляем факторный анализ изменения чистой прибыли ПАО
«Газпром нефть» в 2018 г. по сравнению с 2017 г.:
ЧП 2017 = 1 374 515 419 -1 148 696 789 -171 073 967 -33 920 594 +
149 431 926 + 45 021 553 -47 747 210 + 7 390 998 -17 084 577 -2 973 751 =
154 863 008 тыс. руб.;
ЧП усл1 = 2 070 008 652 -1 148 696 789 -171 073 967 -33 920 594 +
149 431 926 + 45 021 553 -47 747 210 + 7 390 998 -17 084 577 -2 973 751 =
850 356 241 тыс. руб.;
ЧП усл2 = 2 070 008 652 -1 809 140 813 -171 073 967 -33 920 594 +
149 431 926 + 45 021 553 -47 747 210 + 7 390 998 -17 084 577 -2 973 751 =
189 912 217 тыс. руб.;
ЧП усл3 = 2 070 008 652 -1 809 140 813 -209 854 174 -33 920 594 +
149 431 926 + 45 021 553 -47 747 210 + 7 390 998 -17 084 577 -2 973 751 =
151 132 010 тыс. руб.;
ЧП усл4 = 2 070 008 652 -1 809 140 813 -209 854 174 -36 677 190 +
149 431 926 + 45 021 553 -47 747 210 + 7 390 998 -17 084 577 -2 973 751 =
148 375 414 тыс. руб.;
52
ЧП усл5 = 2 070 008 652 -1 809 140 813 -209 854 174 -36 677 190 +
125 441 623 + 45 021 553 -47 747 210 + 7 390 998 -17 084 577 -2 973 751 =
124 385 111 тыс. руб.;
ЧП усл6 = 2 070 008 652 -1 809 140 813 -209 854 174 -36 677 190 +
125 441 623 + 32 561 051 -47 747 210 + 7 390 998 -17 084 577 -2 973 751 =
111 924 609 тыс. руб.;
ЧП усл7 = 2 070 008 652 -1 809 140 813 -209 854 174 -36 677 190 +
125 441 623 + 32 561 051 -47 311 980 + 7 390 998 -17 084 577 -2 973 751 =
112 359 839 тыс. руб.;
ЧП усл8 = 2 070 008 652 -1 809 140 813 -209 854 174 -36 677 190 +
125 441 623 + 32 561 051 -47 311 980 + 23 855 029 -17 084 577 -2 973 751 =
128 823 870 тыс. руб.;
ЧП усл9 = 2 070 008 652 -1 809 140 813 -209 854 174 -36 677 190 +
125 441 623 + 32 561 051 -47 311 980 + 23 855 029 -62 769 804 -2 973 751 =
83 138 643 тыс. руб.;
ЧП 2018 = 2 070 008 652 -1 809 140 813 -209 854 174 -36 677 190 +
125 441 623 + 32 561 051 -47 311 980 + 23 855 029 -62 769 804 + 4 059 691 =
90 172 085 тыс. руб.
Осуществляем расчет влияния на чистую прибыль отдельных
факторов:
выручки: 850 356 241 - 154 863 008 = 695 493 233 тыс. руб. (влияние
положительное);
себестоимости продаж: 189 912 217 - 850 356 241 = -660 444 024 тыс.
руб. (влияние негативное);
коммерческих расходов: 151 132 010 - 189 912 217 = -38 780 207 тыс.
руб. (влияние негативное);
управленческих расходов: 148 375 414 - 151 132 010 = -2 756 596 тыс.
руб. (влияние негативное);
доходов от участия в других организациях: 124 385 111 - 148 375 414 =
-23 990 303 тыс. руб. (влияние негативное);
53
процентов к получению: 111 924 609 - 124 385 111 = -12 460 502 тыс.
руб. (влияние негативное);
процентов к уплате: 112 359 839 - 111 924 609 = 435 230 тыс. руб.
(влияние положительное);
прочих доходов: 128 823 870 - 112 359 839 = 16 464 031 тыс. руб.
(влияние положительное);
прочих расходов: 83 138 643 - 128 823 870 = -45 685 227 тыс. руб.
(влияние негативное);
факторов, связанных с налогообложением прибыли: 90 172 085 -
83 138 643 = 7 033 442 тыс. руб. (влияние положительное).
Общее влияние всех факторов составляет:
695 493 233 + (-660 444 024) + (-38 780 207) + (-2 756 596) +
(-23 990 303) + (-12 460 502) + 435 230 + 16 464 031 + (-45 685 227) +
7 033 442 = -64 690 923 тыс. руб.
Осуществляем проверку:
90 172 085-154 863 008=-64 690 923 тыс. руб.
Среди факторов, оказавших положительное влияние на динамику
чистой прибыли, следует назвать изменение: выручки; процентов к уплате;
прочих доходов; факторов, связанных с налогообложением прибыли. К
числу факторов, оказавших негативное влияние на изменение чистой
прибыли, следует назвать изменение себестоимости продаж; коммерческих
расходов; управленческих расходов; доходов от участия в других
организациях; процентов к получению; прочих расходов. В итоге в 2018 г.
по сравнению с 2017 г. превалирующим оказалось влияние факторов,
оказавших негативное влияние на чистый финансовый результат.
Осуществляем факторный анализ изменения чистой прибыли ПАО
«Газпром нефть» в 2019 г. по сравнению с 2018 г.:
ЧП 2018 = 2 070 008 652 -1 809 140 813 -209 854 174 -36 677 190 +
125 441 623 + 32 561 051 -47 311 980 + 23 855 029 -62 769 804 + 4 059 691 =
90 172 085 тыс. руб.;
54
ЧП усл1 = 1 809 830 891 -1 809 140 813 -209 854 174 -36 677 190 +
125 441 623 + 32 561 051 -47 311 980 + 23 855 029 -62 769 804 + 4 059 691 =
-170 005 676 тыс. руб.;
ЧП усл2 = 1 809 830 891 -1 567 862 640 -209 854 174 -36 677 190 +
125 441 623 + 32 561 051 -47 311 980 + 23 855 029 -62 769 804 + 4 059 691 =
71 272 497 тыс. руб.;
ЧП усл3 = 1 809 830 891 -1 567 862 640 -190 976 405 -36 677 190 +
125 441 623 + 32 561 051 -47 311 980 + 23 855 029 -62 769 804 + 4 059 691 =
90 150 266 тыс. руб.;
ЧП усл4 = 1 809 830 891 -1 567 862 640 -190 976 405 -45 972 175 +
125 441 623 + 32 561 051 -47 311 980 + 23 855 029 -62 769 804 + 4 059 691 =
80 855 281 тыс. руб.;
ЧП усл5 = 1 809 830 891 -1 567 862 640 -190 976 405 -45 972 175 +
236 716 932 + 32 561 051 -47 311 980 + 23 855 029 -62 769 804 + 4 059 691 =
192 130 590 тыс. руб.;
ЧП усл6 = 1 809 830 891 -1 567 862 640 -190 976 405 -45 972 175 +
236 716 932 + 41 173 120 -47 311 980 + 23 855 029 -62 769 804 + 4 059 691 =
200 742 659 тыс. руб.;
ЧП усл7 = 1 809 830 891 -1 567 862 640 -190 976 405 -45 972 175 +
236 716 932 + 41 173 120 -50 658 838 + 23 855 029 -62 769 804 + 4 059 691 =
197 395 801 тыс. руб.;
ЧП усл8 = 1 809 830 891 -1 567 862 640 -190 976 405 -45 972 175 +
236 716 932 + 41 173 120 -50 658 838 + 1 845 778 -62 769 804 + 4 059 691 =
175 386 550 тыс. руб.;
ЧП усл9 = 1 809 830 891 -1 567 862 640 -190 976 405 -45 972 175 +
236 716 932 + 41 173 120 -50 658 838 + 1 845 778 -18 276 793 + 4 059 691 =
219 879 561 тыс. руб.;
ЧП 2019 = 1 809 830 891 -1 567 862 640 -190 976 405 -45 972 175 +
236 716 932 + 41 173 120 -50 658 838 + 1 845 778 -18 276 793 + 1 051 780 =
216 871 650 тыс. руб.
55
Осуществляем расчет влияния на чистую прибыль отдельных
факторов:
выручки: -170 005 676 - 90 172 085 = -260 177 761 тыс. руб. (влияние
негативное);
себестоимости продаж: 71 272 497 - (-170005676) = 241 278 173 тыс.
руб. (влияние положительное);
коммерческих расходов: 90 150 266 - 71 272 497 = 18 877 769 тыс. руб.
(влияние положительное);
управленческих расходов: 80 855 281 - 90 150 266 = -9 294 985 тыс.
руб. (влияние негативное);
доходов от участия в других организациях: 192 130 590 - 80 855 281 =
111 275 309 тыс. руб. (влияние положительное);
процентов к получению: 200 742 659 - 192 130 590 = 8 612 069 тыс.
руб. (влияние положительное);
процентов к уплате: 197 395 801 - 200 742 659 = -3 346 858 тыс. руб.
(влияние негативное);
прочих доходов: 175 386 550 - 197 395 801 = -22 009 251 тыс. руб.
(влияние негативное);
прочих расходов: 219 879 561 - 175 386 550 = 44 493 011 тыс. руб.
(влияние положительное);
факторов, связанных с налогообложением прибыли: 216 871 650 -
219 879 561 = -3 007 911 тыс. руб. (влияние негативное).
Общее влияние всех факторов составляет:
(-260 177 761) + 241 278 173 + 18 877 769 + (-9 294 985) + 111 275 309 +
8 612 069 + (-3 346 858) + (-22 009 251) + 44 493 011 + (-3 007 911) =
126 699 565 тыс. руб.
Осуществляем проверку:
216 871 650 – 90 172 085 = 126 699 565 тыс. руб.
Среди факторов, оказавших положительное влияние на динамику
чистой прибыли, следует назвать изменение: себестоимости продаж;
56
коммерческих расходов; доходов от участия в других организациях;
процентов к получению; прочих расходов. К числу факторов, оказавших
негативное влияние на изменение чистой прибыли, следует назвать
изменение выручки; управленческих расходов; процентов к уплате; прочих
доходов; факторов, связанных с налогообложением прибыли. В итоге в 2019
г. по сравнению с 2018 г. превалирующим оказалось влияние факторов,
оказавших положительное влияние на чистый финансовый результат.
Таким образом, можно сделать вывод, что практически по всем
показателям финансовых результатов ПАО «Газпром нефть» в целом
наблюдается повышательная тенденция.
Выручка ПАО «Газпром нефть» продемонстрировала положительную
динамику. За 2017-2019 гг. данный показатель увеличился на 31,67%. В 2018
г. по сравнению с 2017 г. значительные темпы роста выручки от продаж
связанны с увеличением объемов сбыта нефти, нефтепродуктов и газа на
33,9%, что обеспечено увеличением добычи на новые месторождения, а
также изменением доли участия «Газпром нефть» в «Арктикгаз» с 47% до
50%. Затем снижение в 2019 г. по сравнению с 2018 г. составило 260 177 761
тыс. руб. или 12,57%. Таким образом, изменение выручки оказало
положительное влияние на изменение валового финансового результата
ПАО «Газпром нефть».
Себестоимость ПАО «Газпром нефть» продемонстрировала
негативную динамику. За 2017-2019 гг. данный показатель увеличился на
36,49%.
ПАО «Газпром нефть» работает, получая положительный валовый
финансовый результат. В целом в течение анализируемого периода сумма
валовой прибыли выросла на 7,15%, что положительно характеризует
ситуацию с финансовыми результатами компании.
Однако изменение суммы коммерческих и управленческих расходов
оказало отрицательное влияние на изменение прибыли от продаж ПАО
«Газпром нефть».