25
Одним из основных результатов финансового планирования является
определение величины и графика привлечения, дополнительно требуемых де-
нежных ресурсов, необходимых для покрытия разницы между спланированны-
ми величинами активов и пассивов.
Финансовое планирование подразделяется на перспективное и текущее.
На стадии перспективного планирования определяются основные стратегиче-
ские направления и приоритеты развития. При этом перспективные планы
должны ежегодно корректироваться в соответствии с произошедшими измене-
ниями. Текущее планирование осуществляется на основании перспективных
планов, но с корректировки на конкретный год с учетом изменения рыночных
факторов. К перспективному планированию обычно относят стратегическое
планирование.
1. Стратегические (перспективные) планы — это планы генерального
развития бизнеса и долгосрочной структуры организации. В финансовом аспек-
те стратегические планы определяют важнейшие финансовые показатели и
пропорции воспроизводства, характеризуют инвестиционные стратегии и воз-
можности реинвестирования и накопления. Такие планы определяют объем и
структуру финансовых ресурсов, необходимых для сохранения предприятия
как бизнес-единицы.
К текущему планированию относят:
2. Текущие планы разрабатываются на основе стратегических путем их
детализации, т. е., если первый вид планов дает примерный перечень финансо-
вых ресурсов, их объем и направления использования, то в рамках текущего
планирования проводится взаимоувязка каждого вида вложений с источниками
финансирования.
3. Оперативные планы — это краткосрочные тактические планы, непо-
средственно связанные с достижением целей фирмы, например, план производ-
ства, план закупки материалов и т. п.
Таким образом, стратегические планы дают «макроструктуру» финан-
совых ресурсов (перспективы изменения структуры капитала, приоритетные
26
направления вложения и заимствования средств), а текущие планы — харак-
теризуют эффективность каждого из возможных источников финансирования,
содержат расчет цены капитала и его составляющих (акционерного капитала,
кредитов, займов и т. п.), а также финансовую оценку основных направлений
деятельности предприятия и путей получения дохода.
Исходя из вышеизложенного можно утверждать, что цель финансового
планирования – обеспечение воспроизводственного процесса соответствующи-
ми как по объему, так и по структуре финансовыми ресурсами.
Для достижения этой цели необходимо решать следующие основные за-
дачи финансового планирования: определение объекта планирования; разра-
ботка системы финансовых планов с выделением оперативных, администра-
тивных и стратегических планов; расчет необходимых финансовых ресурсов;
расчет объемов и структуры внутреннего и внешнего финансирования, выявле-
ние резервов и определение объемов дополнительного финансирования; про-
гноз доходов и расходов предприятия.[8,с.472]
Третий этап – исполнение. Вся текущая деятельность предприятия
направлена на исполнение запланированных результатов всеми подразделени-
ями и службами предприятия. До каждого структурного подразделе-
ния(непосредственные исполнители) доводятся ежемесячные планы, на осно-
вании которых разрабатываются сетевые графики выполнения плановых зада-
ний, которые дифференцированы не только до уровня смены, но и до почасо-
вой выработки в физических величинах и денежном выражении. В течении
смены в зависимости от объемов выпуска продукции осуществляется опера-
тивный контроль выполнения почасовой выработки как по количеству, так и по
ассортименту и в денежном выражении и выявленные результаты сравнивают-
ся с запланированными. В случае выявления отклонений от запланированных
результатов проводится детальный анализ “возмущающих” факторов, и прини-
маются оперативные корректирующие управленческие решения.[8,с.481]
Четвертый этап – корректировка. Корректировка запланированных ре-
зультатов осуществляется в зависимости от возмущающих факторов, которые
27
условно можно разделить на две группы: внутренние и внешние. В случаях с
внутренними факторами(сбой в снабжении сырьем, выхода из строя активной
части основных фондов, повышенного процента брака и т.д.) специалисты
предприятия оперативно приступают к устранению выявленного отклонения, а
эконмические службы вносят оперативные изменения в заданиях, графиках с
целью достижения запланированных результатов в суммарном выражении,
например выполняют работы для собственных нужд. Если причиной становят-
ся внешние факторы, то в зависимости от их природы(экономические, рыноч-
ные, социальные) осуществляется корректировка плана выпуска продукции
(работ, услуг) в целом по предприятию. С этой целью проводят анализ ситуа-
ции по таким показателям, как ассортиментная матрица, анализ ликвидности;
анализ финансовой устойчивости; анализ платежеспособности, анализ рента-
бельности нового скорректированного плана производства и реализации про-
дукции, с учетом новых затрат.[8,с.488]
Пятый этап – контроль. Контроль как функция существует всегда,
начиная с этапа планирования и заканчивая реализацией продукции, так как без
информации о полученных результатов в сравнении с запланированными не
возможно работать эффективно. Осуществление эффективного контроля за ре-
ализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятель-
ности связана с созданием: систем внутреннего контроля на предприятии, раз-
делением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менедже-
ров, определением системы контролируемых показателей и контрольных пери-
одов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.
Однако механизм управления финансами предприятия имеет и ряд специфи-
ческих областей управления, которые зависят от конкретного объекта управле-
ния. С этой точки зрения существуют такие области управления:[21,с.494]
1. Управление капиталом. Управления активами предприятия – это деятель-
ность предприятия по размещению собственных и привлеченных средств.
1.1 Управление внеоборотными активами – заключается в первую очередь в
управлении активной части внеоборотных активов. В целях обеспечения эф-
28
фективности использования активной части внеоборотных активов разрабаты-
вают мероприятия по повышению коэффициентов фондоотдачи, увеличению
коэффициента интенсивности их использования, повышение коэффициентов
рентабельности и отдачи, операционных внеоборотных активов. Как результат
предприятие сократит потребность в обновлении основных фондов и снизит
себестоимость произведенной продукции.
1.2 Управление оборотными активами – это принятие управленческих решений
по формированию необходимого объема и состава оборотных активов, опреде-
лению оптимальных источников их финансирования и эффективного их ис-
пользования. Целью оборотного актива (капитала) – состоит в обеспечении их
достаточности для нормального функционирования предприятия, а также в
наиболее эффективном их использовании в производственно-хозяйственной де-
ятельности.
2. Управление инвестициями. Осуществляя управление инвестициями финан-
совый менеджер формирует важнейшие направления инвестиционной деятель-
ности предприятия; оценку инвестиционной привлекательности отдельных ре-
альных проектов и финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных
из них; формирование реальных инвестиционных программ и портфеля финан-
совых инвестиций; выбор наиболее эффективных форм финансирования инве-
стиций.
3. Управление денежными потоками. Главная задача финансового менеджера
в этой сфере управления состоит в том, чтобы добиться положительного сальдо
входящего потока над исходящим. Для этого необходимо организовать произ-
водственный процесс таким образом, чтобы снизить себестоимость выпускае-
мой продукции, увеличит объемы выпуск продукции, увеличить производи-
тельность труда за счет новых основных фондов и технологий. Все это позво-
лит синхронизировать входящие и выходящие потоки, как по объему, так и по
времени и направлениям. Как результат повысится экономическая эффектив-
ность использования капитала предприятия.
29
4. Управление финансовыми рисками. В процессе выполнения этих управ-
ленческих решений выявляется состав основных финансовых рисков, прису-
щих хозяйственной деятельности данного предприятия; осуществляется оценка
уровня этих рисков и объем связанных с ними возможных финансовых потерь в
разрезе отдельных операции и по хозяйственной деятельности в целом; форми-
руется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных фи-
нансовых рисков, а также их страхованию.
5. Осуществление стратегического управленческого учета на предприятии.
Сущность управленческого учета представлена в приложении 1.
В заключении исследования материалов первой главы необходимо
отметить, что важнейшим элементом механизма финансового менеджмента
являются финансовые инструменты. С их помощью реализуются задачи, стоя-
щие перед финансовым менеджментом коммерческой организации. По мере
развития рынков капиталов и появления новых видов финансовых активов,
обязательств и операций содержание термина «финансовый инструмент» изме-
нилось. По общему мнения ученных множество финансовых инструментов, с
которыми оперирует финансовый менеджер можно условно разделить на три
группы:
– концепции современной теории финансов и практику решения финансовых
задач;
– финансовые рынки, включая рынок ссудных капиталов, ценных бумаг, ва-
лютный рынок, рынок драгоценных металлов, а также финансовые институты
(банки, финансовые и инвестиционные компании);
– финансовую математику, которая дает возможность при сравнительно не-
больших затратах времени решить многопараметрические финансовые задачи.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ НП ЗАО
«ЭЛЕКТРОМАШ» КАК РЕЗУЛЬТАТ ФИНАНСОВОГО
МЕНЕДЖМЕНТА
30
2.1Организационно-правовая и экономическая характеристика
предприятия
Предприятие НП ЗАО «Электромаш» (далее завод) создано в 1959 году на
базе небольшого электроремонтного завода. Предприятие “Электромаш” стало
одним из учредителей Международного банка развития машиностроения, в ко-
торый вошли все государства СНГ. Главная его цель – финансирование прио-
ритетных направлений развития машиностроения, повышение эффективности
системы межгосударственных расчетов, совершенствование платежно-
расчетного механизма между странами СНГ. Научно-производственное Закры-
тое Акционерное Общество “Электромаш” (г.Тирасполь)- крупное современное
электротехническое предприятие, производящее обширную номенклатуру
электрических машин, аппаратов и преобразовательных устройств, которые со-
ставляют основу электроприводов технологического оборудования угольной,
нефтяной, газовой, горнодобывающей, химической и других отраслей промыш-
ленности и генерирующих установок в энергетике. Предприятие выпускает
также значительный ассортимент изделий электробытового и хозяйственного
назначения. На протяжении своей более чем 60-летней истории «Электромаш»
поставил значительное количество электрооборудования для промышленных
объектов Российской Федерации, Украины, Казахстана и других стран СНГ, а
также для государств дальнего зарубежья.[1]
Накопленный потенциал за период работы на рынке электротехнической
продукции, реализация требований научно-технического прогресса в области
развития современных конструкций и технологий, внедрение высокоэффектив-
ной системы управления, позволили заводу учитывать существующие потреб-
ности рынка и располагать значительными преимуществами перед конкурента-
ми по всем направлениям. НП ЗАО «Электромаш» проводит ценовую полити-
ку, направленную на достижение оптимально-выгодных цен для своих клиен-
тов с учетом качества выпускаемой продукции, сроков выполнения заказа,
уровня облуживания, условий и форм оплаты.[3]
31
Принцип работы НП ЗАО «Электромаш» — быстро и качественно при
оптимальном для клиента соотношении «цена-качество» позволяет нашему
предприятию выступать надежным партнером по поставкам различных видов
электротехнического оборудования.
Основной задачей на предприятии ставится, в первую очередь, высокое каче-
ство, технологическое и конструкторское совершенство выпускаемой продук-
ции, обеспечение сервисного обслуживания и выполнение гарантийных обяза-
тельств.
Основную номенклатуру предприятия составляют:
1.Асинхронные взрывозащищенные электродвигатели мощностью 0,25-2000
кВт для привода различных машин и механизмов в условиях взрывоопасных
производств;
2.Крупные асинхронные электродвигатели с короткозамкнутым или фазным
ротором общепромышленного назначения для нужд различных отраслей про-
мышленности и энергетики;
3.Сухие трансформаторы общепромышленного и специализированного назна-
чения;
4.Настольные деревообрабатывающие устройства типа УБДН, рассчитанные на
выполнение 6-8 операций;
5.Несколько типов устройств для переработки сельскохозяйственного сырья в
виде измельчителей зерна, семян и корнеплодов для приготовления кормов до-
машним животным и птице;
6.Аппараты для сварочных работ, комбинированные устройства для запуска ав-
томобильных моторов.
Мировое признание качества выпускаемой продукции подтверждают
награды признанных международных организаций: Бриллиантовая звезда за
качество (Национальный институт маркетинговых исследований, Мексика), Зо-
лотая звезда “Арка Европы” (Испания). За исследуемый период завод реализо-
вывал продукцию по различным регионам в том числе: Россия – 28,0%; Украи-
на – 7,5%; Казахстан – 5,6%; Азербайджан – 4,2%; Беларусь – 6,0%; ЕС –
32
17,5%; ОАЭ – 20,5%; Индия 10,7%. Для наглядности представим рынок экспор-
та на диаграмме рис.5
Рисунок 5 - Доли рынков сбыта НП ЗАО «Электромаш»
Для осуществления расчетов эффективности финансового менеджмента
как инструмент управления предприятием, а также исходя из целей исследова-
ния предлагается взять за основу методику В. В. Ковалева и дополнить в каче-
стве авторского подхода показателями характеризуется оборачиваемостью ак-
тивов, показателями рентабельности активов, и показатели, отражающие из-
держки предприятия на привлечение и удержание в обороте заемных денежных
средств в следующей последовательности:
ПЕРВЫЙ ЭТАП: Предварительный обзор экономического и финансового
положения НП ЗАО «Электромаш»:
1. Характеристика общей направленности финансово - хозяйственной дея-
тельности.
2. Оценка и анализ механизма формирования затрат по экономическим
элементам:
35%
9%
7%
5%
8%
22%
14%
Россия
Украина
Казахстан
Азербайджан
Беларусь
ЕС
Индия
33
2.1 Маржинальный доход (МД
год
)
2.2 Коэффициент маржинальной доходности(К
МД
год
)
2.3 Прибыль предприятия (П
год
);
2.4 Уровень устойчивости (УУ
год
);
2.5 Точка безубыточности (Т
бд
)
2.6 Запас прочности в денежном выражении
*ВТОРОЙ ЭТАП: Оценка финансовое состояние[18,с.369]
*Первая группа: оценка ликвидности баланса и расчет коэффициентов
ликвидности:
1.1 Оценка ликвидности баланса;
1.2 Коэффициенты ликвидности:
1.2.1 Коэффициент общей ликвидности (К
общ
год
);
1.2.2 Коэффициент модифицированной ликвидности (К
общМ
год
);
1.2.3 Коэффициент промежуточной ликвидности (К
пром.
год
);
1.2.4 Коэффициент абсолютной ликвидности (К
Абл.лик.)
;
1.2.5 Коэффициент текущей ликвидности (К
тл
);
1.2.6 Коэффициент перспективной ликвидности (К
пл
);
1.2.7 Коэффициент маневренности функционирующего капитала (К
мфк
год
);
1.2.8 Коэффициент доли рабочего капитала в покрытии запасов (К
ПрЗап
);
1.2.9 Коэффициент покрытия запасов (К
ПоЗа
) ;
1.2.10 Рабочий капитал.
*Вторая группа: оценка финансовой устойчивости
2.1 Коэффициент покрытия запасов и затрат (ПЗ);
2.2 Собственные оборотные средства (СОС)
2.2.1 Собственные оборотные средства в обороте(В
ссо
год
);
2.3 Нормальный источник формирования запасов (ИФЗ);
2.4 Абсолютная финансовая устойчивость,
2.5 Нормальная финансовая устойчивость,
2.6 Неустойчивое финансовое положение,
2.7 Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств(К
СС/ЗС
год
)
34
2.8 Коэффициент концентрации собственного капитала (К
КСК
год
) он же коэффи-
циент финансовой независимости
2.9 Коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала (К
КЗК
)
2.10 Коэффициент финансовой зависимости (К
ФЗ
год
)
2.11 Коэффициент маневренности собственного капитала (К
МСК
год
)
2.12 Коэффициент структуры долгосрочных вложений (К
СДВ
),
2.13 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К
ДпЗС
)
2.14 Коэффициент финансовой устойчивости(К
ФУ
год
)
2.15 Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов
(К
ФНЗп
год
)
2.16 Коэффициент краткосрочной задолженности(К
КЗ
год
)
2.17 Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов (К
КЗпА
год
)
* расчеты и анализ отмеченные* представлены в приложении 6
ТРЕТИЙ ЭТАП: Оценка финансовых результатов
*Первая группа: оценка прибыльности[17,с.135]
Для комплексного анализа и оценке эффективности распределения при-
были в целом по видам и направлениям деятельности предприятия автор,
выделил следующие коэффициенты:
3.1.1Коэффициент налогообложения прибыли(К
НП
)
3.1.2Коэффициент чистой прибыли (К
Чпр
год
)
3.1.3 Коэффициент капитализации прибыли(К
Кпр
Для оценки прибыльности основной деятельности используются следую-
щие показатели:
3.1.4Прибыльность переменных затрат(П
Прз
3.1.5 Прибыльность постоянных затрат(П
Ппз
3.1.6Прибыль от всех затрат(П
ОЗ
год
)
3.1.7 Прибыльность продаж по основной деятельности(П
Под
год
)
3.1.8 Показатели прибыльности всей деятельности(П
ЗБ
год
)
3.1.9Прибыльность затрат по чистой прибыли(П
ЗЧп
)