36
коэффициентам в практике финансового анализа установлены следующие
оптимальные значения:
Коэффициент текущей ликвидности: ≥2
Коэффициент быстрой ликвидности: 08-1
Коэффициент абсолютной ликвидности: ≥0,2
Из таблицы видно, что в течение всего анализируемого периода значения
коэффициентов ликвидности соответствовали оптимальным, что указывает на
высокий уровень текущей платежеспособности предприятия.
Коэффициент долгосрочной платежеспособности характеризуется
соотношением долгосрочных обязательств и собственного капитала
предприятия. Значение показателя, рассчитанное за 2017 г. свидетельствует о
том, что долгосрочные обязательства превысили сумму собственного капитала
в 1,94 раза. Это значит, что у предприятия могут возникнуть сложности при
выполнении долгосрочных обязательств.
Оптимальное значение коэффициента общей платежеспособности равно
2. Более низкое значение коэффициента свидетельствует о наличии
финансовых рисков. В 2017 г. значение общей платежеспособности составило
1,32, что обусловлено высоким удельным весом долгосрочных обязательств в
общей сумме источников финансирования. В 2017 г. он составлял 47,82%.
В таблице 4 выполнен расчет показателей финансовой устойчивости АО
"Булочно-кондитерский комбинат".
Таблица 4
Показатели финансовой устойчивости АО "Булочно-кондитерский
комбинат"
показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Собственные
оборотные средства,
тыс. руб.
-31771
-9977
27339
21794
37316
Собственные и
долгосрочные
источники
финансирования, тыс.
руб.
359364
302611
410395
-56753
107784
Общая сумма
источников
559057
725176
633540
166119
-91636
37
финансирования, тыс.
руб.
Запасы, тыс. руб.
57108
72062
80838
14954
8776
Излишек (недостаток)
собственных оборотных
средств, тыс. руб.
-88879
-82039
-53499
6840
28540
Излишек (недостаток)
собственных и
долгосрочных
источников
финансирования, тыс.
руб.
302256
230549
329557
-71707
99008
Излишек (недостаток)
общей суммы
источников
финансирования, тыс.
руб.
501946
653114
552702
151168
-100412
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что в 2015 – 2017 гг.
предприятие характеризовалось нормальной финансовой устойчивостью, т.к.
могло полностью профинансировать запасы за счет средств перманентного
капитала. Положительно можно оценить, что формирование положительного
значения собственных оборотных средств в 2017 г. Если в 2015 – 2016 гг.
предприятие финансировало оборотные активы только за счет заемных средств,
в 2017 г. из общей суммы оборотных активов 27339 тыс. руб. было
профинансировано за счет собственных средств предприятия, что
свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости предприятия.
Таким образом, АО "Булочно-кондитерский комбинат" – это
платежеспособная и финансово устойчивая организация. Вместе с тем, в 2017 г.
было выявлено снижение результатов хозяйственной деятельности
предприятия, отмечено снижение объема продаж и уровня деловой активности.
Выявленные изменения могут оказать негативное влияние на финансовые
результаты предприятия, что требует их более детального анализа.
2.2. Диагностика финансовых результатов деятельности предприятия
Конечным финансовым результатом деятельности предприятия,
комплексно характеризующим результативность его работы, является прибыль.
По данным бухгалтерской отчетности АО "Булочно-кондитерский комбинат"
38
за 2015-2017 гг. (Приложениях 3-4) и прежде всего отчета о финансовых
результатах был проведен анализ динамики основных показателей прибыли
организации. Результаты проведенного анализа отражены в таблице 5.
Таблица 5
Анализ динамики финансовых результатов АО "Булочно-
кондитерский комбинат"
показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темп роста, %
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2016/
2015
2017/
2016
2016/
2015
2017/
2016
валовая прибыль
328979
373758
337115
44779
-
36643
113,61
90,20
прибыль от
продаж
68665
77584
83787
8919
6203
112,99
108,0
Прибыль
(убыток) от
прочих видов
деятельности
(65214)
(69962)
(75909)
(4748)
(5947)
(107,28)
(108,5)
прибыль до
налогообложения
3451
7622
7878
4171
256
220,86
103,36
чистая прибыль
2307
2516
2651
209
135
109,06
105,37
В 2015 – 2017 гг. предприятием был получен положительный
финансовый результат от финансово – хозяйственной деятельности. Данные
таблицы 5 свидетельствуют о неустойчивой динамике показателей финансовых
результатов АО "Булочно-кондитерский комбинат". В 2016 г. по сравнению с
2015 г. наблюдается устойчивый рост основных показателей финансовых
результатов. Так, валовая прибыль предприятия увеличилась на 13,61%, а
прибыль от продаж – на 12,99%. В 2016, также как и в 2017 г. был получен
убыток от прочих видов деятельности, что явилось следствием превышения
прочих расходов над прочими доходами предприятия.
Рост убытка от прочих видов деятельности в 2016 г. не оказал
существенного отрицательного влияния на конечные финансовые результаты.
В итоге прибыль до налогообложения в сравнении с 2015 г. увеличилась более
чем в 2 раза. Вместе с тем изменение отложенных налоговых активов и
обязательств обусловило более низкие темы роста чистой прибыли в сравнении
с темпами роста прибыли до налогообложения. В 2016 г. они составили 109,6%.
39
В 2017 г. темпы роста финансовых результатов АО "Булочно-
кондитерский комбинат" замедлились. Валовая прибыль предприятия в данном
отчетном периоде сократилась на 36643 тыс. руб. или 9,8% по сравнению с
предыдущим годом. В отношении прибыли от продаж наблюдалась
положительная динамика. Абсолютный прирост прибыли составил 6203 тыс.
руб. или 8%. На 5947 тыс. руб. увеличился убыток от прочих видов
деятельности, однако темпы роста финансовых результатов от прочих видов
деятельности сохранились на уровне 2016 г.
Темпы роста прибыли до налогообложения в сравнении с 2016 г.
сократились, но остались положительными. В сравнении с 2016 г. прибыль до
налогообложения увеличилась на 256 тыс. руб. или 3,56%. Темпы прироста
чистой прибыли в 2017 г. составили 5,37%. Таким образом, динамика
финансовых результатов АО "Булочно-кондитерский комбинат" в 2015 – 2017
гг. была преимущественно положительной.
Для определения особенностей формирования финансовых результатов
АО "Булочно-кондитерский комбинат" был проведен вертикальный анализ
отчета о финансовых результатов (таблица 6).
Таблица 6
Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах АО
"Булочно-кондитерский комбинат"
Наименование
показателя
2015 г.
2016 г.
2017 г.
сумма,
тыс.
руб.
доля,
%
сумма,
тыс. руб.
доля,
%
сумма,
тыс. руб.
доля,
%
Выручка
1149150
100
1262486
100
1244459
100
Себестоимость
продаж
(820171)
(71,37)
(888728)
(70,40)
(907344)
(72,91)
Валовая прибыль
(убыток)
328979
28,63
373758
29,6
337115
27,09
Коммерческие
расходы
(260314)
(22,63)
(296174)
(23,46)
(253328)
(20,36)
Прибыль
(убыток) от
продаж
68665
6,0
77584
6,14
83787
6,73
Проценты к
получению
22464
1,95
23343
1,85
24697
1,98
Проценты к
уплате
(40277)
(3,50)
(51995)
(4,12)
(46316)
(3,72)
Прочие доходы
66983
5,83
82125
6,50
95247
7,65
Прочие расходы
(114384)
(9,95)
(123435)
(9,78)
(149537)
(12,01)
40
Прибыль
(убыток) до
налогообложения
3451
0,30
7622
0,60
7878
0,63
Текущий налог
на прибыль
(2038)
(0,18)
(2105)
(0,17)
(3659)
(0,29)
Изменение
отложенных
налоговых
обязательств
1596
0,14
2440
0,19
920
0,07
Изменение
отложенных
налоговых
активов
2490
0,22
(561)
(0,04)
(2488)
(0,20)
Чистая прибыль
(убыток)
2307
0,20
2516
0,20
2651
0,21
Из таблицы видно, что основных источником формирования финансовых
результатов АО "Булочно-кондитерский комбинат" является выручка от
продаж выпускаемой предприятием продукции. Валовая прибыль предприятия
формируется путем вычета из суммы выручки себестоимости продаж. Из
таблицы 6 видно, что удельный вес себестоимости продаж в общей сумме
выручки предприятия в 2015 – 2017 гг. изменялся. Так, в 2016 г. удельный вес
себестоимости сократился на 0,91%, что положительно повлияло на сумму
валовой прибыли. В 2017 г. удельный вес себестоимости продаж увеличился на
2,51%. Таким образом, если в 2016 г. себестоимость реализованной продукции
на 1 рубль продаж составляла 0,70 руб. то в 2017 г. она увеличилась до 0,729
руб., что обусловило соответствующее снижение валовой прибыли на 36643
тыс. руб.
Формирование прибыли от продаж осуществляется путем вычета из
суммы валовой прибыли коммерческих расходов. Положительно можно
оценить тот факт, что в 2017 г. величина коммерческих расходов сократилась
на 42846 тыс. руб., а их удельный вес в выручке уменьшился на 3,1%.
Снижение коммерческих расходов на прибыль от продаж повлияло
положительно и обусловило ее рост на 6203 тыс. руб. даже несмотря на
снижение валовой прибыли.
Помимо выручки источником формирования прибыли до
налогообложения выступают прочие доходы предприятия. В 2017 г.
совокупный удельный вес прочих доходов АО "Булочно-кондитерский
41
комбинат" составил 9,63%. Данный источник формирования прибыли до
налогообложения был представлен процентами, получаемыми предприятием от
предоставления займов другим организациям, а также прочими доходами. В
сравнении с 2016 г. удельный вес прочих доходов как источника формирования
финансовых результатов увеличился на 1,28%, что можно оценить
положительно.
Одновременно с этим в сравнении с 2016 г. необходимо отметить рост
удельного веса прочих расходов организации на 2,26%. Это привело к
изменению соотношения между прочими доходами и расходами и обусловило
рост убытка от прочих видов деятельности на 5947 тыс.руб.
Формирование прибыли до налогообложения осуществляется путем
вычета из суммы прибыли от продаж сальдо прочих доходов и расходов.
Благодаря росту прибыли до налогообложения и прочих доходов прибыль до
налогообложения увеличилась на 256 тыс. руб., а ее удельный вес с общей
сумме выручки предприятия увеличился с 0,6% до 0,63%.
Для формирования чистой прибыли необходимо из суммы прибыли до
налогообложения вычесть сумму текущего налога на прибыль, а также учесть
изменение отложенных налоговых активов и обязательств. Из таблицы 6 видно,
что в 2015 – 2017 гг. удельный вес чистой прибыли в сумме выручки
практически не изменялся, что свидетельствует о стабильности политики
предприятия в области финансовых результатов.
Чистая прибыль АО "Булочно-кондитерский комбинат" выступает
объектом распределения. В процессе анализа распределения чистой прибыли
АО "Булочно-кондитерский комбинат" была дана оценка двух ее составных
частей:
- распределенная (использованная) прибыль;
- нараспределенная прибыль.
Распределенная прибыль формируется из частей чистой прибыли,
направленной согласно решению собственников предприятия на определенные
цели (выплата дивидендов, обновление материально – технической базы,
42
формирование фонда премирования и т.д.). Нераспределенная прибыль
формируется как разница между общей суммой чистой прибыли и
распределенной прибылью.
Анализ решений, принятых на общем собрании акционеров АО
"Булочно-кондитерский комбинат" за 2015 – 2017 гг. показал, что чистая
прибыль, полученная предприятием в данных отчетных периодах была
признана временно нераспределенной и направлена на увеличение
собственного капитала. Таким образом, вся сумма чистой прибыли осталась в
хозяйственном обороте предприятия и используется для финансирования его
деятельности.
Данный вывод подтверждают также абсолютные отклонения по строке
1370 бухгалтерского баланса «Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)», которые составили:
В 2016 г.: 165163 - 162647 = 2516 тыс. руб.
В 2017 г.: 167814 – 165163 = 2651 тыс. руб.
Из расчетов видно, что прирост нераспределенной прибыли предприятия
в 2016 – 2017 гг. был равен сумме чистой прибыли отчетного периода.
Далее необходимо выполнить расчет и провести анализ показателей
рентабельности деятельности АО "Булочно-кондитерский комбинат".
Принимая во внимание характер деятельности предприятия был выполнен
расчет следующих групп показателей рентабельности:
- рентабельность продаж;
- рентабельность производства;
- рентабельность активов, в том числен рентабельность активов
производственного назначения;
- рентабельность собственного капитала;
- рентабельность заемного капитала.
Расчет рентабельности продаж АО "Булочно-кондитерский комбинат"
выполнен в таблице 7.
43
Таблица 7
Показатели рентабельности продаж АО "Булочно-кондитерский
комбинат"
показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Выручка, тыс. руб.
1149150
1262486
1244459
113336
-18027
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
68665
77584
83787
8919
6203
Прибыль до
налогообложения, тыс.
руб.
3451
7622
7878
4171
256
Чистая прибыль, тыс.
руб.
2307
2516
2651
209
135
Рентабельность продаж
по прибыли от продаж,
%
5,98
6,15
6,73
0,17
0,58
Рентабельность продаж
по прибыли до
налогообложения, %
0,30
0,60
0,63
0,3
0,03
Рентабельность продаж
по чистой прибыли, %
0,20
0,20
0,21
0
0,01
Результаты расчетов свидетельствуют о положительной динамике
показателей рентабельности продаж. Уровень рентабельности продаж,
рассчитанный по прибыли от продаж в сравнении с 2016 г. увеличился на
0,58%, прирост рентабельности продаж по прибыли до налогообложения и
чистой прибыли был невысоким и составил соответственно 0,03% и 0,1%.
Также следует отметить, что уровень рентабельности продаж, рассчитанный по
прибыли до налогообложения и чистой прибыли на предприятии является
достаточно низким.
В таблице 8 выполнен расчет показателя рентабельности производства.
Таблица 8
Показатели рентабельности производства АО "Булочно-
кондитерский комбинат"
показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
68665
77584
83787
8919
6203
Себестоимость продаж,
тыс. руб.
820171
888728
907344
68557
18616
Полная себестоимость,
тыс. руб.
1080485
1184902
1160672
104417
-24230
Рентабельность
производства,
рассчитанная по
8,37
8,73
9,23
0,36
0,5
44
себестоимости продаж,
%
Рентабельность
производства,
рассчитанная по
полной себестоимости,
%
6,36
6,55
7,22
0,19
0,67
Расчет рентабельности производства осуществляется по показателю
прибыли от продаж. При этом в качестве основания для расчетов могут
использоваться показатели себестоимости продаж и полной себестоимости. Т.к.
согласно учетной политике, управленческие расходы на предприятии
учитываются в составе себестоимости продаж, для расчета полной
себестоимости себестоимость продаж была увеличена только на сумму
коммерческих расходов.
Из таблицы 8 видно, что как в 2016, так и в 2017 гг. рентабельность
производства на предприятии увеличилась. Однако несмотря на
положительную динамику значения показателей оставались относительно
невысокими. Так, значение показателя рентабельности производства,
рассчитанное за 2017 г. свидетельствует о том, что на 1 рубль затрат
предприятием было получено всего 0,07 руб. прибыли от продаж.
В таблице 9 рассчитаны показатели рентабельности активов. Расчет
данных показателей был выполнен по чистой прибыли, который характеризует
конечный финансовый результат деятельности предприятия.
Таблица 9
Показатели рентабельности активов АО "Булочно-кондитерский
комбинат"
показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Чистая прибыль, тыс.
руб.
2307
2516
2651
209
135
Средняя стоимость
активов, тыс. руб.
740390
853951,5
864221,5
113561,5
10270
Рентабельность
активов, %
0,31
0,29
0,31
-0,02
0,02
Расчеты показывают, что в 2017 г. рентабельности активов АО "Булочно-
кондитерский комбинат" составила 0,31%, увеличившись по сравнению с
показателем предыдущего года на 0,02%. Следует отметить, что в 2017 г.
45
рентабельность активов являлась очень низкой, т.к. каждый вложенный в
активы рубль принес предприятию только 0,31 коп. чистой прибыли. При таком
низком уровне рентабельности активов возможности обновления материально –
технической базы у предприятия очень ограничены.
Т.к. АО "Булочно-кондитерский комбинат" – это производственное
предприятие также целесообразно рассчитать рентабельность активов
производственного назначения. Данный показатель характеризует
эффективность использования средств, вложенных в основную деятельности
предприятия, то есть отражает, сколько прибыли получается в среднем с одного
рубля, вложенного в основные средства и оборотные активы.
Т.к. непосредственно в производственной деятельности АО "Булочно-
кондитерский комбинат" принимают участие не все оборотные активы, а
только материально – производственные запасы, средняя стоимость активов
производственного назначения была определена как сумма средних стоимостей
основных средств и материально – производственных запасов. Результаты
выполненных расчетов представлены в таблице 10.
Таблица 10
Показатели рентабельности активов производственного назначения
АО "Булочно-кондитерский комбинат"
показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Чистая прибыль, тыс.
руб.
2307
2516
2651
209
135
Средняя стоимость
активов
производственного
назначения , тыс. руб.
230819
252723,5
258969
21904,5
6242,5
Рентабельность
активов
производственного
назначения , %
1,00
0,99
1,02
-0,01
0,03
Из таблицы видно, что уровень рентабельности активов
производственного назначения в 2015 – 2017 гг. оставался относительно
стабильным. В 2017 г. значение показателя составило 1,02%, что на 0,03%
выше показателя 2016 г. Также как уровень рентабельности всех активов,