35
реальность привлечения финансовых ресурсов из альтернативных
источников, объективные ограничения дивидендной политики.
2. Выбор типа дивидендной политики в соответствии с финансовой
стратегией акционерного общества – типы дивидендной политики
рассмотрены в рамках данного параграфа выпускной
квалификационной работы.
3. Разработка механизма распределения прибыли в соответствии с
избранным типом дивидендной политики – на данном этапе
осуществляется следующая последовательность действий:
из суммы чистой прибыли вычитаются формируемые за ее счет
обязательные отчисления в резервный и другие обязательные фонды
специального назначения, предусмотренные уставом общества.
«Очищенная» сумма чистой прибыли представляет собой так называемый
«дивидендный коридор», в рамках которого реализуется
соответствующий тип дивидендной политики.
оставшаяся часть чистой прибыли распределяется на капитализируемую
и потребляемую ее части.
сформированный за счет прибыли фонд потребления распределяется на
фонд дивидендных выплат и фонд потребления персонала акционерного
общества (предусматривающий дополнительное материальное
стимулирование работников и удовлетворение их социальных нужд).
Основой такого распределения является избранный тип дивидендной
политики и обязательства акционерного общества по коллективному
договору.
4. Определение уровня и форм выплаты дивидендов. Основными
факторами являются: выплата наличными деньгами, акциями,
реинвестирование в дополнительные акции.[26]
С учетом возросшего объема собственного капитала предприятие имеет
вероятность применяя постоянный коэффициент финансового левериджа в
36
соответствии с этим увеличить объем привлекаемых ссудных денег, а,
следовательно, и увеличить необходимую сумму прибыли на вложенный
собственный капитал.
Следует выделить, то что в обстоятельствах России привлечение
вспомогательного капитала за счет новейшей эмиссии акций –
продолжительный и дорогой процесс. С целью многих российских
акционерных обществ настоящего сектора экономики единственной
перспективой выхода в фондовый рынок считается доведение нынешного
финансового положения до соотношения требованиям, предъявляемым
рынком, что даст возможность осуществить обращение личных эмиссионных
ценных бумаг (акций и корпоративных облигаций). В нынешних
обстоятельствах уставный капитал многочисленных акционерных обществ
России во много раз ниже цены их чистых активов, что отдаляет перспективу
выхода их ценных бумаг в фондовый рынок. Из-за существенной
неоцененности акций многочисленные потенциальные эмитенты никак не
рискуют выступать на рынок с новейшими пакетами финансовых
инструментов, что способно послужить причиной к непропорциональному
сокращению части действующих акционеров, отняв их контрольного пакета
акций. Помимо этого, возможные инвесторы зачастую никак не обладают
объективной информации, позволяющей им грамотно дать оценку
инвестиционную привлекательность эмитентов, так как они предварительно
нацелены на низкую стоимость (цену) их акций.
Существование многочисленных организаций в форме акционерного
общества при отсутствии стратегии поведения на фондовом рынке
(привлечение денег с данного рынка, увеличение количества акционеров,
формирование крепких взаимоотношений с ними) отбирает их способности
мобилизовать вспомогательные финансовые ресурсы на цели собственного
развития.
37
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ООО
«ДВИЖЕНИЕ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Движение»
Объектом исследования в выпускной квалификационной работе
выступает ООО «Движение».
Юридический адрес: Владимирская область, г. Александров, ул.
Киржачская, д.23, стр. 3.
Основной целью деятельности Общества является извлечение прибыли.
Для достижения поставленных целей Общество вправе осуществлять
следующие основные виды деятельности:
1. Производство межкомнатных дверей из натурального и
синтетического шпона;
2. Разработка собственных технологий и оборудования для
производства межкомнатных дверей;
3. Посреднические услуги и торгово-закупочная деятельность;
4. Инвестиционная деятельность;
5. Сдача в аренду собственного нежилого недвижимого имущества;
6. Оптово-розничная торговля;
Предприятие ООО «Движение» – единственное предприятие в отрасли,
которая регулярно выводит на рынок принципиально новые изделия: каждый
год не менее 50% от крупнейшей в отрасли инвестиционной программы
приходится на расширение ассортимента и закупку.
География поставок продукции покрывает всю Россию с акцентом на ее
более густонаселенную европейскую часть, что не только отражает факторы
плотности и благосостояния населения, но и фактор экономической
эффективности при перевозке продукции на разные расстояния.
Имущество образуется за счет:
- имущества, внесенного в уставной капитал Общества;
- доходов от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг;
38
- доходов от ценных бумаг;
- доходов от интеллектуальной собственности;
Для обеспечения функционирования общества создаются органы
управления и контроля общества. Более наглядно организационная структура
управления представлена на рисунке 5.
Рисунок 5. Организационная структура управления
ООО «Движение»
39
Из рисунка 5 можно сделать вывод, что организационная структура
управления предприятием является линейно-функциональной.
Высшим органом управления является Общее собрание акционеров. В
частности, к исключительной компетенции данного органа управления
относятся следующие вопросы:
1. Внесение изменений и дополнений в устав Общества или
утверждение устава Общества в новой редакции;
2. Реорганизация Общества;
3. Ликвидация Общества, назначение ликвидационной комиссии и
утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;
4. Определение количественного состава совета директоров
Общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий.
5. Утверждение аудитора Общества;
6. Определение порядка ведения Общего собрания акционеров;
7. Принятие решений об одобрении крупных сделок и участии в
финансово-промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях
коммерческих организаций;
8. Утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность
органов Общества;
Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью
Общества, за исключением решения вопросов, отнесенных Уставом Общества
и Федеральным законом «Об акционерных Обществах» № 208-ФЗ.
Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется
единоличным исполнительным органом Общества – Генеральным директором,
который подотчетен Совету директоров и Общему собранию акционеров.
Генеральный директор Общества:
- обеспечивает выполнение решений Общего собрания акционеров;
- распоряжается имуществом Общества в пределах, установленных
уставом и ФЗ «Об акционерных Обществах»
40
- утверждает правила, процедуры и другие внутренние документы
Общества;
- утверждает штатное расписание Общества, филиалов и
представительств;
- утверждает договорные цены на продукцию и тарифы на услуги;
- организует бухгалтерский учет и отчетность;
- решает другие вопросы текущей деятельности Общества.
В таблице 1 представлена динамика основных технико-экономических
показателей, характеризующих развитие предприятия.
41
Таблица 1
Динамика основных технико-экономических показателей
ООО «Движение» в 2014-2016 гг.
Показатель
Значение показателя по
годам
Изменение
2014
2015
2016
Абсолютное изменение, руб
Относительное изменение, %
2015/
2014
2016/
2015
2016/
2014
2015/
2014
2016/
2015
2016/
2014
1. Выручка,
руб.
1888825
2303205
2315875
414380
12670
427050
21,94
0,55
22,61
2. Прибыль
от продаж,
руб.
454835
637955
622188
183120
-15767
167353
40,26
-2,47
36,80
3. Чистая
прибыль,
руб.
340872
356752
452695
15880
95943
111823
4,65
26,89
32,81
4. Стоимость
имущества
, руб.
1335521
1325484
2094144
-10037
768660
758623
-0,75
57,99
56,81
5. Рентабель
ность
продаж,
%
24,08
27,70
26,87
3,62
-0,83
2,79
15,03
-2,99
11,58
42
Таким образом, исходя из приведенных в таблице 1 данных, можно
сделать вывод, что в 2014-2016 годах наблюдается положительная динамика
показателей деятельности анализируемого предприятия. В 2015 году
наблюдается незначительное снижение стоимости имущества предприятия на
10037 руб. или на 0,75% к 2014 году. В 2016 году стоимость имущества
существенно увеличилась – на 768660 руб. или на 57,99% к уровню 2015 года.
В 2015 году наибольший рост можно отметить по прибыли от продаж –
увеличение на 183120 руб. или на 40,26%. Следует отметить, что вместе с
ростом выручки от реализации и прибыли от продаж увеличивается и
рентабельность продаж – на 15,03%.
Однако в 2015 году ситуация незначительно меняется –прослеживаться
уменьшение прибыли от продаж и рентабельности продаж – на 2,47% и 2,99%
соответственно. Также можем отметить значительное замедление темпов роста
выручки от продаж по сравнению с 2015 годом – рост составил всего 0,55% в
2016 году.
Таким образом, приведенные выше показатели позволяют сделать вывод
о том, что эффективность деятельности анализируемого предприятия в 2016
году сохраняет стабильные положительные результаты.
2.2 Анализ состава и структуры собственного капитала ООО «Движение»
Для анализа состава и структуры собственного капитала ООО
«Движение» использовались данные бухгалтерской отчетности
анализируемого предприятия за 2014 - 2016 гг., а именно – Бухгалтерский
баланс, Отчет об изменениях капитала.
Собственный капитал предприятия в анализируемом периоде состоял из
следующих элементов:
1. уставный капитал;
2. переоценка внеоборотных активов;
3. добавочный капитал;
43
4. резервный капитал;
5. нераспределенная прибыль.
Изменения в составе собственного капитала предприятия представлены в
таблице 2.
Исходя из приведенных в таблице 2 данных, следует, что в 2014-2016
годах преобладает тенденция снижения величины собственного капитала
предприятия.
Наблюдается значительное снижение величины собственного капитала
предприятия – на 61,69%. Основными причинами снижения величины
собственного капитала являются:
- уменьшение величины уставного капитала – на 32,07%;
- уменьшение резервного капитала – на 32,07%;
- значительное снижение нераспределенной прибыли – на 74,65%.
В 2016 году ситуация кардинально изменяется. Предприятие ООО
«Движение» приобретает устойчивую тенденцию к росту величины
собственного капитала. По сравнению с 2014 годом величина собственного
капитала предприятия увеличилась на 20,23%, а по сравнению с 2015 годом
увеличилась на 214,59%. На эту величину значительное влияние оказало
появление в статьях баланса пункта «переоценка внеоборотных активов» на
сумму 714 961 руб. Кроме того, значительное увеличение в 2015 году
наблюдается по статье «нераспределенная прибыль» - на 126,38% по
сравнению с предшествующим периодом, а в 2014 году по сравнению с 2016
годом наблюдается уменьшение на 42,61%.
44
Таблица 2
Состав и динамика собственного капитала
ООО «Движение» в 2014-2016 гг.
Показатель
Значение показателя по
годам, руб.
Изменение
2014
2015
2016
Абсолютное изменение,
руб.
Относительное изменение, %
2015/
2014
2016/
2015
2016/
2014
2015/
2014
2016/
2015
2016/
2014
Собственный капитал
предприятия, всего в
том числе:
1193859
457409
1438945
-736450
981536
245086
-61,69
214,59
20,23
-уставный капитал
342477
232650
232650
-109827
0
-109827
-32,07
0
-32,07
-переоценка
внеоборотных активов
0
0
714961
0
714961
714961
0
100
100
-добавочный капитал
2202
2202
2202
0
0
0
0
0
0
-резервный капитал
17124
11633
11633
-5491
0
-5491
-32,07
0
-32,07
-нераспределенная
прибыль
832056
210924
477499
-621132
266575
-354557
-74,65
126,38
-42,61