32
2) Коэффициент быстрой ликвидности – способность предприятия погасить
свои долговые обязательства быстрореализуемыми и высоко
реализуемыми средствами. Определяет способность предприятия
оплачивать свои обязательства в среднесрочном периоде. Данный
коэффициент используют Банки и кредиторы.
(20)
Нормативное значение , увеличение данного показателя свидетельствует об
улучшении платежеспособности предприятия
3) Коэффициент абсолютной ликвидности – способность предприятия
рассчитываться по обязательствам с помощью наиболее ликвидных
активов. Данный коэффициент используется контрагентами,
поставщиками и подрядчиками
(21)
Оптимальный диапазон показателя от 0,2 до 0,5 – иными словами, от 20
– до 50% текущих обязательств должно быть покрыто денежными средствами.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в
порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке
возрастания сроков погашения.
Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости
превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько
групп:
1. Наиболее ликвидные активы (А
1
) — включает в себя статьи из 2 раздела
баланса «Денежные средства», «Краткосрочные финансовые вложения»
2. Быстро реализуемые активы (А
2
) — активы, для обращения которых в
наличные средства требуется определенное время. Краткосрочная
33
дебиторская задолженность и прочие оборотные активы 2 раздела формы
по ОКУД 0710001.
3. Медленно реализуемые активы (А
3
) — наименее ликвидные активы —
включает в себя статьи баланса «Запасы», «Налог на добавленную
стоимость» из 2 раздела баланса и «Долгосрочные финансовые вложения»,
«Отложенные налоговые активы» из 1 раздела баланса.
4. Труднореализуемые активы (А
4
) — активы, которые предназначены для
использования в хозяйственной деятельности в течение относительно
продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи
раздела 1 актива баланса «Внеоборотные активы».
Пассивы баланса группируются по срочности погашения обязательств
1. Наиболее срочные обязательства (П
1
) — включает в себя статьи из 5
раздела баланса, а именно «Кредиторская задолженность».
2. Краткосрочные пассивы (П
2
) — краткосрочные заемные кредиты банков и
прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после
отчетной даты. Включает в себя статьи из 5 раздела баланса, за минусом
статьи «Кредиторская задолженность».
3. Долгосрочные пассивы (П
3
) — долгосрочные заемные кредиты и прочие
долгосрочные пассивы — статьи раздела 4 баланса «Долгосрочные
пассивы».
4. Постоянные пассивы (П
4
) — статьи раздела 3 баланса «Капитал и резервы»
и отдельные статьи раздела 5 баланса, не вошедшие в предыдущие группы:
«Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для
сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует
уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и
«Убытки».
Сопоставление итогов по каждой группе активов и пассивов определяет
ликвидность баланса.
Абсолютная ликвидность баланса определяется при выполнении
следующих условий: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4 < П4
34
Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы
превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется
последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл и носит
«балансирующий» характер: наличие у предприятия собственных оборотных
средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости [23, с.
386].
Рассмотрим подробнее показатели рентабельности предприятия. Все
расчетные показатели для анализа рентабельности можно классифицировать в
две основные группы: Рентабельность операционной деятельности и
рентабельность активов и капитала.
Анализ рентабельности продаж – позволяет проанализировать какую
сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции.
(22)
Существует так же коэффициент операционной рентабельности по
EBIT где EBIT (earnings before interest and taxes — прибыль до вычета
процентов и налогов) – прибыль от продаж с учетом прочих доходов
(расходов) до вычета процентов и налогов.
EBIT = Чистая прибыль – (Процентный расход/доход) – (Налог
на прибыль). стр. 2300 + стр. 2330
(23)
Коэффициент операционной рентабельности = EBIT/Выручка
(24)
Коэффициент рентабельности продаж по прибыли до налогов
= EBT/Выручка
(25)
EBT - Прибыль до налогообложения – (Earnings Before Tax), один из
финансовых показателей деятельности компании, который рассчитывается по
формуле:
EBT = Доход - Расходы (не включая налоги)= строка 2300 формы по
ОКУД 0710002
(26)
Анализ рентабельности продаж и производства позволяет сопоставить
динамику факторов операционной деятельности в различных периодах.
35
Для полного анализа рентабельности и прибыльности фирмы
необходимо так же оценить эффективность вложения капитала. Для этого
рассчитаем: рентабельность активов (ROA); прибыль на задействованный
капитал (ROCE), рентабельность собственного капитала (ROE).
Анализ рентабельности активов. Залогом успеха в управлении
предприятием в условиях современной конкуренции является эффективность
использования активов. Для оценки эффективности использования активов
применяют коэффициент рентабельности активов ROA, то есть сколько
денежных средств приходится на 1 единицу активов:
(27)
Анализируя рентабельность предприятия, стоит обратить внимание на
скорость оборачиваемости активов – он позволяет увидеть картину
финансового состояния в динамике. Чем ниже скорость оборота активов, тем
больше предприятие нуждается в финансировании.
???? ????
(28)
Анализируя рентабельность, стоит рассмотреть показатель
рентабельности инвестиций (ROI) – показывает эффективность деятельности
предприятия. Исчисляется по формуле:
????
????
????
????
(29)
Чем больше ROI, тем прибыльнее и эффективнее предприятие работает
и использует инвестиционный капитал.
Для инвесторов крайне важен показатель рентабельности собственного
капитала ROE - показывает величину прибыли, которую получит предприятие
на единицу стоимости собственного капитала.
36
???? ????
(30)
Нормативного значения данный показатель не имеет, но чем выше
значение коэффициента, тем инвестиции более доходные. Если же
рентабельность собственного капитала меньше нуля, то инвестирование не
целесообразно[19, с. 200].
Перечисленные выше показатели дают оценку финансово-
хозяйственной деятельности предприятия и о его финансовом состоянии,
сравнивая показатели коэффициентов исследуемого периода с нормой, со
значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым
выявляются слабые и сильные стороны фирмы.
Определение негативных факторов, выявления сильных и слабых сторон
предприятия - является главной задачей финансового анализа. Но существует
проблемы, с которыми сталкивается аналитик:
Проблема группировки строк баланса (изменение форм отчетности, и
как последствие, исчезновение ряда строк отчетных форм или добавление
новых)
Проблема временного интервала финансового анализа (поскольку
анализ проводится на основании данных бухгалтерской отчетности, которая
сдается с определенным законодательством интервалом, данные, приведенные
скажем за год или квартал не позволяют проанализировать показатели внутри
отчетного периода)
Проблема искажения бухгалтерской отчетности (в ряде случаев,
предприятие стремится исказить бухгалтерскую отчетность, с целью ухода от
уплаты налогов)
Проблема учета сфер деятельности предприятий (для полного анализа
показателей необходимо сравнивать предприятия находящиеся в той же
отрасли, что и исследуемый объект, что не всегда возможно)
37
Актуальность финансового анализа очевидна. Любой руководитель или
менеджер нуждается в получении достоверной и объективной информации о
деятельности организации для своевременной реакции на изменения
состояния компании, при этом стремиться достичь максимальных
технических и финансовых результатов, при заданных ресурсах.
38
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СТОСТОЯНИЯ ОАО «РЖД»
2.1 Характеристика ОАО «РЖД»
В 1837 году Николай I подписал Указ «О сооружении Царскосельской
железной дороги». И с этого года началась история железной дороги России.
В настоящее время, железнодорожный транспорт является
стратегически важным для экономики России, его вклад в ВВП составляет 1,8-
2,2%, это показывает роль данного вида транспорта в развитии экономики
страны. Эксплуатационная протяженность железнодорожного полотна
составляет 85513 километров, развернутая протяжённость железнодорожного
полотна на 2017 год составляет 175496 километров. По данным ОАО «РЖД» в
2016 году перевезено 45,2% (1222,3 миллионов тонн) от общего грузооборота
страны – это второй показатель по стране. Первую строку занимает
трубопроводный транспорт, который доставил 48,1% от всего грузооборота
страны [38].
Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»
учреждено на основании постановления правительства РФ от 18 сентября
2003г. №585, в соответствии со статьей 4 Федерального закона "Об
особенностях управления и распоряжения имуществом железнодорожного
транспорта" в 2003 году. Начало деятельности ОАО «РЖД» приходится на 01
октября 2003года.
Учредителем общества является Российская Федерация. Доля
принадлежащих Российской Федерации акций составляет 100 %. С уставным
капиталом 1535,7 миллиарда рублей.
Органами управления общества являются:
От имени Российской Федерации выступает Правительство Российской
федерации, в качестве представителя акционера на общем собрании
акционеров.
Генеральный директор, ранее президент ОАО «РЖД», назначается на
должность и освобождается от должности постановлением Правительства
Российской Федерации. Является единоличным исполнительным органом,
39
отчитывается о проделанной работе перед общим собранием акционеров и
советом директоров. Назначается на должность сроком на три года. С 18
ноября 2017 года этот пост занимает Белозеров Олег Валентинович;
Правление общества - является коллегиальным исполнительным
органом общества. Состав правления определяет совет директоров общества,
Должность председателя правления принадлежит генеральному директору
ОАО «РЖД»
Целью деятельности ОАО «РЖД» является обеспечение
железнодорожными перевозками и сопутствующими работами и услугами
государственных предприятий, юридических лиц и населения, получение
прибыли.
ОАО «РЖД» для достижения целей осуществляет виды деятельности:
полное использование и обслуживание инфраструктуры железнодорожного
транспорта, предоставление в пользование железнодорожных путей необщего
пользования, осуществление пассажирских и грузовых перевозок,
предоставление локомотивной тяги, осуществление сопровождения и охраны
грузов в пути следования и на железнодорожных станциях, оказание
транспортно-экспедиционных услуг, оказание услуг связи.
Основными задачами ОАО «РЖД» являются: выведение объема,
качества работ и услуг на более высокий уровень; увеличение
производительности общества, за счет внедрения новых технологий;
повышение привлекательности общества для инвесторов; обеспечение
безопасности движения поездов; обеспечение сохранности перевозимых
грузов; и т.д.[36].
Не смотря на то, что ОАО «РЖД» является монополистом на рынке
железнодорожных перевозок, общество стремится к развитию
конкурентоспособного предприятия на рынке транспортного бизнеса в России
и на Международном уровне. Увеличение конкурентоспособности достигается
путем повышения качества работы и безопасности перевозок,
совершенствования тарифной политики, развитие международных
40
транспортных коридоров, интеграция в евро-азиатскую транспортную
систему, привлечения инноваций, развитие высокоскоростного движения.
По данным, опубликованным на 1 января 2017 года, в обществе работают 774
тысячи человек. Из них руководители – 7,6%, специалисты и служащие –
29,1%, рабочие 63,3%. (рисунок 3)
Рис. 3. Диаграмма категорий персонала ОАО «РЖД» на 01.01.2017г.
По уровню образования удельный вес распределился следующим
образом: сотрудники с высшим образованием – 30,4%, сотрудники со средне
профессиональным полным и неполным, – 27,1%, сотрудники начальным
профессиональным образованием, со средним образованием – 42,5% (Рисунок
4).
.
Рис. 4. Диаграмма уровня образования персонала ОАО «РЖД» на
01.01.2017г.
По возрастному составу персонал делится следующим образом: до 30
лет – 26,2%; от 31-35 лет – 15,8%; от 36 до 45 лет – 27,6%; от 46 до 50 лет –
11,5%; более 50 лет – 14,6%; пенсионного возраста – 4,3%. (рис.5) Средний
возраст сотрудников ОАО «РЖД» составляет 39,1 лет.
рабочие
руководители
специалисты
и служащие
высшее образование
среднее
профессиональное
образование
начальное
профессиональное и
среднее образование
41
Рис. 5. Диаграмма возраста персонала ОАО «РЖД» на 01.01.2017г.
По гендерному составу сотрудники составляют 31,7% женщины (из них
руководящий персонал и специалисты – 53,2%) и мужчины – 68,3%.
В компании реализовываются инвестиционные проекты: модернизация
БАМа и Транссибирской магистрали, замена и ремонт путей происходит с
применением технологии «закрытого перегона», обновление парка вагонов и
локомотивных составов, а так же обновление железнодорожных путей,
запускаются новые станции Московского центрального кольца, строительство
подходов к портам.
Инновационная деятельность не стоит на месте, в 2019 году планируется
ввести систему бортовой дефектоскопии рельсов, а к 2020 году привести к
реализации технологию вождения поездов без помощника машиниста на
поездах Московского центрально кольца, за счет введения интеллектуальных
систем управления электропоездом. Развитие скоростного и
высокоскоростного сообщения определено "Программой развития
скоростного и высокоскоростного движения на сети железных дорог ОАО
"РЖД" на перспективу до 2020 года" и "Стратегией развития
железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 года".
Инновационное развитие ОАО «РЖД» осуществляется в соответствии с
задачами, которые определены Стратегией развития железнодорожного
транспорта в Российской Федерации до 2030 года. Цель инновационного
развития компании - достижение эффективности результатов при постоянном
до 30 лет
от 31 до 35 лет
от 36 до 45 лет
от 46 до 50 лет
более 50 лет