47
Таблица 6.
Анализ динамики и структуры источников капитала АО «ЖБИ-
23» за 2017 -2019гг. (на конец года, тыс. рублей)
Наимено
вание
показат
еля
2017
2018
2019
Отклонение
2018/2017
Отклонение
2019/2018
тыс.
руб.
доля
, %
тыс.
руб.
доля
, %
тыс.
руб.
доля
, %
тыс.
руб.
доля,
%
тыс.
руб.
доля,
%
Объем
собстве
нного
капитал
а
27259
8,4
23245
6,9
23419
7,0
-4014
-1,5
174
0,2
Объем
заемног
о
капитал
а
299005
91,6
314811
93,1
309133
93,0
15806
1,5
-5678
-0,2
Итого
суммарн
ый
объем
источни
ков
средств
326264
100
338056
100
332552
100
11792
0
-5504
0
На рисунке 21. представлена структура пассивов АО «ЖБИ-23»за 2017
-2019г.
Рисунок 21. Структура пассивов АО «ЖБИ-23» за 2017 -2019г.
Из таблицы 6 видно, что в АО «ЖБИ-23» за анализируемый период 2017-
2018 гг. основу источников средств АО «ЖБИ-23» занимает заемный капитал,
что не обеспечивает предприятию финансовой устойчивости, а так как очень
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2017 г.доля, % 2018 г. доля, % 2019 г. доля, %
8,4
6,9
7
91,6
93,1
93
Объем собственного капитала
Объем
заемного капитала
48
велика его зависимость от внешних источников финансирования.
В 2019 г. наблюдается та же отрицательная тенденция: доля
собственного капитала так же не велика, всего 7%, что опять ставит
предприятие в зависимость от внешних инвесторов.
За 2018-2019гг. в составе источников формирования активов АО «ЖБИ-
23» основная доля приходится на заемный капитал, при этом происходит
замораживание заемных средств в составе оборотных активов, причем
наименее ликвидных.
Тем не менее, рост объема источников средств оценивается как
положительная тенденция, при этом необходимо контролировать
отрицательное влияние на финансовую устойчивость роста объемов и доли
заемного капитала, основная часть которого аккумулируется в составе
наименее ликвидных активов, что как уже отмечалось ранее, ведет к
замедлению оборачиваемости средств и росту расходов на обслуживание
оборотных активов и суммы задолженности.
2.2. Анализ платежеспособности АО «ЖБИ-23»
В таблице 7 будет проведен анализ платежеспособности и ликвидности
АО «ЖБИ-23».
На основании значений коэффициентов платежеспособности за 2017-
2018г. можно сделать следующие выводы:
На основании данных таблицы 7 за период 2017-2018 г. можно сделать
выводы о том, что коэффициент абсолютной ликвидности находится ниже
нормативного значения, то есть у АО «ЖБИ-23» нет возможности для
погашения срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов
(денежных средств и краткосрочных финансовых активов).
49
Таблица 7.
Оценка платежеспособности и ликвидности АО «ЖБИ-23» за
2017-2019 год
Показатели
Период
Откл
2018-
2017
Откл
2019-
2017
Норм.
коэффи-
циент
2017
2018
2019
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,04
0,01
0
-0,03
-0,01
0,2-0,25
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,1
0,17
0,14
0,07
-0,03
0,7-0,8
Коэффициент
текущей
ликвидности
0,53
0,62
0,59
0,09
-0,03
2,0
Коэффициент
обеспеченности
оборотных
средств
собственным
капиталом
-0,96
-0,7
-0,78
0,26
-0,08
Не менее
0,1
На рисунке 22 представлена динамика коэффициентов
платёжеспособности АО «ЖБИ-23»за 2017 -2019г.
Рисунок 22. Динамика коэффициентов платёжеспособности АО
«ЖБИ-23»за 2017 -2019г.
В 2019 г. АО «ЖБИ-23» так же не обладает абсолютной ликвидностью,
причем данный показатель имеет тенденцию к существенному снижению.
В 2018 г. коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного
значения, АО «ЖБИ-23» не имеет достаточно средств для погашения срочных
-1
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
2017 2018 2019
0,04
0,01 0
0,1
0,17
0,14
0,53
0,62
0,59
-0,96
-0,7
-0,78
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент обеспеченности
оборотных средств собственным
капиталом
50
обязательств за счет средств, которые размещены в быстрореализуемые
активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения,
краткосрочная дебиторская задолженность).
В 2019 г. коэффициент быстрой ликвидности так же ниже нормативного
значения, АО «ЖБИ-23» не имеет достаточно средств для погашения срочных
обязательств за счет средств, которые размещены в быстрореализуемые
активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения,
краткосрочная дебиторская задолженность).
В 2017-2019 г. коэффициент текущей ликвидности не соответствует
требованиям, которые действующее в РФ законодательство предъявляет к
платежеспособности субъектов хозяйствования, при этом
неплатежеспособность за анализируемый период подтверждается значением
коэффициента обеспеченности оборотных средств собственным капиталом,
который имеет отрицательное значение, то есть у предприятия серьезный
недостаток собственных оборотных средств, а структура его баланса не может
быть признана удовлетворительной. Таким образом, АО «ЖБИ-23» не может
быть признана платежеспособной организацией с удовлетворительной
структурой баланса,
Подводя итоги анализа данных таблицы 7 можно сформулировать
выводы, что коэффициенты, характеризующие платежеспособность и
ликвидность АО «ЖБИ-23» находятся ниже пределов нормативных значений.
Таким образом, вышеперечисленные значения коэффициентов
свидетельствуют о том, что АО «ЖБИ-23» было не платежеспособно за 2017-
2019 г.
В связи с тем, что за 2019 г. АО «ЖБИ-23» - неплатежеспособная
организация, по результатам анализа можно наблюдать тенденцию по
снижению коэффициентов платежеспособности, нужно произвести расчёт
коэффициент восстановления платежеспособности.
Для АО «ЖБИ-23» значение коэффициента восстановления
платежеспособности составляет:
51
К
в.п.
= (0,59+ 6/12 *(0,59-0,62)) /2= 0,27
Расчет показал, что К
в.п.
менее 1, таким образом, для АО «ЖБИ-23» не
реальна возможность восстановления платежеспособности в течение
ближайших 6 месяцев.
Далее проведем анализ ликвидности. Данные группировки по активу и
пассиву за 2017-2019 приведены в таблице 8.
Таблица 8.
Группировка средств и их источников по степени ликвидности в
по данным бухгалтерского баланса АО «ЖБИ-23»за 2017-2019 г.
Актив
2017г.
2018г.
2019г.
Пасси
в
2017г.
2018г.
2019г
Платежный
излишек или
недостаток (+;-)
2017
2018
2019
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Наибо
лее
ликви
дные
актив
ы (А1)
12135
1688
39
Наиболе
е
срочные
обязател
ьства
(П1)
166692
173244
157827
-154557
-171556
-157788
Быстр
ореал
изуем
ые
актив
ы (А2)
16808
48053
41262
Краткоср
очные
пассивы
(П2)
119613
125836
135179
-102805
-77783
-93917
Медле
нно
реали
зуемы
е
актив
ы (А3)
123814
135974
132763
Долгосро
чные
пассивы
(П3)
12700
15831
16127
111111
120173
116637
Труд
норе
ализ
уем
ые
акти
вы
(А4)
173510
152341
158487
Постоян
ные
пассивы
(П4)
27259
23145
23419
146251
129196
135068
Бала
нс
326267
338056
332552
Баланс
326267
338056
332552
52
В результате расчетов, которые приведены выше, были сопоставлены
итоги группировок средств по активу и пассиву, которые имеют следующий
вид:
На 2017 г. А
1
< П
1;
А
2
< П
2
; А
3
>П
3
; А
4
> П
4
На 2018 год А
1
< П
1
; А
2
> П
2
; А
3
>П
3
; А
4
>П
4
;
На 2019 год А
1
< П
1
; А
2
< П
2
; А
3
>П
3
; А
4
>П
4
;
В результате сравнения выше приведенных неравенств можно
констатировать тот факт, что за 2017 г. не было соблюдено первое, второе и
четвертое неравенство, то есть баланс АО «ЖБИ-23»нельзя назвать
ликвидным в части наличия у него высоко и быстроликвидных активов, так же
его внеоборотнеы активы сформированы за счет заемных источников
капитала. За 2018 г. не было соблюдено первое, второе и четвертое
неравенство, то есть баланс АО «ЖБИ-23»не является ликвидным в части
наличия абсолютно ликвидных и быстрых активов, кроме того не соблюдено
4 неравенство, то есть источниками формирования внеоборотных активов
выступают заемные средства.. За 2019 г. не было соблюдено первое, второе и
четсвертое неравенство, то есть баланс АО «ЖБИ-23»нельзя назвать
ликвидным в части наличия у него высоко и быстроликвидных активов, кроме
того сохраняется тенденция фоормирования внеоборотных активов за счет
заемных средств.
Таким образом, проведенынее расчеты показали, что в АО «ЖБИ-
23»отсутствуют средства для обеспечения, как абсолютной, так и быстрой
ликвидности, а так же собственные средства на формирование внеоборотных
активов. Кроме того, в процессе анализа было установлено, что у предприятия
не достаточно средств для обеспечения текущей ликвидности, так как
числящиеся на балансе суммы кредиторской задолженности существенно
превышают объем наиболее ликвидных активов, как в 2017 - 2018 г., так и в
2019 г.
53
Таким образом, в процессе анализа были выявлены риски утраты
платежеспособности и ликвидности баланса, далее будет рассчитана
вероятность наступления вышеуказанных рисков.
Объем имеющихся в наличии краткосрочных обязательств существенно
выше суммы средств, относящихся к быстрореализуемым активам. Таким
образом, и в начале, и в конеце отчетного периода предприятие не имеет
возможности для погашения краткосрочных пассивов в полном объеме за счет
имеющихся средств в расчетах.
Структуру баланса АО «ЖБИ-23» можно признать
неудовлетворительной, а показатель коэффициента текущей ликвидности не
соответствует действующему нормативу, таким образом, исследуемая
организация не соблюдает требования законодательства Российской
Федерации, предъявляемые к обеспечению платежеспособности, то есть
вероятность банкротства у нее высокая.
Процесс исследования платежеспособности, с применением метода
коэффициентов, показал, что основная проблема АО «ЖБИ-23» заключается в
недостатке высоколиквидных, быстро ликвидных и текущих активов. Кроме
того, значения рассчитанных в работе коэффициентов, характеризующих
платежеспособность, указывают на то, что денежный поток его не оптимален,
использование его не эффективно.
2.3 Анализ финансовой устойчивости АО «ЖБИ-23»
В таблице 9 проведены коэффициенты, характеризующих степень
финансовой устойчивости АО «ЖБИ-23».
На основании данных таблицы 9 можно сделать следующие выводы: за
2017-2018 г. для все из 7 коэффициентов были не соответствовали показателям
нормативных значений, кроме того за 2017- 2018 г. можно заметить
тенденцию ухудшения значений коэффициентов, характеризующих
финансовую устойчивость.
54
Таблица 9.
Коэффициенты финансовой устойчивости АО «ЖБИ-23»
Показатель
Уровень показателя
Измен
ение
2018-
2017
Измене
ние
2019-
2018
Нормат
ивное
значен
ие
2017
2018
2019
Коэффициент
собственности
(автономии)
0,084
0,069
0,07
-0,015
0,001
0,6
Коэффициент
заемных средств
0,916
0,931
0,93
0,015
-0,001
Менее
0,6
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
10,97
13,54
13,2
2,57
-0,34
Не более
0,6
Коэффициент
мобильности
-5,51
-5,58
-5,77
-0,07
-0,19
0,2-0,5
Коэффициент
обеспеченности
оборотных
средств
собственными
оборотными
средствами
-0,96
-0,7
-0,78
0,26
-0,08
Не
менее
0,1
Коэффициент
соотношения
внеоборотных и
собственных
средств
6,37
6,58
6,77
0,21
0,19
0,5-0,8
Коэффициент
устойчивости
экономического
роста
-2,67
-0,17
0,08
2,5
0,25
-
В связи с проведенными расчетами и сравнением полученных
коэффициентов с нормативом АО «ЖБИ-23» по состоянию на 01.01.2019 г.
можно признать финансово не устойчивым, а его финансовое состояние
оценить как не удовлетворительное, так же неудовлетворительной является
его структура баланса. По результатам исследования коэффициентов
финансовой устойчивости можно отметить, что у предприятия наблюдается
недостаток собственного капитала и высокая зависимость от внешних
источников финансирования, отсутствуют средства для проведения
финансового маневра и для покрытия оборотных активов, что связано с
недостаточностью собственных оборотных средств, так же внеоборотные
55
активы сформированы исключительно за счет заемных источников
финансирования.
На рисунке 23 представлена динамика коэффициентов финансовой
устойчивости АО «ЖБИ-23» за 2017 -2019г.
Рисунок 23. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
АО «ЖБИ-23» за 2017 -2019г.
Проведем сравнение коэффициентов, характеризующих финансовую
устойчивость за 2018- 2019 г.
Значение коэффициента собственных средств составило за 2018 г -
0,060, за 2019 г – 0,07. Данный показатель дает основание признать АО «ЖБИ-
23» финансово не устойчивым. Рассматривая динамику этого коэффициента,
можно наблюдать его некоторый рост, но он минимален и не может оказать
серьезного влияния на финансовую устойчивость. Значение данного
коэффициента показывает, что АО «ЖБИ-23» испытывает высокую
зависимость от внешних источников финансирования.
Значение коэффициента заемных средств составило за 2018 г - 0,931, за
2019 г – 0,93. Данный показатель дает основание признать АО «ЖБИ-23»
финансово не устойчивым. Динамика свидетельствует о незначительном
снижении значения данного коэффициента, что так же подтверждает гипотезу
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
2017 2018 2019
0,084
0,069
0,07
0,916
0,931
0,93
10,97
13,54
13,2
-5,51
-5,58
-5,77
-0,96
-0,7
-0,78
6,37
6,58
6,77
-2,67
-0,17
0,08
Коэффициент собственности
(автономии)
Коэффициент заемных средств
Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
Коэффициент мобильности
Коэффициент обеспеченности
оборотных средств собственными
оборотными средствами
Коэффициент соотношения
внеоборотных и собственных средств
56
о высокой зависимости от внешних инвестиций.
Значение коэффициент соотношения заемных и собственных средств
составило за 2018 г 13,54, за 2019 г. 13,2, что существенно ниже нормативного
значения, данный показатель так же говорит о высокой зависимости от
внешнего финансирования.
Значение коэффициента мобильности имеет отрицательное значение, и
оно составило за 2018 г (-5,58), за 2019 г. – (- 5,77), что существенно ниже
нормативного значения. Не соответствие данного показателя нормативу
означает, что АО «ЖБИ-23» не имеет достаточного количества средств для
осуществления финансового маневра.
Значение коэффициент обеспеченности оборотных средств имеет
отрицательное значение, и оно составило за 2018 г (-0,7), за 2019 г. – (- 0,78),
что существенно ниже нормативного значения. Не соответствие данного
показателя нормативу означает, что АО «ЖБИ-23» можно признать
финансово-устойчивым, а структуру его баланса не удовлетворительной, по
причине существенного недостатка собственных оборотных средств.
В АО «ЖБИ-23» значение коэффициента соотношения внеоборотных
активов и собственных средств составило за 2018 г 6,58, за 2019 г – 6,77, что
не соответствует нормативному значению. Не соответствие данного
показателя нормативу означает, что АО «ЖБИ-23» не обеспеченно
собственными средствами для формирования внеоборотных активов.
Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, что АО
«ЖБИ-23» за 2019 год прибыль в размере 0,8 % собственного капитала можно
направить на развитие и создание резервов.
Таким образом, в 2019 г. в АО «ЖБИ-23» имеет показатели финансовой
устойчивости, которые не соответствуют нормативным значениям.
У исследуемого предприятия за 2018-2019 г. по-прежнему наблюдается
недостаток собственного капитала и высокая зависимость от внешних
источников финансирования, отсутствуют средства для проведения
финансового маневра и для покрытия оборотных активов, что связано с