Преддипломная практика проходилась в планово-экономическом отделе
предприятия, которая является структур ным подразделением предприятия и
подчиняется непосредственно главному экономисту.
Планово-экономический отдела осуществляет следующие функции:
- комплексное и систематическое совершенствование экономического
планирования организации;
- выявление резервов в целях повышения производительности труда,
снижения себестоимости выпускаемой продукции и роста прибыли;
- разработка проектов перспективных и текущих планов организации, а
также обоснований и расчетов к ним;
- составление и разработка плана экономического и социального развития
организации, а также бизнес плана;
-разработка технико-экономических нормативов материальных и трудовых
затрат на производство и реализацию товаров (работ, услуг), а также разработка
мероприятий по совершенствованию организации нормирования затрат на
производство и реализацию продукции;
- разработка проекта отпускных, розничных цен, тарифов на работы и
услуги;
- участие в разработке мероприятий по эффективному использованию
производственных мощностей, основных и оборотных фондов, материальных и
трудовых ресурсов и резервов производства;
- определение потребности в сырье и материалах на планируемый период;
- систематический контроль за выполнением структурными
подразделениями годовых, квартальных, месячных планов и заданий, анализ их
работы;
- статистический учет по всем по всем производственным и технико
экономическим показателям работы организации, подготовка периодической
отчетности;
43
- организация работы по разработке мероприятий, обеспечивающих
выполнение и перевыполнение установленных плановых заданий структурными
подразделениями.
Рассмотрев функции, выполняемые планово-экономическим отделом,
можно сказать, что в функции отдела входит анализ эффективности деятельности
предприятия, структурный анализ себестоимости продукции, факторов, влияющих
на ее изменение, поиск резервов снижения себестоимости, разработка и внедрение
мероприятий по снижению себестоимости продукции.
2.2 Оценка эффективности управления инвестиционной деятельностью
предприятия
Эффективность инвестиционной деятельности ОАО «Махачкалинский завод
сепараторов» связана с оптимальным управлением затратами производства,
объемами продаж и ценами реализации.
При проведении анализа динамики изменения затрат и выручки в ОАО
«Махачкалинский завод сепараторов» можно сделать предварительные
предположения (гипотезы), - что явилось причиной таких изменений. При
дальнейшем углубленном анализе эти гипотезы должны быть проверены.
К возможным вариантам изменения рентабельности продаж под влиянием
различных факторов можно отнести:
1) Повышение рентабельности продаж;
а) возможно при опережении темпа роста выручки над темпом роста затрат.
Возможные по причинам роста объемов продаж и изменение ассортимента
продаж.
При увеличении объемов продаж (в натуральном выражении) выручка
возрастает быстрее затрат в результате действия так называемого
производственного левериджа (рычага).
Себестоимости любой продукции состоит из переменных и постоянных
затрат, причем соотношение между ними может быть различным и определяется
технической и технологической политикой, выбранной на предприятии. На
44
величину прибыли может оказать большое влияние изменение структуры
себестоимости. Вложение средств в основные средства увеличить величину
постоянных расходов и, по крайней мере, теоретически, уменьшить переменные
расходы. Однако надо заметить, что эта зависимость носит нелинейный характер,
поэтому найти оптимальное сочетание постоянных и переменных расходов не так
легко. Эта взаимосвязь и характеризуется категорией производственного, или
операционного левериджа, уровень которого и определяет также и величину
производственного риска предприятия.
Производственный леверидж количественно определяется соотношением
между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и
вариабельностью прибыли от продаж.
О высоком уровне производственного левериджа предприятия можно
говорить, в том случае если доля постоянных расходов велика. На предприятиях
иногда даже незначительное изменение объемов производства может привести к
существенному изменению прибыли, поскольку постоянные расходы предприятие
вынуждено нести в любом случае, производится продукция или нет. Таким
образом, изменчивость прибыли от продаж, обусловленная влиянием
операционного левериджа, количественно выражает производственный риск. Это
обусловлено тем, что от структуры расходов зависит величина критического
объема продаж (точка безубыточности), и чем выше постоянные расходы
компании, тем больше риск понести убыток в случае недополучения планируемого
объема выручки. Таким образом, чем выше уровень производственного левериджа,
тем выше производственный риск компании. Задача руководства компании - найти
оптимальную структуру расходов, дающую возможность эффективно
использовать вложенный капитал при разумном риске.
При дальнейшем анализе необходимо выяснить, чем вызвано увеличение
выручки от реализации - ростом объема продаж в натуральном выражении или
ростом цен на продукцию (рост цен может быть вызван инфляцией). В свою
очередь, кроме простого повышения цен на уже существующие товары,
45
предприятие может добиться роста выручки за счет изменения ассортимента
продаваемой продукции.
Данная тенденция развития предприятия является благоприятной.
б) Темпы снижения затрат опережают темпы снижения выручки.
Такая ситуация может сложиться в следующих случаях:
•рост цен на продукцию (работы, услуги).
•изменение структуры ассортимента реализации.
В данном случае происходит формальное улучшение показателя
рентабельности, но, так как при этом снижается объем выручки, тенденцию нельзя
назвать однозначно благоприятной. Чтобы сделать верные выводы, необходимо
проанализировать политику ценообразования и ассортиментную политику
предприятия.
в) Выручка увеличивается, затраты уменьшаются.
Возможные причины:
•повышение цен
•изменение ассортимента продаж
•изменение норм затрат.
Данная тенденция является благоприятной. Дальнейший анализ следует
проводить с целью оценки устойчивости такого положения предприятия.
2. Снижение рентабельности продаж.
Рентабельность снижется когда темпы роста затрат опережают темпы роста
выручки, когда темпы снижения выручки опережают темпы снижения затрат и
когда выручка уменьшается, затраты увеличиваются.
Возможные причины темпов роста затрат над темпами роста выручки
относятся:
• рост инфляционных затрат;
• снижение цен при реализации товаров;
• структурные изменения ассортимента продаж;
46
• изменение процентов по кредитам и займам .
Очевидно, что такая тенденция является неблагоприятной. Для исправления
положения необходимо проанализировать вопросы ценообразования на
предприятии, ассортиментную политику, существующую систему контроля затрат.
Темпы снижения выручки могут опережать темпы снижения затрат если
будут сокращены объемы продаж.
Причиной такой ситуации может быть предприятие снижение предприятием
по различным причинам свою деятельность на данном рынке. В результате
действия производственного левериджа выручка снижается быстрее чем затраты.
В данной ситуации необходимо проанализировать маркетинговую политику
предприятия.
Увеличение затрат и снижение выручки может произойти из-за снижения
цен, увеличения процентов и при изменении ассортимента продаж.
В данном случае необходим анализ ценообразования, системы контроля
затрат, ассортиментной политики.
В нормальных (стабильных) условиях рынка динамика изменения выручки и
затрат в ОАО «Махачкалинский завод сепараторов» соответствует ситуациям,
когда выручка изменяется быстрее затрат только под действием
производственного левериджа. Остальные случаи связаны или с изменением
внешних и внутренних условий функционирования предприятия (инфляция,
конкуренция, спрос, структура затрат), или с плохой системой учета и контроля на
производстве. Кроме того, на рентабельность продаж при использовании данной
формулы расчета влияют финансовые результаты от операционной и
внереализационной деятельности. Как правило, их воздействие на этот показатель
кратковременно, поэтому при формулировании выводов об эффективности
основной деятельности предприятие эти факторы следует исключать или
рассматривать их отдельно.
Инвестиции являются главной движущей силой любого бизнеса. Инвестиции
должны обеспечивать бесперебойную текущую работу (производство), также
47
обеспечить базу для дальнейшего развития предприятия (увеличение рынка,
диверсификация, повышение качества). Инвестиции в основном осуществляются
следующие основные области:
1) в оборотный капитал (краткосрочные инвестиции, обеспечивающие
текущую деятельность).
2) в о сновные средства, капитальное строительство (долгосрочные
инвестиции, связанные с перспективным развитием).
3) в нематериальные активы (долгосрочные инвестиции, связанные с
перспективным развитием).
Для количественной оценки эффективности управления активами
используется показатель оборачиваемости активов:
Рисунок 2.2. Формирование показателя оборачиваемости активов
Рост этого показателя говорит о повышении эффективности использования
активов предприятия и рассматривается как положительная тенденция, снижение
говорит о наличии проблем в управлении. Если оборачиваемость активов
снижается, то в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели
оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота
произошло замедление (или ускорение) движения средств.
Нужно учитывать, что оборачиваемость активов также зависит и от
органического строения капитала: чем большую долю занимает основной капитал,
48
который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и
выше продолжительность оборота всего совокупного капитала.
Для характеристики финансовой деятельности предприятия используется
такой показатель, как финансовый леверидж (рычаг).
Он рассчитывается как отношение всего авансированного капитала
предприятия к собственному капиталу:
т. е. характеризует соотношение между заемным и собственным капиталом.
Этот показатель - один из важнейших, поскольку с ним связан выбор оптимальной
структуры источников средств.
Рисунок 2.3. Формирование финансового рычага
Чем больше относительный объем привлеченных предприятием заемных
средств, тем больше сумма уплаченных по ним процентов, и тем выше уровень
финансового левериджа. Следовательно, этот показатель также позволяет оценить,
во сколько раз валовой доход предприятия (из которого выплачиваются проценты
за кредит) превышает налогооблагаемую прибыль.
Компания, имеющая значительную долю заемного капитала, называется
компанией с высоким уровнем финансового левериджа, или финансово зависимой
компанией; компания, финансирующая свою деятельность только за счет
собственных средств, называется финансово независимой.
49
Эффект финансового левериджа состоит в следующем: чем выше его
значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между валовым
доходом и чистой прибылью - незначительное изменение (как возрастание, так и
убывание) валового дохода при высоком финансовом леверидже может привести к
значительному относительному изменению чистой прибыли.
Для двух предприятий, имеющих одинаковый объем производства, но
разный уровень финансового левериджа, относительное увеличение чистой
прибыли при увеличении объема производства будет неодинаковым - оно будет
больше у предприятия, имеющего более высокий уровень финансового левериджа.
Однако эффект от финансирования деятельности предприятия за счет
кредита банка может быть положительным, отрицательным, либо отсутствовать
вообще. Основным критерием оценки эффективности финансового рычага
является ставка банковского кредита. Если дополнительный доход, получаемый
предприятием за счет использования кредита, превышает сумму процентов по
этому кредиту, то такое финансирование выгодно и приводит к увеличению
рентабельности собственного капитала. Но если фирма не получит ожидаемого
дохода, то она все равно должна будет выплатить проценты по кредиту, а значит,
понесет убыток.
Поэтому с категорией финансового левериджа связано понятие финансового
риска. Финансовый риск - это риск, связанный с возможной нехваткой средств для
выплаты процентов по ссудам и займам. Возрастание финансового левериджа
связано с возрастанием рискованности данного предприятия.
Какая величина финансового рычага может считаться достаточной? Как
показывают многочисленные исследования структуры капитала различных
предприятий, значение финансового рычага должно быть примерно равно 2, т. е.
соотношение заемных и собственных средств должно быть примерно равно 1 к 1.
Такая структура капитала считается оптимальной потому, что всегда выгоднее
финансировать бизнес за счет заемных средств, так как расходы на поддержание
этого источника меньше его вклада в создание дополнительной прибыли, а значит,
50
увеличивается доход собственников предприятия. Однако следует иметь в виду,
что слишком высокое значение финансового рычага сопряжено с высоким риском.
Риск заключается в том, что чем сильнее финансовый рычаг, тем выше для
собственников предприятия опасность остаться без прибыли в случае даже
незначительного недополучения компанией прогнозируемого объема продаж,
вплоть до случаев резко отрицательных значений рентабельности собственного
капитала. Кроме того, компании с высоким уровнем финансового левериджа более
чувствительны к росту ставок по кредитам.
Не существует универсальных правил управления уровнем левериджа.
Оптимальный уровень финансового рычага зависит от многих факторов:
стабильности продаж, степени насыщенности рынка продукцией данной фирмы,
темпа развития компании, текущей структуры активов и пассивов, налоговой
политики государства в отношении инвестиционной деятельности и др.
Например, если компания имеет прочные позиции на рынке товаров и услуг,
т. е. получает прибыль в достаточном объеме, а возможности по продаже товаров
на данном рынке не исчерпаны, то она вполне может прибегнуть к привлечению
дополнительного заемного капитала для расширения своей деятельности. Так же
компания, которая быстро развивается, может более активно привлекать заемные
средства по сравнению с компаниями, работающими не так успешно, т. е.
некоторое повышение финансового риска в данном случае вполне оправданно.
Надо также сказать, что в некоторых случаях относительно небольшая доля
заемных средств вовсе не означает неумения руководства использовать внешние
источники. Такая ситуация может встретиться в высокорентабельных
производствах, где прибыли достаточно как для текущего, так и для долгосрочного
финансирования.
В условиях перехода к рыночной экономике от предприятия требуется
повышение эффективности производства, конкурентоспособности продукции и
услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса,
51
эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления
бесхозяйственной, активизации предпринимательства, инициативы и т.д.
Важная роль в реализации этой задачи отводится экономическому анализу
деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатывается
стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и
управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением,
выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются
результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.
Место анализа в системе управления можно отобразить схемой
Рис. 2.4. Место экономического анализа в системе управления
Известно, что система управления состоит из следующих взаимосвязанных
функций: планирования, учета, анализа и принятия управленческих решений.
Планирование определяет направления и содержание деятельности
предприятия, его структурных подразделений и отдельных работников. Главной
задачей планирования является обеспечение планомерности развития экономики
предприятия и деятельности каждого его члена, определение путей достижения
лучших конечных результатов производства.
52