53
Иными словами, данный коэффициент с каждым годом увеличивается почти в
2 раза.
- период оборота запасов рассчитывается по формуле 25:
Поб. з =
365
Коб. з.
(25)
За 2016 год =
365
12,16
= 29,61
За 2017 год =
365
19,49
= 18,47
За 2018 год =
365
11,35
= 31,72
Расчет периода оборота запасов даёт возможность понять, насколько
хорошо идут дела в компании в части запасов. Как видно из анализа, данное
значение в 2017 году снизилось до 18,47. В 2018 году данный показатель резко
увеличился практически в 2 раза. Это свидетельствует о плачевном состоянии
компании в области запасов.
- период оборота дебиторской задолженности рассчитаем по формуле 26:
Пдз =
365
Коб. д. з.
(26)
За 2016 год =
365
5,03
= 71,57
За 2017 год =
365
6,06
= 59,41
За 2018 год =
365
4,58
= 78,6
Данный показатель характеризует период времени, который проходит с
момента продажи до момента получения оплаты. [18, с. 98]
- период оборота денежных средств рассчитывается по формуле 27:
Пдс =
365
Коб. д. с.
(27)
За 2016 год =
365
31,41
= 11,46
54
За 2017 год =
365
98,63
= 3,65
За 2018 год =
365
57,87
= 6,22
Коэффициент отражает количество оборотов, которые совершили
денежные средства на счетах и в кассе предприятия. Данный показатель резко
снизился в 2017 году более чем в 3 раза, но затем в 2018 году произошло
увеличение данного значения до 6,22 дней.
- период оборота кредиторской задолженности рассчитывается по формуле
28:
Пкз =
365
Ккз
(28)
За 2016 год =
365
2,54
= 141,73
За 2017 год =
365
1,44
= 250
За 2018 год =
365
0,77
= 467,53
Данный показатель характеризует период времени, который проходит с
момента продажи до момента получения оплаты. С каждым годом значение
растёт. Это свидетельствует о том, что у предприятия возникают трудности в
расчётах с кредиторами.
- продолжительность финансового цикла рассчитывается по следующей
формуле 29:
ФЦ = Поб. з.+Пдз −Пкз (29)
За 2016 год = 29,61 + 71,57 − 141,73 = −40,56
За 2017 год = 18,47 + 259,41 − 250 = −27,47
За 2018 год = 31,72 + 78,6 − 467,53 = −357,2
Данный показатель показывает длительность периода движения
денежных средств на предприятии от оплаты сырья и материалов поставщикам
до реализации готовой продукции. Длительность финансового цикла
55
изображена на рисунке 8. ………………………….…………………….
Рисунок 8 – Длительность финансового цикла ООО
«ТОФ» за 2016-2018 г.г.
Из рисунка 8 видно, что данный показатель не соответствует норме. В
2017 году длительность финансового цикла возросла, но при этом всё равно не
вышла из рамок отрицательного значения. А в 2018 году снизилась до
минимального значения -357,2. Предприятию срочно необходимо принимать
меры для повышения данного показателя к положительному значению.
Из расчётов второй главы можно сформулировать следующие выводы:
1. Итоговые значения указываются в приложении 3. Наблюдается улучшение
в 2017 году финансового состояние по сравнению с 2016 годом. Но в 2018 году
у предприятия возникают трудности. Эти перепады особенно заметны при
анализе показателей выручки, себестоимости продаж и чистой прибыли. Так же
отчётливо заметно постепенное повышение показателей валовой прибыли,
коммерческих и управленческих расходов, прибыли от продаж и прочих
доходов и расходов.
2. В процессе анализа особое внимание уделялось показателям длительности
финансового цикла и факторам, влияющие на него. На отрицательный
результат основное воздействие производит кредиторская задолженность. С
каждым годом обязательства предприятия значительно растут. Исходя из этого,
ООО «ТОФ» необходимо принять меры по снижению кредиторской
задолженности, для того что бы повысить длительность финансового цикла.
3. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия в виде данных
управленческих решений позволит увеличить сумму прибыли, получаемой
предприятием, и таким образом увеличить его доходность, что естественно
сделает ООО «ТОФ» более привлекательным в глазах инвесторов.
-400,00
-200,00
0,00
1
2
3
Длительность финансового цикла
Длительность
финансового цикла
56
ГЛАВА 3. ПУТИ СОВЕРШЕНИСТВОВАННИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Меры, направленные на повышение инвестиционной
привлекательности предприятия
Инвестиционная привлекательность предприятия для каждой из групп
инвесторов определяется уровнем дохода, который инвестор может получить с
помощью инвестиций. Уровень дохода, в свою очередь, определяется уровнем
риска невозврата капитала и неполучения дохода на капитал.
Инвестиционный потенциал российских предприятий достаточно высок.
Но в последнее время активность российских инвесторов снижается, а интерес
иностранных инвесторов растет, особенно к предприятиям легкой
промышленности. [1, с. 52]
ООО «ТОФ» в качестве объекта инвестиционного проекта предлагает
внедрение нового вида обуви в существующий ассортимент, а именно
ортопедической детской обуви.
Перед принятием решения о совершенно новом направлении был
проведен детальный анализ рынка ортопедической обуви и, соответственно,
спроса на нее. Результат показал, что при достаточно высокой цене на такую
детскую обувь потребности в разы перекрывают предложения.
Ортопедическая обувь специально разработана для профилактики и
коррекции осанки, походки, правильного формирования стопы. Этот тип имеет
ряд преимуществ перед обычными моделями.
Изготовлен из высококачественных натуральных материалов: текстиля,
кожи, замши, нубука. Это способствует правильной терморегуляции, ноги
"дышат", предотвращает чрезмерное потоотделение. Кроме того, материалы
природного происхождения гипоаллергенны, не вызывают побочных реакций и
отвечает принятым санитарно-гигиеническим нормам;
Специальная конструкция обуви позволяет корректировать
развивающиеся нарушения в формировании стопы.
57
Специальная стелька, арочная опора и подошва предотвращают
деформацию стопы и возвращают ее в здоровую форму. Структура подошвы и
стельки имеет первостепенное значение, а обувь должна быть достаточно
гибкой, но надежно фиксирующей ногу.
Специалисты-ортопеды формулируют целый ряд требований к хорошей
обуви:
- использование исключительно натуральных материалов – кожи или
текстиля, которые благодаря своей мягкости легко адаптируются к
анатомическим особенностям стопы, обеспечивают вентиляцию и отведение
влаги;
- низкий каблучок или подъем подошвы в области пятки, обеспечивающий
правильное анатомическое положение стопы;
- достаточная для фиксации стопы жесткость задника (он должен
препятствовать смещению стопы с подошвы, но при этом не стеснять
движения);
- гибкая подошва, обеспечивающая перекат стопы при ходьбе;
- закругленный или плоский носок (не узкий!), не сковывающий движение
пальцев и обеспечивающий правильное положение большого пальца ноги. [2, с.
49]
Индивидуальный подбор подходящей пары следует проводить с учетом
диагноза, поставленного хирургом-ортопедом, тогда терапевтический эффект
будет получен как можно быстрее.
С ее помощью также проводится профилактика возможных отклонений,
что особенно важно для детей. Опорно-двигательный аппарат 85% детей имеют
нарушения развития. Детская стопа еще не полностью сформирована, связки и
мышцы не выдерживают возложенной на них нагрузки, а некачественная обувь
может нанести непоправимый вред слабой ноге. Своевременная профилактика
нарушений в развитии формы стопы - лучшая защита, предоставляемая только
ортопедической обувью. [5, с. 64].
58
Проиллюстрируем процесс вычисления внутренней нормы доходности на
базовом примере, в котором инвестиционный проект имеет чистую текущую
стоимость 6 000 тыс. руб. при ставке дисконтирования 0,45 представленный в
таблице 3. Необходимо найти ставку дисконтирования, при которой чистая
текущая стоимость денежных потоков равна нулю. Расчёт ставки
дисконтирования показаны в таблице 7.
Таблица 7
Расчёт ставки дисконтирования ООО «ТОФ» за 2019-2023 г., тыс.
руб. (авторская разработка)
Ставка дисконтирования 0,45
Период
Денежный
поток
тыс. руб.
Дисконтированный
доход
0 -6 000 - NPV 0,00
1 3 500 2410,21 ЧПС 11094,53
2 3 500 1659,75 NPV2 5094,53
3 3 500 1142,96 PI 1,85
4 3 500 787,08
Срок, в течение которого инвестор сможет вернуть первоначальные зат-
раты, обеспечив при этом требуемый уровень доходности, получил название
дисконтированного срока окупаемости. Для предложенного инвестиционного
проекта срок окупаемости вложенных средств составит 3 года, т.е. в 2022 году
инвестор будет получать прибыль свыше вложенных средств. [9 , с. 47]
ООО «ТОФ» планирует выпуска 1 520 пар детской ортопедической обуви
в год. Это примерно 10 вариантов стилей по 20 экземпляров на каждую
линейку размеров. Предлагая проект по производству детской ортопедической
обуви, подразумевается ассортимент, подходящий для мальчиков и девочек на
все сезоны, т.е. зимние сапожки, демисезонные ботинки и туфли, и летние
босоножки. Исходя из средних данных о заработной плате, был сделан расчёт
затрат на оплату труда рабочим для производства предлагаемого количества
ортопедической обуви. В таблице 8 отражены данные о фонде оплаты труда
(далее ФОТ).
59
Таблица 8
Расчёт фонда оплаты труда ООО «ТОФ» за 2019-2023 г., тыс. руб.
(авторская разработка)
Наименование
должности
Количество
персонала
Заработная плата в
месяц на ед.
Заработная
плата в год
Директор/конструктор
модельер
1 70 000 840 000
Закройщица 1 65 000 780 000
Швея 1 65 000 780 000
Швея 1 65 000 780 000
Швея 1 65 000 780 000
Итото ФОТ 5 330 000 3 960 000
В таблице отражены сводные данные о себестоимости на производство
детской ортопедической обуви. Сводные данные себестоимости
ортопедической обуви отражены в таблице 9.
Таблица 9
Сводные данные себестоимости ортопедической обуви ООО «ТОФ»,
тыс. руб. (авторская разработка)
Наименование
Себестоимость
партии
Себестоимость одной
штуки изделия
Закуп облицовочной ткани 136 800 90
Закуп подкладочной ткани 68 400 45
Фурнитура 228 000 150
Прикладной материал 152 000 100
Расходы на рекламу 10 000 7
ФОТ 3 960 000 2 605
Арендные и коммунальные
платежи
84 000 55,26
Итого 4 639 200 3 052
Исходя из расчётов в таблице 8, средняя стоимость одной пары детской
ортопедической обуви составит 3 052 рубля или 4 639 200 рублей за всю
партию. Основная доля расходов для производства продукта приходится на
ФОТ. Так как на предприятии уже имеется оборудование для изготовления
продукции, нет необходимости приобретать новые машины для пошива
данного изделия. В таблице 9 отражены данные о прогнозируемых доходах от
60
инвестиционных вложений для производства детской ортопедической обуви с
2019 по 2023 годы.
Таблица 9
Прогнозируемые доходы ООО «ТОФ» за 2019-2023 г.г.
(авторская разработка)
Производительность
предприятия в год
2019 2020 2021 2022 2023
итого
за год
Ортопедическая обувь,
шт.
1 520 1 520 1 520 1 520 1 520 7600
Фактическое
количество
реализации, шт.
1 064 1 064 1 064 1 064 1 064
Итого 1520 1520 1520 1520 1520 7600
Цены предприятия за
ед. выпускаемой
продукции, руб.
2019 2020 2021 2022 2023
итого
за год
Ортопедическая обувь,
руб.
3 500 3 745 4 007 4 288 4 588 20128
Итого 3 500 3 745 4 007 4 288 4 588
Комиссионные
сбытовых точек, руб.
2019 2020 2021 2022 2023
итого
за год
Ортопедическая обувь,
за шт., руб.
550 589 630 674 721 3163
Ортопедическая обувь,
за партию, руб.
585 200
626 164 669 995 716 895 767 078
Итого 550 589 630 674 721
Валовая прибыль без
учета комиссии, руб.
2019 2020 2021 2022 2023
Ортопедическая обувь,
руб.
3 724
000
3 984
680
4 263
608
4 562
060
4 881
404
Итого
3 724
000
3 984
680
4 263
608
4 562
060
4 881
404
Валовая п
рибыль в год,
руб.
2019 2020 2021 2022 2023
итого
за год
Ортопедическая обувь
,
руб.
2 888
000
3 090
160
3 306
471
3 537
924
3 785
579
16608
134
Итого
2 888
000
3 090
160
3 306
471
3 537
924
3 785
579
Из таблицы видно, что от реализации данного инвестиционного проекта
за 5 лет валовая прибыль составит 16 608 134 р. Данная сумма превышает более
чем на 10 млн. руб. вложенные средства.
61
Итак, на основании расчетов можно сделать вывод о том, что
производство нового вида продукции, а именно комнатных тапочек
экономически эффективно.
Если представить, что магазин будет реализовать товар, по цене закупки
у поставщиков, с учётом влияния различных факторов на стоимость одной
единицы продукции, то объем выручки составит:
2019 г.=1520*3500=5 320 000 руб.
2020 г.=1520*3745=5 692 400 руб.
2021 г.=1520*4007=6 090 868 руб.
2022 г.=1520*4288=6 517 229 руб.
2023 г.=1520*4588=6 973 435 руб.
Произведем расчет финансового результата от производства детской
ортопедической обуви за ближайшие 5 лет и отразим его в таблице 10.
Таблица 10
Финансовый результат от производства детской ортопедической обуви
ООО «ТОФ» за 2019-2023 г., тыс. руб. (авторская разработка)
Показатели
2019 2020 2021 2022 2023
Выручка от
реализации
5 320 000
5 692 400 6 090 868 6 517 229 6 973 435
Себестоимость
продаж
4 639 200 4 639 200 4 639 200 4 639 200 4 639 200
Прибыль от
реализации
3 724 000 3 984 680 4 263 608 4 562 060 4 881 404
Налог на
прибыль
585 200 626 164 669 995 716 895 767 078
Чистая прибыль
2 888 000 3 090 160 3 306 471 3 537 924 3 785 579
Из этих данных видно, что при производстве предложенного
инвестиционного проекта по изготовлению детской ортопедической обуви,
показатели с прибыли с каждым годом растут. Так, например выручка от
реализации за 5 лет увеличится на 1653 тыс. рублей. При неизменной
себестоимости, прибыль от реализации вырастит на 1157 тыс. руб., что
естественно скажется на росте налога на прибыль, и увеличит его на 182 тыс.
руб. Исходя из расчётов, чистая прибыль от производства предложенного
продукта с 2019 года по 2023 год вырастит на 897 тыс. рублей. На рисунке 9
62
изображена динамика показателей выручки от реализации, прибыли от
реализации и чистой прибыли на ближайшие 5 лет.
Рисунок 9 – Показатели прибыли ООО «ТОФ» за 2019-2023 г.
Итак, на основании расчетов можно сделать вывод о том, что
производство нового вида продукции, а именно детской ортопедической обуви
экономически эффективно.
Произведём расчёт рентабельности производства предлагаемого
продукта по формуле 30:
Р=
Прибыль от реализации
Себестоимость продаж
∗ 100 (30)
Р 2019 =
3724000
4639200
∗ 100 = 80,27
Р 2020 =
3984680
4639200
∗ 100 = 85,89
Р 2021 =
4263608
4639200
∗ 100 = 91,9
Р 2022 =
4562060
4639200
∗ 100 = 98,34
Р 2023 =
4881404
4639200
∗ 100 = 105,22
Динамику рассчитанных показателей рентабельности продаж изобразим
на рисунке 10.
0
1 000 000
2 000 000
3 000 000
4 000 000
5 000 000
6 000 000
7 000 000
8 000 000
2019
2020
2021
2022
2023
Прибыль от
реализации
Чистая
прибыль
Выручка от
реализации