43
К
банкротства
=
Оборотные
(
мобилизованные
)
средства −
Краткосрочные обязательства
Имущество организации
(
активы
)
(12)
К
банкротства
=
77 853 − 76 600
77 853
= 0,016
К
банкротства
=
470 577 − 404 406
474 647
= 0,14
К
банкротства
=
499 468 − 470 353
503 090
= 0,06
Коэффициент прогноза банкротства в 2017 году увеличился на 0,124. Это
свидетельствует о финансовых улучшения организации. В 2018 году он
незначительно уменьшился (на 0,08).
В таблице 6 продемонстрируем изменение показателей, характеризующие
состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО «ТОФ».
Таблица 6
Итоговые данные из анализа финансово-хозяйственной
деятельности предприятия ООО «ТОФ» за 2016-2018 г.г.
Показатели
2016
год
2017
год
2018
год
Абсолютное
отклонение
2017
к
2016
2018
к
2017
Коэффициент соотношения
собственных и заёмных
средств
0,14 15,22 3,87
15,08 -11,35
Коэффициент автономии 0,014 0,009 0,013 -0,005 0,004
Коэффициент соотношения
стоимости мобилизованных и
иммобилизованных средств
0 99,97 137,89
99,97 37,92
Коэффициент мобильности
оборотных средств
0,083 0,013 0,014
-0,07 0,001
Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
0,014 -0,008 0,006
-0,022 0,014
Коэффициент прогноза
банкротства
0,016 0,14 0,06
0,124 -0,08
Таким образом, исходя из расчётов, можно подвести итоги касаемо всех
показателей, отражающие состояние финансово – хозяйственной деятельности
ООО «ТОФ». Показатели несоответствующие нормативному значению
44
(коэффициент автономии, коэффициент обеспеченности собственными
средствами) и показатели, значения которых снижается с каждым годом и не
набирают необходимый уровень (коэффициент обеспеченности собственными
средствами, коэффициент прогноза банкротства). [16, с.198]
2.3 Анализ инвестиционной привлекательности ООО «ТОФ»
При оценке инвестиционной привлекательности предприятия
рассматривают следующие аспекты: привлекательность продукции
предприятия, кадровая, инновационная, финансовая, территориальная,
социальная привлекательность.
Анализ финансовой привлекательности предприятия заключается в
минимизации затрат и максимизации прибыли. Это многокомпонентное
понятие, складывающееся из множества показателей, рассчитываемых на
основе отчетных документов предприятия.
Показатели финансового положения предприятия являются наиболее
существенными для инвесторов.
При оценке финансовой привлекательности предприятия используются
такие показатели как рентабельность предприятия, ликвидность активов,
финансовая устойчивость. Анализ позволяет выявить платежеспособность
предприятия, что является одним из количественных измерителей
инвестиционной привлекательности. Для характеристики платежеспособности
предприятия принят ряд коэффициентов. [5, с. 48]
Для выявления оценки платежеспособности организации, необходимо
рассчитать следующие коэффициенты 13:
- коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
К
абс.ликв.
=
Денежные средства и денежные эквиваленты +
Краткосрочные финансовые активы
Краткосрочные обязательства
(13)
К
абс.ликв.
=
6 431 + 0,00
76 600
= 0,084
К
абс.ликв.
=
6 137 + 0,00
404 406
= 0,015
45
К
абс.ликв.
=
7 225 + 0,00
470 353
= 0,015
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2018г. составил 0,084, что не
соответствует его достаточному уровню (≥0,25-0,3). В последующие годы
данный коэффициент уменьшился и составил 0,015.
- коэффициент критической (промежуточной) ликвидности
рассчитывается по формуле 14:
К
пром.ликв.
=
Денежные средства и денежные эквиваленты +
Краткосрочные финансовые активы +
Краткосрочная торговая и прочая дебиторская
задолженность
Краткосрочные обязательства
(14)
К
пром.ликв.
=
6 431 + 0,00 + 40 172
76 600
= 0,61
К
пром.ликв.
=
6 137 + 0,00 + 99 955
404 406
= 0,26
К
пром.ликв.
=
7 225 + 0,00 + 91 355
470 353
= 0,21
Коэффициент промежуточной ликвидности в 2016г. составил 0,61, в
2017г. составил 0,26, а в 2018г. составил 0,21, что не соответствует его
достаточному значению (≥0,7-0,8).
- коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле 15:
К
тек.ликв.
=
Оборотные
(
мобилизованные
)
средства
Краткосрочные обязательства
(15)
К
тек.ликв.
=
77 853
76 600
= 1,02
К
тек.ликв.
=
470 577
404 406
= 1,16
К
тек.ликв.
=
499 468
470 353
= 1,06
Коэффициент текущей ликвидности за все 3 года не превышает
оптимальное значение коэффициента (≥2). Это говорит о низкой способности
организации погасить свои обязательства. Динамика коэффициентов
ликвидности представлена на рисунке 3.
46
Рисунок 3 – Динамика коэффициентов ликвидности ООО «ТОФ»
- коэффициент восстановления или утраты платежеспособности
рассчитывается по формуле 16:
К
восст.
=
Кф + Пв(у)/Т ∗(Кф−Кн)
Кнорм.
(16)
где, Кф – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в
конце отчетного периода;
Пв(у) – период восстановления (утраты) платежеспособности в месяцах
(восстановление – 6 месяцев, утрата – 3 месяца);
Т – отчетный период в месяцах;
Кн – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного
периода;
Кнорм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности
(Кнорм = 2).
К
восст.
=
(1,16 + 6/12 ∗
(
1,16 − 1,02
)
)
2
= 0,615
К
восст.
=
(1,06 + 6/12 ∗ (1,06 − 1,16))
2
= 0,505
Рассчитанные показатели коэффициентов восстановления
проиллюстрированы на рисунке 4.
1,02
1,16
1,06
0,61
0,26
0,21
0,084
0,015 0,015
2016
2017
2018
Коэффициент
текущей
ликвидности
Коэффициент
критической
ликвидности
47
Рисунок 4 – Коэффициенты восстановления
ООО «ТОФ» за2017-2018 г.
Данный коэффициент характеризует тенденцию изменения коэффициента
ликвидности, исходя из знака его приращения за отчетный период. В данном
случае коэффициент восстановления платежеспособности ниже нормативного
значения (≥1), следовательно ООО «ТОФ» не обладает возможностью
восстановить свою платежеспособность.
Таким образом, инвестиционная привлекательность предприятия
напрямую зависит от ликвидности его баланса, и для повышения
инвестиционной привлекательности предприятие должно стремиться к
абсолютной ликвидности и платежеспособности. [16, с.52]
Показатели рентабельности как основная характеристика доходности
деятельности предприятия являются наиболее важными для инвесторов, так как
характеризуют эффективность деятельности компании, а, следовательно,
косвенно и доходность осуществленных инвестиций. Хотя для инвестора,
безусловно, приоритетное значение имеют относительные показатели
рентабельности, сам факт наличия у предприятия прибыли уже немаловажен.
Для того, чтобы провести анализ доходности и рентабельности
организации, необходимо рассчитать следующие показатели:
- рентабельность всего капитала рассчитывается по формуле 17:
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
2017
2018
Коэффициент восстановления
(утраты) платежеспособности
Коэффициент
восстановления
(утраты)
платежеспособности
48
всего капитала
=
Чистая прибыль
Средняя стоимость имущества
(17)
всего капитала
=
368
77 853
= 0,005
всего капитала
=
3 106
474 647
= 0,007
всего капитала
=
2 813
503 090
= 0,006
Рассчитанные показатели рентабельности всего капитала изображены на
рисунке 5.
Рисунок 5 – Рентабельность всего капитала
ООО «ТОФ» за 2016-2018 г.
Рентабельность всего капитала показывает, какая часть чистой прибыли
приходится на 1 рубль имущества организации, насколько эффективно она
используется. Следовательно, в 2016 году на 1 рубль имущества приходилось
0,005 рублей чистой прибыль, в 2017г. – 0,007, в 2018г. – 0,006. Ка видно из
расчётов, произошло постепенное увеличение данного показателя, однако в
последующий год, произошло его снижение.
- рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле 18:
ск
=
Чистая прибыль
Средняя стоимость собственного капитала
(18)
ск
=
368
1 103
= 0,33
ск
=
3 106
4 707
= 0,66
ск
=
2 813
6 725
= 0,42
Рентабельность собственного капитала отражена на рисунке 6.
0
0,005
0,01
2016
2017
2018
Рентабельность всего капитала
Рентабельность
всего капитала
49
Рисунок 6 – Рентабельность собственного капитала
ООО «ТОФ» за 2016-2018 г.
Рентабельность собственного капитала в 2016 году составила 0,33, в 2017
году увеличилась в 2 раза и составила 0,66, а в 2018году вновь снизилась до
уровня 0,42.
Чтобы рассчитать коэффициенты деловой активности или
оборачиваемости, необходимы следующие показатели:
Коэффициенты оборачиваемости показывают сколько оборотов
совершают за год тот или иной элемент входящий в состав оборотных активов.
- коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается по
формуле 19:
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов - характеризует
рациональность и интенсивность использования оборотных средств в
организации. За анализируемый период коэффициент оборачиваемости
2016
2017
2018
Рентабельность
собственного
капитала
0,33
0,66
0,42
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
Рентабельность собственного капитала
50
оборотных активов за 2016 и 2017 года больше 1. Это означает, что
предприятие можно считать рентабельным. А в 2018 снизилось до 0,84, что
свидетельствует о возникновении проблем на предприятии. [17, с. 64]
- коэффициент оборачиваемости запасов рассчитывается по формуле 20:
Коб. зап.=
Выручка от реализации
Средняя величина запасов
(20)
За 2016 год =
201 968
16 605
= 12,16
За 2017 год =
605 287
31 067
= 19,49
За 2018 год =
418 088
36 839
= 11,35
Из расчётов видно, что оборачиваемость запасов компании за период с
2016 по 2017 года возросла и достигла значения 19,5, но в последующий год
обратно снизилась до уровня 11,35. Это свидетельствует о том, что в 2017 году
производство в организации стало эффективнее, и была меньше потребность в
оборотном капитале. Но, к сожалению, в 2018 году предприятие вновь
столкнулось с этими проблемами.
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 21:
Коб. д. з.=
Выручка от реализации
Дебиторская задолженность
(21)
За 2016 год =
201 968
40 172
= 5,03
За 2017 год =
605 287
99 955
= 6,06
За 2018 год =
418 088
91 355
= 4,58
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за
анализируемый период, организация получила от покупателей оплату в размере
среднего остатка неоплаченной задолженности. В 2016 году он составил 5,03; в
2017 году составил 6,06, что свидетельствует о повышении оборачиваемости,
но в 2018 году опять терпит снижение до уровня 4,58.
51
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитаем
по формуле 22:
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности с каждым
годом уменьшается практически в два раза. Так, в 2016 году он составил 2,54; в
2017 году резко уменьшился до уровня 1,44; а в 2018 году составил 0,77.
Снижение оборачиваемости означает, что у предприятия возникают проблемы с
оплатой счетов. Соотношение оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженностей изображено на рисунке 7.
Рисунок 7 – Соотношение оборачиваемости дебиторской и
кредиторской задолженностей ООО «ТОФ» за 2016-2018 г.
- коэффициент оборачиваемости денежных средств рассчитывается по
формуле 23:
0
2
4
6
8
2016
2017
2018
Соотношение оборачиваемости дебиторской
и кредиторской задолженностей
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
52
Коб. д. с.=
Выручка
Денежные средства
(23)
За 2016 год =
201 968
6 431
= 31,41
За 2017 год =
605 287
6 137
= 98,63
За 2018 год =
418 088
7 225
= 57,87
Коэффициент оборачиваемости денежных средств – показатель,
относящийся к группе показателей деловой активности, и характеризует
скорость обращения денежных средств на предприятии. Коэффициент отражает
количество оборотов, которые совершили денежные средства на счетах и в
кассе предприятия. Как видно из расчётов, В 2017 году коэффициент
оборачиваемости денежных средств увеличился более чем в 3 раза и составил
98,63 дней, но в 2018 постепенно снизился и достиг значения 57,87. Это
говорит о том, что у предприятия возникли трудности в области управления
потоками денежных средств, но минуя год постепенно снизило данное значение
почти в два раза.
- период оборота оборотных активов рассчитывается по формуле 24 и
измеряется в днях:
П. об. акт.=
365
Коб. об. ак.
(24)
За 2016 год =
365
2,59
= 139
За 2017 год =
365
1,29
= 279,07
За 2018 год =
365
0,84
= 428,57
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает, сколько
раз компания использовала средний остаток оборотных средств в течение
выбранного промежутка времени. Как видно из расчётов, в 2016 году
показатель составил 139 дней, в 2017 году вырос на 140 дней и составил 279,07
дней, а в 2018 году увеличился на 149,5 дней и дошёл до значения 428,55 дней.