49
Произведенный анализ показателей рентабельности ООО «ЛЕКСИУМ»
и их динамика представлены в приложении 18.
Анализ показателей рентабельности отразил тенденцию их роста.
Показатель рентабельности производства увеличился по сравнению с 2015
годом на 11,34% и составил 33,78%. Данное увеличение показателя
свидетельствует о росте эффективности основной деятельности предприятия,
тесно связанной с показателем рентабельности продукции, который так же
показал положительную динамику роста и увеличился на 0,51% по сравнению с
2015 годом. Это свидетельствует о росте конкурентоспособности продукции.
Имущественный потенциал предприятия вырос на 1,18% и достиг уровня
4,15%. Рентабельность доходов увеличилась вдвое и составила 0,95%, а это
значит, что предприятие эффективно управляет расходами. Рентабельность
собственного капитала так же возросла и составила 13,31%, что на 5,54%
больше чем в 2015 году, вместе с тем возросла и инвестиционная
привлекательность предприятия.
Для того чтобы выяснить чем был обоснован рост показателей
рентабельности необходимо произвести факторный анализ отдельных
показателей, в частности, показатели рентабельности собственного капитала и
рентабельности активов (Приложение 19).
Рентабельность продаж рассчитывается как отношение показателя
чистой прибыли к показателю выручки от продаж умноженное на 100 и
исчисляется в процентах.
Влияние факторов на изменение собственного капитала:
Rск = Коб * Rпр-ж (3)
где Rск – рентабельность собственного капитала;
Коб
(СК)
– коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
Rпр-ж – рентабельность продаж.
1 фактор: изменение рентабельности собственного капитала под влиянием
изменения коэффициента оборачиваемости:
Rск
(Коб)
= Коб * Rпр-ж
0
50
Rск
(Коб)
=(-2,87) * 0,46 = -1,3 %
2 фактор: изменение рентабельности собственного капитала под влиянием
изменения рентабельности продаж:
Rск
(Rпр-ж)
= Коб
1
* Rпр-ж
Rск
(Коб)
= 13,93 * 0,49 = 6,9 %
Факторный анализ рентабельности собственного капитала показал, что
замедление оборачиваемости показателя на 2,8 привело к падению его
рентабельности на 1,3%. Рост показателя рентабельности продаж, вызванный
сокращением объема продаж, позволил повысить рентабельность собственного
капитала на 6,9%.
Таким образом, предприятию необходимо повысить коэффициент
оборачиваемости собственного капитала путем ускорения реализации
продукции.
Далее был произведен факторный анализ рентабельности активов
(Приложение 20).
Доля оборотных активов в составе активов рассчитывается как
отношение среднегодового показателя оборотных активов к среднегодовому
обобщающему показателю активов.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается по
следующей формуле:
Коб
ОА
= Вр/ОА (4)
Влияние факторов на рентабельность активов рассчитывается по формуле:
Rа
(ДОА)
= Д
ОА *
Коб
(ОА)
* Rпр-ж (5)
где Rа – рентабельность активов;
Д
ОА
– доля оборотных активов;
Коб
(ОА)
– коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
Rпр-ж – рентабельность продаж.
1 фактор: изменение рентабельности активов под влиянием изменения доли
оборотных активов:
51
Rа
(ДОА)
= Д
ОА *
Коб
(ОА)
0
* Rпр-ж
0
Rа
(ДОА)
= 0,0004
*
4,4745 * 0,67 = 0,0011%
2 фактор: изменение рентабельности активов под влиянием изменения
коэффициента оборачиваемости:
Rа
(ДОА)
= Д
ОА
1
*
Коб
(ОА)
* Rпр-ж
0
Rа
(ДОА)
= 0,9954
*
(-1,0142) * 0,67 * = - 0,6727%
3 фактор: изменение рентабельности активов под влиянием изменения
рентабельности продаж:
Rа
(ДОА)
= Д
ОА
1
*
Коб
(ОА)
1
* Rпр-ж
Rа
(ДОА)
= 0,9954
*
3,4603 * 0,54 = 1,8542
Факторный анализ рентабельности активов показал, что основным
фактором, оказавшим позитивное влияние, является значительный рост
рентабельности продаж, который и позволил повысить рентабельность активов
до 4,15%, что на 1,18% выше уровня показателя прошлого года.
Изменение доли оборотных активов было весьма незначительным, но
положительным, позволило нарастить 0,0011% рентабельности активов.
Негативное влияние наблюдается со стороны коэффициента
оборачиваемости оборотных активов, показатель которого снизился по
сравнению с прошлым годом на 1,0142, а это значит, что произошло еще
большее замедление оборачиваемости активов.
Изменение коэффициента оборачиваемости снизило рентабельность
активов на 0,6727%. Причиной тому послужило, как уже отмечалось ранее,
значительное накопление готовой продукции в составе оборотных активов.
Таким образом, предприятию необходимо скорректировать сбытовую и
кредитную политику.
Рентабельность продукции является пятым обязательным показателем
(K5), необходимым для оценки кредитоспособности предприятия по методике
ПАО «Сбербанк России».
Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в
присвоении Заемщику соответствующей категории по каждому из этих
52
показателей на основе сравнения полученных значений с установленными
методикой достаточными.
Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с
их весами.
Нормативные значения показателей представлены в виде таблицы
(Приложение 21).
Показатели, в зависимости от их фактических значений, распределяются
по категориям (Приложение 22).
Далее производится расчет суммы балов, чтобы определить рейтинг
организации-заемщика.
Для этого используется расчетная таблица 3.
Таблица 3
Определение суммы баллов, набранной Заемщиком
Показатель
Фактическо
е значение
Категория
Вес
показателя
Расчет
суммы
баллов, (
S)
К1 - коэффициент абсолютной
ликвидности
Х
Х
0,11
Х
К2- промежуточный коэффициент
покрытия (коэффициент быстрой
ликвидности)
Х
Х
0,05
Х
К3- Коэффициент текущей
ликвидности (общий коэффициент
покрытия)
Х
Х
0,42
Х
К4- Коэффициент наличия
собственных средств
Х
Х
0,21
Х
К5- Рентабельность продукции (или
рентабельность продаж)
Х
Х
0,21
Х
Х
Итого
Х
Х
1
Х
Формула расчета суммы баллов имеет вид:
????????????????
????????????????
???????? ( 6)
Сумма баллов наряду с другими факторами используется для
определения рейтинга Заемщика. Для остальных показателей третьей группы
53
(оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаются оптимальные или
критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики
предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий.
Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на
сравнении их значений в динамике.
2. Качественный анализ основан на использовании информации,
которая не может быть выражена в количественных показателях. Для
проведения такого анализа используются сведения, представленные
Заемщиком, службой безопасности и информация базы данных.
На этом этапе оцениваются следующие риски: отраслевые,
акционерные, регулирования деятельности предприятия:
3. Заключительным этапом оценки кредитоспособности является
определение рейтинга организации-заемщика, или класса.
Устанавливается 3 класса заемщиков:
первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений;
второго класса - кредитование требует взвешенного подхода;
третьего класса - кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным
показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного
анализа рисков.
Сумма баллов влияет на рейтинг Заемщика следующим образом:
S равно1 или 1,05 -соответствует первому классу кредитоспособности;
S больше 1, но меньше 2,42 - соответствует второму классу;
S равно или больше 2,42 - соответствует третьему классу.
Далее, определенный таким образом предварительный рейтинг
корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной
оценки заемщика. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может
быть снижен на один класс.
54
3.2. Определение класса кредитоспособности и условий кредитования
ООО «ЛЕКСИУМ»
Все показатели, необходимые для определения класса
кредитоспособности ООО «ЛЕКСИУМ», представлены в аналитических
таблицах, составленных в процессе анализа финансового состояния
предприятия. Показатели сгруппированы по методике ПАО «Сбербанка
России» и представлены в приложении 23.
Таким образом, рейтинг, основанный на сумме баллов по пяти основным
показателям, позволяет отнести предприятие ко второму классу
кредитоспособности. Следует отметить, что анализ показателей предприятия в
динамике показал тенденцию к улучшению финансового состояния
предприятии.
Наибольшее значение имеет показатель К2, его рост способствовал
присвоению предприятию 2 категории вместо 3. Однако это не позволяет
отнести предприятие к другому классу кредитоспособности.
Анализ предоставленной информации об ООО «ЛЕКСИУМ» позволяет
сделать следующие выводы, что организация характеризуется:
1. Недостаточно высокой ликвидностью, что объясняется некорректной
сбытовой политикой предприятия.
2. Финансовой неустойчивостью.
3. Условиями расчетов с покупателями при доминирующем влиянии
дебиторской задолженности, зависимости финансового положения организации
от регулярности оплаты счетов покупателями.
4. Высоким риском некредитоспособности.
5. Увеличением показателя прибыльности основной деятельности.
6. Снижением деловой активности.
При оценке кредитного риска следует иметь в виду положительную
кредитную историю предприятия:
- ранее выданные кредиты погашались в срок и полном объеме;
55
- сумма запрашиваемого кредита сопоставима с суммами ранее
полученных и выплаченных в срок кредитов.
В качестве обеспечения предлагается полиграфическое оборудование,
принадлежащее организации. Полное обследование данного оборудования
проведено комиссией в составе членов кредитного комитета и было
установлено, что оборудование находится в рабочем состоянии, руководством
предприятия приняты все меры по его сохранности. Принимая во внимание
кредитную историю клиента, данное обеспечение может восприниматься как
достаточное.
Кроме того, предварительные переговоры с ООО «ЛЕКСИУМ»
подтверждают возможность увеличения объемов реализации,
совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности.
Вариантом оптимизации может являться сокращение объема создаваемых
запасов.
По результатам расчетов пяти коэффициентов ООО «ЛЕКСИУМ»
относится ко второму классу кредитоспособности, сумма текущих активов
превышает сумму внешней задолженности, что свидетельствует о
платежеспособности предприятия.
Финансовое положение заемщика, благодаря общей тенденции к
улучшению многих показателей, оценивается как удовлетворительное на
основе комплексного анализа производственной и финансово-хозяйственной
деятельности, включая информацию о внешних условиях, свидетельствует о
стабильности деятельности, отсутствуют какие-либо негативные тенденции,
способные повлиять на финансовую устойчивость заемщика в перспективе.
Рассматривая предприятие с точки зрения кредитного риска, можно
сделать вывод о том, что предприятие имеет достаточно выгодное
географическое положение, что обуславливает устойчивый регион сбыта
продукции.
На предприятии постоянно совершенствуется производство,
обновляется оборудование, расширяется ассортимент продаваемой продукции,
56
постоянно проводятся рекламные компании продукции, в настоящее время
формируется сеть региональных представительств.
Вместе с тем рынок данных услуг имеет сезонный характер. Снижение
наблюдается в весенне-летний период, а увеличение объемов продаж в осенне-
зимние месяцы. Стоит отметить, что ООО «ЛЕКСИУМ» за последний год
значительно снизило объемы реализации продукции, но при этом
рентабельность продукции существенно возросла.
По состоянию кредитоспособности ООО «ЛЕКСИУМ» было принято
решение о ходатайстве на кредитном комитете о выдаче предприятию кредита,
но на условиях кредитования для предприятий третьего класса
кредитоспособности.
Предоставление кредита заемщикам третьего класса связано для банка с
большим риском неплатежа. Если банк решается на выдачу ссуды заемщику
третьего класса, то ее размер не должен превышать величины уставного
капитала последнего. Процентную ставку за кредит устанавливают на более
высоком уровне, чем для заемщиков второго класса.
3.3. Мероприятия по повышению уровня кредитоспособности
ООО «ЛЕКСИУМ»
Платежеспособность предприятия - это его возможность и
способность своевременно погасить все виды обязательств и задолженности. В
то время как кредитоспособность предприятия характеризуется лишь
возможностью погасить кредиторскую задолженность.
Состав и содержание показателей вытекают из самого понятия
кредитоспособности. Они должны отразить финансово-хозяйственное
состояние предприятий с точки зрения эффективности размещения и
использования заемных средств и всех средств вообще, а также оценить
способность и готовность заемщика совершать платежи и погашать кредиты в
заранее определенные сроки.
Способность своевременно возвращать кредит оценивается путем
анализа баланса предприятия на предмет ликвидности, эффективности
57
использования кредита и оборотных средств, уровня рентабельности, а
готовность определяется посредством изучения дееспособности заемщика,
перспектив его развития, деловых качеств руководителей предприятий.
Анализ финансовой отчетности ООО «ЛЕКСИУМ» позволил выявить
проблемные области функционирования предприятия и сформировать
определенные предложения по решению данных проблем, для достижения
наилучшего результата.
Прежде всего, предприятию необходимо восполнить дефицит денежных
средств. Достижение этого результата может быть возможным при условии
своевременной корректировки качества управления денежными средствами. В
частности, необходимо отрегулировать отношения с дебиторами и снизить
показатель дебиторской задолженности до приемлемого уровня. Так же
необходимо высвободить значительные суммы денежных средств из запасов,
путем их скорейшей реализации. Дебиторская задолженность оборачивается
медленнее оборотных средств, что означает довольно низкую интенсивность
поступления на предприятие денежных средств.
Увеличение кредиторской задолженности произошло на фоне
увеличения объема запасов компании. Таким образом, мы можем
констатировать, что предприятие не успевает своевременно погашать
кредиторскую задолженность.
Суммы кредиторской задолженности сопоставимы с суммами остатков
готовой продукции на складе. Соответственно, основным направлением
повышения уровня кредитоспособности данного предприятия является
реализация существующих запасов готовой продукции на складе и погашение
за счет высвобожденных средств значительной части кредиторской
задолженности.
По данным складского учета стоимость нереализованной готовой
продукции на складе составляет 151094 тыс. руб. При реализации готовой
продукции, мы высвобождаем денежные средства из запасов. Полученные от
продажи продукции денежные средства мы направляем на погашение
58
кредиторской задолженности, сумма которой на 2016 год составляет 207 972
тыс. руб. Соответственно, за вычетом направленных на погашение
задолженности денежных средств. Данные представим в таблице 4.
Таблица 4
Расчёт эффективности мероприятия при реализации готовой
продукции, находящейся на складе
Наименование показателя
2016 год
Прогнозный
период
Абсолютное
отклонение,
(+/-)
1. Стоимость нереализованной
продукции, тыс. руб.
151 094
75376,2
-75717,8
2. Расходы на маркетинг тыс.
руб
0
341,60
+341,60
3. Экономический эффект, тыс.
руб.
(151094-341,6)*0,5 = 75376,2
Реализацию нереализованной готовой продукции целесообразно
произвести с помощью предоставления системы скидок для клиентов и
увеличением расходов на маркетинг.
Для подобного рода мероприятий используем услуги рекламного
агентства, которое использует различные способы для продвижения нашей
продукции, а именно: продвижение продукции в интернете, по телевидению,
радио, реклама в транспорте, и иные способы.
Изучив ценовую политику Омских компаний, средняя стоимость услуг
составит 341601 руб. С использованием мнений экспертов, произведем расчет
ожидаемого объема реализации готовой продукции, находящейся на складе.
При этом объем реализации продукции за счет маркетинга возрастёт от 40% до
65%.
Результаты оценки проведенной экспертами сведем в таблицу
(приложение 24) и сделаем расчет соответствующего коэффициента
координации.
????
????
Так как значение коэффициента координации 0<0,73<1 находится в
пределах от 0 до 1. При совпадении мнений экспертов на 100% коэффициент