23
повышению общей суммы быстрореализуемых активов и к искажению их
реальной ликвидности. Исходя из сказанного, данная статья должна
исключаться из состава дебиторской задолженности при расчете
коэффициента быстрой ликвидности.
Достоверность выводов по результатам расчетов указанного
коэффициента во многом зависит от качества дебиторской задолженности:
сроков ее образования, финансового положения должника и др. Из расчета
должна быть исключена маловероятная, сомнительная или вовсе не реальная
дебиторская задолженность.
3. Коэффициент текущей ликвидности (К
тл
), или общий коэффициент
покрытия, равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов к
величине краткосрочных долговых обязательств и рассчитывается по
формуле:
К
тл
=
КДО
ТА
(4)
где ТА – текущие оборотные активы, тыс. руб.
В состав оборотных активов входят наиболее ликвидные активы
(денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), активы
быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие
оборотные активы) и медленно реализуемые активы (запасы, налог на
добавленную стоимость, долгосрочная дебиторская задолженность) [27,
С.372].
Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую
платежеспособность предприятия на период, равный средней
продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает
платежные возможности предприятия при условии не только своевременных
расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае
продажи прочих элементов материальных оборотных средств.
В мировой практике рыночных отношений оптимальным считается
соотношение 1:2, то есть для обеспечения минимальной гарантии инвестиции
24
на каждый рубль краткосрочных долгов приходится два рубля оборотного
капитала.
Смысл данного соотношения состоит в том, чтобы предприятие могло
не только полностью ликвидировать все свои краткосрочные обязательства,
направив оборотные активы на погашение долгов, но также иметь запас
оборотных средств для продолжения текущей деятельности.
Величина этого показателя зависит от оборачиваемости оборотных
средств, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат,
отраслевых и иных особенностей предприятия и ряда других факторов.
Значение коэффициента может быть высоким, если предприятие
обладает большими материальными запасами, часть которых трудно
реализовать.
Значение коэффициента может возрасти в условиях высокого уровня
инфляции, когда предприятию выгодно вкладывать излишние денежные
средства в запасы товарно-материальных ценностей. Условное нормативное
значение коэффициента варьирует от 1,5 до 2.
Многократное превышение текущих активов над краткосрочными
обязательствами позволяет сделать вывод о том, что предприятие
располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из
собственных источников. С позиции кредиторов, подобный вариант
формирования оборотных средств наиболее предпочтителен. С точки зрения
эффективности деятельности предприятия значительное накапливание
запасов, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть
связано с неумелым управлением активами: превращением излишних
средств в ненужные текущие активы.
Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств
ниже, чем 1 : 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным
с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.
Показатели ликвидности не только дают характеристику
платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных
25
средств. Каждый показатель ликвидности представляет интерес для
определенного круга хозяйственных партнеров.
Например, для поставщиков материально-производственных ресурсов
наибольший интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности.
Значение данного коэффициента дает информацию о наличии денежных
средств в момент предполагаемых расчетов за поставку сырья и материалов и
оказывает влияние на выбор форм расчетов между партнерами.
Коммерческий банк, предоставляя кредит предприятию, пристальное
внимание обращает на значение коэффициента быстрой ликвидности, так как
сумма дебиторской задолженности может быть использована в качестве
залога при выдаче ссуды. Товарные ссуды могут выдаваться в обмен на
векселя, учитываться в процессе взаимозачетов и переуступке требований.
Акционеры предприятия, так же как и все хозяйственные партнеры,
заинтересованы в стабильном финансовом состоянии предприятия, которое
оценивается по коэффициенту текущей ликвидности. Именно этот
коэффициент показывает, в какой мере активы предприятия способны
покрыть его текущие долги.
1.4. Методы анализа кредитоспособности заемщика при краткосрочном
кредитовании
При анализе кредитоспособности заемщика широко используются
финансовые коэффициенты. Их сравнение со среднеотраслевыми уже дает
кредитору полезную информацию о том, насколько прочно финансовое
положение заемщика. Такой анализ достаточно прост и вследствие этой простоты
имеет ряд изъянов. Поэтому далее рассмотрим другие методы анализа. Пять «С»
кредита. Мировой опыт показывает, что наиболее действенны пять критериев, по
которым потенциальный заемщик должен быть проверен кредитором. Это так
называемые 5 «С» кредита.
Дадим подробную характеристику каждого из критериев.
Характер. Под этим критерием подразумевается проверка деловой и
26
личной честности заемщика. Проверяется прошлое, привычки, круг общения,
стиль жизни, честность в прошлых сделках, возврат ранее сделанных долгов, т.е.
то, что называется кредитной историей. Успех подобного анализа в
значительной степени зависит от качества и своевременности представленной
информации заявителем на кредит.
В первую очередь, такая информация должна содержать — баланс,
отчет о прибылях и убытках, таблицу денежного потока, отчет о движении
денежных средств, а также если кредит дается под залог, то в зависимости от
вида залога кредитор запросит детальную структуру запасов и дебиторской
задолженности (желательно не менее чем за последний год). Надо попытаться
выяснить, заложены ли уже активы и что было залогом в прошлом.
Важной частью запрашиваемой информации является бизнес-план,
который должен содержать резюме руководства, описание проекта, продукта
или услуги, анализ отрасли и рынка, планы маркетинга, производства и
управления; финансовый план, прогноз денежных потоков, ориентировочный
финансовый отчет. Разработка бизнес-плана дисциплинирует заемщика,
демонстрирует его способности к планированию своей деятельности, является
свидетельством того, насколько ясно он представляет свои перспективы.
Возможности. Заемщик может быть честным, но иметь слабые деловые
качества. Компания может управляться некомпетентными или пассивными
менеджерами. Кредитору важно понять, способен ли заемщик делать прибыль,
использовать предоставленный кредит эффективно. На это особо следует
обращать внимание, когда главным источником возврата кредита является
денежный поток от операций, создаваемый заемщиком, а не продажа активов
(как часто бывает при кредитовании под залог) или выпуск новых акций или
облигаций. Предпочтение следует отдавать заемщиком со стабильным денежным
потоком, при том, что, он достаточен для обслуживания долга.
Капитал. Кредитор будет выяснять, насколько широко заемщик готов
использовать собственный капитал для финансирования кредитуемых операций
или проекта, иными словами, в какой степени он хочет разделить риск с
27
кредитором. Заемщик с большей величиной собственного капитала имеет
меньшую вероятность стать банкротом, более жестко борется за выживание,
имеет более высокую ликвидность. Здесь, однако, следует подчеркнуть одну
тонкость. Когда кредитор заинтересован в долгосрочных отношениях с
заемщиком, то для него важна величина чистого денежного потока, который
может создать заемщик, и чистая стоимость активов, принадлежащих
последнему. Когда же кредитор основной гарантией возврата ссуды делает
залог, его должна больше интересовать ликвидационная стоимость его активов,
которая может сильно отличаться от их рыночной стоимости на
функционирующей фирме.
Условия. Кредитор будет учитывать общее состояние экономики, причем
не только общенациональной, но и местной и отраслевой (особенно если
кредитор концентрирует свои кредиты в данной стране, регионе или отрасли).
Как минимум, он примет во внимание следующие факторы: подъем или спад,
инфляция или дефляция; динамика курса национальной валюты; степень
конкуренции на рынках заемщика, технический прогресс в отрасли заемщика.
Залог. Залог или гарантия помогают снизить вероятность потерь
кредитора, преодолеть минусы заемщика по другим критериям. Соответственно,
при наличии залога шансы получить кредит выше. Оценка заемщика при
кредитовании под залог подробнее рассматривается ниже, отметим уже здесь
некоторые связанные с этим важные проблемы.
Среди кредитных организаций имеет место правило: никогда не
предоставляйте кредит на основе только залога или гарантии. Иными словами,
анализ заемщика все равно необходим, поскольку оценка качества залога требует
времени и средств, ликвидность залога и его цена может меняться на протяжении
действия кредита, заемщик может сделать залог недоступным для кредитора.
Наконец, кредитор может быть заинтересован в длительных отношениях с
заемщиком, а не в его ликвидации. Кредитору гораздо удобнее получить возврат
кредита из доходов заемщика, а не при помощи сложной и дорогостоящей
реализации залога. При анализе залога кредитор будет обращать внимание на
28
его качество (устаревание, порча, повреждения, защита от инфляции, лик-
видность), а также на то, насколько легко будет взыскать с него залог в законном
порядке в случае невыполнения заемщиком обязательств. Кредитора будет также
интересовать, каково допустимое соотношение между рыночной стоимостью
залога и размером кредита и насколько часто оно должно пересматриваться.
Кредитные рейтинги. На основании информации, полученной от
заемщика или из независимых источников (основными такими независимыми
источниками являются рейтинговые агентства и кредитные бюро), кредитор
должен принять решение о выдаче кредита. Для этого кредиторы и финансовые
аналитики нередко разрабатывают кредитные рейтинги. Эти рейтинговые
системы приписывают баллы различным позициям, характеризующим
заемщика, и которые представляются важными для кредитора. В итоге
подсчитывается суммарный или средний ранг, и на основе этого выносится
решение о предоставлении кредита или об отказе предоставления кредита.
29
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И
ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ООО «ТРАНССЕРВИС КМВ»
2.1. Общая финансово - экономическая характеристика организации
Общество с ограниченной ответственностью «Транссервис КМВ»
зарегистрировано в Государственной регистрационной палате при
Минэкономики РФ 31.07.96 г. за № Р – 7187.17 Общество создано в
соответствии с действующим законодательством, в частности, Гражданским
кодексом РФ, Законом «Об иностранных инвестициях, Федеральным
законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью. С момента
государственной регистрации Общество считается юридическим лицом.
Для более полной характеристики организации ООО «Транссервис
КМВ» рассмотрим организационную структуру управления.
Общество создано в целях извлечения прибыли от результатов
осуществления своей хозяйственной деятельности.
Виды деятельности организации:
грузовые перевозки, в том числе международные;
пассажирские перевозки;
транспортно – экспедиционная деятельность;
сборка автомобилей;
автосервисные услуги, в том числе организация станций технического
обслуживания, автозаправочных станций;
продажа транспортных средств;
прокат автомобилей и других транспортных средств;
оптовая и розничная торговля;
оптово–закупочная деятельность;
торгово-посредническая деятельность, включая экспортно–импортные
операции и бартерные сделки;
30
Рисунок 1- Организационная структура управления ООО «Транссервис КМВ»
Собрание участников общества
Генеральный директор
Финансовый
директор
Главный бухгалтер
Коммерческий отдел
Главный инженер
Юридический отдел
Экономический
отдел
Производственный
сектор
Финансовый отдел
Материальный
сектор
Расчетный сектор
Отдел продаж и
закупок
Бокс для тягачей с
прицепами
Бокс для легковых
машин
Ремонтный бокс
Канцелярия
Служба
безопасности
31
международный туризм;
выполнение функции таможенного брокера;
организация таможенных складов временного хранения;
справочно–информационные услуги;
внешнеэкономическая деятельность.
Организация может осуществлять иные виды деятельности, не
запрещенные законодательством Российской Федерации. Отдельные виды
деятельности, перечень которых определяется федеральным законом,
организация может заниматься только на основании специального
разрешения (лицензии).
ООО «Транссервис КМВ» является юридическим лицом по
законодательству РФ, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные
счета в российских рублях и иностранной валюте. Организация вправе от
своего имени совершать сделки, приобретать имущественные и
неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в
суде. Организация является собственником принадлежащего ему имущества,
включая имущество, переданное ему участниками в оплату долей в уставном
капитале. Организация в порядке и на условиях, установленных
законодательство и иными нормативными актами РФ, имеет право создавать
на территории РФ и за рубежом (с учетом законодательства
соответствующих стран) дочерние и зависимые общества, кооперативы,
филиалы и представительства, участвовать в капитале, помещать денежные
средства в облигации, сертификаты, акции и другие ценные бумаги,
участвовать в ассоциациях, сотрудничать с международными,
государственными, общественными и другими организациями в любой
форме, не противоречащих законодательству.
Организация самостоятельно, за исключением случаев установленных
законодательством РФ, определяет цены на реализуемую продукцию
(работы, услуги).
Организация имеет право брать кредиты в банках или ссуды у иных
32
юридических лиц, а также у физических лиц, осуществлять
внешнеэкономическую деятельность, привлекать для работы граждан РФ и
иностранных граждан, определять формы трудовых договоров, размеры и
виды оплаты труда.
Вкладом в уставный капитал организации могут быть деньги, ценные
бумаги, другие вещи, имущественные права, либо иные права, имеющие
денежную оценку. Организация может изменять размер уставного капитала,
исходя из интересов общества и его участников.
Высшим органом управления является общее собрание участников,
общее собрание участников вправе рассматривать и принимать решения по
любым вопросам деятельности организации.
К исключительной компетенции общего собрания участников
относятся следующие вопросы:
- определение основных направлений деятельности организации, а
также принятие решения об участии других коммерческих
организациях;
- изменение устава организации, в том числе изменения размера
уставного капитала;
- утверждение годовых отчетов и годовых бухгалтерских балансов;
- принятие решений о распределении чистой прибыли организации
между участниками;
- утверждение (принятие) документов регулирующих внутреннюю
деятельность организации;
- назначение аудиторской проверки, утверждение аудитора и
определение размера оплаты его услуг;
- решение иных вопросов, предусмотренных Федеральным законом об
обществах с ограниченной ответственностью.
Руководство текущей деятельностью организации осуществляется
единоличным исполнительным органом организации – Генеральным
директором.