Но при этом в практике банков применение данной теории в условиях
современной экономики в чистом виде является невозможным, потому что
предоставление только краткосрочных кредитов не отвечает экономическим
потребностям в долгосрочных ресурсах и перевооружении основных фондов.
Хотя положения этой теории в большинстве своем применяются
отечественными коммерческими банками, потому что в условиях недостатка
долгосрочных пассивов они зачастую являются вынужденными размещать
средства преимущественным образом в краткосрочные кредиты.
Основным недостатком такой теории выступило то, что она не давала
возможность управлять ликвидностью в условиях растущего спроса на
долгосрочные кредиты. В качестве альтернативы ей в 20-30-х годах XX века
появилась теория перемещения, или передаваемости. Она была впервые
свормулирована в 1918 г. Х. Дж. Моултоном. Суть ее состоит в том, что
активные вложения должны быть достаточно легко трансформируемы в
высоколиквидные активы. То есть определенная доля ресурсов банковского
учреждения должна быть направлена на приобретение активов, для которых
есть вторичный рынок. Как правило, это высоколиквидные ценные бумаги,
которые выступают в качестве вторичных резервов ликвидности (secondary
reserves)14. Это дает возможность обосновать повышение срочности
кредитного портфеля, потому что предполагается, что банковское учреждение
может получить дополнительный объем денежных средств посредством
реализации данных активов.
Но при этом теория передаваемости, как и теория коммерческих
векселей, в кризисных экономических условиях кризиса практически является
неприменимой. Если все банковские учреждения хотят реализовать
собственные активы одновременно, это ведет не только к падению цен на
данные активы, но и практически к полному исчезновению покупателей
данных ценных бумаг. Особенно это является характерным для российского
14 Стародубцева, Е.Б. Основы банковского дела: учебник / М.: Форум, 2010. - 341с.
23
рынка ценных бумаг. При этом повышается количество просроченных ссуд,
что еще более усугубляет ситуацию с ликвидностью в банковском учреждении.
В 60-х годах XX века источники финансового обеспечения
существенным образом были сокращены при устойчивом спросе на ссуды. В
качестве реакции на недостаточно высокий уровень ликвидности появилась
теория ожидаемого дохода. Ее разработал Г. Прошнов. Суть этой теории
состоит в том, что она дает возможность рассматривать в качестве источника
ликвидных средств долгосрочные ссуды, потому что они обычно погашаются
несколькими выплатами. Эти входящие потоки денежных средств
обеспечивают ликвидность банковского учреждения. С данной позиции
долгосрочные ссуды вместе с краткосрочными являются финансовыми
инструментами поддержания ликвидности коммерческого банка.
Представленные выше теории управления ликвидностью
коммерческого банка связаны с управлением активами, т.е. основная задача,
которая решается менеджментом банковского учреждения, состоит в
распределении имеющихся ресурсов в соответствующие виды и сроки активов.
Совершенно отличным Полярным подходом к управлению ликвидностью
коммерческого банка выступает теория управления пассивами. Ее появление
связано, прежде всего, с возникновением возможности целенаправленного
воздействия на банковские ресурсы. До 50-60 гг. XX века банковские пассивы
представлялись как некая данность, т.е. банковские вкладчики решали
самостоятельно, сколько денежных средств и в какой банк они вкладывают.
Задача банка состояла во вложении полученных денежных средств с
наибольшей отдачей и при соблюдении условий ликвидности. Именно данным
обстоятельством объяснялось преобладание теории управления активами.
Ситуация была изменена после введения обращающегося депозитного
сертификата (negotiable certificate of deposit). С введением депозитных
сертификатов банковские учреждения получили инструмент управления
совокупностью собственных обязательств. Банки стали реструктуризировать
свои обязательства согласно двум целям:
24
- использовать те источники, которые сделают минимальными издержки
привлечения средств;
- выбирать оптимальные пропорции между величинами депозитов,
заемных средств и капитала, которые обеспечивают требуемый уровень
стабильности фондов так, чтобы банковское учреждение могло позволить себе
держать высокодоходные активы, которые обычно требуют инвестиций на
более длительные сроки при более высоком уровне риска.
Сталкиваясь с возрастание спроса на кредиты, банк повышал
процентную ставку по депозитам и прочим заемным средствам в сравнении с
конкурентами и получал дополнительные средства. Банк, который был
перенасыщен свободными средствами, не имел прибыльных направлений их
применения, сохранял или уменьшал ставку по депозитам, давая преимущества
конкурентам по привлечению средств на рынке денежных ресурсов. В
банковской системе современной экономики перераспределение денежных
ресурсов идет посредством рынка межбанковских кредитов. При этом банки-
заемщики приобретают избыточные денежные ресурсы у банков-кредиторов.
Нужно при этом констатировать, что в чистом виде теории управления
активами и пассивами являются неприменимыми. Важнейшим недостатком их
выступает то, что они не учитывают связи между активами и пассивами. А
между тем существование такого рода связи является очевидным. К примеру,
рост кредитного портфеля банка (активных операций) ведет в конечном счете к
росту средств на расчетных счетах клиентов в этом банке, которые выступает
как важная составная часть ресурсной базы (пассивные операции).
Противостоит двум указанным подходам теория сбалансированного
управления активами и пассивами (портфельный подход). Данная теория на
практике выступает наиболее применимой в условиях современной экономики.
По сути своей, она состоит в комбинации изложенных выше теорий и
основывается на том, что банковское учреждение должно поддерживать
некоторое количество ликвидных активов и быть готовым к изъятию некоторой
25
части пассивов. В данном смысле банк представляется в качестве совокупности
фондов-источников и фондов-вложений в их взаимосвязи.
Необходимо рассмотреть основы управления ликвидностью в
коммерческих банках.
1.2 Методологические основы управления ликвидностью коммерческого
банка
Конкретным воплощением представленных выше теорий на практике
выступают разнообразные методы управления ликвидностью банка. Под
методом традиционно понимается инструментарий воздействия субъекта на
объект. Однако при этом необходимо подчеркнуть, что каждый конкретный
метод управления ликвидностью, как правило, предполагает и
информационный анализ объекта управления.
Выбор подходящего метода управления выступает самой важной частью
системы управления ликвидностью банковского учреждения, потому что
именно методом обеспечивается инструментарий и информационная связь
системы управления ликвидностью. У каждого банка имеются собственные
особенности функционирования: особенности базы клиентской, разного рода
размер активов, разная степень диверсификации бизнеса, а также возможность
внешних заимствований и т.п. В связи с этим было разработано достаточно
большое количество методов управления ликвидностью. При этом
универсальный метода, по всей вероятности, отсутствует, но можно
сформулировать основные принципы выбора конкретного метода. В
экономической литературе встречаются различные методы управления
ликвидностью банка:
- метод источников и использования денежных средств;
- метод структуры средств;
- метод показателей ликвидности;
- метод математического моделирования;
26
- метод управления кредитной позицией;
- ГЭП-анализ;
- анализ сценариев;
- методика Кромонова;
- метод стабильных остатков;
- метод управления резервной позицией;
- коэффициентный метод;
- метод Баумоля;
- метод Миллера - Орра;
- метод линейного программирования и др.
Такие методы обычно используют в рамках конкретных подходов
управления: подхода общего фонда средств, конверсионного подхода,
сбалансированного подхода.
Подход единого фонда (pool-of-funds approach) средств основывается на
объединении всех источников средств в единый фонд, который в дальнейшем
распределяется в разные виды активов. Этот подход не делает различий, из
каких источников происходит формирование вложений. Вложения помещаются
в те виды активных операций, которые наиболее полным образом
соответствуют принципам ликвидности и прибыльности. Размещение средств
из общего фонда идет вначале в резервы первой и второй очереди. Резервы
первой очереди представляют собой те активы, которые можно использовать
для выплаты вкладов немедленно. Это основной источник ликвидности
коммерческого банка. Сюда обычно относят средства на корреспондентских
счетах банка в Центральном банке и в иных банках, наличные денежные
средства в кассе.
Необходимым является также создание резервов второй очереди. Это
вложения, которые, как правило, приносят небольшой доход и которые можно
в течение небольшого срока превращать в денежные средства. Г лавное
назначение резервов второй очереди - служить пополнением резервов первой
очереди. Обычно сюда относятся ликвидные ценные бумаги. Объем нужно
27
объема резервов второй очереди находится в зависимости от волатильности
ресурсной базы банковского учреждения. Чем сильнее у банка будет колебаться
сумма вкладов, тем больший резерв второй очереди будет ему необходим.
Для резервов первой и второй очереди происходит установление
определенного процента общего объема привлеченных средств.
После этого идет определение объема средств, которые можно
направлять на выдачу кредитов. Кредиты, как правило, выступают наиболее
доходной частью активов банковского учреждения, но наименее ликвидной.
Средства, которые остаются после выдачи кредитов, могут быть помещены в
ликвидные ценные бумаги, которые приносят дополнительный доход и
являются дополнением резервов второй очереди.
Важнейшее преимущество такого подхода заключается в простоте
применения при принятии решений. Но при этом есть и существенные
недостатки. К примеру, отсутствует учет связи между активами и пассивами.
Не существуют различия между активами разных сроков погашения и связи их
с пассивами. Помимо этого, метод не обосновывает пропорций распределения
фонда между различными активами. Данные пропорции предлагается находить
эмпирическим образом, а это может привести к ошибкам.
Конверсионный подход (conversion-of-funds approach), или подход
разделения источников фондов, рассматривает каждый источник средств
отдельно и соотносит его с активами со сходным сроком погашения.
Относительно непостоянные источники (вклады до востребования и кредиты
«овернайт» на межбанковском рынке) необходимо вкладывать в самые
ликвидные активы (наличность, высоколиквидные ценные бумаги). Более
стабильные источники (долгосрочные депозиты, собственные средства) могут
быть использованы для вложений в менее ликвидные активы (кредиты,
неликвидные ценные бумаги; см. табл. 1.1).
Таблица 1.1
Конверсионный подход к распределению активов и пассивов
банка.
Источники средств Направления вложений
28
(активы)
Краткосрочные ресурсы (вклады до
востребования, межбанковские кредиты,
средства на счетах клиентов и др.)
- Касса банка
- корреспондентские счета
в других банках
- межбанковские кредиты
- краткосрочные кредиты
первоклассным заемщикам
- высоколиквидные и
краткосрочные ценные
бумаги
Долгосрочные ресурсы (срочные депозиты,
выпущенные долгосрочные векселя и
депозитные сертификаты, собственный
капитал)
- Средне- и долгосрочные
кредиты - неликвидные
ценные бумаги
- иммобилизованные
активы
(здания, оборудование и
пр.)
Преимуществом такого подхода выступает то, что он дает возможность
сделать минимальным также процентный риск посредством распределения
активов и пассивов по срокам и облегчает управление ликвидностью
банковского учреждения. Данный подход применим практически всеми
современными банковскими учреждениями, хотя в сравнении с подходом
единого фонда средств он выступает более трудоемким. Важнейший
недостаток данного подхода - высокая трудоемкость такого анализа, потому
что закрепление каждого вида обязательств за конкретным вложением может
быть очень сложным.
Попытка принять во внимание недостатки подхода общего фонда
средств и конверсионного подхода происходит при применении
сбалансированного подхода. На практике это значит закрепление
определенных фондов за конкретными видами активов без детализации по
срокам. Для каждого конкретного банковского учреждения данное закрепление
является индивидуальным (см. табл. 1.2).
Таблица 1.2
Сбалансированный подход распределения активов и
пассивов банка.
Фондирование
Вложения
МБК МБК
Высоколиквидный Остатки на счетах клиентов, МБК (овернайт)
29
портфель ценных бумаг
Портфель ценных
бумаг с ограниченной
ликвидностью
Остатки на счетах клиентов, МБК
Векселя Остатки на счетах клиентов, МБК, собственные
векселя банка
Корпоративные
кредиты
Стабильная часть остатков на счетах клиентов,
срочные депозиты, капитал банка за вычетом
иммобилизованной части
Данного разделение дает возможность четким образом оценивать
себестоимость фондирования и более гибко подходить к формированию
портфеля активов. При этом, в отличие от конверсионного подхода, не
существует необходимости отслеживать размещение каждого конкретного сома
банковских ресурсов.
В рамках обозначенных выше подходов разработано достаточно
большое количество методов управления банковской ликвидностью. Их
разнообразие обусловлено объективными причинами, а рассмотрение,
безусловно, заслуживает отдельного исследования. Поиск оптимального
метода является одной из важнейших составляющих успешного построения
системы управления ликвидностью банка.
Как уже было определено выше, под ликвидностью понимается
способность банковского учреждения выполнять обязательства перед
кредиторами и заемщиками не только своевременно, но и без существенных
потерь, что определяется присутствием достаточного объема собственного
капитала, сопряженностью движения активов и пассивов, их качеством и
возможностью своевременных внешних заимствований.
С целью контроля состояния ликвидности банков государство в лице ЦБ
определяет нормативы мгновенной, текущей, долгосрочной ликвидности,
которые ограничивают риски потери банком ликвидности.
Сущность такой методики состоит в расчете коэффициентов, значения
которых соотносятся с нормативами, определенными НБКР.
30
В настоящее время, основу метода коэффициентов составляют
следующие оценочные показатели ликвидности.
Во-первых, норматив мгновенной ликвидности банка Н2,
регулирующий риск потери банком ликвидности в течение одного
операционного дня. Данный норматив представляет собой отношение активов,
которые банк может реализовать в течение одного календарного дня, к
обязательствам банка, которые необходимо исполнить в течение того же
периода (например, текущие и расчетные счета клиентов, депозиты до
востребования, однодневные межбанковские займы). Эти обязательства
берутся в расчет скорректированными на величину минимального совокупного
остатка средств по счетам физических и юридических лиц (кроме банков-
клиентов) до востребования. Минимальное значение норматива Н2,
установленное ЦБ равно 15%.
Во-вторых, норматив текущей ликвидности банка Н3. Регулирует риск
потери банком ликвидности в течение ближайших к дате расчета норматива 30
календарных дней. Норматив рассчитывается как отношение активов, которые
банк может реализовать в течение ближайших 30 дней, к обязательствам самого
банка, которые он должен исполнить или у него могут потребовать исполнить в
течение ближайших 30 дней. Эти обязательства берутся в расчет
скорректированными на величину минимального совокупного остатка средств
по счетам физических и юридических лиц (кроме банков-клиентов) до
востребования и сроком исполнения в ближайшие 30 дней. Минимально
допустимое значение норматива установлено в размере 50%.
Нарушение выше перечисленных нормативов свидетельствует о
недостаточном запасе ликвидности у кредитной организации.
В-третьих, норматив долгосрочной ликвидности банка Н4. Регулирует
риск потери банком ликвидности в результате размещения средств в
долгосрочные активы. Определяется как отношение активов банка, которые со
сроком реализации более года, за вычетом сформированных по ним резервов на
возможные потери, к его сумме капитала и обязательств, сроком погашения
31
свыше 1 года. Данные обязательства корректируются на величину
минимального совокупного остатка средств по счетам физических и
юридических лиц (кроме банков-клиентов) до востребования и сроком
исполнения до 1 года. Максимально допустимое значение норматива - 120%.
Несоблюдение норматива Н4 говорит о злоупотреблении кредитной
организацией размещением в долгосрочные активы краткосрочных пассивов.
Неисполнение нормативов ликвидности может повлечь штрафные
санкции со стороны НБКР, в случае многократных нарушений Нац. банк
принимает решение об отзыве лицензии. Однако в отдельных случаях НБ
может изменить на срок до шести месяцев установленные значения нормативов
для банка-нарушителя.
Что касается банковской системы РФ то на данный момент наблюдается
избыток ликвидности, так как норматив текущей ликвидности составляет около
90% при предельном уровне 50%. Значения нормативов ликвидности
банковского сектора представлены в таблице 1.3.
Таблица 1.3
Показатели ликвидности банковской Системы России
Показатели 2014
2015 2016
Норматив мгновенной ликвидности
(Н2),%
72,9 70,1 65,9
Норматив текущей ликвидности
(Н3),%
97,1
100,1 93,5
Норматив долгосрочной ликвидности
(Н4),%
74,0 76,2
77,1
В связи с сокращением средств на корреспондентских счетах кредитных
организаций в Банке России среднегодовое значение норматива мгновенной
ликвидности в 2016 году снизилось по сравнению с предшествующим годом
(рис. 1), но по-прежнему существенно превышает установленное для
кредитных организаций минимальное значение.
Среднее значение показателя долгосрочной ликвидности в 2016 году по
сравнению с 2015 годом несколько увеличилось (с 76,2% до 77,1%), что
обусловлено темпом прироста средних объемов долгосрочного кредитования
32