16
уменьшении заказов в целом. Понять это можно лишь в комплексе, рассчитав
и прочие показатели платежеспособности.
Также в рамках вопроса о поступлении денег необходимо заглянуть в
строку "Заемные средства" - увидеть динамику роста или уменьшения
займов. Отдает ли компания займы или только набирает? К примеру, если
произошло резкое снижение остатков денег на расчетном счете, это совсем
не означает спад платежеспособности. Посмотрите, может, одновременно на
похожую сумму сократились остатки заемных средств в пассиве. Это значит,
что компания просто вернула заем.
Несомненно, приоритетным для хорошей платежеспособности является
наличие долгосрочных пассивов. То есть тех, на которые не нужно отвлекать
оборотные средства в ближайшее время. В этой связи хотим обратить ваше
внимание на то, что представление в отчетности активов и пассивов с
подразделением в зависимости от срока обращения (погашения) на
краткосрочные и долгосрочные <1> существенно для проведения
финансового анализа. Составление отчетности с нарушением этого
положения может привести к искажению результатов анализа.
Заключительным шагом горизонтального анализа является расчет сумм
покрытия кредиторской задолженности. На этом этапе рассчитываются
показатели, указанные ниже.
Отметим, что под кредиторской задолженностью мы будем понимать
как саму кредиторскую задолженность, отраженную по строке 1520 баланса,
так и суммы краткосрочных займов, отраженных по строке 1510.
1. Покрытие кредиторской задолженности наиболее ликвидными
активами:
┌─────────────┐ ┌───────────────┐ ┌───────────────┐ ┌───────────────┐
│ Статья │ │ Статья │ │ │ │ Статья │
│ "Денежные │ │ "Финансовые │ │Статья "Заемные│ │ "Кредиторская │
│ средства │ + │ вложения" │ - │ средства" │ - │ задолженность"│
│ и денежные │ │(краткосрочные)│ │(краткосрочные)│ │(краткосрочная)│
│ эквиваленты"│ │ │ │ │ │ │
└─────────────┘ └───────────────┘ └───────────────┘ └───────────────┘
Рисунок 1 - Покрытие кредиторской задолженности наиболее
ликвидными активами
17
Положительное значение показателя говорит о том, что у нас или у
контрагента (смотря чью отчетность мы анализируем) достаточно наиболее
ликвидных средств, чтобы погасить долги своим кредиторам.
2. Покрытие кредиторской задолженности быстро реализуемыми
активами:
┌────────────┐ ┌───────────────┐ ┌───────────────┐ ┌───────────────┐ ┌───────────────┐
│ Статья │ │ Статья │ │ Статья │ │ │ │ Статья │
│ "Денежные │ │ "Финансовые │ │ "Дебиторская │ │Статья "Заемные│ │ "Кредиторская │
│ средства и │ + │ вложения" │ + │ задолженность"│ - │ средства" │ - │ задолженность"│
│ денежные │ │(краткосрочные)│ │(краткосрочная)│ │(краткосрочные)│ │(краткосрочная)│
│эквиваленты"│ │ │ │ │ │ │ │ │
└────────────┘ └───────────────┘ └───────────────┘ └───────────────┘ └───────────────┘
Рисунок 2 - Покрытие кредиторской задолженности быстро
реализуемыми активами
Положительное значение показателя говорит о том, что у организации
достаточно денег и быстро реализуемой дебиторской задолженности для
погашения долгов кредиторам.
3. Покрытие кредиторской задолженности оборотными активами:
┌──────────────────┐ ┌──────────────────┐ ┌─────────────────────┐
│ Итог разд. II │ │ Статья "Заемные │ │ Статья "Кредиторская│
│"Оборотные активы"│ - │ средства" │ - │ задолженность" │
│ │ │ (краткосрочные) │ │ (краткосрочная) │
└──────────────────┘ └──────────────────┘ └─────────────────────┘
Рисунок 3 - Покрытие кредиторской задолженности оборотными
активами
Положительное значение этого показателя помогает понять, сколько у
нас останется оборотных активов после погашения всей краткосрочной
кредиторской задолженности.
4. Покрытие кредиторской задолженности всеми активами:
┌──────────┐ ┌──────────────┐ ┌───────────────┐ ┌───────────────┐
│ Итог │ │ Итог разд. I │ │Статья "Заемные│ │ Статья │
│ разд. II │ + │ "Внеоборотные│ - │ средства" │ - │ "Кредиторская │
│"Оборотные│ │ активы" │ │(краткосрочные)│ │ задолженность"│
│ активы" │ │ │ │ │ │(краткосрочная)│
└──────────┘ └──────────────┘ └───────────────┘ └───────────────┘
Рисунок 4 - Покрытие кредиторской задолженности всеми
активами
18
Проведя этот расчет, мы увидим, какие активы и в каком объеме
останутся после того, как будет погашена вся имеющаяся кредиторская
задолженность, если вдруг все кредиторы разом предъявят компании счета к
оплате. Вероятность этого, конечно же, ничтожно мала, но все же такой
анализ показывает, насколько мобильной по погашению долгов, а значит,
насколько платежеспособной является компания.
Таким образом, даже если первый и второй показатели отрицательны, а
третий и четвертый положительны - это уже неплохо. Компанию можно
считать платежеспособной. А вот если положительным является только
последний показатель - надо бить тревогу. Это значит, что компания сможет
отдать долги, только продав все, а реально ли это? Конечно же, нет.
Шаг 2. Рассчитываем коэффициенты
Следующим этапом в оценке платежеспособности является расчет
показателей ликвидности и сравнение их с нормативными значениями.
Показателей ликвидности несколько. Для экспресс-оценки ситуации
достаточно рассчитать три из них.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какая часть
краткосрочных обязательств может быть погашена на конкретную дату.
┌ ┐
┌─────────────┐ │┌──────────┐ ┌───────────────┐│ ┌──────────────┐
│ Коэффициент │ ││ Денежные │ │ Краткосрочные ││ │ Краткосрочные│
│ абсолютной │ = ││ средства │ + │ финансовые ││ / │ обязательства│
│ ликвидности │ ││ │ │ вложения ││ │ │
└─────────────┘ │└──────────┘ └───────────────┘│ └──────────────┘
└ ┘
Рисунок 5 - Коэффициент абсолютной ликвидности
Здесь и при расчете иных коэффициентов из краткосрочных
обязательств (итог разд. V баланса) рекомендуем вычитать доходы будущих
периодов (строка 1530 баланса).
Нормально, если значение этого коэффициента находится в интервале
0,2 - 0,5 (причем чем ближе к 0,5, тем лучше).
19
2. Коэффициент ликвидности. Этот коэффициент характеризует, какая
часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных
средств и ожидаемых поступлений.
┌ ┐
┌───────────┐ │┌────────┐ ┌─────────────┐ ┌─────────────┐│ ┌─────────────┐
│Коэффициент│ ││Денежные│ │Краткосрочные│ │Краткосрочная││ │Краткосрочные│
│ликвидности│ = ││средства│ + │ финансовые │ + │ дебиторская ││ / │обязательства│
│ │ ││ │ │ вложения │ │задолженность││ │ │
└───────────┘ │└────────┘ └─────────────┘ └─────────────┘│ └─────────────┘
└ ┘
Рисунок 6 - Коэффициент ликвидности
Рекомендуемое значение - 0,8 - 1.
3. Коэффициент текущей ликвидности. Показывает, в какой степени
оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства.
┌─────────────────────────┐ ┌───────────────┐ ┌───────────────────┐
│ Коэффициент текущей │ = │ Краткосрочные │ / │ Краткосрочные │
│ ликвидности │ │ активы │ │ обязательства │
└─────────────────────────┘ └───────────────┘ └───────────────────┘
Рисунок 7 - Коэффициент текущей ликвидности
Рекомендуемое значение - 2. Этот коэффициент играет главную роль в
оценке платежеспособности предприятия. Он характеризует общую
обеспеченность компании оборотными средствами для ведения деятельности
и своевременного погашения срочных обязательств. Именно по его
значениям и динамике роста или спада можно вынести окончательный
приговор - платежеспособно предприятие или нет на данный момент
времени.
Рассчитать вышеприведенные коэффициенты мы рекомендуем тоже не
менее чем за два последовательных периода, чтобы увидеть динамику их
изменения и понять причину таких изменений.
Шаг 3. Смотрим вертикально
20
Заключительным шагом в оценке платежеспособности является
вертикальный анализ баланса и интересующих нас статей. Этот анализ
показывает, из-за чего произошли изменения платежеспособности в
рассматриваемом периоде. Вертикальный анализ представляет собой расчет
доли анализируемой статьи баланса в общем итоге баланса.
Опять же в основном нас интересует доля таких статей, как
"Финансовые вложения", "Денежные средства и денежные эквиваленты" и
"Дебиторская задолженность", а также изменение структуры пассивов, по
итогам изучения которых мы можем сделать заключение о причинах
изменения платежеспособности.
Для расчета доли берем, например, показатель статьи "Денежные
средства и денежные эквиваленты", делим на валюту баланса и умножаем на
100%. Таким образом, мы видим, какую долю активов у нас занимают
денежные средства.
Если по аналитике статья "Финансовые вложения" состоит из
депозитных счетов и выданных займов, то целесообразно рассматривать ее в
сочетании со статьей "Денежные средства и денежные эквиваленты" и
рассчитывать, какую долю в активе баланса занимают эти две статьи в
совокупности. Далее опять же нужно посмотреть эти доли в динамике. То
есть рассчитать соответствующие доли за отчетный период, предыдущий
отчетный период и, если есть возможность, за отчетный период,
предшествующий предыдущему. Такой анализ долей покажет вам
стабильность или нестабильность финансовой политики предприятия, а
также тенденции роста или спада каждой статьи.
Шаг 4. Делаем выводы
Пройдя все вышеуказанные этапы, вы, безусловно, заметите, что
многие показатели перекликаются между собой и говорят об одном и том же.
В частности, шаги 1 и 2 дублируют друг друга, это просто иная форма
анализа показателей.
Но на факт нужно посмотреть с разных сторон, оценить и прийти к
21
некоему выводу: платежеспособна анализируемая компания или нет в
рассматриваемых периодах, какова тенденция - спад или рост, каковы
причины этого. Еще раз отметим, что наличие нескольких отрицательных
показателей совершенно не свидетельствует о неплатежеспособности. Всегда
надо смотреть в комплексе. Тревожными звоночками являются лишь
устойчивая тенденция спада и наличие отрицательных значений в более чем
половине показателей.
Если вы анализировали отчетность потенциального поставщика или
покупателя, то даже наличие признаков неплатежеспособности не должно
привести к безоговорочному отказу от работы с ним. Целесообразно оценить
доходность его деятельности, деловую активность, вероятность
восстановления либо полной утраты платежеспособности и только тогда
делать окончательные выводы.
Как мы сказали вначале, финансовый анализ делается на основе
бухгалтерского баланса. Если в своей организации эта информация всегда
есть, то в случае с контрагентом возможны следующие варианты:
(или) запросить отчетность у самого контрагента. При заключении
договора контрагенты часто идут на уступки. Так что целесообразно, помимо
прочих документов внутреннего контроля, попросить контрагента выдать
вам копии бухотчетности хотя бы за последний отчетный период;
(или) запросить отчет в органах статистики. В настоящее время
активно функционирует сайт http://www.gosuslugi.ru. На нем любой может
запросить информацию о сданной в органы статистики бухгалтерской
(финансовой) отчетности контрагента и получить ее экземпляр.
В рамках исследования платежеспособности дополнительно можно
проанализировать отчет о движении денежных средств. Он отражает как
источники поступления денег, так и направления их использования. Но если
мы изучаем нашего контрагента, то добыть этот отчет будет сложнее, чем
баланс. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи
финансовых коэффициентов (таблица 1).
Таблица 1
Финансовые коэффициенты платежеспособности
Наименование
показателя
Способ расчета
Нормальное
ограничение
Пояснения
1. Общий
коэффициент
платежеспособн
ости
33,025,01
33,025,01
1
ППП
ААА
L
++
+
+
=
1
1
≥
L
-
2. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
1550
.
1520
.
1410
.
1250.1240.
2
c
c
c
cc
L
++
+
7.01.0
2
÷
≥
L
(зависит от
отраслевой
принадлежности
организации)
Показывает, какую часть текущей
краткосрочной задолженности организация
может погасить в ближайшее время за счет
денежных средств и приравненных к ним
финансовых коэффициентов
3. Коэффициент
«критической
оценки»
1550
.
1520
.
1410
.
)(1230.1250.1240.
3
c
c
c
КДЗccc
L
++
+
+
=
Допустимое
8.07.0
÷
; желая
1
3
=L
Показывает,
какая часть краткосрочных
обязательств организация может погасить
за счет денежных средств, краткосрочной
дебиторской задолженности и
краткосрочных финансовых вложений
4. Коэффициент
текущей
ликвидности
1550
.
1520
.
1410
.
1200.
4
c
c
c
c
L
++
=
Необходимое
значение 1,5;
оптимальное
5.30.2
4
÷
=
L
Показывает, какую часть текущих
обязательств по кредитам и расчетам можно
погасить, мобилизовав все оборотные
средства
5. Коэффициент
маневренности
функционирующ
его капитала
1550
.
1520
.
1410
.
1200
.
)(1230.1220.1210.
5
c
c
c
c
ДДЗccc
L
−−−
+
+
=
Уменьшение
показателя в
динамике -
положительный
факт
Показывает, какая часть
функционирующего капитала обездвижена
в производственных запасах и долгосрочной
дебиторской задолженности
6. Доля средств
в активах
1600
.
1200.
6
c
c
L =
5.0
6
≥L
Зависит от отраслевой при
надлежности
организации
7. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
1200
.
1100.1300.
7
c
cc
L
−
=
1.0
7
≥L (чем
больше, тем лучше)
Характеризует наличие собственных
оборотных средств у организации,
необходимых для ее текущей деятельности
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ООО
«АКВАДАР»
2.1 Краткая организационно – экономическая характеристика ООО
«Аквадар»
Общество создавалось в целях:
- участие в ускоренном формировании товарного рынка;
- удовлетворения общественных потребностей в его продукции,
работах, товарах и услугах.
Основным видом деятельности ООО «Аквадар» является оптовая и
розничная торговля непродовольственными и продовольственными
товарами.
Виды деятельности в соответствии с Уставом общества:
- оптовая и розничная торговля, в том числе организациями и
эксплуатация магазинов и выездных торговых точек;
- производство строительно-монтажных работ и ремонтно-
строительных работ на объектах жилого, гражданского и промышленного
назначения;
- пассажирские и грузовые перевозки автомобильным транспортом;
- производство и реализация стройматериалов и конструкций, в том
числе изготовление облицовочных материалов (строительные блоки, кирпич,
становые панели) из естественных природных наполнителей и отходов
производств;
- ремонт и сервисное обслуживание;
- производство товаров народного потребления, продукции
производственно-технического назначения, продуктов питания с
применением технологий разрешенных в России и за рубежом;
- организация пунктов общественного питания;
- организация и обслуживание рынков;
24
- организация концертов и зрелищных мероприятий;
- научно-исследовательская деятельность;
- закупка, производство, переработка и реализация
сельскохозяйственной продукции;
- организация гостиниц и пансионатов;
- издательская, рекламная, полиграфическая деятельность.
Отдельные виды деятельности могут осуществляться предприятием
только на основании специального разрешения (лицензии) в случаях и
порядке, предусмотренном законодательством. Основные экономические
показатели финансово – хозяйственной деятельности ООО «Аквадар».
Таблица 2
Основные экономические показатели финансово – хозяйственной
деятельности ООО «Аквадар»
Наименование показателя
Абсолютные величины
(тыс. руб.)
Темп
роста,
% (2016
г в % к
2014 г)
2014 г. 2015 г. 2016 г. Изменени
я, 2016 г
от 2014г
(+,-)
1 2 3 4 5 6
Выручка от продаж,
(тыс.руб.) 49509,0
51680,0
53485,0
+3976,0
108,0
Себестоимость продаж,
(тыс.руб.) 35102,0
33878,0
34872,0
-230,0
99,3
Прибыль от продаж,
(тыс.руб.) 14011,0
14190,0
14281,0
+270,0
101,9
Чистая прибыль,
(тыс.руб.) 8238,0
8515,0
7787,0
-450,0
94,5
Среднегодовая стоимость
активов, (тыс.руб.) 159330
160340
161300
+1974,0
101,2
Средняя стоимость
собственного капитала,
(тыс.руб.) 100890
102500
103090
+2196,0
102,2
Рентабе
льность продаж,
% 28,3
34,45
26,7
-1,6
94,3
Чистая рентабельность
(общая) 16,6
16,48
14,6
-2,0
87,5
Рентабельность затрат,
% 39,5
52,55
36,7
-3,1
92,3
Экономическая
рентабельность, % 5,2
5,29
4,9
-0,3
94,2
Рент. капитала, %
8,5
8,28
7,6
-
0,9
89,4
Ре
нтабельность труда, %
196,9
227,07
150,5
-
46,4
76,4
Среднесписочная
численность, чел. 149,0
155,0
163,0
+14,0
109,4
25
Окончание таблицы 2
Наименование показателя
Абсолютные величины
(тыс. руб.)
Темп
роста,
% (2016
г в % к
2014 г)
2014 г. 2015 г. 2016 г. Изменени
я, 2016 г
от 2014г
(+,-)
1 2 3 4 5 6
Среднегодовая стоимость
основных
производственных
фондов 43162,0
47445,5
46315,8
+3153,8
107,3
Фондоотдача
1,15
1,09
1,16
+0,01
+100,7
Фондоемкость
0,87
0,92
0,86
-
0,01
99,3
Фондовооруженность
289,7
306,
1
284,1
-
5,6
98,1
Данные в таблице 2 показывают, что показатели рентабельности 2016
г., исчисленные по суммам чистой прибыли и прибыли от продаж товаров,
работ, услуг снизились по сравнению с 2014 г. Это связано с тем, что темпы
прироста стоимостных показателей, выше темпов прироста чистой прибыли
и прибыли от продаж.
Коэффициент рентабельности продаж характеризующий прибыльность
работы предприятия в 2014 г. составлял 28,3%, к 2016 г. он снизился и
составил 26,7%. Это свидетельствует о росте затрат и сокращении спроса на
продукцию. Это подтверждает и показатель чистой рентабельности (общей
рентабельности) - этот коэффициент отражает, сколько денежных единиц
чистой прибыли принесла каждая единица реализованной продукции.
На ООО «Аквадар» показатель чистой рентабельности в 2016 г.
сократился на 2,0% и составил 14,6%, что говорит о снижении балансовой
прибыли и соответственно о росте затрат на производство.
Экономическая рентабельность за анализируемый период снизилась на
0,3% и составила в 2016 г. 4,9% , что говорит о снижении эффективности
использования имущества организации.
Снижение рентабельности собственного капитала на 0,9%,
свидетельствует о снижении эффективности использования
инвестированных средств.