23
органов управления, или же кризисное состояние вызвано внешними
факторами, влияние которых предприятие предотвратить не могло.
Определение истинных причин кризисного состояния предприятия является
весомым аргументом в принятии решения о возможности (невозможности)
восстановления платежеспособности.
Не менее важным для принятия данного решения является оценка
работоспособности предприятия - наличие налаженных связей во
взаимодействии с поставщиками, занимаемые позиции на рынке сбыта и
отношения с основными потребителями. Также необходимо оценить ресурсы
самой организации, так необходимые для продолжения деятельности,
оценить наличие внутрифирменных резервов восстановления
платежеспособности.
Для проведения финансового анализа деятельности предприятия и
определения финансового состояния на момент принятия решения важным
является определение видов источников информации. Основным источником
выступают в данном случае бухгалтерская (финансовая) отчетность,
регистры бухгалтерского и налогового учета, а также вся статистическая и
бухгалтерская информация, обобщающая структуру и объемы активов и
пассивов, виды операций, осуществляемых предприятием, а также
стоимостную результативность деятельности, затраты и выручку от ее
осуществления
11
.
Для оценки экономического состояния предприятия принято
использовать коэффициентный анализ, включающий в себя анализ
платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности. В
частности, арбитражный управляющий, назначенный судом на процедуру
наблюдения, обязан провести анализ финансового состояния должника с
целью подготовки предложения о возможности (невозможности)
11
Володин А.А. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. – 2-е изд. / Под ред. A.A.
Володина. – М.: ИИФРА-М, 2013. – С. 223
24
восстановления платежеспособности должника. Арбитражный управляющий
проводит коэффициентный анализ согласно Приложению N 1 к Правилам
проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утв.
Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367). Данная
методика представляет собой комплексную оценку финансового состояния
должника на протяжении определенного периода времени до наступления
кризисного положения, а также оценку текущего положения должника. Этот
способ исследования причин кризиса может быть использован как
внутренними аналитиками проблемного предприятия, так и внешними
аналитиками, не связанными с реализацией процедуры банкротства.
Поскольку при оценке потенциала восстановления платежеспособности
проблемного предприятия важным является определение причин
наступления кризиса, коэффициентный анализ должен отражать не только
текущее положение, но и ретроспективный анализ, т.е. динамику изменения
показателей предприятия. Коэффициенты, прежде всего, дают возможность
увидеть изменения в финансовом положении или результатах
производственной деятельности, которые происходили до наступления
финансовых трудностей. Также с помощью данного метода можно
определить тенденции и структуру трансформации финансового положения,
что, в свою очередь, может указать руководству предприятия на угрозы и
возможности, которые были присущи организации, но которые, возможно, не
были своевременно выявлены.
Таким образом, коэффициентный анализ позволит охватить оценку
таких показателей, как платежеспособность, финансовая устойчивость и
деловая активность в динамике за период, предшествующий наступлению
кризиса и на момент принятия решения о возможности (невозможности)
восстановления нормального функционирования проблемной компании.
Платежеспособность предприятия - способность своевременно и
полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Основными
25
признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме
средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредитной
задолженности
12
.
Высокая степень платежеспособности оказывает положительное
влияние на деятельность компании, поскольку способствует, к примеру, в
производственной деятельности выполнению производственных планов и
обеспечению нужд производства необходимыми ресурсами; в деятельности,
связанной с торговлей, - выполнению планов продаж и обеспечению
предприятия запасами готовой продукции для перепродажи. Таким образом,
платежеспособность, как составная часть обеспечения хозяйственной
(коммерческой) деятельности, направлена на обеспечение планомерного
поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение установленных
планов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного
капитала и на более эффективное его использование.
Расчет платежеспособности предприятия позволяет оценить
ретроспективную и текущую способность своевременно и полностью
рассчитываться по своим обязательствам, а также определить возможные
действия для улучшения финансового состояния.
Финансовая устойчивость - основная составляющая общей
устойчивости предприятия, способная обеспечить стабильность деятельности
и независимость фирмы от сторонних источников финансирования.
Финансовая независимость позволяет сбалансировать финансовые потоки,
иметь в наличии собственные средства, позволяющие поддерживать
хозяйственную деятельность в течение определенного периода времени, в
том числе обслуживая полученные кредиты, займы и производя
продукцию
13
.
12
Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. – М.: Дело и сервис, 2014. – С.
90
13
Васильева Л. С. Финансовый анализ: учебник / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. – М.: КНОРУС, 2015. –
С. 654
26
Степень финансовой устойчивости того или иного предприятия можно
определить, зная, насколько сильную зависимость от заемных средств оно
испытывает, насколько свободно может маневрировать собственным
капиталом без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату либо
неполную выплату кредиторской задолженности вовремя.
Проблемные предприятия, как правило, обладают низкой финансовой
устойчивостью, а, следовательно, являются финансово зависимыми и
испытывают недостаток собственных средств как для осуществления
текущей деятельности, так и для погашения имеющейся задолженности.
Анализ финансовой устойчивости должен показать наличие или
отсутствие у проблемного предприятия возможностей по привлечению
дополнительных заемных средств, способность погасить текущие
обязательства за счет активов разной степени ликвидности.
Таким образом, оценка экономического (финансового) состояния
методом коэффициентов позволяет определить основные закономерности,
тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей
деятельности в ретроспективе и возможную перспективу развития, а также
определить наличие внутренних резервов предприятия для самостоятельного
восстановления платежеспособности.
Деятельность любого коммерческого предприятия осуществляется в
установленных системой управления органов местного самоуправления,
определенного государства, мирового сообщества, экономических условиях.
Любые действия организации возможны только в том случае, если данные
экономические условия позволяют и разрешают такие действия.
Предприятие находится в состоянии постоянного обмена с внешней средой.
С одной стороны, оно использует возможности, которые предоставляет
внешняя среда, - выгоду географического положения, привилегии
налогообложения, финансовое стимулирование. С другой - осуществляет
свою деятельность, расширяя рынки сбыта, вливая на рынок новые продукты
27
и услуги, тем самым развивает и совершенствует экономические условия, в
которых существует. Однако для анализа потенциала восстановления
платежеспособности предприятия важной является оценка степени влияния
внешней среды на организацию, а не наоборот
14
.
Внутренняя среда является источником жизнеспособности
предприятия. Она включает в себя совокупность характеристик, способных
обеспечить потенциал, необходимый для функционирования организации, но
в то же время может быть источником проблем, способных привести
предприятие к кризису. Внутрифирменная экономическая политика,
организационная и производственные структуры, системы контроля и другие
принципы функционирования организации напрямую зависят от решений,
принимаемых органами управления. Таким образом, оценка влияния на
деятельность проблемного предприятия внутренних условий в определенной
степени показывает эффективность управления хозяйственной
деятельностью должника.
При анализе влияния внешних условий необходимо оценить
воздействие на предприятие общеэкономических условий, региональных и
отраслевых особенностей деятельности. В каждом случае решающими в
ухудшении финансового состояния или мешающими (способствующими)
восстановлению платежеспособности могут оказаться различные факторы.
Однако для их определения следует рассмотреть комплекс показателей.
К примеру, анализ денежно-кредитной политики государства позволяет
оценить в целом экономическую ситуацию, складывающуюся в стране.
Исходя из инструментов, используемых для реализации государственной
политики (изменение процентной ставки, нормы обязательного
резервирования, объема денежной массы), можно оценить влияние на бизнес
14
Протасов В.Ф. Анализ деятельности предприятия (фирмы): производство, экономика, финансы,
инвестиции, маркетинг / В.Ф. Протасов. - М.: Финансы и статистика, 2013. –С. 26
28
в целом и на конкретные отрасли, а также деятельность проблемного
предприятия в частности.
Анализ государственного регулирования вида деятельности, в котором
функционирует предприятие, динамики развития данной отрасли, влияние на
деятельность сезонных факторов позволяет выявить ключевые проблемы, с
которыми, возможно, столкнулась организация, оценить упущенные
возможности, определить наличие потенциала к восстановлению. К примеру,
ожесточение норм лицензирования могло в свое время создать
дополнительные расходы для получения разрешения на осуществление
деятельности, увеличить время поиска более квалифицированного персонала
и увеличить затраты на него. В итоге результативность деятельности в
данный период (перехода на функционирование в соответствии с новыми
требованиями) могла резко ухудшиться вследствие сокращения оборотов
(выручки от реализации) и одновременного увеличения себестоимости и
управленческих (коммерческих) расходов.
Среди прочих внешних факторов важными для рассмотрения являются
географическое положение и экономическое условие региона, в котором
разворачивает свою деятельность предприятие, наличие (отсутствие)
финансового стимулирования и торговых ограничений. К примеру, для
организаций, занимающихся турагентской деятельностью по реализации
турпутевок или деятельностью по продаже товаров массового потребления
либо оказанием арендных услуг, выгодным и перспективным является
расположение в крупных городах, таких как Москва, Санкт-Петербург,
Нижний Новгород. Экономические условия данных городов благоприятны
для ведения деятельности с точки зрения наличия большого числа
физических и юридических лиц с покупательной способностью выше
29
среднего уровня, благоприятной экономико-финансовой конъюнктуры для
развития бизнеса и других факторов
15
.
Особым видом финансового стимулирования выступает
негосударственное финансирование малого бизнеса, которое может быть
выражено, в частности, в форме возможности осуществления деятельности
на территории бизнес-инкубатора. Обычно право расположения на
территории данного объекта могут получить организации, занимающиеся
инновационной деятельностью, чья работа связана с осуществлением научно-
исследовательских и опытно-конструкторских работ. Потенциал размещения
на территории бизнес-инкубатора заключается в льготном предоставлении
комплекса услуг и ресурсов, необходимых для эффективного развития
(оказании бесплатной консультационной помощи по экономико-правовым и
бухгалтерским вопросам, хорошем доступе к финансированию, помощи в
разработке бизнес-планов, обоснований для инвестиций и поиске инвесторов
и др.).
Таким образом, ретроспективная и текущая оценка влияния внешних
факторов позволяет определить, оказывались ли негативные воздействия на
деятельность предприятия, способные привести его к настоящему кризису, и
есть ли потенциал успешного развития в будущем при использовании всех
существующих возможностей.
При анализе влияния внутренних условий необходимо
проанализировать внутрифирменную политику предприятия, оценить
эффективность применяемых организационных и производственных
структур. Уровень организованности предприятия влияет на способность
адаптироваться к изменениям внешней среды.
Организационная структура предприятия - это совокупность звеньев
(структурных подразделений) и связей между ними. Правильно выбранная
15
Ефимова О. В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений:
учебник для подготовки магистров / О. В. Ефимова. - 4-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л., 2013. – С. 21
30
организационная структура способна привести управленческие задачи в
соответствие с принципами компетентности и ответственности, грамотно
распределить ответственность (не за сферу, а за "процесс"), увеличить
мобильность в принятии решений. Все это в совокупности способно
повысить эффективность деятельности предприятия, а значит, обеспечить
положительный финансовый результат. Неправильно выбранная
организационная структура способна привести к потере центров
ответственности, осложнению оценки результативности отдельных
направлений деятельности.
При анализе организованности предприятия необходимо проверить
соответствие применяемых структур управления до возникновения
кризисных процессов требуемым на тот момент обстоятельствам. Также
следует оценить потенциал изменения эффективности управления и степень
воздействия такого изменения на текущее состояние и будущее развитие. К
примеру, применение линейной структуры эффективно на небольших
предприятиях с несложной технологией и минимальной специализацией, в
особо крупных организациях используется так называемая дивизиональная
структура, где распределение обязанностей происходит не по функциям, а по
выпускаемой продукции или по регионам. Авиакосмическим предприятиям,
телекоммуникационным организациям, выполняющим крупные проекты для
заказчиков, выгодно использовать матричные структуры, суть которых
состоит в создании временных рабочих групп в действующих структурах,
при этом руководителю группы в двойное подчинение передаются ресурсы и
работники других подразделений.
Помимо организации деятельности в целом, на ухудшение
финансового состояния (или, напротив, на потенциал восстановления
деятельности) в числе внутренних факторов могут повлиять такие, как
эффективность использования производственных мощностей, то есть степень
загруженности, используемости, отдачи от имеющихся производственных
31
активов; наличие объектов непроизводственной сферы, которые способны
привнести как дополнительные расходы, негативно сказывающиеся на
финансовом результате, так и добавить имиджа предприятию, а значит
увеличить шансы на выгодное внешнее финансирование
16
.
Одним из важных для оценки потенциала восстановления
платежеспособности является определение внутрифирменных ресурсов и
резервов. В экономических исследованиях различают два понятия резервов, а
именно - это резервные запасы, например, товарно-материальных ценностей,
денежных средств, наличие которых необходимо для непрерывного
функционирования коммерческой организации, ее планового
хозяйствования, и неиспользованные возможности улучшения результатов
хозяйственно-финансовой деятельности предприятия, снижения текущих и
авансированных затрат, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. К
примеру, наличие у проблемного предприятия патентов на востребованный
рынком продукт, большой штат высококвалифицированного персонала,
наличие собственных производственных мощностей является весомым
аргументом для принятия решения о применении активных действий по
восстановлению прибыльности операций, платежеспособности и
ликвидности, разработке плана реструктуризации деятельности.
Таким образом, оценка внутренних условий деятельности проблемного
предприятия позволяет выявить возможные ошибки органов управления,
связанных с применяемыми способами организации деятельности, а также
оценить ресурсный потенциал, необходимый для возможности выхода из
кризиса и эффективного продолжения деятельности в будущем.
Подводя итог анализу проблематики управления платежеспособностью
организации в современных условиях, можно сказать, что эффективное
преодоление кризиса организации либо принятие мер по ликвидации, а,
16
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. -
М.: Юнити-Дана, 2015. – С. 90
32
следовательно, подготовку предприятия к продаже необходимо начинать с
анализа причин его (кризиса) возникновения. Среди причин
неплатежеспособности предприятий выделяют внутренние и внешние.
К внутренним причинам можно отнести неэффективное управление,
неразвитость маркетинговых, финансовых служб, недостаточное
планирование, неэффективность использования производственных
мощностей, наличие скрытых резервов улучшения деятельности. Среди
внешних причин неплатежеспособности можно выделить нестабильность
внешнеэкономической ситуации, невыгодные отраслевые условия,
сокращающийся рынок, отсутствие стимулирования и финансовой
поддержки деятельности.
Динамику финансового состояния и определение основных
закономерностей натуральных и стоимостных показателей деятельности,
наличие внутренних финансовых резервов для самостоятельного
восстановления платежеспособности широко раскрывает анализ
экономических коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости и
деловой активности предприятия.
Вывод по текущему состоянию проблемного предприятия и принятие
решения о продолжении деятельности и применении реструктуризационных
мер либо решения о ликвидации и продаже организации возможны только
при комплексном анализе. Он включает в себя оценку внутренних сильных и
слабых сторон функционирования предприятия, а также оценку внешних
факторов, представляющих собой возможности либо угрозы для
осуществления коммерческой деятельности в выбранной сфере.
Вывод по главе 1.
Анализ ликвидности предприятия и платежеспособности - это оценка
способности предприятия в установленные сроки погашать имеющиеся
финансовые обязательства денежными наличными ресурсами. Для оценки
платежеспособности в качестве основания применяются характеристики