Таблица 16
Динамика относительных показателей платежеспособности ОАО
«Слонимская КПФ» в 2014-2016 годах
Наименование
показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонени
е
Темп роста, %
2015
от
2014
2016
от
2015
2015
от
2014
2016
от
2015
Краткосрочные
активы тыс. руб., в
т. ч.
4583 5250 5283 667 33 114,55 100,63
денежные
средства
388 149 154 -239 5 38,40 103,36
краткосрочная
дебиторская
задолженность
516 671 1540 155 869 130,04 229,51
Краткосрочные
обязательства, тыс.
руб.
1502 2665 1187 1163 -1478 177,43 44,54
Коэффициент
текущей
ликвидности
3,05 1,97 4,45 -1,08 2,48 64,56 225,93
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,60 0,31 1,43 -0,29 1,12 51,12 463,82
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,26 0,06 0,13 -0,20 0,07 21,64 232,05
Данные таблицы 2.15 свидетельствуют о том, что коэффициент текущей
ликвидности в 2016 году увеличился до 4,46, что свидетельствует об улучшении
финансового состояния предприятия. Увеличению данного показателя
способствовали значительное снижение краткосрочных обязательств и
увеличение суммы.
В 2015 году коэффициент ликвидности снизился до 1,97, поскольку
темпы роста краткосрочных обязательств были выше краткосрочных активов.
При этом на протяжении анализируемого периода коэффициент текущей
ликвидности был выше норматива 1,5.
Коэффициент быстрой ликвидности в 2016 году увеличился на 1,12
пункта и составил 1,43 при нормативном значении 0,5-0,8. Увеличение
коэффициента в пределах диапазонов оптимальных значений является
благоприятным фактором для стабильности финансового положения
предприятия.
46
На анализируемом предприятии в 2016 году данный коэффициент
значительно выше норматива, однако его увеличение произошло на фоне
значительного сокращения краткосрочных обязательств, что приемлемо. При
этом в 2015 году отмечалось его снижение и несоответствие нормативу.
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2016 году увеличился и
составил 0,13, т.е. повысилась способность предприятия по немедленному
погашению своих текущих обязательств. В предыдущем году он был в два раза
меньше. При этом на протяжении анализируемого периода значение данного
коэффициента ниже нормативного 0,2.
Схематично динамика коэффициентов ликвидности исследуемого
предприятия представлена на рисунке 11.
Рисунок 11. Динамика коэффициентов ликвидности ОАО
«Слонимская КПФ» в 2014-2016 годах
Далее посредством таблицы 17 проведен анализ ликвидности баланса
предприятия.
Таблица 17
Анализ ликвидности баланса «Слонимская КПФ» в 2014-2016 годах
Активы 2014 2015 2016 Пассивы 2014 2015 2016
А1 Наиболее
ликвидные
активы: 388 149 154
П1 Наиболее
срочные
обязат-ва 1452 2665 1186
А2 Быстро
реализуемые
активы 516 671 1540
П2 Кратко-
срочные
пассивы 50 0 0
А3
Медленно
реализуемые
активы 3079 3965 3163
П3 Долго-
срочные
пассивы: 3953 4026 5574
47
А4 Трудно
реализуемые
активы: 17769 23434 27057
П4 Постоянные
пассивы:
16297 21528 25154
Данные таблицы 17 свидетельствуют о том, что на протяжении
анализируемого периода неравенство А1>П1 не выполняется, т.е. на момент
составления баланса организация являлась неплатежеспособной - у нее
недостаточно средств для абсолютного покрытия наиболее срочных
обязательств наиболее ликвидными активами.
Неравенство А2>П2 выполняется на протяжении анализируемого
периода, т.е. быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы -
организация может быть платежеспособной в ближайшем будущем при условии
своевременных расчетов с кредиторами и получения средств от продажи
продукции в кредит.
Неравенство А3>П3 не выполняется, то есть в будущем при
своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей
организация все равно будет не платежеспособной.
Неравенство A4≤П4 не выполняется в 2014-2016 годах, т.е. не
соблюдается минимальные условия финансовой устойчивости организации.
Таким образом, баланс ОАО «Слонимская КПФ» на протяжении 2014-
2016 годов считается не ликвидным.
Далее посредством таблицы 18 произведена оценка показателей
задолженности исследуемого предприятия.
Таблица 18
Динамика показателей задолженности ОАО «Слонимская КПФ» в
2014-2016 годах
Наименование
показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонени
е
Темп роста, %
2015
от
2014
2016
от
2015
2015
от
2014
2016
от
2015
Основные средства
тыс. руб.
15120 22824 25849 7704 3025 150,95 113,25
Собственный
капитал, тыс. руб.
16297 21528 25154 5231 3626 132,10 116,84
Долгосрочные 3953 4026 5574 73 1548 101,85 138,45
48
обязательства, тыс.
руб.
Краткосрочные
обязательства, тыс.
руб.
1501 2665 1186 1164 -1479 177,55 44,50
Коэффициент
покрытия основных
средств
0,93 1,06 1,03 0,13 -0,03 114,27 96,93
Коэффициент
покрытия
краткосрочной
задолженности
0,09 0,12 0,05 0,03 -0,08 134,41 38,09
Коэффициент
покрытия общей
задолженности
0,33 0,31 0,27 -0,02 -0,04 92,87 86,47
Так в 2015-2016 годах все основных средства были полностью
сформированы за счет собственного капитала предприятия. В 2014 году 93%
основных средств была профинансирована за счет собственного капитала, при
этом данный показатель считается нормальным.
Коэффициент покрытия общей задолженности имеет тенденцию к
снижению с 0,33 до 0,27, следовательно, к концу 2016 года лишь 27% общей
задолженности было профинансировано за счет собственного капитала, и
следовательно увеличилась величина задолженности покрываемая за счет
заемных средств. Это что указывает на снижение платежеспособности
предприятия.
Далее посредством таблицы 19 рассчитаны дополнительные
коэффициенты, рекомендуемые при оценке платежеспособности в соответствии
с законодательством Республики Беларусь.
Таблица 19
Анализ показателей платежеспособности ОАО «Слонимская КПФ» в 2014-
2016 годах
Наименование
показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонени
е
Темп роста, %
2015
от
2014
2016
от
2015
2015
от
2014
2016
от
2015
Выручка от
реализации, тыс.
руб.
12709 20132 21746 7423 1614 158,41 108,02
Долгосрочные
активы, тыс. руб.
17169 22969 26631 5800 3662 133,78 115,94
49
Краткосрочные
активы, тыс. руб.
4583 5250 5283 667 33 114,55 100,63
Собственный
капитал, тыс. руб.
16297 21528 25154 5231 3626 132,10 116,84
Долгосрочные
обязательства, тыс.
руб.
3953 4026 5574 73 1548 101,85 138,45
Краткосрочные
обязательства, тыс.
руб.
1501 2665 1186 1164 -1479 177,55 44,50
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,67 0,49 0,78 -0,18 0,28 73,24 157,50
Коэффициент
обеспеченности
финансовых
обязательств
активами
0,25 0,24 0,21 -0,01 -0,03 94,57 89,33
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных средств
0,61 0,75 0,71 0,14 -0,04 123,52 95,03
Коэффициент
общей
оборачиваемости
капитала
0,78 0,94 0,86 0,16 -0,07 119,92 92,45
Коэффициент
финансовой
независимости
0,75 0,76 0,79 0,01 0,03 101,82 103,32
Так коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
в 2016 году увеличился до 0,78 в результате превышений темпов роста
собственных оборотных средств над темпами раста оборотных средств
предприятия. Следует отметить, что на протяжении анализируемого периода
значение данного коэффициента выше нормативного (0,1), т.е. структуру
баланса предприятия можно считать удовлетворительной.
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами имеет
тенденцию к снижению – с 0,25 до 0,21 (при нормативе не выше 0,85 для
предприятий РБ), что положительно, поскольку продав лишь 21% своих активов
предприятию достаточно, чтобы покрыть свои обязательства. При этом
значение данного коэффициента соответствует нормативу, принятому в
зарубежной практике (0,2-0,5).
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2016 году как и
50
коэффициент общей оборачиваемости капитала снизился, т.е снизилась деловая
активность предприятия.
Коэффициент финансовой независимости имеет тенденцию к увеличению
и выше норматива (> 0.5), что свидетельствует об улучшении финансового
состояния предприятия и способностью ее погасить долги за счет собственных
средств. При этом значение данного показателя 0,79 не так близко к единице,
следовательно нельзя говорить о сдерживании темпов развития предприятия.
В заключении анализа ликвидности и платежеспособности исследуемого
предприятия необходимо дать сравнительную комплексную рейтинговую
о࣮це࣮н࣮ко࣮й предприятия по уровню финансового риска. Для этого необходимо
рассчитать коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом
(таблица 20).
Таблица 20
Динамика коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом ОАО
«Слонимская КПФ» в 2014-2016 годах
Наименование
показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонени
е
Темп роста, %
2015
от
2014
2016
от
2015
2015
от
2014
2016
от
2015
Собственные
оборотные
средства, тыс. руб.
3081 2585 4096 -496 1511 83,90 158,45
Запасы, тыс. руб. 3580 4371 3583 791 -788 122,09 81,97
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственным
капиталом
0,86 0,59 1,14 -0,27 0,55 68,72 193,30
Так в 2015 году ввиду превышения темпов роста запасов по сравнению с
темпами роста собственных оборотных средств, коэффициент обеспеченности
запасов собственным капиталом снизился на 31,28%. В 2016 году данный
коэффициент увеличился практически в два раза ввиду соответсвующего
превышения темпов роста собственных оборотных средств над темпами роста
запасов. В результате вся величина запасов финансировалась за счет
собственных источников предприятия.
На основании методики, описанной в п.1.3 работы посредством таблицы
51
21 дана рейтинговая оценка исследуемого предприятия по уровню финансового
риска.
Таблица 21
Рейтинговая оценка ОАО «Слонимская КПФ» в 2014-2016 годах по
уровню финансового риска
Наименование
показателя
Фактический уровень
показателя
Количество баллов
2014 2015 2016 2014 2015 2016
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,26 0,06 0,13 20 4 11
Коэффициент
текущей
ликвидности
3,05 1,97 4,45 17 16 17
Коэффициент
финансовой
независимости
0,75 0,76 0,79 20 20 20
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,67 0,49 0,78 15 14 15
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственным
капиталом
0,86 0,59 1,14 11 3 15
Итого баллов 83 57 78
Таким образом, по степени финансового риска ОАО «Слонимская КПФ» в
2016 году относится ко II классу - предприятия с некоторой степенью риска по
невозврату задолженности, при том, что в 2015 году предприятие можно было
охарактеризовать как проблемное.
По итогам второй главы работы можно сделать следующие выводы:
- ОАО «Слонимская КПФ» является одним из крупнейших предприятий
легкой промышленности республики по выпуску полушерстяной камвольной
пряжи, доля рынка ее составляет около 45%. На протяжении 2014-2016 годов
наблюдается значительное снижение прибыли от реализации ввиду значительно
превышающих темпов роста себестоимости продукции по сравнению с
темпами роста выручки. Основным источником формирования чистой прибыли
предприятия является текущая деятельность, прибыль от которой составила в
2016 году лишь 1,39% от прибыли 2014 года, что в совокупности со
52
значительными убытками от финансовой деятельности привело к убыткам
предприятия в размере 417 тыс. руб. В результате рентабельность продаж
значительно снизилась - эффективность организации производства упала;
- на протяжении 2014-2016 годов имело место увеличение имущества
предприятия на 46,72%, в структуре которого наблюдается тенденция к
увеличению доли внеоборотных активов (с 78,93 до 83,45%), мобильность
средств и роль оборотных средств, от которых в большей степени зависит
благополучие предприятия, снизились. На протяжении анализируемого периода
наблюдается постоянное увеличение текущих активов, которые по
характеристикам ликвидности и риска значительно улучшились в 2016 году.
При этом руководству предприятия следует обратить внимание на высокую
долю дебиторской задолженности в структуре оборотных средств в 2016 году и
низкий уровень ликвидности имущества и провести мероприятия по
оптимизации состава имущества для обеспечения более эффективной
хозяйственной деятельности;
- собственные оборотные средства к концу 2016 года увеличились на
58,45%, что свидетельствует об увеличении платежеспособности предприятия,
об этом также свидетельствует и увеличение коэффициентов текущей, быстрой
и абсолютной ликвидности. Нормативу не соответствует только коэффициент
абсолютной ликвидности. При этом баланс ОАО «Слонимская КПФ» на
протяжении 2014-2016 годов считается не ликвидным. Основные средства
полностью сформированы за счет собственного капитала предприятия, однако
увеличилась величина задолженности, покрываемая за счет заемных средств,
что снижает платежеспособность предприятия;
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в
увеличился и выше нормативного (0,1), т.е. структуру баланса предприятия
можно считать удовлетворительной, финансовое состояние предприятия
улучшилось и повысилась способность его погашать долги за счет собственных
средств, однако снизилась деловая активность предприятия;
53
- в соответствии с рейтинговой оценкой исследуемого предприятия по
уровню финансового риска ОАО «Слонимская КПФ» в 2016 году относится ко
II классу - предприятия с некоторой степенью риска по невозврату
задолженности, при том, что в 2015 году предприятие можно было
охарактеризовать как проблемное.
54
Глава 3. Пути повышения ликвидности и платежеспособности
ОАО «Слонимская КПФ»
3.1. Рекомендации по повышению ликвидности и платежеспособности
предприятия
На основании проведенного во второй главе работы анализа
платежеспособности ОАО «Слонимская КПФ» было выявлено, что предприятие
вполне платежеспособно в долгосрочной перспективе, однако у него
недостаточно высоколиквидных активов для покрытия наиболее срочных
обязательств, о чем свидетельствовал не соответствующий нормативу
коэффициент абсолютной ликвидности. К тому же у предприятия высокая доля
дебиторской задолженности, имеющей тенденцию к увеличению срока
погашения и замедлению оборачиваемости.
В соответствии с указанными негативными тенденциями предлагаются
следующие мероприятия, направленные на повышение ликвидности и
платежеспособности ОАО «Слонимская КПФ»:
- эффективное управление дебиторской задолженностью посредством
предоставления коммерческого кредита заказчикам и инкассации денежных
средств;
- использование преимуществ факторинга в целях ускорения
оборачиваемости и инкассации дебиторской задолженности;
- стимулирование дебиторов к ускорению оплаты проданной им
продукции или оказанных им услуг.
Эффективное управление дебиторской задолженностью является одним
из основных условий повышения платежеспособности предприятия, поскольку
дебиторская задолженность является источником погашения кредиторской
задолженности предприятия. Так если заморожены средства в расчетах с
дебиторами, предприятие испытывает дефицит денежных средств, что в итоге
ведет увеличению задолженности по расчетам с кредиторами, просрочкам
платежей в бюджет и прочим платежам. В результате предприятию придется
уплачивать еще и штрафы, пени, неустойки. Помимо этого может пострадать
55