67
«АльфаКом» в 2017г. низкая.
Полученные расчеты сведем в таблицу 2.17
Таблица 2.17
Сводная таблица методик оценки вероятности банкротства ООО
«АльфаКом» за 2015г.-2017 г.
Модели
Вероятность банкротства
низкая
средняя
высокая
1. Модель Альтмана
- 2 - факторная
- 5 - факторная
2. Модель Фулмера
3. Модель Стрингейта
4. Модель Лиса
5. Модель Таффлера
СУММА
5
1
0
По результатам проведенного исследования, вероятность банкротства
ООО «АльфаКом» оценивается как низкая, несмотря на то, что пятифакторная
модель Альтмана показала среднюю вероятность банкротства. Это означает,
что предприятию все-таки необходимо разработать меры по предупреждению
наступлению вероятности банкротства.
Основная проблема диагностики банкротства в том, что по данным из
отчётов одного предприятия, применяя разные методики, можно получить
разные значения оценки вероятности банкротства, а то есть трудно
определить, находятся ли сейчас предприятие в критической области и какие
действия стоит принимать.
С целью повышения платежеспособности компании, необходимо
провести реструктуризацию дебиторской и кредиторской задолженностей. В
первую очередь необходимо пересмотреть существующие договоры поставки
с клиентами и поставщиками на предмет значительного расхождения в сроках
оплаты. На текущий момент, многие из дебиторов имеют более чем лояльные
условия поставки и оплаты товаров (например, оплата товара одним из
покупателей осуществляется в срок более 180 дней с момента поставки). При
этом даже эти условия не всегда выполняются. Тогда как отношения с
68
поставщиками имеют более жесткие рамки.
Для восстановления платежного баланса, необходимо провести анализ
существующих договоров с поставщиками и клиентами, выполнить сверку по
всем дебиторам и, при выявлении просроченных задолженностей и отсутствии
диалога с клиентом, подготовить соответствующие исковые заявления. В
дальнейшем, необходимо привести в соответствие сроки оплаты дебиторской
и кредиторской задолженности, составлять на ежеквартальной основе акты
сверки задолженности с клиентами и предоставлять скидки за досрочную
оплату отгруженной продукции.
Таким образом, предприятию следует внедрить следующие
мероприятия для повышения платежеспособности организации:
- продвижение услуг на новых рынках сбыта, поиск новых клиентов с
помощью рекламы, предоставления специальных предложений клиентам;
- сокращение управленческих расходов, оптимизация работы персонала,
улучшение организационной структуры);
- сокращение запасов путем продажи другим компаниям для получения
денежных средств на покрытие кредиторской задолженности;
- сокращение дебиторской задолженности, проведение работы с
неплательщиками;
- сокращение кредиторской задолженности с помощью денежных
средств, полученных от продажи излишков запасов и от дебиторов;
- увеличение собственного капитала предприятия путем увеличения
объема продаж.
Глава 3. Проблемы и пути укрепления платежеспособности и
ликвидности предприятия
3.1 Выявление резервов повышения ликвидности и платежеспособности
Финансовое оздоровление является одним из процедур по
восстановлению платежеспособности и финансовой устойчивости
организаций, получивших статус банкротов.
69
В настоящее время в России 1 / 3 всех российских организаций, не
сумевших приспособиться к современным условиям нестабильных экономико
– политических отношений, оказались в тяжелом финансовом положении.
Проблемы экономической несостоятельности, неплатежеспособности и
банкротства предприятия, не способного выполнять свои обязательства,
являются одними из наиболее актуальных проблем в рыночной экономике.
Поэтому необходимо своевременное принятие мер финансового оздоровления
компаний в практике антикризисного управления.
Финансовое оздоровление как одна из процедур банкротства
представляет собой программу по реализации мероприятий, целью которых
является восстановление платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия. Перед проведением данной процедуры оценивается финансовое
состояние предприятия. Проводится оценка платежеспособности
предприятия, ликвидности, анализ финансовой устойчивости, который
основывается на абсолютных и относительных показателях отчетности.
В ходе проведенного в предыдущей главе анализа было установлено, что
вероятность наступления банкротства организации существует (о чем
свидетельствует данные пятифакторной модели Альтмана). Следовательно,
руководству организации необходимо провести анализ деятельности и
разработать политику антикризисного управления, включающую в себя
мероприятия, направленные на быстрое улучшение финансового положения
компании и способные устранить данную вероятность.
В первую очередь следует изучить динамику валюты баланса ООО
«АльфаКом» (табл. 2.1). Абсолютное уменьшение валюты баланса
свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что и
явилось причиной его неплатежеспособности.
Установление факта свертывания хозяйственной деятельности требует
тщательного анализа его причин. Такими причинами могут быть сокращение
платежеспособного спроса на продукцию и услуги данного предприятия,
ограничение доступа на рынки сырья, постепенное включение в активный
70
хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании.
При увеличении валюты баланса ООО «АльфаКом» за отчётный период
следует учитывать влияние переоценки фондов, удорожания
производственных запасов, готовой продукции.
Исследование структуры пассива баланса ООО «АльфаКом» позволило
установить одну из возможных причин неплатёжеспособности предприятия –
это слишком высокая доля заемных средств в источниках финансирования
хозяйственной деятельности. Тенденция увеличения доли заемных средств, с
одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости
предприятия и повышении степени его финансового риска, а с другой – об
активном перераспределении в условиях инфляции доходов в пользу
предприятия – заёмщика.
Активы предприятия ООО «АльфаКом» и их структура изучаются как с
точки зрения их участия в производстве, так и с позиции их ликвидности.
Изменение структуры активов в пользу увеличения оборотных средств
свидетельствует:
- о формировании более мобильной структуры активов,
способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;
- об отвлечении части текущих активов на кредитование покупателей,
дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о
фактической иммобилизации оборотного капитала из производственного
процесса;
- о свертывании производственной базы;
- о запаздывающей корректировке стоимости основных фондов в
условиях инфляции.
При наличии долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений
ООО «АльфаКом» необходимо дать оценку их эффективности и ликвидности
ценных бумаг.
Абсолютный и относительный рост текущих активов ООО «АльфаКом»
может свидетельствовать не только о расширении производства или
71
воздействии фактора инфляции, но и о замедлении оборачиваемости капитала,
что вызывает потребность в увеличении его массы. Поэтому нужно изучить
показатели оборачиваемости оборотного капитала в целом и на отдельных
стадиях кругооборота.
При изучении структуры запасов и затрат ООО «АльфаКом»
необходимо выявить тенденции изменения производственных запасов,
незавершенного производства, готовой продукции и товаров.
При изучении структуры текущих активов ООО «АльфаКом» большое
внимание уделяется состоянию расчетов с дебиторами. Основной задачей
ретроспективного анализа дебиторской задолженности является оценка ее
ликвидности, т.е. возвратности долгов предприятию. Необходимо также
оценить скорость оборота капитала в дебиторской задолженности и скорость
оборота денежных средств, сопоставляя ее с темпами инфляции.
В том случае, если предприятие получает прибыль и при этом является
неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При
наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в
условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как
потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств
предприятия. Необходимо также изучить возможности предприятия по
увеличению суммы прибыли за счёт наращивания объемов производства и
реализации продукции, снижения ее себестоимости, улучшения качества и
конкурентоспособности продукции. Большую помощь в выявлении этих
резервов может оказать анализ результатов деятельности предприятий
конкурентов.
По результатам анализа должны быть приняты конкретные меры по
улучшению структуры баланса и финансового состояния
неплатежеспособных субъектов хозяйствования.
Исходя из задач, которые стоят перед ООО «АльфаКом» в настоящее
время, весь комплекс мероприятий по укреплению платежеспособности
предприятия можно объединить в шесть больших групп (рисунок 3.1):
72
- совершенствование финансирования деятельности предприятия;
- повышение эффективности использования текущих активов;
- совершенствование стратегии финансовой политики на предприятии;
- совершенствование тактики финансовой политики на предприятии;
- совершенствование финансового планирования и прогнозирования на
предприятии;
- совершенствование внутреннего финансового контроля.
По совершенствованию финансирования деятельности предприятия
можно предложить придать структуре пассивов более рациональную основу.
С прочими кредиторами необходимо провести переговоры о продлении
сроков погашения кредиторской задолженности. При этом должен быть
составлен план погашения кредиторской задолженности на следующий год,
являющийся составной частью общего финансового плана предприятия ООО
«АльфаКом». Резервы для погашения кредиторской задолженности у
предприятия ООО «АльфаКом» имеются. Это, прежде всего сокращение
дебиторской задолженности, возможность более рационального
использования основных средств, и ускорение оборачиваемости оборотных
средств.
Исходя из специфики проведенного анализа финансовой деятельности
объекта исследования и теоретических основ финансовой политики
предприятия, предлагаются следующие направления совершенствования
методов управления оборотными средствами предприятия в ООО
«АльфаКом», которые можно представить в соответствии с рисунком 3.1.
73
Рисунок 3.1 - Основные направления совершенствования
методов управления оборотными средствами ООО «АльфаКом».
Исходя из представленных данных, можно сказать, что на ООО
«АльфаКом» существует проблема неэффективного управления дебиторской
задолженностью. В сравнении с производственными запасами и
незавершенным производством, которые практически неподвижны в балансе
и не могут быть резко изменены, так как в большей степени определяются
технологическим процессом, дебиторская задолженность является весьма
динамичной частью оборотных средств, значительно зависящая от принятых
управленческих решений . Так как дебиторская задолженность представляет
собой иммобилизацию собственных оборотных средств, т.е. она невыгодна
самому предприятию ООО «АльфаКом», приходим к выводу о её
максимальной минимизации.
Для осуществления эффективного управления организацией важно не
74
только в короткие сроки вернуть средства, но и не допускать в будущем
увеличения дебиторской задолженности выше установленных пределах
[9, с. 255].
Для снижения величины дебиторской задолженности ООО «АльфаКом»
предлагаем применить:
- факторинг;
- систему предоплат и скидок («спонтанное финансирование»)
Факторинг - это комплекс финансовых услуг, которые предоставляются
клиенту взамен уступки дебиторской задолженности.
В современных условиях факторинг становится одним из самых
быстрых инструментов развития бизнеса. Предметом факторинга является
финансирование клиента под уступку денежного требования
[5, с. 26].
В то же
время факторинговое финансирование проводится с системой
дополнительных услуг, включающие в себя: оценку надежности дебиторов и
покрытия рисков, которые связаны с поставкой проданной продукции с
отсрочкой платежа, управление дебиторской задолженностью, доступ к
программному обеспечению, позволяющее клиенту проводить мониторинг
состояния его дебиторской задолженности, которая передана на
факторинговое обслуживание.
Оставшаяся (резервная) после проделанных мероприятий сумма
оплачивается последующим погашением дебиторами всего долга.21, с. 113
В ходе исследование, автором предлагается в качестве покупателя
дебиторской задолженности АО «Россельхозбанка», что позволит ООО
«АльфаКом»: повысить уровень текущей ликвидности дебиторской
задолженности; своевременно оплачивать контракты; устроить продажи в
кредит; модернизировать отношения с уже существующими покупателями [6,
с. 9]; вовлекать новых покупателей; экономить собственные средства;
застраховать сопутствующие риски, которые связаны с предоставлением
отсрочки платежа покупателям и др.
В таблице 3.1 приведен расчет экономического эффекта ООО
«АльфаКом» при применении факторинга АО «Россельхозбанк».
75
Таблица 3.1
Расчет экономического эффекта ООО «АльфаКом» при
применении факторинга АО «Россельхозбанк»
Показатели
Сумма, тыс.руб.
Сумма факторинговой операции
27866
Получено 80% суммы оплаты от факторинговой
компании
22293
Оплата услуг факторинговой компании (3% от суммы
сделки)
836
Экономический эффект при условии использования
факторинга
21457
Таким образом, расчеты показали, что факторинг экономически выгоден
для ООО «АльфаКом», так как он высвободит денежные средства в размере
21457 тыс. руб. После проведения мероприятия величина дебиторской
задолженности снизится, и предприятие сможет за счет этого погасить 45,08%
краткосрочных обязательств.
Для улучшения оборачиваемости дебиторской задолженности
предлагаем систему скидок на продукцию ООО «АльфаКом», с помощью чего
предприятие сократит сроки отвлечения денежных средств от покупателей и
повысить показатели ликвидности.
При этом определение размера скидки – это всегда взаимные уступки
между дополнительной прибылью и потерями от уменьшения цены
[13, с.524].
Исходя из этого, в условиях резкого увеличения дебиторской
задолженности или стабильного многократного его превышения над
кредиторской задолженностью.
Целесообразно в рамках управления финансовой устойчивостью
предприятия применять факторинг, систему спонтанного финансирования и
прочее.
Высвобождение денежных средств в результате применения этих
мероприятий позволит повысить ликвидность активов организации, её
платежеспособность и как следствие финансовую устойчивость.
Кроме того, важный фактор финансового оздоровления организации
76
ООО «АльфаКом» – совершенствование договорной работы и договорной
дисциплины. Учитывая массовые неплатежи между предприятиями, уместно
было бы заключение договора-инкассо с банком на акцептную форму расчетов
с предприятиями-покупателями по обязательным поставкам, а также
заключение с банком договора об автоматическом начислении штрафа за
каждый день просрочки при несвоевременной оплате продукции с
выставлением платежного требования в адрес банка, обслуживающего
покупателя.
В процессе принятия решений руководству предприятия ООО
«АльфаКом» необходимо помнить следующее:
- ликвидность и платежеспособность являются важнейшими
характеристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности
предприятия;
- любые текущие операции незамедлительно сказываются на уровне
платежеспособности и ликвидности ООО «АльфаКом»;
- решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления
оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно
воздействуют на платежеспособность ООО «АльфаКом».
Политика управления оборотными активами предприятия ООО
«АльфаКом» должна преследовать основную цель – обеспечение баланса:
- между затратами на поддержание оборотных активов ООО
«АльфаКом» в сумме, составе и структуре, гарантирующей от сбоев в
технологическом процессе;
- доходами от бесперебойной работы предприятия ООО «АльфаКом»;
- потерями, связанными с риском утраты ликвидности ООО
«АльфаКом»;
- доходами от вовлечения в хозяйственный оборот оборотных средств
ООО «АльфаКом».
При этом платежеспособность предприятия ООО «АльфаКом», как
говорилось выше, определяется структурой и качественным составом