17
Однако на практике понятия платежеспособности и ликвидности, как
правило, выступают в качестве синонимов.
При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его
финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий
уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений
средств в оборотные активы, в частности излишний запас товарно-
материальных ценностей, затоваривание готовой продукции, наличие
безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности
оборотных активов.
По мнению Бочарова В.В., под ликвидностью какого-либо актива
понимают его способность обращаться в денежную форму без потери своей
балансовой стоимости. Степень ликвидности определяется
продолжительностью временного периода, в течение которого эта
трансформация может быть осуществлена.
В своей книге Запольская С. описывает платежеспособность – как
наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для
того, чтобы своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые
обязательства. К основным признакам платежеспособности относятся наличие
в достаточном объеме средств на расчетных счетах и отсутствие просроченной
кредиторской задолженности.
Бурмистрова Л.М. считает что, платежеспособность - это способность
юридического или физического лица своевременно и полностью выполнять
свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных
операций денежного характера.
Ерофеева В.А. под ликвидностью представляет подвижность активов
предприятий, фирм, банков, предполагающая возможность бесперебойной
оплаты в срок кредитно-финансовых обязательств и законных денежных
требований. Различают ликвидность банков, фирм, ликвидные активы,
ликвидные средства.
18
Перед финансовыми службами организации ставятся задачи по оценке
финансового состояния, разработке мер по повышению финансовой
устойчивости.
В представлении Е.В. Негашева, А.Д. Шеремета одной из главнейших
референций финансового состояния организации выступает ее финансовая
устойчивость . Эта мысль очень четко прослеживается в представленной ими
систематизации финансового состояния организации по рейтингу финансовой
устойчивости. Эти ученые разработали четыре типа: абсолютная финансовая
устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое финансовое состояние,
кризисное финансовое состояние.
Другого суждения по этой проблеме придерживается Г.В. Савицкая.
Характеризуя термины финансового состояния и финансовой устойчивости
организации, с одной стороны, она акцентирует, что финансовое состояние
организации – это экономический термин, отражающий состояние капитала в
течение его цикла и возможность субъекта хозяйствования к
самосовершенствованию на определенный момент времени. Г.В. Савицкая
делает упор на том, что в течение коммерческой деятельности происходит
беспрестанный цикл кругооборота капитала, изменяется структура средств и
источников их формирования, потребность и наличие в финансовых ресурсах,
следовательно, меняется финансовое состояние организации, внешним
проявлением которого выступает платежеспособность. По мнению Г.В.
Савицкой финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и
кризисным. По существу этот подход тождественен характеристике
финансового состояния, его устойчивости и взаимосвязи между ними, которую
предлагают вышеперечисленные авторы. Все-таки Г.В. Савицкая позволяет
себе противоречивость в разграничении понятий «финансовое состояние» и
«финансовая устойчивость». Это подтверждается определением финансовой
устойчивости, данное Г.В. Савицкой: «… финансовая устойчивость
предприятия это способность субъекта хозяйствования функционировать,
развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся
19
внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную
платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах
допустимого уровня риска» и далее: «Следовательно, устойчивое финансовое
состояние является не счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого
управления всем комплексом факторов, определяющих результаты
хозяйственной деятельности предприятия». В этом случае в термин финансовой
устойчивости закладывается более широкий смысл, чем в понятие финансового
состояния организации.
Подводя итоги вышеизложенному, резюмируем, что финансовое
состояние является более обширным определением, чем финансовая
устойчивость, а финансовая устойчивость выступает составным элементом
референции финансового состояния организации. Однако, есть авторы, которые
придерживаются не столь четкой позиции по данным вопросам.
Так, по мнению М.С. Абрютиной и А.В. Грачева финансовая
устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная
платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и
поведения партнеров.
С позиции В.Т. Севрука финансовое состояние предприятия выражается
его платежеспособностью и кредитоспособностью, т.е. способностью вовремя
удовлетворять платежные требования в соответствии с хозяйственными
договорами, возвращать кредиты, выплачивать рабочим и служащим
заработную плату, вносить платежи и налоги в бюджет.
Мы считаем, что данное определение не совсем корректно, так как в нем
не дифференцируются термины «кредитоспособность» и
«платежеспособность». Именно последний термин предполагает способность
организации погашать все виды своих обязательств, а кредитоспособность
предполагает способность расплатиться только по кредитным обязательствам.
На рисунке 2 представлена схема взаимосвязи между финансовой
устойчивостью и платежеспособностью организации.
20
Платежеспособность организации
Финансовая устойчивость организации
Сбалансированность
активов и пассивов
Сбалансированность
доходов и расходов
Сбалансированность
денежных потоков
Рис. 2. Взаимосвязь финансовой устойчивости и
платежеспособности организации.
Как правило, организация погашает свои обязательства (кроме
задолженности по кредитам) за счет выручки от реализации продукции (работ,
услуг). Возвращение кредита может производиться как из собственных средств
заемщика, так и за счет средств, переданных в залог, поступивших реализации
банком обеспечения, страховых возмещений, средств гаранта или поручителя.
Формирование информационной базы финансового анализа
Без анализа ликвидности, платежеспособности и оценки финансовой
устойчивости невозможно определить финансовое состояние организации,
выяснить, способна ли организации погашать свои краткосрочные и
долгосрочные обязательства.
Результативность финансового анализа напрямую зависит от качества и
полноты задействованной информации.
Все информационные источники условно можно систематизировать в
пять крупных блоков: данные регулятивно-правового характера, данные
нормативно-справочного характера, информация бухгалтерского учета,
статистическая и несистемная информация. На рисунке 3 представлена схема
информационной базы финансово-экономического анализа.
21
Рис. 3. Информационная база финансового анализа
Сведения из первых двух блоков влияют на аналитические процедуры.
Сведения, содержащиеся в оставшихся блоках, накапливают информацию,
непосредственно подвергаемую финансовому анализу.
В первом блоке содержатся законы, постановления, т.е. документы,
которые определяют правовой фундамент деятельности организации. Особое
значение имеет Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)»
№127-ФЗ от 26.10.2002г., в котором приведены основания для признания
предприятия банкротом.
С первого взгляда эти сведения непосредственно к финансовому анализу
отношения не имеют. Но ценность этого блока определяется следующими
обстоятельствами. Состав бухгалтерской отчетности и ее отдельные показатели
определяются правовыми документами. Сведения первого блока следует
принимать во внимание потому, что документы, находящиеся в нем
обязательны для исполнения всеми.
Второй блок содержит нормативную документацию государственных
органов (Министерство финансов РФ, Банк России и т.д.) и международных
организаций, разных институтов, в том числе финансовых, содержащие
требования, количественные нормативы и рекомендации в области финансов к
Информационная база финансово-экономического анализа
Блок 1.
Сведения
регулятивно-
правового
характера
Блок 2.
Финансовые
сведения
нормативно-
справочного
характера
Блок 3.
Бухгалтерск
ая (финан.)
отчетность и
данные
бухгалтерско
го учета
Блок 5.
Несист
емные
данные
Блок 4.
Данные
управленчес
кого учета и
отчетности
22
участникам рынка. Сюда можно отнести информацию Министерства финансов
РФ о составе бухгалтерской отчетности и принципах ее представления.
Регулятором в международном аспекте выступает система международных
стандартов бухгалтерского учета. Эти стандарты не обязательны для
исполнения, но на практике их должны применять все организации, ведущие
свои операции на международных рынках капитала. Не все документы
настоящего блока обязательны для исполнения.
Третий блок включает сведения бухгалтерского учета как единственно
систематизированного информационного ресурса.
Сведения бухгалтерского учёта являются источником информационной
базы системы финансового анализа. Базируясь на данных сведениях,
производится универсализированный анализ финансового состояния,
рассчитываются трендовые значения ключевых финансовых показателей.
Данные об имущественном положении организации отражаются в
бухгалтерском балансе и приложениях к нему.
С помощью информации содержащейся в бухгалтерском балансе и отчёте
об изменениях капитала характеризуется структура капитала организации.
Оценивая деловую активность организации, используются сведения,
находящиеся как в бухгалтерском балансе, так и в отчёте о финансовых
результатах.
Анализируя доходность деятельности организации, используются
показатели бухгалтерского баланса, отчёта о финансовых результатах и отчёта
об изменениях капитала.
Незаменимым элементом информационной базы финансового анализа,
независимо от того, какую характеристику финансовой деятельности
организации планируется рассчитать, являются сведения, находящиеся в
приложениях к отчётности. Они позволяют раскрыть, дополнить, уточнить,
сведения основных форм бухгалтерской отчетности.
Бухгалтерская отчётность организации служит основным источником
информации о ее финансово-хозяйственной деятельности.
23
Наибольшую информацию, необходимую для финансового анализа,
включает в себя бухгалтерский баланс, по активу которого сформировано
имущество организации. Построение актива баланса в Российской Федерации
осуществляется в порядке возрастающей ликвидности средств, то есть в прямой
зависимости от скорости преобразования этих активов в денежную форму.
Пассив баланса отображает источники финансирования прав на
имущество, возникающее в процессе финансово-хозяйственной деятельности
организации. Все обязательства делятся между собственниками и третьими
лицами.
Бухгалтерский баланс предоставляет возможность понять
результативность размещения капитала, его достаточность для текущей
хозяйственной деятельности и развития, структуру и размер заёмных средств и
эффективность их привлечения. Наиважнейшие статьи баланса
расшифровываются в приложении к бухгалтерскому балансу.
Вместе с данными отчёта о финансовых результатах, отчёта об изменении
капитала, отчёта о движении денежных средств, а также приложения к
бухгалтерскому балансу, бухгалтерский баланс позволяет оценить финансовое
состояние организации, доходность её коммерческой деятельности,
реализованной продукции.
Четвертый блок содержит управленческую отчетность. Она не
регламентируется законодательством. Этой отчетностью пользуются только
внутри организации руководители и менеджеры разного уровня и
направленности. На основе этой отчетности проводят управленческий анализ.
Управленческий анализ – это анализ финансово-хозяйственной деятельности
организации с целью принятия наилучших управленческих решений.
Управленческий анализ дополняет финансовый и компенсирует его недостатки,
а именно, он позволяет планировать деятельность организации, в отличие от
финансового анализа, который проводится ретроспективно. В ходе этого
анализа решаются следующие задачи:
24
качественная оценка достоверности и полноты используемой
информации;
экономическое трактование сведений, имеющихся в финансовой,
управленческой, статистической, производственной отчетности для получения
достоверных заключений;
оценка показателей и параметров издержек, доходов и финансовых
результатов для аргументирования управленческих решений;
наблюдение за развитием коммерческой деятельности для выявления
нереализованных возможностей повышения конкурентоспособности
организации.
Примерный список управленческих отчетов может быть следующим:
1) отчет о движении основных средств;
2) отчет о движении запасов;
3) отчет о полной себестоимости;
4) отчет о выпуске продукции;
5) отчет о продаже продукции;
6) отчет о движении собственного капитала;
7) отчет о продаже акций и выплате дивидендов и т.д.
От правильности и эффективности управленческого анализа зависит
основной результат хозяйствования организации – прибыль. Затем прибыль
становится объектом финансового анализа. Таким образом, оба эти анализа
решают свои задачи единой стратегии развития организации.
Пятый блок содержит информацию, условно названную несистемной. То
есть эти сведения, либо непосредственно не относящиеся к финансовой
информации, либо формируемые вне какой-либо устойчивой информационной
системы. К первой категории относят официальную статистику, которая имеет
общеэкономическую направленность, данные аудиторских организаций. Ко
второй категории относят сведения, которые публикуют различные средства
массовой информации, неофициальные данные.
25
Резюмируя данный раздел дипломной работы, мы пришли к выводу, что
для обеспечения правильности и результативности экономического анализа
следует исследовать совокупность информации, предоставляющую данные для
исследования хозяйственной деятельности организации.
1.2. Цели, задачи и методы анализа ликвидности и платежеспособности
организации.
Вследствие практических разработок финансового анализа были
сформированы ведущие тенденции анализа коммерческой деятельности. Их
подразделяют на четыре группы:
1) горизонтальный (временной) анализ – это сличение каждого показателя
отчетности с показателем за предыдущий период;
2) вертикальный (структурный) анализ – это формирование структуры
итоговых показателей с выявлением влияния на результат в целом каждого
показателя отчетности;
3) трендовый анализ – это сравнение каждой позиции отчётности с
показателями за предшествующие периоды и построение тренда, иными
словами, основной направленности динамики показателя, изолированной от
случайных воздействий и индивидуальных особенностей отдельных периодов.
Опираясь на данный вид анализа можно сформировать прогнозные показатели
на будущее, т.е. этот вид анализа является прогнозным, перспективным;
4) анализ финансовых коэффициентов – расчёт относительных показателей
отчётности и выявление взаимосвязей между ними.
Кроме вышеперечисленных методов применяют сравнительный и
факторный анализ.
Сравнительный (пространственный) анализ проводят при сличении
отдельных внутрихозяйственных показателей отчётности организации с
показателями конкурентов, дочерних организаций, с соответствующими
показателями прошлых периодов со среднеотраслевыми показателями.
26
Факторный анализ позволяет оценить влияние отдельных факторов на
результативный показатель.
Эти методы применяются на всех этапах финансового анализа, который
позволяет сформировать обобщающие показатели коммерческой деятельности
организаций.
Результаты экономического анализа финансового состояния организации
отображают финансово-экономическую устойчивость или нестабильность его
жизнедеятельности. Для оценки финансово-хозяйственной деятельности
организации в первую очередь проводят анализ ликвидности,
платежеспособности и оценку финансовой устойчивости.
Значимость ликвидности и платежеспособности можно осознать,
оценивая возможные последствия недостаточной способности организации
покрыть свои краткосрочные обязательства. Низкая ликвидность организации
может означать ограничение свободы действий руководства по использованию
преимуществ и возникающих выгодных коммерческих возможностей.
Определение ликвидности баланса приобретает особую актуальность в
условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации организации
вследствие банкротства.
Анализ платежеспособности необходим для целей оценки и
прогнозирования последующей деятельности организации.
Ликвидность организации — более общее понятие, чем ликвидность
баланса.
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов,
сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения. По степени убывающей
ликвидности активы делятся на 4 группы:
А1 – наиболее ликвидные;
А2 – быстрореализуемые;
А3 – медленно реализуемые;
А4 – труднореализуемые активы.