35
капитал. Именно поэтому желательно определенное превышение собственного
капитала над внеоборотными активами, которое формирует собственный
оборотный капитал. В нашем случае, четвертое неравенство соблюдается, а
значит собственный капитал превышает внеоборотные активы.
Анализ ликвидности баланса ООО «Буланныг» может быть продолжен
сравнительным анализом приростов групп активов и соответствующих им
пассивов (то есть прирост А4 сравнивается с приростом П4 и т.д.). Когденко
В. Г. предлагает рациональные и нерациональные соотношения, которые могут
определить интерпретацию произведенных расчетов (таблица 9).
Таблица 9
Предельный анализ ликвидности баланса в соответствии
с имущественным подходом ООО «Буланныг» за 2018 год
Соотношения
Интерпретация
Значение за 2018г.
Рациональные
соотношения
ДА1 > ДП1
ДА2 > ДП2
ДАЗ > ДПЗ
ДА4 < ДП4
Ликвидность баланса
увеличивается, имеющиеся
дефициты уменьшаются,
финансирование организации
дорожает
Ликвидность
перспективная
Нерациональные
соотношения
ДА1< ДП1
ДА2 < ДП2
ДАЗ < ДПЗ
ДА4 > ДП4
Ликвидность баланса
уменьшается, имеющиеся
дефициты увеличиваются,
финансирование организации
дешевеет
-
По данным таблицы 9 можно сделать вывод, что ликвидность
бухгалтерского баланса ООО «Буланныг» увеличивается, имеющиеся дефициты
уменьшаются, финансирование организации дорожает.
Предельный анализ дефицитов и излишков в соответствии с
имущественным подходом организации ООО «Буланныг» рассчитан
следующим образом:
1) Превышение денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений над кредиторской задолженности:
– за 2017г. = 30 – (- 8405) = 8 435 тыс. руб.
– за 2018г. = 905 – 30 = 875 тыс. руб.
36
В целом, по первому соотношению А1 > П1 необходимо превышение
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений над кредиторской
задолженности.
2) Превышение дебиторской задолженности над соответствующими
пассивами:
– за 2017г. = 429 – 4 990 = - 4 561 тыс. руб.
– за 2018г. = (-109) – 429 = - 538 тыс. руб.
По второму соотношению А2 > П2 необходимо превышение
дебиторской задолженности над соответствующими пассивами.
3) Превышение запасов над обязательствами:
– за 2017г. = 357 – 3 629 = - 3 272 тыс. руб.
– за 2018г. = 594 – 357 = 237 тыс. руб.
По третьему соотношению АЗ > ПЗ величина запасов должна
превышать обязательства, чтобы по мере естественного преобразования запасов
в денежные средства организация могла гарантированно погашать свои
долгосрочные обязательства.
4) Превышение собственного капитала над внеоборотными активами:
– за 2017г. = 816 – 214 = 602 тыс. руб.
– за 2018г. = 1 390 – 816 = 574 тыс. руб.
По четвертому соотношению А4 < П4 желательно определенное
превышение собственного капитала над внеоборотными активами, которое
формирует собственный оборотный капитал.
Предельный анализ дефицитов и излишков в соответствии с
имущественным подходом ООО «Буланныг» за 2016г.–2018г. представлен в
таблице 10.
Таблица 10
Предельный анализ дефицитов и излишков в соответствии
с имущественным подходом ООО «Буланныг» за 2016г.-2018г.
Расчет
Значения 2017г.
минус значения
2016г.
Значения 2018г.
минус значения
2017г.
Вывод
Прирост А1 - Прирост П1
8 435
875
Улучшение
Прирост А2 - Прирост П2
-4 561
-538
Ухудшение
Прирост A3 - Прирост ПЗ
-3 272
237
Улучшение
37
Прирост П4 - Прирост А4
602
574
Улучшение
По данным таблицы 10 за 2018г. наблюдается улучшение таких
показателей, как рост денежных средств над кредиторской задолженностью (А1
– П1), долгосрочные обязательства не превышают запасы (А3 – П3),
собственный капитал превышает внеоборотные активы (П4-А4). При этом
видно ухудшение таких показателей как превышение дебиторской
задолженности над краткосрочными обязательствами организаций (П2 – А2).
Таким образом, первая методика достаточно широко известна, которая
ориентирована на кредиторов, а ее суть заключается в оценке
сбалансированности активов и пассивов по срокам. соотношения первой
методики представляются менее адекватными особенностям российской
экономики, чем соотношения второй методики. Особенно нерационально
превышение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений над
кредиторской задолженностью.
Вторая методика анализа ликвидности бухгалтерского баланса ООО
«Буланныг», основывается на тех же основных принципах, тем не менее, имеет
ряд особенностей. Во второй методики анализ ликвидности бухгалтерского
баланса рассматривается при помощи функционального подхода.
В целом, вторая методика представляется более подходящей для анализа
российских организаций, поскольку учитывает их специфику. Второй подход
ориентирован на менеджмент, его суть заключается в установлении
функционального соответствия между источниками финансирования и их
использованием в инвестиционном, операционном и денежном циклах
организации.
При втором подходе А1 «Денежные средства» и А2 «Дебиторская
задолженность» суммируются, также как и П3 «Долгосрочные обязательства» и
П4 «Собственный капитал» суммируются.
Группировка активов и пассивов при функциональном подходе ООО
«Буланныг» за 2016г.–2018г. представлена в таблице 11.
Таблица 11
38
Группировка активов и пассивов при функциональном подходе
ООО «Буланныг» за 2016г.–2018г.
Вид пассива
Значение показателя, тыс. руб.
2016г.
2017г.
2018г.
А1 (денежные средства) +
А2 (дебиторская задолженность и пр.)
5 902
9 713
8 190
А3 (запасы и НДС)
3 629
357
594
А4 (внеоборотные активы)
1 164
1 152
1 263
Всего актив
10 695
11 222
10 047
П1 (кредиторская задолженность)
9 317
2 087
2 264
П2 (краткосрочные кредиты и займы)
0
7 167
5 130
ПЗ (долгосрочные пассивы) +
П4 (капитал и резервы)
1 378
1 968
2 653
Всего пассив
10 695
11 222
10 047
Анализ ликвидности баланса ООО «Буланныг» при помощи
функционального подхода представлен в таблице 12.
Таблица 12
Определение ликвидности баланса ООО «Буланныг»
за 2016г.-2018г. в соответствии с функциональным подходом
Неравенство
Платежный излишек (+)
или недостаток (–)
Соблюдается ли
неравенство
Определение ликвидности баланса за 2016г.
А1 + А2 > П2
5 902
Неравенство соблюдается
A3 >П1
- 5 688
Неравенство не соблюдается
А4 <П3 + П4
214
Неравенство соблюдается
Определение ликвидности баланса за 2017г.
А1 + А2 > П2
2 546
Неравенство соблюдается
A3 >П1
- 1730
Неравенство не соблюдается
А4 <П3 + П4
816
Неравенство соблюдается
Определение ликвидности баланса за 2018г.
А1 + А2 > П2
3 060
Неравенство соблюдается
A3 >П1
- 1670
Неравенство не соблюдается
А4 <П3 + П4
1 390
Неравенство соблюдается
По данным таблицы 12 можно сделать вывод о том, что имеется
возможность финансирования внеоборотных активов наряду с собственным
капиталом еще и долгосрочными обязательствами (зачастую в качестве
долгосрочных обязательств организаций выступают учредительские займы,
которые по сути являются тоже собственным капиталом). Финансирование
запасов осуществляется за счет кредиторской задолженности; финансирование
дебиторской задолженности осуществляется за счет привлеченных
краткосрочных кредитов и займов.
39
Предельный анализ дефицитов и излишков в соответствии с
функциональным подходом организации ООО «Буланныг» рассчитан
следующим образом:
1) Превышение денежных средств и дебиторской задолженности над
краткосрочными кредитами и займами:
– за 2017г. = 816 – 214 = 602 тыс. руб.
– за 2018г. = 1 390 – 816 = 574 тыс. руб.
В целом, по первому соотношению А1 + А2 > П2 необходимо
превышение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и
дебиторской задолженности над краткосрочными кредитами и займами.
2) Превышение запасов над кредиторской задолженностью:
– за 2017г. = (-1730) – (-5688) = 3 958 тыс. руб.
– за 2018г. = (-1670) – (-1730) = 60 тыс. руб.
По второму соотношению А3 > П1 необходимо превышение запасов над
кредиторской задолженностью.
3) Превышение собственного капитала и долгосрочных пассивов запасов
над внеоборотными активами:
– за 2017г. = 816 – 214 = 602 тыс. руб.
– за 2018г. = 1 390 – 816 = 574 тыс. руб.
По третьему соотношению А4 < П3 + П4, величина собственного
капитала и долгосрочных активов должна превышать внеоборотные активы.
Предельный анализ дефицитов и излишков в соответствии с
функциональным подходом ООО «Буланныг» за 2016г.–2018г. представлен в
таблице 13.
Таблица 13
Предельный анализ дефицитов и излишков в соответствии с
функциональным подходом ООО «Буланныг» за 2016г.-2018г.
Расчет
Значения
2017г. минус
значения
2016г.
Значения
2018г. минус
значения
2017г.
Вывод
Дебиторская задолженность,
краткосрочные финансовые
вложения и денежные средства
-3 356
514
Улучшение
40
- Краткосрочные кредиты и
займы
Запасы и НДС –
Кредиторская задолженность
3 958
60
Улучшение
Капитал собственный и
долгосрочные пассивы -
Внеоборотные активы
602
574
Улучшение
По данным таблицы 13 за 2018г. наблюдается улучшение таких
показателей, как рост денежных средств над краткосрочными кредитами,
собственный капитал превышает внеоборотные активы. При этом видно
ухудшение таких показателей как превышение кредиторской задолженности
над запасами.
Оценивая результаты анализа ликвидности баланса рассматриваемой
организации необходимо отметить наличие растущих излишков, рассчитанных
по первой и второй методикам.
Согласно методике 1, причина дефицитности баланса –
несбалансированность дебиторской задолженности и краткосрочных займов.
Согласно методике 2 - несбалансированность запасов над кредиторской
задолженностью.
С учетом этих двух мнений можно утверждать, что организация имеет
чрезмерную кредиторскую задолженность, которая выступает преобладающим
источником финансирования деятельности организации, что, безусловно,
достаточно рискованно. Следует отметить, что у ООО «Буланныг» соблюдается
минимальные условия финансовой устойчивости предприятия, имеются
собственные оборотные средства. Кроме того, собственный капитал, являясь
основой стабильности организации, частично должен финансировать и
оборотный капитал. Именно поэтому желательно определенное превышение
собственного капитала над внеоборотными активами, которое формирует
собственный оборотный капитал.
2.3. Анализ платежеспособности организации
Платежеспособность – способность хозяйствующего субъекта, в том
41
числе и ООО «Буланныг» к своевременному выполнению денежных
обязательств, обусловленных законом или договором, за счет имеющихся в его
распоряжении денежных ресурсов. Платежеспособность предприятия —
способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства
денежными средствами и их эквивалентами при наступлении сроков платежа.
То есть основные признаки платежеспособности предприятия: наличие в
достаточном объеме денежных средств и отсутствие просроченной
кредиторской задолженности.
Основные показатели, позволяющие оценить платежеспособность и
ликвидность ООО «Буланныг» приведены в таблице 14.
Таблица 14
Анализ показателей платежеспособности
ООО «Буланныг» за 2016г.-2018г.
Показатель
Нормативное
значение
Значение показателя
Изменение (+,-)
2016г
2017г
2018г
2017г/
2016г
2018г/
2017г
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,2 и выше
0,10
0,23
0,43
0,13
0,20
Коэффициент
промежуточной
(критической)
ликвидности
0,7 и выше
0,63
1,05
1,11
0,42
0,06
Коэффициент
текущей (общей)
ликвидности
2 и выше
1,02
1,09
1,19
0,07
0,10
Коэффициент
общей
ликвидности
1 и выше
0,48
1,06
1,21
0,58
0,15
По данным таблицы 14 сделаны следующие выводы:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)
является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает,
какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при
необходимости погашена немедленно за счет высоколиквидных активов.
Нормативное ограничение Кал > 0.2 означает, что каждый день
подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании.
42
Указанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике
финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания
нормального уровня ликвидности российских компаний величина денежных
средств должна покрывать 20% текущих пассивов не существует.
Нормативное значение коэффициента принято считать в пределах 0,2 -
0,3. Коэффициент абсолютной ликвидности за 2018г. показывает, что 43%
части краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее
время. ООО «Буланныг» в состоянии оплатить немедленно обязательства за
счет денежных средств всех видов.
2) Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен
коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому
кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть -
производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в
значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в
том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной
реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по
их приобретению. Промежуточный коэффициент критической ликвидности –
показывает сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по
своим обязательствам. Достаточный критерий показатели по нормативам
находится в диапазоне от 0,70 и выше.
Коэффициент критической ликвидности за 2018г. составляет 1,11 и
показывает, что организация способна быстро погасить краткосрочные
обязательства оборотными активами.
3) Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку
ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится
на один рубль текущих обязательств. Коэффициент текущей ликвидности – это
практически расчет всей суммы оборотных активов на рубль краткосрочной
задолженности. Этот показатель и принят в качестве официального критерия
неплатежеспособности организации. Его преимущество перед другими
показателям платежеспособности в том, что он является обобщающим,
43
учитывающим всю величину оборотных активов. Нижнее критическое
значение этого показателя – 1,5.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежные
возможности ООО «Буланныг». Коэффициент текущей ликвидности за 2018г.
показывает, что 1,19 рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих
обязательств. Коэффициент текущей ликвидности не соответствует
нормативному значению. Коэффициент текущей ликвидности показывает, что
организация не сможет погасить все краткосрочные обязательства за
операционный цикл. За последние два года наблюдается увеличение данного
показателя, что, безусловно, является положительным моментом.
4) Коэффициент общей ликвидности характеризует общее соответствие
оборотных активов и обязательств организации с учетом корректировок на
степень ликвидности активов и степень срочности обязательств. Общий показатель
ликвидности характеризует ликвидность баланса предприятия в целом.
Значение этого коэффициента должно быть больше или равно 1. Относится к
группе финансовых коэффициентов ликвидности.
Коэффициент общей ликвидности за 2018г. составляет 1,21. Значение
коэффициента за 2018г. превышает 1, то можно сделать вывод о том, что
предприятие обладает значительным объемом свободных ресурсов, которые
сформировались благодаря собственным источникам. С позиции кредиторов
предприятия такой вариант формирования оборотных средств является
наиболее приемлемым. Одновременно, с точки зрения менеджера, значительное
накопление запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую
задолженность может быть связано с неэффективным управлением активами. В
то же время предприятие, возможно, не полностью использует свои
возможности по получению кредитов.
Динамика коэффициентов платежеспособности ООО «Буланныг»
представлена на рис. 3.
44
0,10
0,63
1,02
0,48
0,23
1,05
1,09
1,06
0,43
1,11
1,19
1,21
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
2016г. 2017г. 2018г.
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент промежуточной
(критической) ликвидности
Коэффициент текущей (общей)
ликвидности
Коэффициент общей ликвидности
Рисунок 3. Динамика коэффициентов платежеспособности
ООО «Буланныг» за 2016г.-2018г.
Однако, на основании только этих показателей нельзя безошибочно
оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень
сложный, и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя.
Коэффициенты ликвидности – показатели относительные и на протяжении
некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают
числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время
может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень
рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. Поэтому для более
полной и объективной оценки ликвидности можно использовать
коэффициенты, приведенные в таблице 15.
Таблица 15
Степень платежеспособности ООО «Буланныг» за 2016г.-2018г.
Показатель
Формула
расчета
Значение
2016г.
2017г.
2018г.
Выручка, тыс. руб.
9 553
10 060
11 024
Среднемесячная выручка, тыс.
руб.
796
838
919
П1
9 317
2 087
2 264
П2 + П3
0
7 167
5 130
П1 + П2 + П3
9 317
9 254
7 394
Степень платежеспособности
общая, мес.
ПЗ + П2 + П1
(Выручка /12)
11,7
11,0
8,0
Степень платежеспособности по
кредитам и займам, мес.
ПЗ+П2 /
(Выручка / 12)
0,0
8,5
5,6
Степень платежеспособности по
кредиторской задолженности, мес.
П1 /
(Выручка / 12)
11,7
2,5
2,5