15
ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения
их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности
очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит
платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только
текущее состояние расчетов, но и перспективу.
Ликвидностью называют способность ценностей превращаться в деньги.
Последние считаются абсолютно ликвидными средствами. У свойства
ликвидности, как у медали, две стороны. С одной стороны, это – величина,
обратная по отношению ко времени, необходимому для быстрой продажи
актива по данной цене. С другой стороны, это – сумма, которую можно за него
выручить. Эти стороны, бузусловно, взаимосвязаны: если Вы желаете
получить большую сумму за свой товар (услугу), нужно подольше
поторговаться или найти хорошего покупателя, так Вы получите денежный
выигрыш. Но порой деньги нужны срочно, чтобы быстро решить какую-либо
проблему или вложить в более выгодное дело, тогда выгоднее уступить в цене
и получить выигрыш во времени.
Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро
погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины
задолженности и ликвидных средств, т. е. средств, которые могут быть
использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные
бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу,
ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, а
также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта. [22, с. 82]
Для оценки платежеспособности предприятия используется
бухгалтерский баланс.
Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования
обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства,
определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами,
срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения
обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся
16
платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму
соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в
порядке ее убывания, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые
группируются по степени срочности погашения.
Анализ ликвидности баланса, показывает, по каким направлениям надо
вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее
слабые позиции в проведенном анализе. В соответствии с этим, результаты
анализа дают ответы на вопросы, каковы важнейшие способы улучшения
состояния предприятия. Но главное является своевременно выявлять и
устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы
улучшения его платежеспособности.
Ликвидность предприятия – это способность превращать свои активы в
деньги для совершения всех необходимых платежей, по мере наступления их
срока.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе
более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит
платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее
состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть
платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные
возможности в будущем, и наоборот [19, с. 122].
На рисунке 1, приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между
платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.
Следовательно, ликвидность баланса – основа (фундамент)
платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами,
ликвидность – это способ поддержания платежеспособности.
17
Платежеспособность
предприятия
Ликвидность
предприятия
Имидж
предприятия,
его инвестиционная
привлекательность
Ликвидность
Баланса
Положение на рынке,
конкурентоспособность,
деловая активность
предприятия
Качество управления
активами
и пассивами
Рисунок 1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и
платежеспособности предприятия
Ликвидность активов предприятия – способность его
трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного
производственно-технологического процесса, а степень ликвидности
определяется продолжительностью временного периода, в течение которого
эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше
ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы,
которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, часто
понятие ликвидных активов суживается до активов, потребляемых в течение
одного производственного цикла (года). [22, с. 38].
Можно подчеркнуть, что здесь речь идет о естественной трансформации
средств в ходе повторяющегося производственного цикла:
→ ДС → ПЗ → НП → ГП → ДЗ → ДС → …
где ДС — денежные средства;
18
ПЗ — производственные запасы;
НП — незавершенное производство;
ГП — готовая продукция;
ДЗ — дебиторская задолженность.
1.2 Методы анализа и оценки ликвидности и платежеспособности
предприятия
Целью анализа ликвидности и платежеспособности предприятия
является получение наиболее информативных параметров, дающих
объективную картину финансового состояния предприятия, изменений в
структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
Основными задачами анализа ликвидности и платежеспособности
являются:
- своевременная и объективная диагностика финансового состояния
предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их
образования;
- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его
платёжеспособности;
- разработка конкретных рекомендаций, направленных на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление
финансового состояния предприятия;
- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка
моделей финансового состояния при разнообразных вариантах
использования ресурсов. [15, с. 72].
Способность предприятия своевременно производить платежи,
финансировать свою деятельность, свидетельствует о его хорошем
финансовом состоянии. Положение предприятия зависит от результатов его
деятельности. Если все намеченные планы выполняются, то это положительно
влияет на платежеспособность предприятия и ликвидность его баланса. И,
наоборот, при невыполнении планов снижаются показатели, ухудшается
19
состояние предприятия и его платежеспособность. Вследствие чего
предприятие может потерять доверие банков, партнеров и клиентов.
Внешним проявлением финансовой устойчивости служит
платежеспособность предприятия.
В рыночных условиях повышается значение анализа
платежеспособности предприятия ввиду возрастания необходимости
своевременной оплаты предприятием текущих платежей (долговых
обязательств).
Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского
баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е.
времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия
платежеспособности и ликвидности очень близки, т.к. от степени ликвидности
баланса зависит платежеспособность и ее перспектива.
Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с
политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на
минимизацию финансовых обязательств.
Иными словами, прибыль — долгосрочная цель, но в краткосрочном
плане даже прибыльное предприятие может стать банкротом из-за отсутствия
денежных средств.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть
использованы следующие основные приемы:
- структурный анализ изменений активных и пассивных платежей
баланса, т.е. анализ ликвидности баланса;
- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;
- анализ движения денежных средств за отчетный период. [18, с. 84].
На рисунке 2, приведена схема, отражающая приемы проведения
оценки платежеспособности и ликвидности предприятия.
20
Рисунок 2. Приемы проведения оценки платежеспособности и
ликвидности предприятия
При анализе ликвидности баланса проводиться сравнение активов,
сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами, по пассиву
сгруппированными по срокам их погашения.
Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень
обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
Главная цель анализа движения денежных потоков — оценить
способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в
сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.
Анализ ликвидности баланса начинается с того, что все активы и
пассивы предприятия делят на четыре группы (активы – в зависимости от
скорости превращения в денежные средства; пассивы – в зависимости от
срочности оплаты).
Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия
Анализ
ликвидности
баланса
Расчет финансовых
коэффициентов
ликвидности
Анализ
движения
денежных
средств
21
Денежные средства в банке
А
1
наиболее и кассе предприятия
Ликвидные Краткосрочные ценные бумаги
Текущие А
2
быстро Дебиторская задолженность
активы реализуемые Депозиты
А
3
медленно Готовая продукция
реализуемые Незавершенное производство
Сырье и материалы
Здания
Постоянные А
4
трудно Оборудование
(финансовые) реализуемые Транспортные средства
активы Земля
Рисунок 3. Классификация активов предприятия
Характеристики всех групп даны в таблице 1. Однако следует иметь в
виду, что при расчете величины группы быстро реализуемых активов (группа
АII) нужно, используя данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, не
перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и расчеты с
работниками по полученным ими ссудам. Итог АII уменьшается также и на
сумму иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов, если
она будет обнаружена в ходе внутреннего анализа. При расчете величины
медленно реализуемых активов (группа АIII) нужно иметь ввиду, что, в их
составе дополнительно учитываются вложения в уставные фонды других
предприятий [18, с.93].
22
Таблица 1.
Уплотненный баланс ликвидности
Актив
Пассив
Платежный излишек
или недостаток
0
1
А1 –наиболее
ликвидные активы –
денежные средства
предприятия и
краткосрочные
финансовые вложения
(ценные бумаги).
П1 –наиболее срочные
обязательства – к ним
относятся кредиторская
задолженность, а также
ссуды, не погашенные в
срок.
А10 –
П10
А11 –
П11
А2 – быстро
реализуемые активы –
дебиторская
задолженность и прочие
активы.
П2 –краткосрочные
пассивы – краткосрочные
кредиты и заемные
средства.
А20 –
П20
А21 –
П21
А3 –медленно
реализуемые активы –
статьи раздела II актива
“Запасы и затраты” (за
исключением “Расходов
будущих периодов”), а
также статьи из раздела I
актива баланса
“Долгосрочные
финансовые вложения”
(уменьшенные на
величину вложений в
уставные фонды других
П3 – долгосрочные
пассивы – долгосрочные
кредиты и заемные
средства.
А30 –
П30
А31 –
П31
23
предприятий) и
“Расчеты с
учредителями”.
А4 –
труднореализуемые
активы – статьи раздела
I актива баланса
“Основные средства и
иные внеоборотные
активы”, за
исключением статей
этого раздела,
включенных в
предыдущую группу.
П4 – постоянные пассивы
– статьи раздела III
пассива баланса
“Источники собственных
средств”. Для сохранения
баланса актива и пассива
итог данной группы
уменьшается на сумму
иммобилизации
оборотных средств по
статьям раздела
II актива и величину по
статье “Расходы будущих
периодов” и
увеличивается на сумму
строк 630-660.
П40 – А40
П41–
А41
Баланс = А1+4
Баланс = П1+ 4
0
1
Примечание: величины А1-4 и П1-4 рассчитываются на начало и на
конец отчетного периода; 0 – индекс показателя на начало периода; 1 – индекс
показателя на конец периода.
Баланс ликвидности за несколько периодов дают представление о
тенденциях к изменению финансового положения предприятия.
По показателям бухгалтерского баланса соотношения между активом и
пассивом могут быть представлены в следующем виде. Абсолютно
ликвидным будет считаться баланс, для которого выполняются следующие
соотношения:
24
А1 П1,
А2 П2, (*)
А3 П3,
А4 ≤ П4.
А1 – наиболее ликвидные активы (суммы по всем статьям денежных
средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов
немедленно, а так же в эту группу включаются краткосрочные финансовые
вложения).
А2 – быстро реализуемые активы (активы, для обращения которых в
наличные средства требуется определенное время, т.е. дебиторская
задолженность до 12 месяцев и прочие активы).
А3 – медленнореализуемые активы (наименее ликвидные активы –
запасы, дебиторская задолженность через 12 месяцев, НДС).
А4 – труднореализуемые активы (активы, которые предназначены для
использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного
периода времени, т.е. внеоборотные активы).
П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность,
расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды,
не погашенные в срок).
П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные кредиты банков и
прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной
даты).
П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные заемные кредиты и прочие
долгосрочные пассивы).
П4 – постоянные пассивы (статьи 3 раздела баланса - капитал и резервы,
так же доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих
расходов и платежей).
Это означает, что в графе “Платежный излишек или недостаток”, все
значения должны быть положительными. Выполнение первых трех
соотношений из (*) равнозначно тому, что текущие активы превышают