25
обязательства предприятия перед внешними кредиторами, и четвертое
неравенство будет в этом случае выполняться автоматически. Выполнение
четвертого соотношения свидетельствует о наличии у предприятия
собственных оборотных средств (минимальное условие финансовой
устойчивости).
Если не будет выполняться хотя бы одно из неравенств (*), баланс
предприятия не может считаться абсолютно ликвидным. При этом недостаток
средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой
группе (в сумме итоги балансов должны быть равны). Однако компенсация
имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной
ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные [12, с.
37].
В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие
показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив
платежеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и
способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются
определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью
зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход
от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности
анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их
капитализации.
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности
предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет
коэффициентов ликвидности.
Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как
предназначенных для непосредственной реализации, так и задействовать в
технологическом процессе, с целью их последующей реализации и
возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые
должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Расчет основывается на том, что виды различных оборотных средств
26
обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидные денежные
средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные
финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты.
Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия
применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка
включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве
покрытия краткосрочных обязательств.
В исследуемом методе заложены ограничения информативного
характера, поэтому при проведении анализа платежеспособности и
ликвидности предприятия с использованием коэффициентов ликвидности
внешний аналитик может столкнуться с некоторыми трудностями, например
такими:
- статичность показателей. Представленные коэффициенты
одномоментны, рассчитываются на основе балансовых дынных, составленных
на определенную дату;
- малая информативность для прогнозирования. Трудно определить,
способно ли предприятие генерировать денежные средства в объеме
достаточном для осуществления инвестиций;
- неполноценная и недостаточная информационная база для расчета. Это
связано с ограничениями, заложенными в финансовую отчетность.
Предприятие на основе проводимой учетной политики может показывать в
балансе завышенные значения дебиторской задолженности (за счет
«неликвидных» статей) и вести неполный учет обязательств. В том случае
показывается сумма основного долга без процентов за использование заемных
средств и др. [18, с. 112].
Главное достоинство показателей — простота и наглядность — может
обернуться существенным недостатком — неточностью выводов.
Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности
предприятия этим методом.
Система базовых показателей экономического анализа приведена в
27
таблице 2.
Таблица 2
Финансовые коэффициенты платежеспособности
Наименование
показателя
Способ
Расчета
Нормальное
ограничение
Пояснения
1.Общий
показатель
платежеспособн
ости
L1=
A1+0,5A2+0,3А3
/
П1+0,5П2+0,3П3
L1 ≥ 1
-
2. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
L2=
денежные
средства +
краткосрочные
финансовые
вложения/
текущие
обязательства
L2 ≥ 0,2 ÷ 0,5
(зависит от
отраслевой
принадлежности
организации;
д/производственных
предприятий
оптимальное
значение
L2≈ 0,3÷ 0,4)
Показывает, какую часть
текущей краткосрочной
задолженности
организация может
погасить в ближайшее
время за счет денежных
средств и приравненных к
ним финансовых
вложений
3. Коэффициент
текущей
ликвидности
L3=
оборотные
активы/
текущие
обязательства
Необходимое
значение
L3 = 1,5;
оптимальное
L3≈ 2,0-3,5
Показывает, какую часть
текущих обязательств по
кредитам т расчетам
можно погасить,
мобилизовав все
оборотные средства
4.
Коэффициент
обеспеченности
L4=
Собственный
капитал-
L4 ≥ 0,1
(чем больше,
Характеризует наличие у
организации собственных
оборотных средств,
28
собственными
средствами
внеоборотные
активы/
Оборотные
активы
тем лучше)
необходимых для ее
текущей деятельности
4.
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
L4=
Собственный
капитал-
внеоборотные
активы/
Оборотные
активы
L4 ≥ 0,1
(чем больше,
тем лучше)
Характеризует наличие у
организации собственных
оборотных средств,
необходимых для ее
текущей деятельности
В развитие проведенного анализа целесообразно оценить тенденцию
изменения соотношений труднореализуемых активов и общей величины
активов, а также труднореализуемых активов и легкореализуемых активов.
Тенденция к росту названных соотношений указывает на снижение
ликвидности.
Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками
материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе
публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно
вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск
потери.
Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем
соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой
необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную)
платежеспособность. [21, с. 117].
Текущая платежеспособность определяется на дату составления
баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет
просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим
29
расчетам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным
обязательствам называют текущей ликвидностью (платежеспособностью).
Обобщающим показателем текущей ликвидности является коэффициент
покрытия, который показывает, сколько текущих активов приходится на 1
рубль текущих обязательств. Его преимущество перед другими показателями
ликвидности в том, что он учитывает всю величину оборотных активов.
Однако при этом необходимо иметь в виду, что составляющие суммы
оборотных активов достаточно разнородны по степени ликвидности. Если
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, как уже
отмечалось, абсолютно ликвидные оборотные активы, то в составе
дебиторской задолженности может быть безнадежная часть, а в составе
запасов — труднореализуемые или вообще неликвидные материальные
ценности.
Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные
средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами
на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять
единицу или немного больше.
Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на
конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных
средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту
дату.
Под ожидаемой (перспективной) платежеспособностью понимается
способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным
обязательствам [9,с. 35].
Для оценки платежеспособности используется информация,
характеризующая общую величину и структуру оборотных (= текущих
активов) и краткосрочных обязательств (= текущих пассивов). Поскольку
показатели платежеспособности рассчитываются на основании фактических
(ретроспективных) данных бухгалтерской отчетности, их использование для
оценки будущей способности не может считаться вполне бесспорным. С этой
30
точки зрения, лучшим способом оценки ликвидности предприятия может быть
составление прогнозных финансовых отчетов.
Финансово-экономические факторы образуют третью группу факторов,
направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия, что
возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ
деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация
структуры имущества и источников его формирования; оптимизация
соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и
рентабельности [13, с. 55].
Влияние совокупности факторов применителен и к
платежеспособности, как важнейшей составляющей финансовой
устойчивости предприятия.
Платежеспособность есть результирующее состояние финансов
предприятия, определяемое качеством его финансовых потоков. В российском
хозяйстве существует интегрирующее влияние негативных факторов на
платежеспособность предприятия, происходит трансформация влияния этих
факторов в массовую неплатежеспособность компаний. В то же время текущая
платежная способность предприятия воздействует на все внешнее
макроэкономическое пространство, влияющее в свою очередь на каждого
участника финансовых расчетов [5, с. 84].
Платежеспособность рассчитывается по данным баланса, исходя из
характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, которое
необходимо для превращения их в денежную наличность. Таким образом,
платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов,
свидетельствует, прежде всего, о финансовых возможностях организации
полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока
погашения долга.
Ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие
платежеспособности, контроль за соблюдением которой берет на себя не
только само юридическое лицо, но и определенный внешний субъект,
31
заинтересованный в подконтрольности данного хозяйствующего субъекта. От
степени ликвидности баланса активов зависит платежеспособность любой
организации.
Ликвидность – способность предприятия быстро и с минимальным
уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в
денежные средства [19, с. 60].
Анализ ликвидности организации представляет собой анализ баланса и
заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени
ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по
пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания
сроков.
Различают следующие виды ликвидности:
– текущая ликвидность – свидетельствует о платежеспособности (или
неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому
моменту промежуток времени;
– расчетная ликвидность – соответствие групп актива и пассива по
срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования
организации;
– срочная ликвидность – способность к погашению обязательств в
случае ликвидации организации.[26, с. 59].
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть
использованы следующие основные приемы: анализ ликвидности баланса,
расчет финансовых коэффициентов ликвидности;
Анализ ликвидности баланса – наиболее существенная часть анализа
финансового состояния предприятия, поскольку является одной из основных
характеристик кредитоспособности предприятия. Основой оценки
ликвидности баланса является ликвидность активов.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов,
сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов
32
ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих
обязательств ликвидными средствами.
В ходе анализа платежеспособности рассчитывают следующие
коэффициенты: общий показатель ликвидности; коэффициент абсолютной
ликвидности; коэффициент быстрой ликвидности; коэффициент текущей
ликвидности; коэффициент маневренности функционирующего капитала;
доля оборотных средств в активах; коэффициент обеспеченности
собственными средствами; коэффициент восстановления (утраты)
платежеспособности организации.
Эффективное управление платежеспособностью предприятия позволяет
хозяйствующему субъекту оперативно решать задачи выживания в условиях
конкурентной борьбы и иметь возможность своевременно и в необходимом
объеме получения и погашения заемных средств. Высокий уровень
платежеспособности предприятия дает возможность максимизировать его
прибыль и рентабельность деятельности, за счет привлечения
дополнительных источников финансирования. Все это повышает стоимость
самого предприятия, обеспечивает его инвестиционную привлекательность и
надежную перспективу.
Кроме перечисленных мероприятий повысить платежеспособность
предприятия можно путем:
– снижения суммы постоянных издержек предприятия;
– снижения уровня переменных издержек;
– проведения эффективной налоговой политики;
– использование методов ускоренной амортизации;
– продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных
активов и запасов. [21, с. 59].
Особенностью перечисленных относительных показателей ликвидности
и платежеспособности является наличие установленных границ их изменения,
поэтому сравнивая их плановые или фактические значения, полученные
33
расчетным путем, с принятыми критериями, можно осуществлять контроль и
последующее регулирование платежеспособности предприятия.
По результатам изучения теоретических основ управления
ликвидностью предприятия можно сделать следующие выводы.
1. Ликвидность – это способность предприятия вовремя
рассчитаться по краткосрочным обязательствам, то есть погасить свои
обязательства своими же текущими активами.
2. В активе бухгалтерского баланса показатели располагаются по
принципу возрастания ликвидности. Оценка структуры бухгалтерского
баланса организации с точки зрения ее ликвидности позволяет руководству
организации понять, насколько организация соответствует ожиданиям
кредиторов, потенциальных инвесторов и какие у нее возможности по
привлечению финансирования.
3. Платежеспособность – это способность вовремя и полностью
рассчитываться по своим обязательствам (удовлетворять платежные
требования кредиторов, производить оплату труда персонала, т.е.
возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои
платежные обязательства).
34
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ООО
"КИРГУ")
2.1 Экономическая характеристика и анализ финансового
состояния организации
Общество с ограниченной ответственностью "Киргу" зарегистрировано
29.06.2000 г. в по юридическому адресу: Республика Дагестан, г.Махачкала
микрорайон Ватан, Карабудахкентское шоссе, дом, 11.
Основными видами деятельности ООО "Киргу" являются торговля
розничной мебелью, осветительными приборами и прочими изделиями и
работает по 9 дополнительным видам. Качество всех продуктов
подтверждается сертификатами. Кроме того, для постоянных клиентов
существует накопительная бонусная система – больше покупаете, больше
бонусов, которые можно потратить на дальнейшие заказы блюд.
Общество имеет: обособленное имущество, самостоятельный баланс,
расчетный и валютный счета в банковских учреждениях, печать и штампы со
своим наименованиям, фирменный знак, фирменные бланки и другие
необходимые реквизиты. В своей деятельности Общество руководствуется
уставом и действующим законодательством.
Целью Общества является обеспечение успешной работы для
получения прибыли. Эта цель может быть достигнута путем осуществления
комплекса мероприятий по приведению условий функционирования
Общества в соответствие с выработанной стратегией его развития: улучшения
управления, повышение эффективности производства,
конкурентоспособности выпускаемой продукции, рост производительности
труда, снижение издержек производства, улучшение финансово-
экономических результатов деятельности.