46
ближайшее время за счет денежных средств часть своей краткосрочной
задолженности. Что касается 2019 года, то здесь коэффициент абсолютной
ликвидности выше нормы. По сравнению с 2017 годом рост составил 0,61.
Коэффициент текущей ликвидности применяется для оценки
финансовой устойчивости предприятия с точки зрения покупателей и
держателей акций. На рассматриваемом предприятии значение этого
показателя в анализируемом периоде ниже рекомендуемого значения только в
2017 году, что говорит о явлении не столь положительном, т.к. в текущих
активах сидят сверхнормативные и неликвидные запасы, которые делают
оборотные средства еще более трудно реализуемые. Однако динамика этого
коэффициента демонстрирует увеличение его значения, что можно оценить,
как благоприятную тенденцию и в 2018-2019 гг. соответствует норме.
Коэффициент покрытия соответствует нормам в течении всех трех
анализируемых лет, что является безусловным плюсом и свидетельствует о
том, что ООО «Колпинское» имеет хороший уровень платежеспособности.
Для наглядности динамику показателей представим на рисунке 3.
Рисунок 3 – Динамика показателей ликвидности ООО
«Колпинское» за 2017-2019 гг.
0
0.5
1
1.5
2
2.5
2017 год 2018 год 2019 год
Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности2
47
Как видно из рисунка 3, все показатели ликвидности имеют
положительную динамику. Данный факт можно оценить только как
положительный.
Таким образом, данные расчетные коэффициенты свидетельствуют о
устойчивом финансовом состоянии ООО «Колпинское».
2.3 Анализ платежеспособности организации
Проведем анализ платежеспособности предприятия, т.е. его готовности
погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах
со стороны всех кредиторов.
Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная
платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период
может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и
быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными
обязательствами.
Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается
условие: А1 + А2 ≥ П1 + П2, и это свидетельствует о платежеспособности
(неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту
промежуток времени.
Текущая платежеспособность за 2017 год: 10218+80135>52088+0. На
конец 2017 года ООО «Колпинское» было платежеспособно, платежный
излишек составил 38265 тыс.руб. (90353 - 52088), что говорит о том, что
организация способна погасить свои обязательства в полном размере.
Текущая платежеспособность за 2018 год: 32494+137624>81639+0. На
конец 2017 года организация платежеспособна, платежный излишек составил
88479 тыс.руб. (170118 - 81639.
48
Текущая платежеспособность за 2019 год: 88760+167204>108991+0.
На конец анализируемого периода организация также платежеспособна,
платежный излишек составил 146973 тыс.руб. (255964 – 108991).
Таким образом, на протяжении всего рассматриваемого периода
предприятие было платежеспособным.
Перспективная платежеспособность характеризуется условием:
А3≥П3.
Перспективная платежеспособность представляет собой прогноз
платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей,
из которых представлена лишь часть, поэтому этот прогноз носит
приближенный характер.
Перспективная платежеспособность за 2017 год: 78≥0. Организация
платежеспособна, платежный излишек составил 78 тыс.руб. (78 - 0).
Перспективная платежеспособность за 2018 год: 392≥0. Организация
платежеспособна, платежный излишек составил 392 тыс.руб. (392 - 0).
Перспективная платежеспособность за 2019 год: 2084≥0. Организация
платежеспособна, платежный излишек составил 2084 тыс.руб. (2084 - 0).
Вывод: можно дать прогноз о платежеспособности рассматриваемой
организации.
Далее проведем анализ платежеспособности организации с
использованием коэффициентов.
Таблица 16
Анализ показателей платёжеспособности ООО
«Колпинское» за 2017-2019 гг.
№
п/п
Показатель
Расчет
2017
год
2018
год
2019
год
Отклон
ение
2019/
17
1
Собственный
капитал, т.р.
П
4
43 330
105 583
176 498
133 168
2
Наиболее
срочные
пассивы, т.р.
П
1
52088
81639
108991
56 903
49
3
Краткосрочные
пассивы, т.р.
П
2
0
0
0
0
4
Долгосрочные
пассивы, т.р.
П
3
0
0
0
0
5
Внеобротные
активы, т.р.
–
4987
16712
27441
22 454
6
Выручка, т.р.
–
134561
292647
682867
548 306
7
Число месяцев
периода, мес.
–
12
12
12
0
8
Краткосрочные
займы, т.р.
–
0
0
0
0
9
Оборотные
активы, т.р.
–
90431
170510
258048
167 617
Расчетные
показатели
10
Коэффициент
платежеспособно
сти
стр.1/
(стр.2+стр.3
+стр.4)
0,83
1,29
1,62
0,79
11
Коэффициент
собственной
платежеспособно
сти
(стр.1-стр.5)/
стр.3
0
0
0
0
12
Общая степень
платежеспособно
сти
(стр.4+стр.3)
/(стр.6/стр.7)
0
0
0
0
13
Коэффициент
задолженности
по кредитам
(стр.4+стр.8)
/(стр.6/стр.7)
0
0
0
0
14
Степень
платежеспособно
сти по текущим
обязательствам
стр.3
/(стр.6/стр.7)
0
0
0
0
15
Коэффициент
покрытия
текущих
обязательств
стр.9/стр.3
0
0
0
0
16
Доля
собственного
капитала в
оборотных
активах
(стр.1-
стр.5)
/стр.9
0,42
0,52
0,58
0,15
17
Долгосрочная
платежеспособно
сть
стр.4/стр.1
0
0
0
0
По таблице 16 можно сделать следующие выводы:
50
- наблюдается рост коэффициента платежеспособности на 0,79, что
является положительной тенденцией увеличения способности погашать свои
обязательства перед кредиторами;
- рост доли собственного капитала в оборотных активах на 0,15.
Ряд коэффициентов, характеризующих платежеспособность
организации, рассчитать не удалось. Это связано с тем, что у ООО
«Колпинское» отсутствуют краткосрочные и долгосрочные обязательства.
Анализ деловой активности позволяет сделать вывод об
эффективности деятельности предприятия.
Можно выделить следующие 5 основных коэффициентов деловой
активности предприятия:
- коэффициент оборачиваемости активов – показывает интенсивность
и количество оборотов активов;
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала – показывает
интенсивность и количество оборотов собственного капитала;
- коэффициент оборачиваемости оборотных активов – показывает
интенсивность и количество оборотов оборотных средств;
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности –
показывает интенсивность и количество оборотов дебиторской задолженности
предприятия;
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности –
показывает интенсивность и количество оборотов кредиторской
задолженности организации.
Рассчитаем вышеуказанные показатели и результаты представим в
нижеследующей таблице 17.
Таблица 17
Анализ показателей деловой активности ООО
«Колпинское» за 2018-2019 гг.
51
Показатель
Значение показателя
Изменение
2019/2018
2018 год
2019 год
Коэффициент
оборачиваемости активов
1,6
2,4
0,8
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
2,8
3,9
1,1
Коэффициент
оборачиваемости оборотных
активов
1,7
2,6
0,9
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской задолженности
2,1
4,1
2,0
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской задолженности
3,6
6,3
2,7
Анализ коэффициент деловой активности) позволяет сделать вывод о
степени и интенсивности использования различных активов предприятия.
Максимальная интенсивность оборота ООО «Колпинское» у
коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, это говорит о
том, что предприятие часто привлекает заемные средства.
Чтобы отследить динамику, представим значения в виде рисунка.
52
Рисунок 4 – Динамика показателей деловой активности ООО
«Колпинское» за 2018-2019 гг.
Как следует из рисунка 4, все показатели оборачиваемости имеют
положительную динамику, что является следствием роста выручки и
соответственно можно оценить, как положительный момент.
Подводя итог, можно сделать вывод о хорошем уровне
платежеспособности ООО «Колпинское». Однако, отсутствие долгосрочных
обязательств можно и рассмотреть, как отрицательный фактор, который
может влиять на темпы развития компании.
1.6
2.4
2.8
3.9
1.7
2.6
2.1
4.1
3.6
6.3
0
1
2
3
4
5
6
7
2018 год 2019 год
Коэффициент оборачиваемости активов
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
53
Глава 3. ПУТИ УКРЕПЛЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И
ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1. Рекомендации по повышению финансовой устойчивости
предприятия как основы его платёжеспособности
Понятия финансовая устойчивость и платёжеспособность неразрывно
связаны. Финансовая устойчивость - это гарантированная
платежеспособность и кредитоспособность организации в результате ее
деятельности на основе эффективного формирования, распределения и
использования финансовых ресурсов. При этом именно обеспеченность
резервов и затрат источниками их финансирования, а также соотношение
собственных и заемных средств - источников покрытия активов организации
обеспечивают расширенное воспроизводство. Таким образом меры,
направленные на повышение финансовой устойчивости предприятия,
приведут к улучшению показателей платежеспособности.
Как показал финансовый анализ деятельности ООО «Колпинское»,
исследуемая организация обладает достаточно хорошим уровнем
платежеспособности, т.е. предприятие использует все свои источники
финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты. Однако
следует отметить недостатки финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
Отрицательный момент, который можно выделить – значительный
удельный вес дебиторской задолженности в структуре активов, а также в
структуре заемного капитала отсутствуют долгосрочные обязательства, но
при этом наблюдается рост кредиторской задолженности.
В соответствии с этим предлагается осуществлять реализацию
финансовой стратегии в следующих направлениях:
- разработка мероприятий, совершенствующих управление
дебиторской задолженностью;
54
- разработка мероприятий по совершенствованию кредитной политики,
а именно снижение кредиторской задолженности. Отсутствие долгосрочных
обязательств при росте кредиторской задолженности отрицательно влияет на
темпы финансового развития организации. Поэтому для повышения
финансовой устойчивости предприятия, а также для расширения деятельности
необходимы дополнительные источники финансирования, в связи с чем
можно порекомендовать предприятию взять кредит на долгосрочной основе.
Таблица 18
Анализ процентных ставок по долгосрочным кредитам для
юридических лиц
Название банка
% ставка
Сумма, руб.
Сбербанк
от 14,52%
Ограничена только фин.
положением юр. лица
Альфа-Банк
от 12,5%
до 100000000
ВТБ 24
от 10,9%
до 200000000
Россельхозбанк
от 9%
до 200000000
Райффайзен Банк
от 14,9%
до 135000000
Уралсиб
от 13,1%
до 170000000
Открытие
от 7,9%
до 250000000
Промсвязьбанк
от 11,5%
до 150000000
Совкомбанк
от 12%
до 120000000
Бинбанк
от 15,25%
до 150000000
Банк Восточный
от 19%
до 50000000
Кредит Европа Банк
от 14%
до 200000000
Анализируя ставки, представленные в таблице 18, можно сделать
вывод о том, что наиболее низкие ставки предлагает банк «Открытие» (от 7,9
%) и «Россельхозбанк» (от 9%).
55
ООО «Колпинское» предлагается взять кредит в банке «Открытие» на
сумму 60 000 тыс.руб. под 7,9 % годовых на 3 года и направить частично эти
средства на погашение кредиторской задолженности, остальную часть на
создание резервного фонда в составе собственного капитала.
В Приложении 3 представлен график платежей, согласно которому
сумма ежемесячных платежей по кредиту составит 1 852 625,81 тыс.руб.
Общая переплата по процентам за кредит составит 6 694 529 тыс.руб.
Полученные средства от банка ООО «Колпинское» получит на свой расчетный
счёт и направит на снижение размера кредиторской задолженности (40 000
тыс.руб.), а также на увеличение размера собственного капитала (20 000
тыс.руб.).
Рассчитаем стоимость капитала для того, чтобы определить насколько
обосновано данное мероприятие.
Расчет средневзвешенной стоимости капитала производится по
формуле:
???? ???? , (5)
где Wd — доля заемного капитала,
Wq — доля собственного капитала,
Т- налог на прибыль,
Cd — стоимость заемного капитала,
Cq — стоимость собственного капитала.
Показатель стоимости заемного капитала используется для оценки
эффекта финансового левериджа, который показывает прирост
рентабельности собственного капитала за счет использования заемных
средств. Эффект будет положительным, если цена заемных средств ниже
рентабельности инвестированного капитала в операционные активы.
При определении средневзвешенной стоимости капитала стоимость
кредиторской задолженности учитывается по нулевой ставке, так как
представляет собой бесплатное финансирование организации за счет этого
вида заемного капитала.