46
при его рекомендуемом значении 0,7-0,8.
Коэффициент текущей ликвидности ООО «ПК Багратион Элит» в
течение всего анализируемого периода также имел значения выше
рекомендуемого. Так на 31 декабря 2014 года значение коэффициента текущей
ликвидности составляло 5,9, на 31 декабря 2015 года – 19,0, а на 31 декабря
2016 года – 38,6, при том, что рекомендуемое значение показателя – более 2.
Однако слишком высокое значение коэффициента текущей ликвидности, равно
как коэффициента критической ликвидности, в анализируемом периоде
свидетельствует о нерациональном размещении средств хозяйственного
общества. На конец 2016 года практически все средства предприятия вложены
в дебиторскую задолженность. Конечно, сумма дебиторской задолженности
гораздо больше суммы краткосрочных долгов предприятия и у организации не
должно возникнуть проблем с погашением собственной задолженности. В
данном случае предприятие является платежеспособным и финансово
устойчивым. Вместе с тем ООО «ПК Багратион Элит» целесообразно принять
меры по оптимизации структуры оборотных активов.
Еще одним показателем, характеризующим платежеспособность
организации является коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами. Данный коэффициент показывает долю собственных оборотных
средств организации в общей сумме оборотных средств и характеризует
наличие собственных оборотных средств у организации для обеспечения ее
финансовой устойчивости и платежеспособности. Используя данные таблицы 4
произведем расчет коэффициента обеспеченности ООО «ПК Багратион Элит»
собственными оборотными средствами:
- на 31.12. 2014 года: Коб.сос = 107814 / 129723 = 0,83,
- на 31.12. 2015 года: Коб.сос = 119648 / 126305 = 0,95,
- на 31.12. 2016 года: Коб.сос = 96994/99576 = 0,97.
Рекомендуемое значение коэффициента – 0,1. Таким образом,
фактическое значение коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами в течение всего анализируемого периода значительно
47
выше его оптимального значения, что также свидетельствует о неэффективном
использовании оборотных средств организацией. Вместе с тем, в
анализируемом периоде ООО «ПК Багратион Элит» являлось
платежеспособным.
Так как значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средствами на конец 2016 года
имели значения выше рекомендуемы, с целью оценки возможности утраты
организацией платежеспособности в ближайшие три месяца, рассчитаем
коэффициент утраты платежеспособности.
К у.п. = (38,6 + 3/12 (38,6 – 19,0)) / 2 = 21,75
Рассчитанный коэффициент утраты платежеспособности имеет
значение 21,75, то есть Ку.п. > 0, что позволяет сделать вывод: ООО «ПК
Багратион Элит» имеет реальную возможность сохранить свою
платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.
2.4. Оценка финансовой устойчивости организации
Финансовая устойчивость субъекта хозяйствования характеризует такое
состояние его денежных ресурсов, при котором в развитии предприятия в
основном участвуют собственные средства, предприятие является
платежеспособным и кредитоспособным, а предпринимательский риск
сводится к минимуму.
Если организация в состоянии своевременно осуществлять платежи,
финансировать развитие своей хозяйственной деятельности, преодолевать
влияние неблагоприятных факторов и при этом поддерживать свою
платежеспособность на высоком уровне, следовательно, ее финансовое
состояние является устойчивым.
Анализ финансовой устойчивости организации позволит оценить
насколько грамотно ООО «ПК Багратион Элит» управляло своими
финансовыми ресурсами в анализируемом периоде.
48
Информационной базой для оценки финансовой устойчивости ООО «ПК
Багратион Элит» также являются данные бухгалтерских балансов общества.
Для оценки финансового состояния хозяйственного общества в 2014-
2016 годах проведем анализ абсолютных показателей с учетом излишков и
недостатков источников формирования запасов и затрат (таблица 7).
Таблица 7
Анализ достаточности источников формирования запасов и
затрат ООО «ПК Багратион Элит» в 2014-2016 годах
Наименование показателя
Значение показателя на
Отклонение, +/-
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
2015г. от
2014г.
2016г. от
2015г.
1.Собственный капитал
107814
119649
96994
+11835
-22655
2.Внеоборотные активы
0
0
0
-
-
3.Долгосрочные
обязательства
0
0
0
-
-
4.Краткосрочные
обязательства
21909
6657
2582
-15252
-4075
5.Общая величина
запасов и затрат (ЗЗ),
тыс. руб.
27615
21311
6
-6304
-21305
6.Наличие собственных
оборотных средств (СОС),
тыс. руб. (п.1+п.3-п.2)
107814
119649
96994
+11835
-22655
7.Наличие собственных и
долгосрочных заемных
источников (СиДЗ), тыс.
руб. (СОС+п.3)
107814
119649
96994
+11835
-22655
8.Общая величина
источников (ВИ), тыс.
руб. (СиДЗ+ п.4)
129723
126306
99576
-3417
-26730
9.Излишек (+) или
недостаток (-)
собственных оборотных
средств, тыс. руб. (СОС –
ЗЗ)
80199
98338
96988
+18139
-1350
10.Излишек (+) или
недостаток (-)
собственных и
долгосрочных
источников, тыс. руб.
(СиДЗ -ЗЗ)
80199
98338
96988
+18139
-1350
11.Излишек (+) или
недостаток (-) общей
величины источников,
тыс. руб. (ВИ – ЗЗ)
102108
104995
99570
+2887
-5425
49
Анализ достаточности источников формирования запасов и затрат
хозяйственного общества в период с 2014 года по 2016 год показал, что в
течение анализируемого периода в хозяйственном обществе имелся:
- излишек собственных оборотных средств;
- излишек собственных и долгосрочных заемных средств;
- излишек общей величины основных источников формирования запасов
и затрат (рисунок 2).
Рисунок 2. Обеспеченность запасов и затрат ООО «ПК
Багратион Элит» в 2014-2016 годах источниками их формирования
Таким образом, трехмерный показатель финансовой ситуации в ООО
«ПК Багратион Элит» в 2014-2016 годах имел следующий вид: S = {1,1,1}, что
позволяет сделать вывод: в анализируемом периоде хозяйственное общество
было абсолютно финансово устойчивым.
Вместе с тем, наличие больших излишков средств, для формирования
запасов и затрат, свидетельствует о неэффективном использовании финансовых
ресурсов.
Финансовая устойчивость организации постоянно подвергается
воздействию внешних и внутренних факторов, основными из них являются:
эффективность хозяйственных и финансовых операций, предложение
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
2014 г. 2015 г. 2016 г.
Величина запасов и
затрат, тыс.руб
Наличие собственных
оборотных средств, тыс.
руб.
Наличие собственных и
долгосрочных заемных
источников, тыс. руб.
Общая величина
источников средств,
тыс. руб.
50
востребованной на рынке продукции, наличие надежных деловых партнеров,
зависимость организации от кредиторов, наличие потенциала в развитии
делового сотрудничества и другие. Задача финансовой службы ООО «ПК
Багратион Элит» в вопросе поддержания финансовой устойчивости
организации на необходимом уровне заключается в том, что бы использовать
на пользу организации влияние положительных факторов, а так же уметь
предвидеть и своевременно принять необходимые меры по устранению или
сглаживанию влияния негативных факторов.
Финансовая устойчивость является критерием надежности организации
в качестве делового партнера. Она также характеризуется структурой
капитала, то есть соотношением собственных и заемных средств. Оценку
финансовой устойчивости организации с точки зрения оптимальности
структуры капитала можно произвести, используя относительные показатели:
- коэффициент финансовой независимости;
- коэффициент маневренности собственного капитала;
- коэффициент самофинансирования;
- коэффициент капитализации;
- коэффициент финансовой напряженности.
Данные для расчета и анализа показателей финансовой устойчивости
ООО «ПК Багратион Элит» в 2014-2016 годах представлены в таблице 8.
Таблица 8
Динамика относительных показателей финансовой
устойчивости ООО «ПК Багратион Элит» в 2014-2016 годах
Наименование показателя
Значение показателя на
Оптимальное
значение
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
1.Собственный капитал,
тыс. руб.
107814
119649
96994
-
2.Долгосрочные
обязательства, тыс. руб.
0
0
0
-
3.Внеоборотные активы,
тыс. руб.
0
0
0
-
4.Активы
129723
126306
99576
-
5.Краткосрочные
обязательства, тыс. руб.
21909
6657
2582
-
6.Валюта баланса, тыс.
руб.
129723
126306
99576
-
51
Продолжение таблицы 8
Наименование показателя
Значение показателя на
Оптимальное
значение
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
7.Собственный оборотный
капитал
107814
119649
96994
>0
Коэффициент финансовой
независимости (п.1/п.6)
0,83
0,95
0,97
≥0,4-0,6
Коэффициент
капитализации
(п.2+п.5)/п.1
0,16
0,05
0,03
<1,0
Коэффициент
маневренности
собственного капитала
(п.7/п.1)
1,0
1,0
1,0
≥0,2-0,5
Коэффициент
самофинансирования
(п.1/п.2+п.5)
4,9
18,0
37,6
≥0,7-1,5
Коэффициент финансовой
напряженности
(п.2+п.5)/п.6
0,16
0,05
0,03
<0,5
Коэффициент финансовой независимости показывает долю
собственных средств хозяйственного общества в общей величине источников
финансирования. Рекомендуемое значение данного показателя 0,4-0,6, то есть
для поддержания финансовой устойчивости организации достаточно иметь 40-
60% собственных средств, а остальные средства привлекать со стороны.
Фактическое значение коэффициента финансовой независимости ООО
«ПК Багратион Элит» составляло в 2014 году 0,83, а к 2016 году увеличилось
до 0,97%, что, с одной стороны, свидетельствует о высокой финансовой
устойчивости, а с другой – о неумении управлять финансами.
Коэффициент капитализации отражает объем заемных средств
привлеченных хозяйственным обществом на 1 рубль вложенных в активы
собственных средств. Рекомендуемое значение показателя – не более 1,
фактическое значение коэффициента в 2014 году составляло 0,16, а в 2016 году
снизилось до 0,03. Следовательно, хозяйственное общество финансирует свою
деятельность практически исключительно за счет собственных средств и не
использует возможности привлечения заемных средств для развития бизнеса.
52
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая
часть собственных средств ООО «ПК Багратион Элит» находится в мобильной
форме, позволяющей относительно свободно маневрировать данными
ресурсами. Считается оптимальным, когда в мобильной форме находится от 20
до 50% собственных средств. Фактическое значение коэффициента
маневренности собственного капитала хозяйственного общества, рассчитанное
по состоянию на конец 2014-2016 годов имеет значение равное 1, что
свидетельствует о неэффективном использовании финансовых ресурсов в
течение всего анализируемого периода.
Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть
деятельности хозяйственного общества финансируется за счет собственных, а
какая – за счет заемных средств. Наиболее рациональной считается ситуация,
когда деятельность хозяйственного общества на 50% финансируется за счет
собственных средств, а 50% - за счет заемных, при этом коэффициент
самофинансирования имеет значение равное 1. Значительное превышение
объемов привлеченных средств нежелательно (значение коэффициента меньше
0,7), так как резко возрастают финансовые риски. Вместе с тем, превышение
рекомендуемого значения коэффициента также нежелательно, так как
свидетельствует о неумении организации правильно распоряжаться
собственными ресурсами.
Фактическое значение коэффициента самофинансирования в 2014 году
составляло 4,9, в 2015 году оно увеличилось до 18, а в 2016 году достигло 37,6,
что говорит о слабой финансовой политике хозяйственного общества.
Коэффициент финансовой напряженности также называют
коэффициентом долга организации. Нормативное значение коэффициента
меньше или равно 0,5. Если доля заемных средств в валюте баланса с течением
времени снижается, следовательно, его финансовая устойчивость укрепляется.
Фактическое значение коэффициента финансовой напряженности ООО
«ПК Багратион Элит» на конец 2014 года составляло 0,16, а к концу 2016 года
снизилось до 0,03, что свидетельствует об отсутствии финансовой
53
напряженности в хозяйственном обществе в течение всего анализируемого
периода.
Финансовая устойчивость ООО «ПК Багратион Элит» в значительной
степени зависит от эффективности его деятельности, чем эффективнее
используются ресурсы хозяйственного общества, тем более устойчивым будет
его финансовое состояние.
Абсолютным показателем, характеризующим эффективность
хозяйственной деятельности организации, является прибыль, а относительным -
рентабельность.
Информационной базой для расчета показателей рентабельности
являются данные бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах.
Данные для расчета показателей эффективности деятельности ООО «ПК
Багратион Элит» в 2014-2016 годах представлены в таблице 9.
Таблица 9
Показатели рентабельности ООО «ПК Багратион Элит»
в 2014-2016 годах
Наименование показателя
Значение показателя на
Отклонение, +/-
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
2015г. от
2014г.
2016г. от
2015г.
1.Прибыль (убыток) от
реализации продукции,
тыс. руб.
58355
12318
-22358
-46037
-34676
2.Прибыль (убыток) до
налогообложения, тыс.
руб.
58280
12296
-22492
-45984
-34788
3. Чистая прибыль, тыс.
руб.
57671
11835
-22655
-45836
-34490
4.Активы, тыс. руб.
129723
126306
99576
-3417
-26730
5.Собственный капитал,
тыс. руб.
107804
119639
96984
+11835
-22655
6.Себестоимость продаж,
тыс. руб.
51138
29846
23750
-21292
-6096
7. Выручка, тыс.руб.
109493
42164
1392
-67329
-40772
8. Рентабельность
реализованной
продукции, % п.1/п.6
114,1
41,3
-94,1
-72,8
-135,4
9. Рентабельность
продаж, %
п.1/п.7
53,3
29,2
-1606,2
-24,1
-1635,4
54
Продолжение таблицы 9
Наименование показателя
Значение показателя на
Отклонение, +/-
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
2015г. от
2014г.
2016г. от
2015г.
10. Рентабельность
активов, % п.2/п.4
44,9
9,6
-22,6
-35,2
-32,3
11. Рентабельность
собственного капитала, %
п.2/п.5
54,1
10,3
-11,8
-43,8
-22,1
Анализ коэффициентов рентабельности показал, что в анализируемом
периоде хозяйственное общество значительно снизило эффективность своей
хозяйственной деятельности. Об этом также свидетельствует снижение
значений всех абсолютных показателей в анализируемом периоде: прибыли
(убытка) от реализации продукции, прибыли (убытка) до налогообложения,
чистой (убытка) прибыли. Так, если на 31 декабря 2014 года ООО «ПК
Багратион Элит» получило прибыль от реализации в сумме 58355 тыс. рублей,
прибыль до налогообложения - 58280 тыс. рублей, чистую прибыль - 57671
тыс. рублей, то на 31 декабря 2016 общество уже имело убыток от реализации
в размере 22358 тыс. рублей, убыток до налогообложения – 22492 тыс. рублей,
чистый убыток – 22655 тыс. рублей.
Показатели рентабельности также свидетельствуют о снижении
эффективности деятельности хозяйственного общества.
Рентабельность реализованной продукции в 2014 году составлял
114,1%, а в 2016 году – минус 94,1%. То есть, если в 2014 году на каждый
вложенный в производство рубль хозяйственное общество получало 1,14 рубля
прибыли, то в 2016 году – 0,94 рубля убытка. Следовательно, налицо снижение
эффективности производственной деятельности организации.
Анализ динамики остальных коэффициентов рентабельности показал,
что значения всех показателей по состоянию на конец 2015 года значительно
ниже, на конец 2014 года, а по состоянию на конец 2016 года все
коэффициенты рентабельности имеют отрицательное значение.
55
Рентабельность активов является одним из основных критериев оценки
эффективности деятельности хозяйственного общества в анализируемом
периоде. Резкое снижение рентабельности активов ООО «ПК Багратион Элит»
в 2015-2016 годах указывает на наличие у организации серьезных проблем
связанных с эффективностью его деятельности. Данные проблемы могут быть
вызваны как снижением качества управления организацией, так и изменениями
рыночной конъюнктуры. Для оценки влияния данных факторов на
эффективность деятельности организации проведем анализ рентабельности
активов на основе двухфакторной модели:
Ра = Рп х Коб.а,
где Рп - рентабельность продаж;
Коб.а – коэффициент оборачиваемости активов.
Данная модель позволяет оценить, какое влияние на изменение
рентабельности активов оказало изменение рентабельности продаж и
оборачиваемости активов организации. Первый фактор характеризует
эффективность продаж, второй – деловую активность хозяйственного
общества. Данные для факторного анализа рентабельности активов ООО «ПК
Багратион Элит» в 2015-2016 годах представлены в таблице 10.
Таблица 10
Данные для факторного анализа рентабельности активов ООО
«ПК Багратион Элит» в 2015-2016 годах
Наименование показателя
Годы
Отклонение, +/-
2015
2016
1.Выручка, тыс. руб.
42164
1392
-40772
2.Активы, тыс. руб.
126306
99576
-26730
3.Прибыль до налогообложения,
тыс. руб.
12296
-22492
-34788
4.Рентабельность продаж
п.3/п.1
0,29
-16,1
-16,39
5.Коэффициент
оборачиваемости активов
п.1/п.2
0,33
0,014
-0,316
6.Рентабельность активов
п.4 х п.5
0,096
-0,226
-0,332
Анализ данных таблицы показал, что рентабельность активов в 2016
году в сравнении с уровнем 2015 года снизилась на 0,332. Рассчитаем влияние