57
привлечения дополнительных финансовых ресурсов за счет
выпуска и размещения облигационных займов и векселей и т.д.
Обеспечение финансовой устойчивости ООО Сервисный центр
«Лидер» в краткосрочном периоде достигается за счет:
реструктуризации кредиторской задолженности (рассрочки,
продажи, обмена);
увеличения уставного капитала;
пролонгации краткосрочных кредитов и займов;
увеличения объемов и сроков товарного кредита,
предоставляемого поставщиками;
отсрочки расчетов по внутренней кредиторской задолженности
(заработной плате);
оптимизации налоговых платежей;
использования ускоренных методов амортизации;
снижения объемов инвестиционной деятельности;
сокращения административно-управленческих расходов;
обновления основных фондов за счет их аренды (лизинга).
Далее рассмотрим экономический эффект.
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
Для оценки экономической эффективности предложенных мер
предлагается использовать следующую факторную модель, выведенную из
исходя из формулы 1.5, рассмотренной в первой главе выпускной
квалификационной работы:
Таким образом, факторными показателями, определяющими
платежеспособность предприятия, являются запасы и налог на добавленную
стоимость по приобретенным ценностям, капитал и резервы, долгосрочные
58
обязательства, займы и кредиты (статья V «Краткосрочные обязательства»
пассива баланса), внеоборотные активы; показатель запасы и налог на
добавленную стоимость по приобретенным ценностям разбивается на две
составляющие: непродаваемую часть запасов и НДС:
(3.6)
– платежеспособность предприятия
– внеоборотные активы
– запасы
– налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
– непродаваемая часть запасов и НДС ( , где
ЗНП – затраты в незавершенном производстве, ТО – товары отгруженные,
РБП – расходы будущих периодов)
– продаваемая часть запасов и НДС
( , где СиМ – сырье и материалы, Жив –
животные на выращивании и откорме, ГП – готовая продукция на складе,
ПрЗ – прочие запасы)
– капитал и резервы
– долгосрочные обязательства
– займы и кредиты (статья в разделе V «краткосрочные
обязательства пассива баланса).
Для определения вида зависимости (прямая или обратная) между
платежеспособностью как результирующим показателем и факторными
показателями платежеспособности обратимся опять к неравенству:
Факторные показатели платежеспособности и характер их влияния на
платежеспособность предприятия (вид зависимости) представлены ниже.
59
Таблица 19
Оценка факторов, влияющих на платежеспособность
Наименование факторного
показателя
Вид зависимости
Внеоборотные активы,
Обратная
Запасы,
Обратная
Налог на добавленную
стоимость по приобретенным
ценностям,
Обратная
Непродаваемая часть запасов и
НДС,
Обратная
Продаваемая часть запасов и
НДС,
Прямая
Капитал и резервы,
Прямая
Долгосрочные обязательства,
Прямая
Займы и кредиты,
Прямая
При прямой зависимости рост величины факторного показателя
повышает, а при обратной зависимости – снижает платежеспособность
предприятия.
Из этого следует, что благоприятно на платежеспособность действует
рост таких показателей, как «капитал и резервы», «долгосрочные
обязательства», «займы и кредиты», «продаваемая часть запасов и НДС», и
снижение величин таких показателей, как «внеоборотные активы», «запасы»,
«налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям»,
«непродаваемая часть запасов и НДС».
Итак, оценим предложенные меры:
1. Совершенствование управления запасами.
2. Уменьшение счетов дебиторов.
Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего,
контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Большое значение имеют
отбор потенциальных клиентов и определение условий оплаты,
предусматриваемых в контрактах.
Анализ дебиторов удобно проводить по следующей форме отчета.
60
Таблица 20
Анализ дебиторской задолженности с учетом сроков
возникновения
Категори
я/
Наимено
вание
дебитора
Дебиторская задолженность
всего
в том числе
ты
с.
ру
б.
%
к
ито
гу
0 - 30
дней
31 - 45
дней
46 - 90
дней
91 - 180
дней
181 -
365
дней
Свыше
1 года
ты
с.
ру
б.
% к
ито
гу
ты
с.
ру
б.
% к
ито
гу
ты
с.
ру
б.
% к
ито
гу
ты
с.
ру
б.
% к
ито
гу
ты
с.
ру
б.
% к
ито
гу
ты
с.
ру
б.
% к
ито
гу
Запланировано снижение запасов на 40%, дебиторской задолженности
– на 25%. Приоритетной задачей является нормализация расчетов с
дебиторами, так как дебиторская задолженность в 2018 году составляет
10 212 тыс. руб., что означает отвлечение достаточно большого объема
денежных средств из оборота. В то время как они могут быть направлены
погашение обязательств, финансирование деятельности.
Таблица 21
Планирование оборотных активов
Оборотные активы
2018 год
План
План-
расчет
Запасы
622 685,00
Снижение 40%
373
611,00
НДС по приобретенным
ценностям
14 119,00
14 119,00
Дебиторская
задолженность
370 034,00
Снижение 25%
277
525,50
Финансовые вложения
477,00
477,00
Денежные средства и их
эквиваленты
2 658,00
Увеличение на
½ от
высвобождаемо
й суммы
237 209,25
239 867,2
5
Прочие оборотные активы
3 504,00
3 504,00
Итого оборотных активов
1 146 313,00
909 103,7
5
Высвобождение активов
474 418,50 –общее; 237 209,25 –
высвобождение актива
61
3. Возможность сокращения издержек оборотного капитала также
заключается в лучшем использовании наличных денег. Статья «Денежные
средства и их эквиваленты» увеличивается на 237 209,25 тыс. руб.
С позиции теории инвестирования денежные средства представляют
собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные
ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых,
необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих
расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для
покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь
определенную величину свободных денежных средств для обеспечения
возможного или прогнозируемого расширения деятельности.
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели,
разработанные в теории управления запасами и позволяющие
оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы
оценить:
общий объем денежных средств и их эквивалентов;
какую долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде
быстрореализуемых ценных бумаг;
когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию
денежных средств и быстрореализуемых активов.
По банковским счетам, на которых находятся ликвидные активы ООО
Сервисный центр «Лидер», процент не уплачивается. Однако другие
ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги,
депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа,
называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.
4. Еще одним важным инструментом повышения платежеспособности
и эффективности использования финансовых ресурсов является управление
основными производственными фондами предприятия и нематериальными
активами. Основным вопросом в управлении ими является эффективное
использование фондов и продажа (сдача в аренду) неиспользуемых фондов.
62
5. Также следует отметить, что любые фонды, не используемые для
нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов.
Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала
или выплачены в виде доходов владельцам. На погашение заемных средств
направим половину от высвобожденной суммы – 237 209,25 тыс. руб.
Таблица 22
Планирование заемных ресурсов
Показатели
2018 год
План
План-
расчет
Долгосрочные
обязательства
40 426,00
40 426,00
Краткосрочные
обязательства
Займы и кредиты
555 647,00
Сокращение
на
118 604,63
437 042,37
Кредиторская
задолженность
240 948,00
Сокращение
на
118 604,63
122 343,37
Оценочные
обязательства
6 780,00
6 780,00
Прочие обязательства
235,00
235,00
Итого краткосрочных
обязательств
803 610,00
566 400,74
Произведем расчет планируемых показателей платежеспособности на
основе прогноза.
Таблица 23
Планирование основных показателей платежеспособности
Показатели
2018 год
План
Отклонение
К-т быстрой
ликвидности
0,49
0,95
0,46
К-т абсолютной
ликвидности
0,004
0,42
0,42
К-т финансовой
устойчивости
0,36
0,50
0,14
Итак, экономический эффект предложенных мероприятий выражается
в достижении платежеспособности предприятия и сбалансированности
структуры его имущества и обязательств, о чем свидетельствуют
рассчитанные показатели.
63
Подводя итоги третьей главы, необходимо сделать следующие выводы.
Оценка вероятности банкротства ООО Сервисный центр «Лидер» за
период 2016-2018 гг. по методике Альтмана позволяет сделать вывод, что по
состоянию 2016 года вероятность банкротства велика, а в 2017-2018гг. –
низкая. Отличие от результатов предыдущей методики объясняется тем, что
методика Альтмана учитывает в большей степени финансовые результаты, а
не структуру капитала.
Одной из причин неплатежеспособности ООО Сервисный центр
«Лидер» является неправильное использование оборотного капитала:
отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в
сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют
источников финансирования. А также большая зависимость от внешнего
финансирования.
Была проведена оценка предложенных мер по следующим
направлениям:
1. Совершенствование управления запасами.
2. Уменьшение счетов дебиторов.
Запланировано снижение запасов на 40%, дебиторской задолженности
– на 25%.
3. Повышение финансовой устойчивости – сокращение кредиторской
задолженности.
Расчет коэффициентов показал, что экономический эффект
предложенных мероприятий выражается в достижении платежеспособности
предприятия и сбалансированности структуры его имущества и обязательств,
о чем свидетельствуют рассчитанные показатели.
Увеличилась способность предприятия исполнять текущие
обязательства путем привлечения быстрореализуемых активов – значение
коэффициента быстрой ликвидности увеличилось на 0,46 и составило в
плановом периоде 0,95, что соответствует норме. То есть, финансовый риск
снижается и повышается привлекательность ООО Сервисный центр «Лидер»
64
для кредитных учреждений и инвесторов, что позволит в случае
необходимости привлечь дополнительные финансовые ресурсы.
В результате предложенных мер значительно улучшается показатель
абсолютной ликвидности и составляет 0,42, что говорит о том, что у
предприятия достаточно наличных денежных средств для мгновенного
покрытия обязательств.
Также увеличилось соотношение собственных и заемных средств – с
0,36 до 0,50, что говорит о повышении финансовой устойчивости
предприятия в прогнозном периоде в результате реализации предложенных
мер.
Таким образом, эффективность управления ликвидностью и
платежеспособностью, в общем виде, заключается в грамотном и
своевременном обороте средств, что находит отражение в результатах
хозяйственной деятельности предприятия.
65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проблема анализа ликвидностью и платежеспособностью занимает
особое место в системе финансового менеджмента любого предприятия.
Отличительной чертой надежного и устойчивого предприятия является его
способность отвечать по своим обязательствам вовремя и в полном объеме.
По итогам теоретического исследования было выявлено, что
платежеспособность предприятия оценивается посредством обеспеченности
процесса непрерывного производства необходимыми финансовыми
ресурсами, а так как гарантией непрерывности процесса производства
является финансовая устойчивость предприятия, то степень
платежеспособности предприятия можно рассматривать как внешнее
проявление степени финансовой устойчивости предприятия
При этом независимо от стадии жизненного цикла менеджмент любого
предприятия вынужден решать задачу определения оптимального уровня
ликвидности своих активов, поскольку, с одной стороны, недостаточная
ликвидность активов может привести как к неплатежеспособности, так и
возможному банкротству, а с другой - их избыточный объем может также
привести к снижению рентабельности.
Сфера деятельности анализируемого предприятия ООО Сервисный
центр «Лидер» - ремонт электроники.
В 2018 году выручка предприятия составила 2 502 367 тыс. руб.,
себестоимость 2 028 136 тыс. руб., что обусловило получение валовой
прибыли в размере 474 231 тыс. руб. Прибыль от продаж (валовая прибыль за
минусом расходов на продажу) в 2018 году составила 214 639 тыс. руб., что
ниже показателя 2016 года на 4 114 тыс. руб.
В отношении финансовых результатов также необходимо отметить
колеблющуюся динамику – рост показателей в 2017 году и сокращение в
2018 году ниже уровня 2016 года.
66
Рентабельность общества снижается, рентабельность реализованной
продукции в 2018 году составила 10,58% против 15,19% рентабельности в
2016 году. Рентабельность продаж 2018 года – 8,58%, что на 3,33% ниже
уровня 2016 года. Норма прибыли за 2016-2018гг. сократилась на 2,28% и
составила в 2018г. 4,12%.
В работе ставились задачи оценки финансового состояния и
платежеспособности данного предприятия.
В первую очередь было оценено имущественное положение.
За период 2016-2018гг. темп роста совокупного капитала предприятия
составил 95,61%, сокращение в абсолютном выражении составило 52 653
тыс. руб. При этом внеоборотные активы увеличились на 19 858 тыс. руб., а
оборотные активы сократились на 72 511 тыс. руб.
В составе источников формирования имущества собственный капитал
за 2016-2018гг. возрос на 10 238 тыс. руб., долгосрочные заемные средства
также увеличились на 33 260 тыс. руб., а краткосрочные пассивы
уменьшились на значительную величину в абсолютном выражении – 96 151
тыс. руб.
Существенных изменений в структуре не произошло – в составе
активов преобладают оборотные активы – 88,41% на конец 2018г.
Внеоборотные активы на конец 2018г. имеют удельный вес в размере 11,59%.
В составе пассивов преобладает краткосрочная задолженность
предприятия, за счет увеличения долгосрочных пассивов и собственного
капитала, а также самого снижения краткосрочной задолженности, ее доля
сократилась с 77,40% на начало 2016г. до 70,10% на конец 2018г. Доля
собственного капитала в валюте баланса на конец 2018г. составляет 26,37%.
Долгосрочных пассивов – 3,53% (0,60% на начало 2016г.).
Состав имущества адекватен специфики деятельности - преобладают
оборотные активы. Состав источников формирования имущества позволяет
предположить финансовую неустойчивость предприятия, его большую
зависимость от краткосрочных заемных средств. Однако имеется тенденция к