47
то, что в оборотных средствах преобладают собственные средства, что
указывает также на финансовую независимость предприятия от кредиторов,
т.е. на финансовую устойчивость компании.
Данные соотношения рассчитаны ранее в таблице 11. Сравнив итог
разд. 3 баланса «Капитал и резервы» с итогами разд. 4 «Долгосрочные
обязательства» и разд. 5 «Краткосрочные обязательства» можно сделать
вывод о том, что предприятие в финансовом отношении неустойчиво, оно
зависимо от внешних долгов и кредиторов.
Основными показателями финансовой устойчивости следует считать
коэффициенты автономии, финансовой устойчивости и финансовой
зависимости.
Коэффициент автономии характеризует независимость финансового
состояния хозяйствующего субъекта от заемных источников средств. Он
показывает долю собственных средств в общей сумме хозяйственных средств
и определяется по формуле:
Кавт. = СК / Кап. (2.4)
Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении
финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений.
Норма - не ниже 0,5, желательно 0,5 - 0,7.
Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой
соотношение собственных и заемных средств. Он определяется по формуле:
Кфин.уст = СК / ПК. (2.5)
Превышение собственных средств над заемными означает, что
хозяйствующий субъект обладает достаточным запасом финансовой
устойчивости и относительно независим от внешних финансовых
источников. Нормальным считается его значение, равное 2 и более.
Маневренность собственного капитала определяется как соотношение
функционирующего и собственного капитала и характеризует долю
собственных оборотных средств (за минусом просроченной дебиторской
задолженности) в собственных средствах и определяется по формуле:
48
Мск. = ФК / СК. (2.6)
Значение данного коэффициента желательно в пределах 20 - 30%.
Коэффициент финансовой зависимости свидетельствует об увеличении
или уменьшении финансовой зависимости и риска финансовых затруднений,
характеризует, сколько хозяйственных средств приходится на 1 руб.
собственных средств, и определяется как отношение хозяйственных средств
(капитала) к собственному капиталу по формуле:
Кфин.зав. = Кап. / СК. (2.7)
Это обратный коэффициенту автономии показатель. Если его уровень
равен единице то это означает, что владельцы полностью финансируют свое
предприятие собственным капиталом.
Коэффициент концентрации привлеченного капитала характеризует
долю привлеченного капитала во всей сумме хозяйственных средств. Он
определяется по формуле:
Кконц.ПК = ПК / Кап. (2.8)
Чем ниже этот показатель, тем выше финансовая самостоятельность и
независимость предприятия. Сумма коэффициентов автономии и
концентрации привлеченного капитала должна быть равна 1.
Коэффициент соотношения, привлеченного и собственного капиталов.
Значение этого показателя может ощутимо изменяться в зависимости от
структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Он
определяется по формуле:
Кспск = ПК / СК. (2.9)
Чем ниже этот показатель, тем выше финансовая самостоятельность,
независимость предприятия и в целом автономность предприятия перед
внешними кредиторами.
Таблица 16
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости ООО Сервисный
центр «Лидер» за период 2016-2018 гг.
Показатель
2016г.
2017г.
2018г.
К-т автономии
0,22
0,24
0,26
К-т финансовой устойчивости
0,28
0,32
0,36
49
Продолжение таблицы 16
Маневренность собственного
капитала
0,51
0,61
0,56
К-т финансовой зависимости
4,60
4,11
3,79
К-т концентрации привлеченного
капитала
0,78
0,76
0,74
Соотношение привлеченного и
собственного капитала
3,60
3,11
2,79
Доля собственных средств в общей сумме хозяйственных средств в
2018 году составляет 26% против 22% в 2016 году. Тенденция
положительная, но показатель значительно ниже нормы.
Превышение заемных средств над собственными означает, что ООО
Сервисный центр «Лидер» обладает низким по величине запасом финансовой
устойчивости и зависим от внешних финансовых источников. Нормальным
считается его значение, равное 2 и более.
Значение маневренности собственного капитала желательно в пределах
20 - 30%. У ООО Сервисный центр «Лидер» значение показателя составляет
56% в 2018г.
Коэффициент финансовой зависимости свидетельствует об
уменьшении финансовой зависимости и риска финансовых затруднений, но
не лежит в рамках нормы.
Сумма коэффициентов автономии и концентрации привлеченного
капитала должна быть равна 1 – 0,26 и 0,74 соответственно. То есть, заемный
капитал имеет долю в 74%.
Соотношение привлеченного и собственного капитала имеет
тенденцию к сокращению, а чем ниже этот показатель, тем выше финансовая
самостоятельность, независимость предприятия и в целом автономность
предприятия перед внешними кредиторами. То есть, можно сделать
обобщающий вывод о зависимости предприятии от внешних заимствований,
но имеется тенденция к повышению финансовой устойчивости.
В заключении второй главы необходимо отметить следующее.
50
Сфера деятельности анализируемого предприятия ООО Сервисный
центр «Лидер» ремонт электроники.
В 2018 году выручка предприятия составила 2 502 367 тыс. руб.,
себестоимость 2 028 136 тыс. руб., что обусловило получение валовой
прибыли в размере 474 231 тыс. руб. Прибыль от продаж (валовая прибыль за
минусом расходов на продажу) в 2018 году составила 214 639 тыс. руб., что
ниже показателя 2016 года на 4 114 тыс. руб.
За период 2016-2018гг. темп роста совокупного капитала предприятия
составил 95,61%, сокращение в абсолютном выражении составило 52 653
тыс. руб. При этом внеоборотные активы увеличились на 19 858 тыс. руб., а
оборотные активы сократились на 72 511 тыс. руб.
Эффективность использования имущества за период 2016-2018гг.
имеет тенденцию к снижению. Но если рассматривать по годам, то динамика
демонстрирует рост показателей в 2017 году относительно 2016 года, а затем
резкое сокращение в 2018 году ниже показателей 2016 года. Общая
рентабельность имущества составляет в 2018 году 8,80%, что является
достаточно низким показателем.
Выявлена негативная тенденция снижения оборачиваемости и,
соответственно, увеличение периода оборота имущества и источников
формирования имущества. Следует отметить низкую оборачиваемость
оборотных активов – 2,38 оборота в 2018г. и заемного капитала – 128 дней в
2018г.
Проведенные расчеты позволяют сделать вывод об увеличении, как
финансового, так и операционного циклов, что оценивается как негативная
тенденция.
Анализ показал, что у предприятия проблемы ликвидности наиболее
ликвидных активов.
Проблемы с платежеспособностью предприятия в долгосрочном
периоде отсутствуют.
51
Доля собственных средств в общей сумме хозяйственных средств в
2018 году составляет 26% против 22% в 2016 году. Тенденция
положительная, но показатель значительно ниже нормы. Заемный капитал
имеет долю в 74%.
Соотношение привлеченного и собственного капитала имеет
тенденцию к сокращению, а чем ниже этот показатель, тем выше финансовая
самостоятельность, независимость предприятия и в целом автономность
предприятия перед внешними кредиторами. То есть, можно сделать
обобщающий вывод о зависимости предприятии от внешних заимствований,
но имеется тенденция к повышению финансовой устойчивости.
52
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ООО СЕРВИСНЫЙ ЦЕНТР «ЛИДЕР»
3.1. Мероприятия, направленные на повышение ликвидности и
платежеспособности предприятия
Одной из основных задач анализа ликвидности и платежеспособности
предприятия является оценка степени близости предприятия к банкротству -
экономической несостоятельности. Финансовый анализ позволяет выявить
угрозу банкротства и своевременно проводить систему мер по финансовому
оздоровлению предприятия. Существуют определенные критерии
формального и неформального характера, по которым предприятие может
быть признано несостоятельным.
Несостоятельность (банкротство), согласно ст. 2 Закона от 26 октября
2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», это неспособность
должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по
денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате
обязательных платежей. При определении вероятности банкротства
предприятия используют методику под названием «Второе дыхание». При
этом рассчитываются следующие показатели:
1. Коэффициент платежеспособности:
Кплат. = ТА - ПДЗ / ТО. (3.1)
Если коэффициент платежеспособности имеет значение менее 2, то
предприятие по этому показателю считается несостоятельным.
2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:
Ксоот.соб и заем.ср-в. = СК / ТО. (3.2)
Если этот коэффициент имеет значение менее 2, то это также
свидетельствует о несостоятельности предприятия.
3. Коэффициент финансовой независимости:
Кфин.нез. = СК / Кап. (3.3)
53
Если этот коэффициент имеет значение менее 0,5, то предприятие по
этому показателю считается несостоятельным.
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами:
Кобесп.СОС = СК + Долг.Акт / ТА. (3.4)
Если этот коэффициент ниже 0,1, то предприятие по этому показателю
считается несостоятельным.
Таблица 17
Оценка несостоятельности/вероятности банкротства ООО
Сервисный центр «Лидер» за период 2016-2018 гг.
Показатель
2016г.
2017г.
2018г.
Кт платежеспособности
1,15
1,21
1,26
К-т соотношения собственного и
заемного капитала
0,28
0,32
0,36
К-т финансовой независимости
0,22
0,24
0,26
К-т обеспеченности собственными
средствами
0,36
0,37
0,43
Итого:
2,01
2,15
2,31
Согласно этой методике решение о несостоятельности предприятия
принимается в том случае, если сумма числовых значений параметров
несостоятельности составляет менее 4,6, т.е. сумма чисел по всем четырем
коэффициентам несостоятельности не превышает 4,6. По данной методике, в
основе которой лежат параметры финансовой устойчивости, предприятие
ООО Сервисный центр «Лидер» весьма близко к банкротству.
В зарубежной практике при анализе ликвидности и
платежеспособности используется модель Альтмана, она определяет
интегральный показатель угрозы банкротства. Эту модель на практике
называют «Z-счет» Альтмана. Эта модель представляет собой взвешенную
сумму отношений финансовых показателей. В основе расчета лежит
пятифакторная модель, представляющая комплексный коэффициентный
показатель, в котором определены коэффициенты значимости отдельных
факторов в интегральной оценке вероятности банкротства. Модель Альтмана
имеет следующий вид:
54
Z-счет = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5, (3.5)
где Z-счет - интегральный показатель уровня угрозы банкротства;
X1 - отношение собственных оборотных средств к сумме активов;
X2 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;
X3 - отношение прибыли к сумме активов;
X4 - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;
X5 - оборачиваемость активов или отношение выручки от реализации к
сумме активов.
Таблица 18
Оценка вероятности банкротства ООО Сервисный центр «Лидер»
за период 2016-2018 гг. по методике Альтмана
Показатель
2016г.
2017г.
2018г.
X1 - отношение собственных оборотных
средств к сумме активов;
0,11
0,15
0,15
X2 - отношение нераспределенной прибыли к
сумме активов;
0,19
0,22
0,24
X3 - отношение прибыли к сумме активов;
0,11
0,13
0,14
X4 - коэффициент соотношения собственного и
заемного капитала;
0,28
0,32
0,36
X5 - оборачиваемость активов или отношение
выручки от реализации к сумме активов.
1,73
2,19
2,18
Z-счет
2,66
3,31
3,38
Чем больше значение Z-счета, тем меньше вероятность банкротства в
течение двух лет. На основе Z-счета Альтмана определяются четыре уровня
банкротства:
1. Вероятность банкротства очень высокая, когда значение Z-счета
менее 1,80.
2. Вероятность банкротства высокая, когда значение Z-счета от 1,81 до
2,70.
3. Вероятность банкротства невелика, когда значение Z-счета от 2,70 до
2,99.
4. Вероятность банкротства очень низкая, когда значение Z-счета от
3,00 и более.
55
Оценка вероятности банкротства ООО Сервисный центр «Лидер»
период 2016-2018 гг. по методике Альтмана позволяет сделать вывод, что по
состоянию 2016 года вероятность банкротства велика, а в 2017-2018гг. –
низкая. Отличие от результатов предыдущей методики объясняется тем, что
методика Альтмана учитывает в большей степени финансовые результаты, а
не структуру капитала.
В целом оценка степени близости предприятия к банкротству
позволяет выявить угрозу банкротства и своевременно проводить систему
мер по финансовому оздоровлению предприятия.
Анализируя платежеспособность предприятия, необходимо
рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и
продолжительность просроченных долгов. Причинами
неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и
реализации продукции; повышение ее себестоимости; невыполнение плана
прибыли - недостаток собственных источников самофинансирования;
высокий процент налогообложения.
Одной из причин ухудшения платежеспособности ООО Сервисный
центр «Лидер» - неправильное использование оборотного капитала:
отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в
сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют
источников финансирования. А также большая зависимость от внешнего
финансирования.
Т.е. предприятия, у которых показатели ликвидности и
платежеспособности ниже установленных норм и имеют тенденцию к
ухудшению, могут быть признаны финансово неустойчивыми. Для того
чтобы не доводить предприятие ООО Сервисный центр «Лидер» до такого
уровня, необходимо систематически производить анализ и оценку
финансовой устойчивости, а также ликвидности и платежеспособности
организации. Улучшение уровня финансовой устойчивости предприятия
достигается путем:
56
увеличения объема производства и реализации продукции;
сокращения остатков незавершенного производства и готовой
продукции;
снижения дебиторской и кредиторской задолженности и
ликвидации просроченной задолженности;
своевременного расчета по всем своим обязательствам;
увеличения доли собственных оборотных средств в текущих
активах, ускорения оборачиваемости оборотных средств и т.д.
Восстановление платежеспособности предприятия ООО Сервисный
центр «Лидер» на оперативном уровне, по мнению автора настоящей
выпускной квалификационной работы, представляет собой систему мер,
направленных на уменьшение финансовых обязательств и увеличение
ликвидных и достигается за счет:
ускорения инкассации дебиторской задолженности,
использования факторинга;
новации долга и его перевода;
введения ценовых скидок при немедленной оплате
реализованной продукции;
повышения цен на реализуемую продукцию;
оптимизации портфеля выпускаемой продукции и объема
производства для снижения издержек;
формирования цены продукции современными методами
ценообразования (директ-костинг, стандарт-костинг и др.);
сокращения сроков предоставления коммерческого кредита,
предоставляемого покупателям;
снижения объемов страховых запасов ТМЦ;
реализации части бизнеса и внеоборотных активов;
коммерческой концессии;