22
Для оценки платежеспособности предприятия принято рассчитывать
коэффициенты ликвидности. С помощью относительных показателей
финансовой деятельности предприятия становится возможным проследить
связь между двумя или несколькими параметрами, отраженными в балансе, и
спрогнозировать развитие экономической деятельности предприятия в
ближайшем будущем. Для этого мы выделили два коэффициента:
коэффициент критической оценки и коэффициент текущей ликвидности.
Эти коэффициенты можно рассчитать по Бухгалтерскому балансу
следующим образом [12; 13]:
– коэффициент критической оценки (рекомендуемое значение больше
0,7):
(Стр. 1240+стр.1250+стр.1260)/(стр.1500-стр.1530-стр.1540) (3)
– коэффициент текущей ликвидности (рекомендуемое значение больше
1,5):
(стр.1200+стр.1170)/(стр.1500-стр.1530-стр.1540) (4)
В соответствии с формулами, можно сказать, что чем больше
дебиторская задолженность, тем выше коэффициент платежеспособности. Но
следует учесть, что не вся дебиторская задолженность может быть получена в
короткий промежуток времени, вследствие этого могут возникнуть сложности
с платежами даже по долгосрочным обязательствам, и нарушиться
платежеспособность организации.
Поэтому, рассчитанные таким способом значения коэффициентов
необъективно отражают уровень платежеспособности предприятия. По
нашему мнению, целесообразно проводить анализ платежеспособности
предприятия, учитывая сроки погашения дебиторской задолженности и не
учитывая дебиторскую задолженность со сроком погашения больше 6
месяцев, так как большинство платежей в счет погашения краткосрочной
кредиторской задолженности должно быть совершено в ближайшее время и
не может быть растянуто на 12 месяцев. Также организации не следует
забывать про обеспечение текущей деятельности.
23
Для того чтобы заранее спрогнозировать и дать оценку вероятности
банкротства организации используются модели Э.И. Альтмана. Оценка
организации с помощью моделей Альтмана используется на практике порядка
сорока лет. Это признанные историей модели и, пожалуй, одни из лучших и
наиболее точных в оценке и диагностике банкротства организации.
Для организаций, акции которых не обращаются на фондовых рынках,
используется модифицированная пятифакторная модель Альтмана. Имеет
следующий вид:
????=0.717????1+0.847????2+3.107????3+0.42????4+0.995????5, (5)
где: К1 = Собственный оборотный капитал / Сумма активов;
К2 = Нераспределенная прибыль / Сумма активов;
К3 = Прибыль до уплаты процентов / Сумма активов;
К4 = Балансовая стоимость собственного капитала / Сумма активов;
К5 = Выручка / Сумма активов;
Z - Интегральный показатель банкротства.
В 2007 году была предложена новая модель оценки вероятности
банкроства Альтмана-Сабато. Данная модель построена с помощью
логарифмической регрессии и имеет вид:
????=11+????−???? , (6)
????=4.28+0.18????1−0.01????2+0.08????3+0.02????4+0.19????5, (7)
где: P – Вероятность банкротства;
Y - Интегральный показатель банкротства;
К1 = EBITDA / Сумма активов;
К2 = Краткосрочные обязательства / Капитал и резервы;
К3 = Чистая прибыль / Сумма активов;
К4 = Денежные средства / Сумма активов;
К5 = EBITDA / Проценты к уплате.
Преимуществом данной модели является возможность определения
вероятности банкротства в процентах, т.е. организация будет отнесена не
просто к классу банкротства, а определяется точное значение вероятности
24
банкротства.
Таким образом, для ликвидности организации требуется наличие
чистого оборотного капитала, т.е. преобладание текущих активов над
текущими обязательствами, что должно быть на любой стадии существования
организации. Показатели платежеспособности и ликвидности организации
характеризует способность организации погашать непредвиденные долги,
вовремя платить, оставаться наплаву при негативном изменении рынка.
Проведение анализа платежеспособности предприятия позволяет
определить дальнейшую концепцию работы предприятия для восстановления
или укрепления своей платежеспособности. А следование предложенному
подходу к оценке платежеспособности предприятия позволит организации не
только постоянно контролировать дебиторскую задолженность, но и
объективнее проводить анализ платежеспособности.
1.3. Теоретические основы и методика анализа ликвидности
Для анализа коэффициентов, характеризующих уровень ликвидности
денежных потоков, помимо бухгалтерского баланса организации используется
отчет о финансовых результатах
26
. Также в выпускной квалификационной
работе использовались пояснения к бухгалтерскому балансу.
Весь спектр методических подходов к оценке финансового состояния
организации позволяет выделить следующие этапы:
– расчет финансовых коэффициентов;
– оценка финансового состояния;
– определение вероятности банкротства организации.
На протяжении многих лет, инвесторы и аналитики разработали
множество аналитических инструментов, концепции и методы, чтобы
анализировать платежеспособность и ликвидность организации. Эти
26
Забарова О.А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность организации учебное пособие / О.А. Забаарова -
М.: Эксмо. 2013. 320 с.
25
инструменты, концепции и методы являются основой фундаментального
анализа.
Анализ ликвидности является инструментом, который был разработан
для проведения количественного анализа, используя финансовую отчетность.
Нормативы показателей ликвидности и платежеспособности помогают
сравнить на основе финансовых отчетностей цифры, которые сопоставимы
между организациями и во всех отраслях и секторах. Анализ ликвидности
является одним из наиболее широко используемых методов
фундаментального анализа.
Финансовая стабильность организации может быть проверена
множествами методами. Один из самых быстрых способов, чтобы увидеть,
насколько хорошо организация выполняет свои обязательства, заключается в
использовании финансовых коэффициентов [5.C. 146].
Коэффициенты ликвидности являются одними из наиболее широко
используемых коэффициентов, возможно, рядом с показателей
рентабельности
27
. Они особенно важны для кредиторов. Эти коэффициенты
измеряют способность фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства.
Необходимый уровень ликвидности варьируется в зависимости от
отрасли. В некоторых отраслях оборачивается больше денег, чем в других.
Например, продуктовым магазинам потребуется больше денег, чтобы
обеспечить постоянную инвентаризацию, чем фирмам разработчиков
программного обеспечения, так что коэффициенты ликвидности организации
в этих двух отраслях, не сопоставимы друг с другом. Важно также отметить
тенденцию коэффициентов ликвидности организации с течением времени.
Коэффициент текущей ликвидности измеряет текущие активы
организации в отношении своих текущих обязательств. Текущий
коэффициент показывает, сможет ли организация погасить свои
краткосрочные обязательства в случае чрезвычайной ситуации путем
27
Косалапова, М. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст] / М. В.
Косолапова, В. А. Свободин. – М.: Дашков и К, 2017. – 248 c.
26
ликвидации ее текущих активов. Текущие активы находятся в верхней части
баланса и включают в себя отдельные позиции, такие как денежные средства
и их эквиваленты, дебиторская задолженность и запасы.
Низкий коэффициент текущей ликвидности указывает на то, что
организация может иметь трудности с выплатой своих текущих обязательств
в краткосрочной перспективе. Нормативное значение коэффициента текущей
ликвидности варьируется от 1,5 до 2,5. Например, если текущий коэффициент
равен 1, то это означает, что даже если организация ликвидирует все свои
текущие активы, она все равно будет не в состоянии покрыть свои текущие
обязательства.
Высокий коэффициент указывает на высокий уровень ликвидности
28
.
Коэффициент текущей ликвидности, который слишком высок, однако, может
свидетельствовать о том, что организация держит слишком много запасов, что
увеличивает дебиторскую задолженность из-за нестрогих стандартов сбора
платежей или просто держит слишком много наличных денег. Хотя эти
факторы не приводят, как правило, к неплатежеспособности, они неизбежно
затронут политику и имидж организации.
Коэффициент быстрой ликвидности является более жестким, чем
текущий коэффициент. Это соотношение сравнивает денежные средства,
краткосрочные ликвидные ценные бумаги и дебиторскую задолженность к
текущим обязательствам. Идея, лежащая в данном соотношении, является то,
что некоторые позиции, такие как расходы будущих периодов, уже выплачены
для использования в будущем и не могут быть быстро и легко преобразовать
обратно в наличные деньги для целей ликвидности. Например, коэффициент
быстрой ликвидности, равный 0,45 указывает на то, что организация может
покрыть лишь 45% текущих обязательств, используя все поступления
денежных средств, ликвидировав краткосрочные ликвидные ценные бумаги и
монетизировать дебиторскую задолженность.
28
Лысенко, Д. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: Учебник для
вузов / Д. В. Лысенко. – М.: ИНФРА-М, 2015 . - 320 c.
27
Коэффициент абсолютной ликвидности наиболее консервативный
показатель ликвидности, который рассчитывается как сумма денежных
средств и краткосрочных активов, разделенная на текущие обязательства.
Денежные средства и краткосрочные ликвидные ценные бумаги представляют
собой наиболее ликвидные активы фирмы. Нормативное значение
коэффициента абсолютной ликвидности более 0,2. Например, если
коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,27, это говорит о том, что
фирма может покрыть лишь 27% своих текущих обязательств с его
денежными средствами и краткосрочными ликвидными активами.
Хотя это отношение, как правило, считается самым консервативным и
очень надежным, вполне возможно, что даже краткосрочные ликвидные
активы могут испытывать значительное падение цен в период рыночных
кризисов.
Подводя итоги, можно сделать вывод, что на сегодняшний день
существует большое количество методов оценки ликвидности и
платежеспособности, каждый из которых имеет свои преимущества и
недостатки.
На момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так, как
только два из соотношений групп активов и пассивов отвечают условиям
абсолютной ликвидности. Таким образом, рассмотренные теоретические
аспекты, рассматриваемые в анализе финансовой устойчивости и
платежеспособности компании, позволяют судить о существовании методов,
разработанных для его поведения. Основную роль в анализе играет
информационная поддержка, развитие которой должно получить наибольшее
внимание.
Выбор конкретной методики зависит от уровня экономического
развития и политической стабильности в государстве, возможностей самой
компании, его кредитной политики, приоритетов в работе и непосредственно
от сегментов, с которыми ведется сотрудничество.
28
ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ,
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «СТАРТ
ПЛЮС»
2.1. Организационно-правовая характеристика ООО «Старт плюс»
Общество является коммерческой организацией, созданной в
соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным
законом «Об обществах с ограниченной ответственностью».
Общество с ограниченной ответственностью «Старт плюс», образовано
в соответствии с учредительным договором, заключенным 28 февраля 2011
года. Сокращенное наименование: ООО «Старт плюс».
Юридический адрес: 241035, Брянск и Брянская область, Брянск, ул.
Евдокимова, 11, оф. 3.
Основные цели и задачи хозяйства:
- удовлетворение материальных и культурных потребностей
работников, улучшение условий труда, быта, социальное преобразование села;
- наращивание производства продукции растениеводства высокого
качества для удовлетворения потребностей населения Республика Беларусь в
продуктах питания;
- развитие общественного производства и личного подсобного
хозяйства, повышение производительности труда и эффективное
использование всего производственно-экономического потенциала,
применение прогрессивных технологий, обеспечение самофинансирования.
Организация осуществляет следующие виды деятельности:
выращивание зерновых и зернобобовых культур, картофеля, овощных и
масличных культур; другие виды деятельности, не запрещенные
действующим в Российской Федерации законодательством.
Отрасль растениеводства представлена четырьмя направлениями:
овощеводство открытого и закрытого грунта, плодоводство и
кормопроизводство.
ООО «Старт плюс» специализируется в производстве овощей.
29
Управление деятельностью организации осуществляет руководитель
(директор), который назначается решением собрания участников общества (на
основании Устава).
Структура управления ООО «Старт плюс» представлена на рисунке 2.1
Рисунок 2.1 – Структура управления ООО «Старт плюс»
Директор самостоятельно решает все вопросы деятельности
организации, за исключением отнесенных уставом и законодательством к
компетенции собственников.
2.2 Оценка основных экономических показателей организации
деятельности
Проанализируем основные экономические показатели организации за
2016-2018 гг. (табл. 2.), используя данные годовой бухгалтерской
(финансовой) отчетности.
30
Таблица 2
Динамика основных экономических показателей работы «Старт
плюс» за 2016-2018гг.
Показатели
2016
г.
2017г.
2018 г.
Темп %
2017
г. к
2016г.
2018
г. к
2017
г.
2018
г. к
2016г.
Выручка, тыс. руб.
584229
613973
439005
105,09
71,50
75,14
Себестоимость, тыс.
руб.
445901
454456
303559
101,92
66,80
68,08
Валовая прибыль,
тыс. руб.
138328
159517
135446
115,32
84,91
97,92
Коммерческие тыс.
руб.
29286
37165
25466
126,90
68,52
86,96
Управленческие
расходы, тыс. руб.
85693
72310
55836
84,38
77,22
65,16
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
23349
50042
54144
214,32
108,20
231,89
Проценты к тыс.
руб.
7577
535
928
7,06
173,46
12,25
Проценты к тыс.
руб.
33991
47448
43224
139,59
91,10
127,16
Прочие доходы, тыс.
руб.
206932
41361
25239
19,99
61,02
12,20
Прочие расходы,
тыс. руб.
202422
41896
33886
20,70
80,88
16,74
Численность чел
190
192
178
101,05
92,71
93,68
Производительность
труда, тыс. руб.
3074,
89
3197,78
2466,32
104,00
77,13
80,21
Фонд оплаты труда
(ФОТ), тыс. руб.
41040
44928
44856
109,47
99,84
109,30
Чистая прибыль,
тыс. руб.
1804
1602
963
88,80
60,11
53,38
Проведя анализ показателей за 3 года, мы видим, что выручка от
продажи в 2018 г. снизилась на 24,86% по сравнению с 2017 годом, данное
снижение связано с резким сокращением числа заказов и кризисом в стране и
составила 439005 тыс. руб. против 584229 тыс. руб.
Чистая прибыль ООО «Старт плюс» за период 2016-2018 гг. значительно
снизилась.
В связи с этим сократилась численность персонала на 12 человек, и
31
составила в 2018 году 178 человек. Соответственно, наблюдается снижение
производительности труда, при этом фонд заработной платы имеет
тенденцию к росту. Валовая прибыль сократилась на 12,02%.
График динамики основных экономических показателей представим на
рисунке 2.2.
Рисунок 2.2 – Динамика основных экономических показателей
ООО «Старт плюс»
Итак, в 2018 году предприятие получило чистую прибыль в размере 963
тыс. руб., что в два раза меньше чистойприбыли 2016 года. Наблюдается
отрицательная динамика практически по всемпоказателям, что вызывает
необходимость анализа финансового положения.
С целью выявления динамики и направления изменений итоговых
показателей за 3 года, выполним горизонтальный анализ бухгалтерского
баланса организации за 3 года в таблице 3.
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
700000
Выручка, тыс.
руб.
Себестоимость,
тыс. руб.
Валовая
прибыль, тыс.
руб.
Прибыль от
продаж, тыс.
руб.
Чистая
прибыль, тыс.
руб.