42
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И НАПРАВЛЕНИЯ ИХ
УКРЕПЛЕНИЯ В ООО «СТАРТ ПЛЮС»
3.1.Оценка платежеспособности и ликвидности в организации
Платежеспособность организации ООО «Старт плюс» следует
рассматривать как возможность своевременно погашать свои обязательства
денежными средствами. Ликвидность ООО «Старт плюс» следует
рассматривать как способность изыскания платежных средств для погашения
долговых обязательств за счет внутренних источников и привлечения
заемного капитала.
Для оценки уровня ликвидности и платежеспособности организации
следует исчислить показатели ликвидности, которые характеризуют наличие
у предприятия оборотных активов, величины которых достаточно для оплаты
краткосрочных обязательств.
Показатели ликвидности необходимы для оценки, так как
характеризуют возможность организации выполнять свои краткосрочные
обязательства. Важнейшими являются: показатель абсолютной ликвидности,
показатель срочной ликвидности, показатель промежуточной ликвидности и
показатель текущей ликвидности.
Для проведения анализа ликвидности баланса ООО «Старт плюс»,
произведем группировку баланса, при которой статьи активов будут
сгруппированы по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых
в деньги к наименее. Пассивы же сгруппируем по срочности оплаты
обязательств.
Для определения платежеспособности исследуемого предприятия
проведеманализ ликвидности (см. таблицу 2.6). Баланс является ликвидным
привыполнении всех условий: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4
Группировка баланса ООО «АльфаКом» за 2015 г.-2017 г. проведена в
таблице 2.6.
43
Таблица 7
Группировка баланса ООО «Старт плюс» за 2016-2018г. г.,
тыс.руб.
Акт
ив
201
6г.
201
7 г.
201
8 г.
Пас
сив
201
6 г.
201
7г.
201
8г.
Платежеспособный
излишек или недостаток
2016 г.
2017г.
2018 г.
А1
297
1
373
7
276
7
П1
129
649
100
798
138
052
-
126678
-97061
-
135285
А2
207
672
205
416
242
489
П2
265
753
329
879
351
931
-58081
-
124463
-
109442
А3
190
450
250
741
267
673
П3
280
59
971
3
113
11
162391
241028
256362
А4
402
223
347
500
356
085
П4
379
855
367
004
367
720
-22368
19504
11635
Бал
анс
803
316
807
394
869
014
Бала
нс
803
316
807
394
869
014
Условие ликвидности
не
выполн
яется
не
выполн
яется
не
выполн
яется
Платежный недостаток в 2016 году составил 126678 тыс. руб.
Платежный недостаток в 2017 году составил 97,61 тыс. руб.
Платежный недостаток в 2018 году составил 135285 тыс. руб.
Сгруппировав пассивы ООО «Старт плюс» по степени срочности
оплаты в табл. 2.6 и проанализировав абсолютное изменение групп пассивов в
динамике можно сказать, что в 2017-2018 гг. наблюдается тенденция
увеличения суммы всех пассивов, которые входят в группу наиболее срочных
пассивов, таких как кредиторская задолженность.
На протяжении всего анализируемого периода наблюдается увеличение
суммы группы краткосрочных пассивов ООО «Старт плюс». А величина
долгосрочных обязательств увеличивается в 2016 году и начинает
уменьшаться в 2017году. В связи с такими изменениями можно сделать вывод
о том, что уменьшение долгосрочных обязательств наряду с ростом
краткосрочных может привести к ухудшению финансовой устойчивости
предприятия.
Из приведенной выше таблицы видно, что за весь анализируемый
период с 2016 по 2018 г. условие ликвидности баланса ООО «Старт плюс» не
44
выполняется. Выполнение условия свидетельствует об абсолютной
ликвидности баланса организации. Так как на последнюю отчетную дату
(2018 г.) условие не то баланс ООО «Старт плюс» не является абсолютно
ликвидным.
Невыполнение четвертого неравенства говорит о том, что у предприятия
нет собственного капитала. Это свидетельствует о том, что краткосрочные
обязательства предприятие не сможет покрыть имеющимися наиболее
ликвидными активами, а собственный капитал в случае долгов не сможет
погасить их.
Проанализировав ликвидность баланса ООО «Старт плюс», выявлено,
что, на протяжении всего анализируемого периода, ликвидность баланса
отличается от абсолютной.
Организация является ликвидной в случае, когда ее оборотные активы
превышают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в
большей или меньшей степени, по причине того, что в группу текущих
активов входят различные оборотные средства, среди которых имеются как
легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения задолженности.
Для оценки реальной степени ликвидности ООО «Старт плюс»
необходимо провести анализ ликвидности баланса. Для признания баланса
абсолютно ликвидным, должны одновременно выполняться следующие
условия:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; АЗ ≥ ПЗ; А4 ≤ П4.
Не соблюдение условия А1≥П1 показывает недостаточность наиболее
ликвидных активов для оплаты срочной кредиторской задолженности.
Не соблюдение условия А2≥П2 отражает недостаточность
быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных кредитов и
займов.
Не выполнение условия А3≥ П3 говорит о недостаточности
медленнореализуемых активов для покрытия долгосрочных пассивов.
Не соблюдение условия А4≤ П4 отражает недостаточность собственного
45
капитала и других постоянных пассивов для обеспечения потребности в
оборотных активах.
Для улучшения показателей ликвидности и платежеспособности ООО
«Старт плюс» необходимо принять меры, способствующие увеличению
прибыли, уменьшению стоимости материальных активов и дебиторской
задолженности, а также оптимизации структуры капитала предприятия.
Оценка платежеспособности организации осуществляется на основе
анализа ликвидности его текущих активов, то есть их способности
превращаться в денежные средства. Используя данные из отчета и расчетные
показатели, в ходе анализа дается оценка динамики достаточности денежных
средств.
Для комплексной оценки ликвидности баланса ООО «Старт плюс» в
целом произведем расчет и анализ основных коэффициентов ликвидности в
таблице 8.
Таблица 8
Расчет коэффициентов ликвидности ООО «Старт плюс» за 2016
г.-2018г.
Наименование коэффициента
2016г.
2017
г.
2018
г.
Абсолютные
отклонения
2018г.к2016г.
Коэффициент текущей
ликвидности (норма 1-2)
1,014
1,068
1,047
0,032
Коэффициент
быстройликвидности (норма 0,7-
0,8)
0,533
0,486
0,501
-0,032
Коэффициент абсолютной
ликвидности (норма >0,2)
0,008
0,009
0,006
-0,002
Комплексный показатель
ликвидности (норма >1)
0,605
0,676
0,644
0,039
Для анализа платежеспособности организации необходим учет
коэффициента текущей ликвидности, чтобы узнать общую обеспеченность
организации оборотными средствами. Этот показатель рассчитывается как
соотношение текущих активов к текущим обязательствам.
Коэффициент текущей ликвидности является важнейшим
46
коэффициентом при оценке ликвидности предприятия, его нормативное
значение > 2
Из полученных данных видно, что в 2018 г. значение коэффициента
текущей ликвидности ООО «Старт плюс» составило 1,047. За весь
анализируемый период данное значение находилось в пределах нормы, что
свидетельствует о том, что у предприятия ООО «Старт плюс» достаточно
денежных средств для погашения текущих обязательств, а также что говорит
о том, что после расчета по долгам у предприятия останутся средства для
продолжения производственной деятельности. При этом наблюдается
тенденция к увеличению данного показателя. Существенное повышение
коэффициентов текущей ликвидности и быстрой ликвидности обуславливают
положительную тенденцию в функционировании ООО «Старт плюс».
Увеличение анализируемых показателей произошло посредством сокращения
краткосрочных обязательств, что выступает положительным фактором
финансового состояния ООО «Старт плюс».
Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2017 г. составил 0,676,
увеличившись по сравнению с началом года, что свидетельствует о
возможности погашения задолженности досрочно, однако, приближается к
рубежному значению, поэтому руководству ООО «Старт плюс» необходимо
обратить внимание на структуру активов и пассивов.
Сокращение коэффициента абсолютной ликвидности ООО «Старт
плюс» в 2018 г. по сравнению с 2017 г. может обуславливать повышение темпа
роста краткосрочных обязательств над имеющимися денежными ресурсами.
Значения коэффициентов быстрой ликвидности (критической оценки)
и абсолютной ликвидности ООО «Старт плюс» за анализируемый период
(2016 г. - 2018 г.) снизились. В 2018 г. Коэффициент быстрой ликвидности
составил 0,501, а абсолютной - 0,006. Оба значения находится ниже
нормативного, что свидетельствует о неплатежеспособности организации.
Коэффициент срочной ликвидности в 2017-2018 гг. увеличился. Данное
увеличение свидетельствует о повышении невозможности ООО «Старт плюс»
47
отвечать по своим обязательствам в краткосрочном периоде. Стоит отметить,
что в 2016 - 2018 годах значение данного показателя было ниже нормативного.
Существенное снижение коэффициентов текущей ликвидности и
быстрой ликвидности обуславливают отрицательную тенденцию в
функционировании ООО «Старт плюс».
Сокращение анализируемых показателей ООО «Старт плюс» произошло
посредством сокращения оборотных средств, о чем свидетельствует параметр
удельного веса оборотных ресурсов в имуществе организации
Комплексный показатель ликвидности ООО «Старт плюс» в 2018 г.
имеет значение ниже что в целом свидетельствует о низкой
ликвидностиорганизации. За анализируемый период его значение
увеличилось, что оценивается как положительная тенденция. В 2017 г. его
значение было нормы. В 2016 г. - ниже нормы.
На данный момент ООО «Старт плюс» не может немедленно оплатить
свои обязательства за счет денежных средств всех видов, потому что
кредиторская задолженность значительно больше суммы оставшихся
денежных средств. Во-вторых, коэффициент быстрой ликвидности также не
соответствует нормативному значению. В 2018 году по сравнению с 2017
годом значение коэффициента уменьшилось на 0,1005. Предприятие не может
быстро погасить краткосрочные обязательства оборотными активами.
Данный показатель имеет отрицательную динамику, значит,
платежеспособность предприятия ухудшается. В-третьих, коэффициент
текущей ликвидности значительно ниже нормативного значения и при этом в
2018 году по сравнению с 2017 годом снизился на 0,0076. Это произошло из-
за высокой кредиторской задолженности. Значит, у предприятия существуют
трудности в покрытии текущих обязательств.
Наглядно динамика коэффициентов ликвидности ООО «Старт плюс» за
2016 г. - 2018г представлена на рисунке 2.6
48
Рисунок 2.6 - Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Старт
плюс» за 2016 г. - 2018г.
Таким образом, выявлена положительная тенденция способности
предприятия ООО «Старт плюс» своевременно и полностью выполнять свои
платежные обязательства. При группировке активов ООО «Старт плюс» по
степени ликвидности было выявлено, что наибольшую долю к валюте баланса
составляют труднореализуемые активы. В динамике было выявлено, что
происходит уменьшение доли труднореализуемых активов и увеличение доли
наиболее ликвидных активов. Это положительно сказывается на ликвидности
активов ООО «Старт плюс».
Исчислим, как изменился коэффициент ликвидности за счет факторов
первого порядка: текущих активов и текущих обязательств (табл. 2.8).
За исследуемый период коэффициент текущей ликвидности ООО
«Старт плюс» увеличился на 0,44, на это изменение оказали влияние два
фактора первого порядка.
В результате увеличения величины текущих активов на 13226 тыс. руб.
коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,44. За счет роста
краткосрочных обязательств на1851 тыс. руб. коэффициент текущей
ликвидности снизился на 0,05. Доминирующим оказалось влияние
1,014
1,068
1,047
0,533
0,486
0,501
0,605
0,676
0,644
0,000
0,200
0,400
0,600
0,800
1,000
1,200
2016 2017 2018
Коэф.тек.ликв. Коэф.быстр.ликв. Коэф.абс.ликв Компл.ликв.
49
положительного фактора, что привело к росту изучаемого показателя.
Для углубленного анализа определим общий коэффициент
платежеспособности ООО «Старт плюс».
Таблица 10
Расчет влияния факторов первого порядка на коэффициент
текущей ликвидности ООО «Старт плюс» за 2016 - 2018 годы
Показатель
Условное
обозначение
Значение
2016 г.
2018 г.
Исходные данные для факторного анализ
Текущие активы,
тыс. руб
А
401093
512929
Текущие
обязательства,
тыс. руб
О
395402
489983
Коэффициент
текущей
ликвидности
Ктл
1,014
1,047
Факторный анализ
Изменение уровня
коэффициента
ликвидности
общее, в том числе
засчет влияния:
– суммы текущих
активов
– суммы текущих
обязательств
Кт.л.1 – Кт.л.0
Кт.л.усл –
Кт.л.0
Кт.л.1 –
Кт.л.усл
1,047-1,014=0,033
1,297-1,014=0,283
1,014-1,297=-0,25
Общее влияние
факторов:
-0,25+0,283=0,033
Проведенное исследование позволяет сделать вывод о том, что за
исследуемый период ООО « Старт плюс» снижал свою ликвидность за счет
уменьшения абсолютно ликвидных активов. Негативным моментом, по
нашему мнению, является резкий рост дебиторской задолженности, а также
высокая доля долгосрочных обязательств ООО «Старт плюс» в общем объеме
обязательств.
Итак, можно сделать вывод, основываясь на вышесказанном о том, что
анализ ликвидности и платежеспособности организации является одним из
главных показателей для своевременного выявления ныне существующих
проблем в финансовой структуре предприятия. Это в будущем приводит к его
нормальному функционированию.
50
В ходе проведенного в предыдущей главе анализа было установлено, что
вероятность наступления банкротства организации существует (о чем
свидетельствует данные пятифакторной модели Альтмана). Следовательно,
руководству организации необходимо провести анализ деятельности и
разработать политику антикризисного управления, включающую в себя
мероприятия, направленные на быстрое улучшение финансового положения
компании и способные устранить данную вероятность.
В первую очередь следует изучить динамику валюты баланса ООО
«Старт плюс» (табл. 2.1). Абсолютное уменьшение валюты баланса
свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что и
явилось причиной его неплатежеспособности.
Установление факта свертывания хозяйственной деятельности требует
тщательного анализа его причин. Такими причинами могут быть сокращение
платежеспособного спроса на продукцию и услуги данного предприятия,
ограничение доступа на рынки сырья, постепенное включение в активный
хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании.
При увеличении валюты баланса ООО «Старт плюс» за отчётный период
следует учитывать влияние переоценки фондов, удорожания
производственных запасов, готовой продукции.
Исследование структуры пассива баланса ООО «Старт плюс» позволило
установить одну из возможных причин неплатёжеспособности предприятия –
это слишком высокая доля заемных средств в источниках финансирования
хозяйственной деятельности. Тенденция увеличения доли заемных средств, с
одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости
предприятия и повышении степени его финансового риска, а с другой – об
активном перераспределении в условиях инфляции доходов в пользу
предприятия – заёмщика.
Активы предприятия ООО «Старт плюс» и их структура изучаются как
с точки зрения их участия в производстве, так и с позиции их ликвидности.
Изменение структуры активов в пользу увеличения оборотных средств
51
свидетельствует:
- о формировании более мобильной структуры активов,
способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;
- об отвлечении части текущих активов на кредитование покупателей,
дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о
фактической иммобилизации оборотного капитала из производственного
процесса;
- о свертывании производственной базы;
- о запаздывающей корректировке стоимости основных фондов в
условиях инфляции.
При наличии долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений
ООО «Старт плюс»необходимо дать оценку их эффективности и ликвидности
ценных бумаг.
Абсолютный и относительный рост текущих активов ООО «Старт
плюс» может свидетельствовать не только о расширении производства или
воздействии фактора инфляции, но и о замедлении оборачиваемости капитала,
что вызывает потребность в увеличении его массы. Поэтому нужно изучить
показатели оборачиваемости оборотного капитала в целом и на отдельных
стадиях кругооборота.
При изучении структуры запасов и затрат ООО «Старт
плюс»необходимо выявить тенденции изменения производственных запасов,
незавершенного производства, готовой продукции и товаров.
При изучении структуры текущих активов ООО «Старт плюс» большое
внимание уделяется состоянию расчетов с дебиторами. Основной задачей
ретроспективного анализа дебиторской задолженности является оценка ее
ликвидности, т.е. возвратности долгов предприятию. Необходимо также
оценить скорость оборота капитала в дебиторской задолженности и скорость
оборота денежных средств, сопоставляя ее с темпами инфляции.
В том случае, если предприятие получает прибыль и при этом является
неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При