32
Таблица 3
Горизонтальный анализ баланса ООО «Старт плюс» за 2016г.-
2018г.
Показатель
Сумма, тыс. руб.
Абсолют
ные
отклоне
ния
2018г.к
2016г.,
тыс.
руб.
Темп
прирос
та
2018г.
к
2016
г., %
2016 г.
2017г
.
2018 г.
I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ,
в т.ч.
402223
34750
0
35608
5
-46138
-11,5
основные средства
249454
20526
1
21423
9
-35215
-14,1
НМА
0
0
0
0
-
финансовые вложения
149564
14161
4
14170
9
-7855
-5,3
прочие
3205
625
137
-3068
-95,7
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ , в
т.ч.
401093
45989
4
51292
9
111836
27,9
запасы
188569
23766
3
26248
7
73918
39,2
дебиторская
задолженность
207672
20541
6
24248
9
34817
16,8
финансовые вложения
1579
2888
1244
-335
-21,2
денежные средства
1392
849
1523
131
9,4
прочие
1881
13078
5186
3305
175,7
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ, в
т.ч.
379855
36700
4
36772
0
-12135
-3,2
уставный капитал
227500
22750
0
22750
0
0
0,0
нераспределенная
прибыль
59254
44923
44331
-14923
-25,2
резервный капитал
32570
34124
35476
2906
8,9
добавочный капитал
60531
60457
60413
-118
-0,2
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, в т.ч.
28059
9713
11311
-16748
-59,7
заемные средства
16667
0
0
-16667
-
прочие
11392
9713
11311
-81
-0,7
V.КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, в т.ч.
395402
43067
7
48998
3
94581
23,9
заемные средства
263357
32811
1
35125
9
87902
33,4
кредиторская
задолженность
129649
13805
2
8403
6,5
прочие
2396
1768
672
-1724
-72,0
33
Из таблицы 3 видно, что за анализируемый период величина
внеоборотных активов ООО «Старт плюс» снизилась на 46138 тыс. руб. или
на -11,5%. Оборотные активы ООО «Старт плюс» увеличились на 111836 тыс.
руб. или на 27,9%. Капитал ООО «Старт плюс» снизился на 12135 тыс. руб.
или на -3,2%. Краткосрочные обязательства ООО «Старт плюс» увеличились
на 94581 тыс. руб. или на 23,9%. Долгосрочных обязательств организация не
имеет.
Далее в таблице 4 выполним вертикальный анализ, для определения
статей в структуре баланса, в которых произошли наибольшие изменения
Таблица 4
Вертикальный анализ баланса ООО «Старт плюс» за 2016г.-
2018 г.
Показатель
Удельный вес, %
Абсолютные
отклонения 2018.к
2016г.
2016 г.
2017 г.
2018г.
Активы
Внеоборотныеактивы
50,1
43,0
41,0
-9,1
Оборотные активы
49,9
57,0
59,0
9,1
Итого
100,0
100,0
100,0
-
Пассивы
Собственный капитал
47,3
45,5
42,3
-5,0
Долгосрочные
пассивы
3,5
1,2
1,3
-2,2
Краткосрочные
пассивы
49,2
53,3
56,4
7,2
Итого
100,0
100,0
100,0
-
Произведенный анализ показывает, что удельный вес оборотных
активов ООО «Старт плюс» в 2018г. составляет 59%. В структуре активов
наблюдается преобладание оборотных активов, что говорит о том, что
большинство активов предприятия находятся в мобильной форме.
За анализируемый период в ООО «Старт плюс» наблюдается
тенденция роста удельного веса оборотных активов, что положительно
характеризует деятельность организации.
34
В структуре пассивов ООО «Старт плюс» в 2018 г. на собственный
капитал приходится 42,3%; на долгосрочные и краткосрочные пассивы 1,3%
и 56,4% соответственно. В ходе проведенного анализа наблюдается снижение
удельного веса собственного ООО «Старт плюс» капитала на 5%; снижение
удельного веса долгосрочных пассивов на -2,2%, а так же рост удельного веса
краткосрочных пассивов на 7,2%.
Следует отметить, что в 2018г. в структуре пассивов ООО «Старт
плюс»наибольший удельный вес приходится на заемные источники, что
говорит о финансовой зависимости предприятия.
Рисунок 2.3 - Структура активов ООО «Старт плюс» за 2016 г. -
2018 г., %
Рисунок 2.4.- Структура пассивов ООО «Старт плюс» за 2016 -
2018г.г., %
0,0
20,0
40,0
60,0
Внеоборотные активы Оборотные активы
50,1
49,9
43,0
57,0
41,0
59,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
Собственный
капитал
Долгосрочные
пассивы
Краткосрочные
пассивы
47,3
3,5
49,2
45,5
1,2
53,3
42,3
1,3
56,4
35
Далее дадим оценку производственной деятельности ООО «Старт
плюс». Для этого, в таблице 5 определим коэффициенты оборачиваемости и
рентабельности.
Таблица 5
Расчет оборачиваемости ООО «Старт плюс» за 2016г.-2018 г.
Показатели
2016г.
2017 г.
2018
г.
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, оборотов
2,8
3,0
1,8
Оборачиваемость
кредиторскойзадолженности,
оборотов
4,5
6,1
3,2
Оборачиваемость запасов, оборотов
3,1
2,6
1,7
Оборачиваемость денежных средств,
оборотов
419,7
723,2
288,3
Оборачиваемость собственного
капитала, оборотов
1,5
1,7
1,2
Срок оборота дебиторской
задолженности, дней
128,0
120,4
198,8
Срок оборота
кредиторскойзадолженности, дней
79,9
59,1
113,2
Срок оборота запасов, дней
116,2
139,4
215,2
Операционный цикл, дней
244,2
259,8
414,1
Финансовый цикл, дней
164,3
200,7
300,9
На основании полученных данных мы видим, срок оборота дебиторской
задолженности ООО «Старт плюс» на последнюю отчетную дату превышает
срок оборота кредиторской задолженности, т.е. дебиторы платят быстрее, чем
предприятие рассчитывается по своим обязательствам. Это положительно
характеризует деятельность Финансовый цикл предприятия составляет 300,89
дней. Наблюдается увеличение данного что отрицательно характеризует
деятельность организации.
В таблице 6 представлены показатели рентабельности.
36
Таблица 6
Показатели рентабельности ООО «Старт плюс» за 2016 г.-2018
г.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018г.
Изменение
2018г.к2016г.%
Рентабельность продукции
(валовая
прибыль/себестоимость),
%
31,0
35,1
44,6
13,6
Рентабельность продаж
(прибыль отпродаж /
выручка), %
4,0
8,2
12,3
8,3
Рентабельность активов
(чистая прибыль/активы),
%
0,2
0,2
0,1
-0,1
Рентабельность
оборотныхактивов (чистая
прибыль/оборотные
активы), %
0,4
0,3
0,2
-0,3
Рентабельность
акционерного капитала
(чистая прибыль
/собственный капитал), %
0,5
0,4
0,3
-0,2
Рисунок 2.5 - Динамика показателей рентабельности ООО «Старт
плюс» за 2016г. - 2018г.
31,0
35,1
44,6
4,0
8,2
12,3
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
2015 2016 2017
Рентабельность
продукции, %
Рентабельность продаж,
%
Рентабельность активов,
%
Рентабельность
акционерного капитала,
%
37
В 2018 г. рентабельность продукции ООО «Старт плюс» составила
44,6%. За анализируемый период данный показатель увеличился на 13,6%.
Рентабельность продаж составила 12,3%. Здесь так же отмечается увеличение
показателя на 8,3%. Это положительно характеризует деятельность
организации и говорит о расширении деятельности ООО «Старт плюс».
Рентабельность активов ООО «Старт плюс» снизилась на 0,1% и в 2018
г. составила 0,1%. В значении показателя рентабельности акционерного
капитала так же наблюдается снижение, и на конец анализируемого периода
оно составило 0,3%. Данные изменения отрицательно характеризуют
деятельность организации. Следует обратить внимание на достаточно низкую
рентабельность активов, которая свидетельствует о низкой отдаче
инвестиций, в целом наблюдается снижение эффективности деятельности,
необходим поиск путей ее совершенствования.
2.3 Оценка организации работы по анализу ликвидности и
платежеспособности и его информационного бухгалтерского
обеспечения в организации
На одном из этапов анализа изучается ликвидность баланса (равновесие
активов и пассивов бухгалтерского баланса предприятия по срокам
использования), сбалансированность денежных потоков и
платежеспособность предприятия.
Анализ ликвидности баланса производится для оценки
кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по своим
обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует
сроку погашения обязательств.
Бухгалтерский учет в хозяйстве ведется по журнально-ордерной форме
учета с применением автоматизированного рабочего места по учету оплаты
труда.
В состав бухгалтерии входят 7 бухгалтеров, из них: 1 – главный
38
бухгалтер, 1 – заместитель главного бухгалтера, 5 – ведущих бухгалтеров. У
четырёх работников бухгалтерии имеется высшее экономическое
образование, у трех – среднее специальное. Возглавляет бухгалтерию главный
бухгалтер, который подчиняется непосредственно директору.
В своей деятельности бухгалтерия руководствуется Законом «О
бухгалтерском учете и отчетности», и распоряжениями органов власти
Российской Федерации, приказами директора.
В итоге дается обобщающая оценка финансовой устойчивости
предприятия и его платежеспособности делается прогноз на будущее и
оценивается вероятность банкротства. для оценки вероятности банкротства
методическими материалами государственных органов по финансовому
оздоровлению и банкротству рекомендуется расчет следующих финансовых
коэффициентов:
- текущей ликвидности;
- обеспеченности собственными средствами;
- восстановления платежеспособности;
- утраты платежеспособности.
Изложенная выше последовательность финансового анализа позволяет
обеспечить системн
ﮦ
ый подход к ан
ﮦ
ализу ФСП, в котор
ﮦ
ом важн
ﮦ
ое место
уделяется ан
ﮦ
ализу использован
ﮦ
ия обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых активов и ликвидн
ﮦ
ости
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия.
Одн
ﮦ
им из показателей, хар
ﮦ
актер
ﮦ
изующих фин
ﮦ
ан
ﮦ
совое положен
ﮦ
ие
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия, является его платежеспособн
ﮦ
ость, т.е. возможн
ﮦ
ость н
ﮦ
аличн
ﮦ
ыми
ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ыми р
ﮦ
есур
ﮦ
сами своевр
ﮦ
емен
ﮦ
н
ﮦ
о погашать свои платежн
ﮦ
ые
обязательства.
Оцен
ﮦ
ка платежеспособн
ﮦ
ости по балан
ﮦ
су осуществляется н
ﮦ
а осн
ﮦ
ове
хар
ﮦ
актер
ﮦ
истики ликвидн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых активов, котор
ﮦ
ая опр
ﮦ
еделяется
вр
ﮦ
емен
ﮦ
ем, н
ﮦ
еобходимым для пр
ﮦ
евр
ﮦ
ащен
ﮦ
ия их в ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства. Чем
мен
ﮦ
ьше тр
ﮦ
ебуется вр
ﮦ
емен
ﮦ
и для ин
ﮦ
кассации дан
ﮦ
н
ﮦ
ого актива, тем выше его
ликвидн
ﮦ
ость. Ликвидн
ﮦ
ость балан
ﮦ
са - возможн
ﮦ
ость субъекта хозяйствован
ﮦ
ия
39
обр
ﮦ
атить активы в н
ﮦ
аличн
ﮦ
ость и погасить свои платежн
ﮦ
ые обязательства, а
точн
ﮦ
ее - это степен
ﮦ
ь покр
ﮦ
ытия долговых обязательств пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия его
активами, ср
ﮦ
ок пр
ﮦ
евр
ﮦ
ащен
ﮦ
ия котор
ﮦ
ых в ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ую н
ﮦ
аличн
ﮦ
ость соответствует
ср
ﮦ
оку погашен
ﮦ
ия платежн
ﮦ
ых обязательств. Он
ﮦ
а зависит от степен
ﮦ
и
соответствия величин
ﮦ
ы имеющихся платежн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств величин
ﮦ
е
кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ых долговых обязательств.
Ликвидн
ﮦ
ость пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия - это более общее пон
ﮦ
ятие, чем ликвидн
ﮦ
ость
балан
ﮦ
са. Ликвидн
ﮦ
ость балан
ﮦ
са пр
ﮦ
едполагает изыскан
ﮦ
ие платежн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств
только за счет вн
ﮦ
утр
ﮦ
ен
ﮦ
н
ﮦ
их источн
ﮦ
иков (р
ﮦ
еализации активов). Н
ﮦ
о пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие
может пр
ﮦ
ивлечь заемн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства со стор
ﮦ
он
ﮦ
ы, если у н
ﮦ
его имеется
соответствующий имидж в деловом мир
ﮦ
е и достаточн
ﮦ
о высокий ур
ﮦ
овен
ﮦ
ь
ин
ﮦ
вестицион
ﮦ
н
ﮦ
ой пр
ﮦ
ивлекательн
ﮦ
ости.
Пон
ﮦ
ятия платежеспособн
ﮦ
ости и ликвидн
ﮦ
ости очен
ﮦ
ь близки, н
ﮦ
о втор
ﮦ
ое.
более емкое. От степен
ﮦ
и ликвидн
ﮦ
ости балан
ﮦ
са и пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия зависит
платежеспособн
ﮦ
ость. В то же вр
ﮦ
емя ликвидн
ﮦ
ость хар
ﮦ
актер
ﮦ
изует как текущее
состоян
ﮦ
ие р
ﮦ
асчетов, так и пер
ﮦ
спективу. Пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие может быть
платежеспособн
ﮦ
ым н
ﮦ
а отчетн
ﮦ
ую дату, н
ﮦ
о иметь н
ﮦ
еблагопр
ﮦ
иятн
ﮦ
ые
возможн
ﮦ
ости в будущем, и н
ﮦ
аобор
ﮦ
от.
В экон
ﮦ
омической литер
ﮦ
атур
ﮦ
е р
ﮦ
азличают пон
ﮦ
ятия ликвидн
ﮦ
ости
совокупн
ﮦ
ых активов как возможн
ﮦ
ость их быстр
ﮦ
ой р
ﮦ
еализации пр
ﮦ
и
бан
ﮦ
кр
ﮦ
отстве и самоликвидации пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия и ликвидн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых
активов, обеспечивающей текущую его платежеспособн
ﮦ
ость.
В итоге дается обобщающая оцен
ﮦ
ка фин
ﮦ
ан
ﮦ
совой устойчивости
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия и его платежеспособн
ﮦ
ости делается пр
ﮦ
огн
ﮦ
оз н
ﮦ
а будущее и
оцен
ﮦ
ивается вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ость бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства. для оцен
ﮦ
ки вер
ﮦ
оятн
ﮦ
ости бан
ﮦ
кр
ﮦ
отства
методическими матер
ﮦ
иалами государ
ﮦ
ствен
ﮦ
н
ﮦ
ых ор
ﮦ
ган
ﮦ
ов по фин
ﮦ
ан
ﮦ
совому
оздор
ﮦ
овлен
ﮦ
ию и бан
ﮦ
кр
ﮦ
отству р
ﮦ
екомен
ﮦ
дуется р
ﮦ
асчет следующих фин
ﮦ
ан
ﮦ
совых
коэффициен
ﮦ
тов:
- текущей ликвидн
ﮦ
ости;
- обеспечен
ﮦ
н
ﮦ
ости собствен
ﮦ
н
ﮦ
ыми ср
ﮦ
едствами;
40
- восстан
ﮦ
овлен
ﮦ
ия платежеспособн
ﮦ
ости;
- утр
ﮦ
аты платежеспособн
ﮦ
ости.
Изложен
ﮦ
н
ﮦ
ая выше последовательн
ﮦ
ость фин
ﮦ
ан
ﮦ
сового ан
ﮦ
ализа позволяет
обеспечить системн
ﮦ
ый подход к ан
ﮦ
ализу ФСП, в котор
ﮦ
ом важн
ﮦ
ое место
уделяется ан
ﮦ
ализу использован
ﮦ
ия обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых активов и ликвидн
ﮦ
ости
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия.
Одн
ﮦ
им из показателей, хар
ﮦ
актер
ﮦ
изующих фин
ﮦ
ан
ﮦ
совое положен
ﮦ
ие
пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия, является его платежеспособн
ﮦ
ость, т.е. возможн
ﮦ
ость н
ﮦ
аличн
ﮦ
ыми
ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ыми р
ﮦ
есур
ﮦ
сами своевр
ﮦ
емен
ﮦ
н
ﮦ
о погашать свои платежн
ﮦ
ые
обязательства.
Оцен
ﮦ
ка платежеспособн
ﮦ
ости по балан
ﮦ
су осуществляется н
ﮦ
а осн
ﮦ
ове
хар
ﮦ
актер
ﮦ
истики ликвидн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых активов, котор
ﮦ
ая опр
ﮦ
еделяется
вр
ﮦ
емен
ﮦ
ем, н
ﮦ
еобходимым для пр
ﮦ
евр
ﮦ
ащен
ﮦ
ия их в ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства. Чем
мен
ﮦ
ьше тр
ﮦ
ебуется вр
ﮦ
емен
ﮦ
и для ин
ﮦ
кассации дан
ﮦ
н
ﮦ
ого актива, тем выше его
ликвидн
ﮦ
ость. Ликвидн
ﮦ
ость балан
ﮦ
са - возможн
ﮦ
ость субъекта хозяйствован
ﮦ
ия
обр
ﮦ
атить активы в н
ﮦ
аличн
ﮦ
ость и погасить свои платежн
ﮦ
ые обязательства, а
точн
ﮦ
ее - это степен
ﮦ
ь покр
ﮦ
ытия долговых обязательств пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия его
активами, ср
ﮦ
ок пр
ﮦ
евр
ﮦ
ащен
ﮦ
ия котор
ﮦ
ых в ден
ﮦ
ежн
ﮦ
ую н
ﮦ
аличн
ﮦ
ость соответствует
ср
ﮦ
оку погашен
ﮦ
ия платежн
ﮦ
ых обязательств. Он
ﮦ
а зависит от степен
ﮦ
и
соответствия величин
ﮦ
ы имеющихся платежн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств величин
ﮦ
е
кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ых долговых обязательств.
Ликвидн
ﮦ
ость пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия - это более общее пон
ﮦ
ятие, чем ликвидн
ﮦ
ость
балан
ﮦ
са. Ликвидн
ﮦ
ость балан
ﮦ
са пр
ﮦ
едполагает изыскан
ﮦ
ие платежн
ﮦ
ых ср
ﮦ
едств
только за счет вн
ﮦ
утр
ﮦ
ен
ﮦ
н
ﮦ
их источн
ﮦ
иков (р
ﮦ
еализации активов). Н
ﮦ
о пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие
может пр
ﮦ
ивлечь заемн
ﮦ
ые ср
ﮦ
едства со стор
ﮦ
он
ﮦ
ы, если у н
ﮦ
его имеется
соответствующий имидж в деловом мир
ﮦ
е и достаточн
ﮦ
о высокий ур
ﮦ
овен
ﮦ
ь
ин
ﮦ
вестицион
ﮦ
н
ﮦ
ой пр
ﮦ
ивлекательн
ﮦ
ости.
Пон
ﮦ
ятия платежеспособн
ﮦ
ости и ликвидн
ﮦ
ости очен
ﮦ
ь близки, н
ﮦ
о втор
ﮦ
ое.
более емкое. От степен
ﮦ
и ликвидн
ﮦ
ости балан
ﮦ
са и пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия зависит
платежеспособн
ﮦ
ость. В то же вр
ﮦ
емя ликвидн
ﮦ
ость хар
ﮦ
актер
ﮦ
изует как текущее
41
состоян
ﮦ
ие р
ﮦ
асчетов, так и пер
ﮦ
спективу. Пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятие может быть
платежеспособн
ﮦ
ым н
ﮦ
а отчетн
ﮦ
ую дату, н
ﮦ
о иметь н
ﮦ
еблагопр
ﮦ
иятн
ﮦ
ые
возможн
ﮦ
ости в будущем, и н
ﮦ
аобор
ﮦ
от.
В экон
ﮦ
омической литер
ﮦ
атур
ﮦ
е р
ﮦ
азличают пон
ﮦ
ятия ликвидн
ﮦ
ости
совокупн
ﮦ
ых активов как возможн
ﮦ
ость их быстр
ﮦ
ой р
ﮦ
еализации пр
ﮦ
и
бан
ﮦ
кр
ﮦ
отстве и самоликвидации пр
ﮦ
едпр
ﮦ
иятия и ликвидн
ﮦ
ости обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых
активов, обеспечивающей текущую его платежеспособн
ﮦ
ость.
Подводя итоги вышеизложен
ﮦ
н
ﮦ
ому, следует сделать следующие выводы:
В теор
ﮦ
ии фин
ﮦ
ан
ﮦ
сового мен
ﮦ
еджмен
ﮦ
та р
ﮦ
азр
ﮦ
аботан
ﮦ
ы р
ﮦ
азличн
ﮦ
ые вар
ﮦ
иан
ﮦ
ты
воздействия н
ﮦ
а ур
ﮦ
овн
ﮦ
и р
ﮦ
исков. Осн
ﮦ
овн
ﮦ
ыми из н
ﮦ
их являв следующие.
1. Мин
ﮦ
имизация текущей кр
ﮦ
едитор
ﮦ
ской задолжен
ﮦ
н
ﮦ
ости. Этот подход
сокр
ﮦ
ащает возможн
ﮦ
ость потер
ﮦ
и ликвидн
ﮦ
ости. Одн
ﮦ
ако такая стр
ﮦ
атегия тр
ﮦ
ебует
использован
ﮦ
ия долгоср
ﮦ
очн
ﮦ
ых пассивов и собствен
ﮦ
н
ﮦ
ого капитала для
фин
ﮦ
ан
ﮦ
сир
ﮦ
ован
ﮦ
ия большей части обор
ﮦ
отн
ﮦ
ого капитала
2. Мин
ﮦ
имизация совокупн
ﮦ
ых издер
ﮦ
жек фин
ﮦ
ан
ﮦ
сир
ﮦ
ован
ﮦ
ия. В этом случае
ставка делается н
ﮦ
а пр
ﮦ
еимуществен
ﮦ
н
ﮦ
ое использован
ﮦ
ие кр
ﮦ
аткоср
ﮦ
очн
ﮦ
ой
кр
ﮦ
едитор
ﮦ
ской задолжен
ﮦ
н
ﮦ
ости как источн
ﮦ
ика покр
ﮦ
ытия обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых активов.
Этот источн
ﮦ
ик самый дешевый, вместе с тем для н
ﮦ
его хар
ﮦ
актер
ﮦ
ен высокий
ур
ﮦ
овен
ﮦ
ь р
ﮦ
иска н
ﮦ
евыполн
ﮦ
ен
ﮦ
ия обязательств в отличие от ситуации, когда
фин
ﮦ
ан
ﮦ
сир
ﮦ
ован
ﮦ
ие обор
ﮦ
отн
ﮦ
ых активов осуществляется пр
ﮦ
еимуществен
ﮦ
н
ﮦ
о за
счет долгоср
ﮦ
очн
ﮦ
ых источн
ﮦ
иков.