46
предприятия собственных оборотных средств, т.е. при выполнении четвертого
условия ликвидности баланса.
Оценим степень выполнения условий перспективной ликвидности в ООО
«ТехАгроСибирь»:
На 31.12.2016 г.: 903576 – 725354 = 178222
178222>0
На 31.12.2017 г.: 1082083 – 655088 = 426995
426995>0
На 31.12.2018 г.: 1375813 – 723455 = 652358
652358>0
Как уже было отмечено, четвертое условие ликвидности баланса на
предприятии выполняется, поэтому все рассчитанные выше значения
показателей свидетельствуют о достаточном уровне перспективной
ликвидности.
Относительные показатели ликвидности ООО «ТехАгроСибирь»
представлены коэффициентами общей, быстрой и абсолютной ликвидности.
Значения данных показателей рассчитаны в таблице 10.
Таблица 10
Коэффициенты ликвидности ООО «ТехАгроСибирь»
Наименование
показателя
Значение показателя на 31.12
Абсолютное
отклонение
2016 г 2017 г 2018 г 2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент
текущей ликвидности
1,70 1,46 1,42 -0,24 -0,04
Коэффициент
быстрой ликвидности
1,14 0,90 0,88 -0,24 -0,02
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,15 0,05
0,04 -0,1 -0,01
Результаты расчетов, выполненных в таблице 10, позволяют сделать
вывод о снижении общего уровня ликвидности ООО «ТехАгроСибирь», что
подтверждается отрицательной динамикой коэффициентов ликвидности.
Сопоставляя значения фактически полученных значений коэффициентов
ликвидности с нормативом, необходимо отметить следующее. Значение
коэффициента текущей ликвидности не соответствовало нормативу на
47
протяжении всех трех исследуемых лет, при этом к концу 2018 гг.
отрицательное отклонение только увеличилось. Коэффициент быстрой
ликвидности, напротив, в 2016 – 2018 гг. находился в пределах оптимального
интервала (0,8-1), что объясняется достаточной суммой оборотных активов,
находящихся в дебиторской задолженности для покрытия краткосрочных
обязательств предприятия.
Существенное отклонение от норматива наблюдается по коэффициенту
абсолютной ликвидности. Согласно нормативу при нормальном уровне
ликвидности, абсолютно ликвидные активы предприятия (краткосрочные
финансовые обязательства и денежные средства) должны покрывать его
краткосрочные обязательства не менее, чем на 20%. Если по состоянию на
31.12.2016 г. за счет наиболее ликвидных активов ООО «ТехАгроСибирь»
могло обеспечить покрытие краткосрочных обязательств на 15%, то к концу
2018 г. данный показатель снизился до 4%.
Снижение в динамике коэффициента ликвидности ООО
«ТехАгроСибирь» требует проведения факторного анализа. Факторную модель
коэффициента текущей ликвидности можно представить следующим образом:
ПКО
ЗУ
КЗ
КК
ПОАДСКФВДЗЗ
КО
ОА
К
тл
32
(9)
где ОА – Оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства;
З – запасы;
ДЗ – дебиторская задолженность;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ДС – денежные средства;
ПОА – прочие оборотные активы;
КК – краткосрочные кредиты и займы;
КЗ – кредиторская задолженность;
32
Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. 3-е изд. стереотип. – М.: Кнорус, 2010. с.
47
48
ЗУ – задолженность участникам (учредителям) по доходам;
ПКО – прочие краткосрочные обязательства
На основе данной модели выполним факторный анализ коэффициента текущей
ликвидности методом цепных подстановок. Из бухгалтерского баланса за 2018
г. следует, что в 2016 и 2017 гг. у предприятия отсутствовали прочие оборотные
активы и задолженность учредителям по доходам, поэтому при проведении
факторного анализа (таблица 11) рассматривалось влияние семи факторов.
Проведенный факторный анализ показал, что положительное влияние на
коэффициент текущей ликвидности оказало увеличение к концу 2018 г. в
сравнении с его началом запасов, дебиторской задолженности, денежных
средств. Под влиянием данных факторов рост коэффициента текущей
ликвидности составил 0,33 пункта. Отрицательное влияние на динамику
коэффициента оказало отсутствие в конце 2018 г. краткосрочных финансовых
вложений, получение краткосрочных кредитов и займов, которые на начало
года отсутствовали, а также рост кредиторской задолженности. Решающим
фактором, оказавшим наибольшее влияние на общий коэффициент
ликвидности оказало увеличение кредиторской задолженности, что
подтверждает вывод о необходимости сосредоточить внимание
управленческого персонала на повышение эффективности управления
кредиторской задолженностью предприятия.
Таким образом, по результатам оценки ликвидности ООО
«ТехАгроСибирь» можно сделать вывод о ее снижении вследствие увеличения
кредиторской задолженности предприятия.
2.3 Анализ платежеспособности организации
Снижение ликвидности ООО «ТехАгроСибирь», выявленное по
результатам анализа, проведенного в предыдущей главе работы, указывает на
необходимость проведения анализа платежеспособности организации. Как уже
было отмечено ранее, основными критериями платежеспособности
49
Таблица 11
Факторный анализ текущей ликвидности ООО «ТехАгроСибирь»
Подстановки Факторы Значение
Ктл
Влияние
фактора
З + НДС ДЗ КФВ ДС КК КЗ ПКО
Базовое значение
показателя
1082083 1799648 70000 38283 0 2015076 31501 1,46
Влияние изменения
запасов
1328429 1799648 70000 38283 0 2015076 31501 1,58 +0,12
Влияние изменения
дебиторской
задолженности
1328429 2151765 70000 38283 0
2015076 31501 1,75 +0,17
Влияние изменения
краткосрочных
финансовых
вложений
1328429 2151765 0 38283 0
2015076 31501 1,71 -0,04
Влияние изменения
денежных средств
1328429 2151765 0 106503 0
2015076 31501 1,75 +0,04
Влияние изменения
краткосрочных
кредитов и займов
1328429 2151765 0 106503 110000 2015076 31501 1,66 -0,09
Влияние изменения
кредиторской
задолженности
1328429 2151765 0 106503 110000 2433498 31501 1,40 -0,26
Влияние изменения
прочих
краткосрочных
обязательств
1328429 2151765 0 106503 110000 2433498 19405 1,40 0
Совокупное влияние
факторов
- - - - - - - - -0,04
50
организации является, отсутствие у нее просроченной кредиторской
задолженности и достаточность денежных средств для выполнения
обязательств. С целью определения наличия у предприятия просроченной
кредиторской задолженности были проанализированы данные пояснения
бухгалтерского баланса, из которого следует, что на конец 2018 г. у ООО
«ТехАгроСибирь» просроченная кредиторская задолженность отсутствовала.
Однако на конец 2018 г. у предприятия была выявлена задолженность по
расчетам с персоналом по оплате труда в сумме 19789 тыс. руб., по расчетам по
социальному страхованию в сумме 9843 тыс. руб., задолженность по расчетам с
бюджетом в сумме 6980 тыс. руб. Формирование данных видов кредиторской
задолженности свидетельствует о том, что свои обязательства перед
персоналом и бюджетом предприятие выполняет несвоевременно в силу
недостатка платежных средств.
Для определения способности предприятия в достаточном объеме
формировать денежные средства, необходимые для выполнения им своих
обязательств по данным отчета о движении денежных средств был проведен
анализ денежных потоков. Динамика сальдо денежных потоков ООО
«ТехАгроСибирь» проанализирована в таблице 12.
Таблица 12
Динамика сальдо денежных потоков ООО «ТехАгроСибирь»
Н
аименование
показателя
2016
2017
2018
А
бсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Т
емпы роста, %
2017/
2016
2018/
2019
2017/
2016
2018/
2019
Сальдо денежных
потоков от
текущих
операций
440665
449829
679816
9164
229987
102,07
151,12
Сальдо денежных
потоков от
инвестиционных
операций
30704
(5
8991)
(157308)
-
28287
-
98317
-
192,12
266,66
Сальдо денежных
потоков от
финансовых
операций
(26403
1)
(522562)
(418896)
-
258531
103666
197,91
80,16
сальдо денежных
потоков за
отчетный период
207338
(131724)
(557199)
-
339062
-
425475
63,53
423,00
51
В соответствии с общими правилами формирования денежных потоков,
успешное осуществление операционной деятельности предприятия приводит к
формированию положительного сальдо денежных потоков по текущим
операциям. Из таблицы 12 видно, что на протяжении 2016 – 2018 гг. сальдо
денежных потоков было положительным, при этом наблюдается его рост в
динамике. Это значит, что в процессе осуществления своей основной
деятельности предприятие смогло обеспечить чистый приток денежных средств
за счет превышения денежных поступлений над денежными выплатами.
Как правило, поддержание и развитие экономического потенциала
предприятия обуславливает возникновение отрицательного сальдо денежных
потоков от инвестиционных операций. Такая ситуация наблюдается в ООО
«ТехАгроСибирь» в 2016 и 2018 гг. и была обусловлена увеличением объема
выплат на приобретение основных средств. В то же время отрицательный поток
от инвестиционной деятельности не был компенсирован чистым денежным
потоком по текущим операциям, что обусловило необходимость привлечения
заемных средств.
Из таблицы 12 также видно, что в 2017 и 2018 гг. на предприятии
сформировалось отрицательное сальдо денежных потоков от финансовых
операций, что было вызвано превышением объема денежных поступлений по
кредитам и займам над объемом денежных выплат по финансовым операциям.
Анализ структуры выплат по финансовым операциям показал, что как в 2017,
так и в 2018 г. преобладали платежи по дивидендам и иные платежи по
распределению прибыли в пользу собственников. Их удельный вес в 2018 г.
составил 57,4% в общем объеме выплат по финансовым операциям. Таким
образом, ООО «ТехАгроСибирь» могло бы сформировать положительный
денежный поток при условии совершенствования политики распределения
прибыли.
Для оценки достаточности денежного потока ООО «ТехАгроСибирь»
был выполнен расчет коэффициента денежного обслуживания обязательств.
Его значение составило:
52
В 2016 году: 440665/1601912 = 0,27
В 2017 году: 449829/ 2049577 = 0,22
В 2018 году: 679816/ 2562903=0,27
Рекомендуемое значение данного коэффициента устанавливается на
уровне 0,17-0,45. Как видно из результатов расчетов, полученные значения
коэффициента денежного обслуживания находятся в оптимальном интервале,
что свидетельствует о способности предприятия обеспечить выполнение своих
обязательств за счет поступающих денежных средств от операционной
деятельности.
Таким образом, основные условия платежеспособности в ООО
«ТехАгроСибирь» выполняются.
В таблице 13 выполнен расчет основных коэффициентов
платежеспособности предприятия.
Таблица 13
Коэффициенты платежеспособности ООО «ТехАгроСибирь»
Наименование
показателя
Значение показателя на 31.12
Абсолютное
отклонение
2016 2017 2018 2014/
2013
2015/
2014
Коэффициент цены
ликвидации
1,75 1,75 1,61 0 -0,14
Коэффициент
перспективной
платежеспособности
0,80 0,60 0,52 -0,2 -0,08
Коэффициент
задолженности
0,18 0,19 0,18 +0,01 -0,01
Коэффициент общей
платежеспособности
0,91 0,72 0,85 -0,19 +0,13
Данные таблицы 13 свидетельствуют о том, что значение коэффициента
цены ликвидации на протяжении 3 лет соответствовало рекомендуемому
значению. Это значит, что все внешние обязательства предприятия могут быть
покрыты его активами в случае его ликвидации и продажи имущества.
Снижение коэффициента перспективной платежеспособности в динамике
можно оценить положительно, так как он свидетельствует о росте уровня
покрытия долгосрочных обязательств запасами предприятия. Оптимальное
значение коэффициента задолженности Кз < 0,38. На протяжении всего
53
анализируемого периода фактическое значение коэффициента соответствовало
данному значению.
Значение коэффициента общей платежеспособности свидетельствует о
том, что кредиты и займы, полученные в ООО «ТехАгроСибирь» в 2016 – 2018
гг. могли быть полностью покрыты материальными и нематериальными
активами предприятия. Таким образом, по результатам анализа коэффициентов
платежеспособности в ООО «ТехАгроСибирь» может быть признано
платежеспособным.
Одним из основных индикаторов платежеспособности предприятия
является наличие у него собственных оборотных средств. Значение показателя
собственных оборотных средств в ООО «ТехАгроСибирь» составило:
На 31.12.2016 г.: 1753321+725354 – 1347856 = 1130819
На 31.12.2017 г.: 1802234 + 899300 – 1761097 = 940437
На 31.12.2018 г.: 1752225 + 967931 – 1648978 = 1071178
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что на протяжении 2016 –
2018 гг. на предприятии формировалась положительная величина собственных
оборотных средств. При этом положительно можно оценить их рост в 2018 г. на
130741 тыс. руб. в сравнении с 2017 г., что свидетельствует об увеличении
возможностей финансирования оборотных активов за счет собственных средств
предприятия.
Выводы по 2 главе
В результате выполненных расчетов был сделан вывод о том, что
бухгалтерский баланс в ООО «ТехАгроСибирь» не может быть признан
абсолютно ликвидным вследствие невыполнения первого условия ликвидности
баланса, которое указывает на недостаток абсолютно ликвидных активов,
необходимых для покрытия наиболее срочных обязательств предприятия.
Также результаты расчетов показали, что на момент составления баланса
предприятия характеризовалось недостаточным уровнем текущей ликвидности
при одновременном сохранении перспективной ликвидности.
54
Значения коэффициентов текущей и абсолютной ликвидности на конец
2018 г. был ниже рекомендуемого значения, при этом наблюдалось их
снижение в динамике. По результатам факторного анализа было установлено,
что основной причиной снижения уровня текущей ликвидности является рост
краткосрочных обязательств предприятия.
По результатам анализа платежеспособности в ООО «ТехАгроСибирь»
было установлено, что на конец 2018 г. предприятие соответствовало основным
критериям платежеспособности. Также положительно можно оценить рост в
динамике показателя собственных оборотных средств.
55
Глава 3. Определение путей повышения ликвидности и
платежеспособности в ООО «ТехАгроСибирь»
3.1 Рекомендации по повышению финансовой устойчивости
предприятия как основы его платёжеспособности
Платежеспособность и ликвидность предприятия могут быть обеспечены
только в том случае, когда оно характеризуется достаточным уровнем
финансовой устойчивости. Устойчивое финансовое состояние указывает на то,
что предприятие способно своевременно осуществлять платежи,
финансировать свою деятельность на расширенной основе и поддерживать
свою платежеспособность в необлагоприятных обстоятельствах. Невыполнение
данных условий свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии
предприятия. Показатели финансовой устойчивости предприятия могут быть
абсолютными и относительными. На основе абсолютных показателей
финансовой устойчивости определяется его тип, знание которого имеет
ключевое значение в процессе финансового управления. При определении типа
финансовой устойчивости предприятия используют следующий
трехкомпонентный показатель
33
:
)();();(
332211
xSxSxSS (10)
Где
ExExEx
Tc 3;21
; а функция )(xS определяется условиями:
00)(;01)(
xеслиxSxеслиxS
Данный показатель и формирует основу для определения типа финансовой
устойчивости предприятия. В зависимости от соотношения его основных
элементов выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия:
1. Абсолютная финансовая устойчивость, которая определяется
следующими условиями:
0,0,0..,1;1;1
EEEетS
tc
(11)
Из формулы (8) видно, что при абсолютной финансовой устойчивости запасы и
затраты предприятия полностью покрываются его собственными оборотными
33
Финансовый менеджмент: Учебник/ коллектив авторов; Под ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой. – М: КноРус,
2014. с. 418