55
На следующем этапе выполним анализ влияния факторов второго
порядка на изменение коэффициента текущей ликвидности.
Воспользовавшись способом пропорционального деления, разложим
влияние факторов первого порядка по факторам второго порядка, а итоги
вычислений сгруппируем в таблицу Приложения 6.2. и показано на рис. 22.
-0,2 0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2
денежные средства дебиторская задолженность
производственные запасы НДС
прочие оборотные А займы и кредиты
кредиторская задолженность
Рисунок 22. Доля фактора второго порядка в общей сумме
снижения величины коэффициента текущей ликвидности
Анализируя влияние факторов второго порядка, отметим, что за 2016 г.
на рост коэффициента текущей ликвидности оказали влияние:
— увеличение НДС по приобретенным ценностям на 0,0011;
— увеличение прочих оборотных активов на 0,0511;
— сокращение задолженности поставщикам и подрядчикам на 0,0031;
— сокращение задолженности прочим кредиторамна 0,0681.
Что касательно всех остальных факторов, то фактически они привели к
снижению коэффициента текущей ликвидности. Весомое влияние оказали:
— снижение дебиторской задолженности ресторана на 0,6441;
— сокращение производственных запасов ресторана на 0,0542;
— уменьшение денежных средств ресторана «Слоним» на 0,0062.
В связи с тем, что на изменение ликвидности ресторана «Слоним»
весомое влияние оказало изменение дебиторской и кредиторской
задолженности, и изменение материальных запасов, на следующем этапе
считаем необходимым проведение подробного анализа их оборачиваемости.
56
Алгоритм вычисления показателей приведен в табл.Прил. 6.3, (рис.23).
0 500 1000 1500 2000
2015г.
2016г.
период обораиваемости оборотного капитала
период оборачиваемости запасов
период оборачиваемости кредиторской задолженности
период оборачиваемости дебиторской задолженности
Рисунок 23. Динамика оборачиваемости оборотных активов и
кредиторской задолженности ресторана «Слоним»
Изучая данные табл. Прил.6.3 и рис.23, отметим следующее:
— в ресторане «Слоним» наблюдается резкое замедление
оборачиваемости оборотного капитала, период его оборачиваемости составил
510 дн., что больше показателя аналогичного периода минувшего года , почти в
три раза раз (на 326 дн.);что для заведения общепита оценивается негативно;
— в ресторане «Слоним» продолжительность погашения дебиторской
задолженности составила 128 дн., а это меньше продолжительности
использования кредиторской задолженности (511 дн.); это для заведения
общепита можно оценить положительно. Данное говорит о том, что ресторан
«Слоним» кредит от поставщиков получает на более выгодных и прибыльных
условиях, чем заведение кредитует своих дебиторов. В то же время, такие сроки
расчетов с контрагентами неприемлемы и данное может стать причиной для
отказа контрагентов сотрудничать с рестораном;
— в ресторане «Слоним» период оборачиваемости запасов весьма
значителен и в 2016г. он достиг 223 дня, а это указывает на образование
излишних материальных запасов на складах заведения общепита.
Коэффициенты оборачиваемости — показатели финансового анализа,
отражающие эффективность управления активами хозяйствующего субъекта и
характеризующие активность и интенсивность их использования.
Рассмотрим вычисленные в таблице Приложения 6.3. соответствующие
коэффициенты для анализируемого ресторана «Слоним».
57
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Чем выше
значение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, тем выше
качество управления оборотными средствами на хозяйствующем субъекте. В
финансовой практике не существует единого общепринятого значения
коэффициента. В ресторане «Слоним» уровень коэффициента оборачиваемости
оборотного капитала снизился с 1,997 (2015 г.) до 0,722 ( 2016 г.).
Коэффициент оборачиваемости запасов определяет эффективность
управления запасами. В ресторане «Слоним» коэффициент оборачиваемости
запасов (с 6,635 до 1,661) показывают образование излишних материальных
запасов на складах, что приводит к отвлечению из оборота большой суммы
денежных средств и повышению расходов на хранение материалов заведения
общепита (оценим как негативный фактор).
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает,
как эффективно построено взаимодействие между рестораном «Слоним» и его
контрагентами: в ресторане индикатор оборачиваемости дебиторской
задолженности в 2016 г. составил 1,381, и по сравнению с аналогичным
периодом 2015г.(2,931) его уровень сократился на 1,543.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
используется в первую очередь для определения возможностей реального
повышения ликвидности ресторана «Слоним» и интересен для собственников и
кредиторов заведения общепита. Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности показывает, сколько раз в отчетном периоде ресторан «Слоним»
погасил свои долги перед кредиторами: показатель индикатора
оборачиваемости кредиторской задолженности имеет тенденцию к снижению,
и в 2015 г. его уровень был 2,051, а в 2016 г. его уровень снизился до 0,685.
Вывод: по состоянию на 31.12.2016 г. произошло значительное
отвлечение средств из оборота в запасы и дебиторскую задолженность, что
оценивается для ресторана «Слоним» как негативный фактор.
Вышеизложенное указывает на то, что на 31.12.2016 г. в обороте
ресторана «Слоним» не было собственных оборотных средств (рис.24).
58
0 5 10 15
2015г.
2016г.
к-т оборачиваемости оборотного капитала
к-т оборчиваемости запасов
к-т оборачиваемости кредиторской задолженности
к-т дебиторской задолженности
Рисунок 24. Динамика коэффициентов оборачиваемости оборотных
активов и кредиторской задолженности ресторана «Слоним»
Итак, по данным анализа сделаны выводы, а именно:
— баланс ресторана «Слоним» в 2015–2016 гг. абсолютно неликвиден;
— ресторан «Слоним» не имеет абсолютной ликвидности и
платежеспособности в течение всего исследуемого периода. В 2016 г. все
проанализированные показатели имеют тенденцию к ухудшению.
Любому хозяйствующему субъекту необходимо оперативно
отслеживать уровень своей платежеспособности, так как она напрямую
определяет его финансовое состояние и устойчивость долгосрочного развития.
2.3. Анализ платежеспособности ресторана «Слоним» ОАО «Свитанок»
В ходе анализа платежеспособности ресторана «Слоним» будем
проводить вычисления финансовых коэффициентов на начало и на конец
исследуемого периода, и затем, сопоставим их показатели с нормальными
допустимыми ограничениями. Исходные данные для выполнения анализа и
алгоритм расчета представлен в таблице Приложения 7.
В целях оценки угроз потери платежеспособности ресторана «Слоним»
были вычислены коэффициенты, которые наиболее часто используются для
финансового анализа неплатежеспособных хозяйствующих субъектов, а также
для платежеспособных субъектов хозяйствования.
59
Были вычислены коэффициенты а именно: степень платежеспособности
по текущим обязательствам (Кпт); степень платежеспособности общая (Кпо );
коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (Кзк ); коэффициент
задолженности иными субъектам хозяйствования (Кзд ); коэффициент
задолженности фискальной системе (Кзф ); коэффициент внутреннего долга
(Квд ). Показатели рассматриваемой группы характеризуют потенциальность
осуществления расчетов хозяйствующего субъект по долгам (рис.25).
0
5
10
15
20
2015г. 2016г.
Кпт Кпо Кзк Кзд Кзф Квд
Рисунок 25. Оценка угроз потери платежеспособности ресторана
«Слоним» ОАО «Свитанок»
В ходе обработки данных табл. Прил. 7 и рис.25 отметим следующее.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (Кпт).
По степени платежеспособности по текущим обязательствам, уровень
коэффициента обладает устойчивой тенденцией к росту (с 5,9 до 18,7), что
указывает на ухудшение платежеспособности ресторана «Слоним». В 2015 г.
срок погашения текущих обязательств ресторана «Слоним» составил около
шести месяцев, а в 2016г. наблюдается его рост более чем в три раза, что
составило более 18 месяцев.
Вывод: ресторан «Слоним» принадлежит к неплатежеспособным
субъектам хозяйствования первой категории.
Степень платежеспособности общая (Кпо).
Показатель ресторана «Слоним» имеет тенденцию к росту (с 5,97 до
18,71). Вывод: увеличение показателя до 18 месяцев указывает на ухудшении
платежеспособности ресторана «Слоним».
60
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (Кзк). В
2016 г. его уровень составил 0,22, его сокращение по сравнению с аналогичным
показателем 2015 г. составило 0,04 пункта.
Вывод: данное указывает на ускорение расчетов по кредитам банков и
займам, что позитивно характеризует платежеспособность ресторана «Слоним»
Коэффициент задолженности прочим субъектам хозяйствования (Кзд)
Показатель коэффициента задолженности в 2016 г. вырос по сравнению с
минувшим годом на 12,53 месяца и составил 18,25 месяца.
Вывод: данный факт оценивается отрицательно, поскольку указывает на
нарушения платежной дисциплины ресторана «Слоним».
Коэффициент задолженности фискальной системе (Кзф). Рост
коэффициента задолженности фискальной системе с 0,04 в 2015 г. и до 0,19 в
2016 г. оцениваем для ресторана «Слоним» негативно, поскольку это указывает
на рост задолженности по налогам и сборам.
Вывод: абсолютное значение индикатора мало, и задолженность перед
бюджетом и внебюджетными фондами и ресторан «Слоним» имеет
возможность погасить за счет выручки менее чем за месяц.
Коэффициент внутреннего долга (Квд.) В 2016 г. его уровень составил
0,08, что гораздо больше аналогичного показателя 2015 г. — 0,02 .
Вывод: расчеты с персоналом имеют тенденцию к замедлению, что
указывает на ухудшение платежеспособности хозяйствующего субъекта.
Таким образом, вышеизложенное позволяет утверждать, что в 2016 г.
платежеспособность ресторана «Слоним» ОАО «Свитанок» по сравнению с
аналогичным периодом 2015г. — существенно ухудшилась.
Поэтому на завершающем этапе рассчитаем следующие коэффициенты:
— коэффициент утраты платежеспособности (Куп);
— коэффициент восстановления платежеспособности (Квп).
Коэффициент утраты платежеспособности — отражает возможность
ухудшения платежеспособности предприятия в течение трех месяцев:
Квп = [(1,0076+3/12)×( 1,0076-0,6852)]/2=1,2582×0,3231=0,4071
61
Нормативное значение К
уп
> 1. В нашем случае К
вп
0,407<1 – ресторан
«Слоним» может потерять платежеспособность в течение 3-х месяцев.
Коэффициент восстановления платежеспособности — отражает
способность ресторана «Слоним» восстановить приемлемый уровень текущей
ликвидности в течение 6 месяцев. Нормативное значение К
вп
>1.
Квп = [(1,0076+6/12)×( 1,0076-0,6852)]/2=1,5082×0,3231=0,4871
Итак, К
вп
0,487<1 – ресторан «Слоним» не располагает ресурсами для
восстановления платежеспособности в течение шести месяцев (рис. 26)
0,41
1
0,49
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
2016г.
к-т утраты
платежеспособности
норматив
к-т восстановления
платежеспособности
Рисунок 26. Степень утраты платежеспособности и восстановления
платежеспособности ресторана «Слоним»
Обобщая вышеизложенное, отметим следующее:
— ресторан «Слоним» принадлежит к неплатежеспособным субъектам
первой категории и не располагает ресурсами для восстановления
платежеспособности в течение шести месяцев, и поэтому может потерять
платежеспособность в течение трех месяцев.
— к причинам ухудшения платежеспособности ресторана «Слоним» на
текущий момент можно отнести следующие: убыточность деятельности
заведения, отвлечение значительной части денежных средств рестораном
«Слоним» в материальные запасы и дебиторскую задолженность, нарушение
платежной дисциплины хозяйствующего субъекта
Полагаем, что при сохранении данной тенденции, ресторану «Слоним»
грозит банкротство.
62
Глава 3. Мероприятия по повышению ликвидности и
платежеспособности ресторана «Слоним» ОАО «Свитанок»
3.1. Пути повышения ликвидности и платежеспособности ресторана
«Слоним» ОАО «Свитанок»
По итогам проведенного анализа получены результаты,
свидетельствующие о крайне неустойчивом финансовом состоянии ресторана
«Слоним» и о полной зависимости заведения общепита от кредиторов.
Ресторан «Слоним» принадлежит к неплатежеспособным субъектам
хозяйствования первой категории и не располагает ресурсами для
восстановления платежеспособности в течение шести месяцев, поэтому может
потерять платежеспособность в течение трех месяцев. Полагаем, что при
сохранении данной тенденции ресторану «Слоним» грозит банкротство.
С целью недопущения банкротства ресторана «Слоним» и вывода его из
«опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних
резервов, необходимо выработать генеральную финансовую стратегия.
Для укрепления финансовой устойчивости ресторана «Слоним»
разработка и внедрение мер должно проводиться по следующим направлениям:
— дальнейшее накопление собственных источников за счет
нераспределенной прибыли, для чего необходимы выявление и мобилизация
резервов, как на этапе формирования прибыли, так и ее использования;
— с целью повышения степени рациональности размещения
финансовых ресурсов, необходима оптимизация величины внеоборотных и
оборотных активов. Для этого необходима разработка нормативов отдельных
видов запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и стабилизация
их состояния с учетом динамики основных показателей хозяйственной
деятельности; изучение внутривидового состава внеоборотных активов.
Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового
оздоровления ресторана «Слоним» является поиск внутренних резервов по
увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы
за счет сокращения непроизводительных расходов и потерь.
63
Полагаем, что анализируемому ресторану «Слоним» ОАО «Свитанок»
основное внимание необходимо уделить вопросам ресурсосбережения:
— изучению и внедрению передового опыта аналогичных
хозяйствующих субъектов общепита в осуществлении режима экономии;
— материальному и моральному стимулированию работников за
экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.
Управляющий ресторана должен точно оценивать сложившуюся
ситуацию и выбирать возможные и наиболее эффективные комбинации
решений. В его работе должны присутствовать три основных шага:
1) оценка текущего состояния ресторана «Слоним» ОАО «Свитанок» и
его изменения по сравнению с предыдущим периодом. Свои собственные
ощущения и наблюдения (например, дефицит денег очень трудно не ощутить)
можно дополнить расчетом финансовых коэффициентов. Снижение
коэффициентов может сигнализировать, что положение предприятия
ослабевает, рост — что положение становится более устойчивым. Задачей этого
шага является не только анализ динамики показателей, но и определение
допустимого уровня снижения коэффициентов (такие методы существуют);
2) определение причин, которые привели к изменению финансового
положения ресторана «Слоним» ОАО «Свитанок». Необходимо установить не
только причины проблем, но и причины успехов:
3) разработка программы действий на будущее.
Ресторану «Слоним» необходимо увеличить собственный капитал за
счет привлечения заемных средств — кредита. Используя заемные средства,
ресторан «Слоним» может увеличить рентабельность собственных средств, в
зависимости от соотношения собственных и заемных средств, в пассиве
баланса и стоимости заемных средств.
Полагаем, что в особо тяжелых случаях ресторану «Слоним»
необходимо пересмотреть материально-техническое снабжение, организацию
труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, рынки
сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.
64
Для улучшения финансового положения ресторана «Слоним» ОАО
«Свитанок» необходимо основные силы направить на дальнейшее сокращение
и эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью.
Полагаем, что ресторану «Слоним» в первую очередь для повышения
ликвидности требуется увеличить объем наиболее ликвидных активов –
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
В условиях ресторана данное возможно за счет сокращения излишних
материальных запасов и взыскания дебиторской задолженности.
Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности,
используемыми сегодня в Республике Беларусь, являются: факторинг; учет
векселей, выданных покупателями продукции; форфейтинг.
На текущий момент, особенное место среди огромного количества
кредитных продуктов для белорусских субъектов хозяйствования малого и
среднего бизнеса, занимает именно факторинг — представляющий собой
особый вид финансирования, осуществляемый под уступку денежного
требования и при котором одна из сторон сделки обязуется вступить в
денежное обязательство между кредитором и должником путем выплаты
суммы обязательства должника кредитору.
Преимущества факторинга перед банковским кредитом представлены в
таблице Приложения 8.1. Результаты сравнения стоимости услуг факторинга
показаны в таблице Приложения 8.2. Сравнительные расчеты затрат на
факторинг при работе с факторинговыми банками приведены в таблице 8.3, по
данным которой наименьшие затраты на факторинговые услуги будут при
работе с банком ОАО «Приорбанк». Рассмотрим этапы факторинга.
Ресторан «Слоним» заключает сделку с покупателем: отгружает товар
либо оказывает услуги на условиях отсрочки платежа. Затем, ресторан
«Слоним» обращается в ОАО «Приорбанк» за финансированием. Стороны
заключают договор факторинга, в рамках которого кредитор (ресторан
«Слоним») уступает фактору (ОАО «Приорбанк») право требования денежных
средств за отгруженный товар либо оказанные услуги должнику (покупателю).