53
Излишек или недостаток (+;-) собственных оборотных средств
(СОС).
Излишек или недостаток (+;-) собственных и долгосрочных
источников формирования запасов (СД).
Излишек или недостаток (+;-) общей величины основных
источников формирования запасов (ОИ).
Итак, для оценки финансовой устойчивости анализируемого
предприятия составим таблицу 6 .
Таблица 6
Анализ финансовой устойчивости ООО «Форвард-Трейд»
Показатель
Условное
обозначе-
ние
2014
год
2015 год
Измене-
ние
(+,-)
1. Источники формирования
собственных оборотных
средств
3 pП
28447
76118
+47671
2. Внеоборотные активы
1 pA
14571
19073
+4502
3. Наличие собственных
оборотных средств (стр.1 –
стр2)
СОС
13876
57045
4. Долгосрочные пассивы
4 р П
0
0
0
5. Наличие собственных и
долгосрочных заемных ис-
точников формирования
средств (стр.3 + стр.4)
СД
13876
57045
+43169
6. Краткосрочные заемные
средства
К
568759
530195
-38564
7. Общая величина основных
источников формирования
запасов (стр.5 + стр.6)
ОИ
582635
587240
+4605
8. Общая величина запасов
3
69012
201137
+132125
54
Продолжение таблицы 6
9. Излишек (+),
недостаток (-) собственных
оборотных средств (капитала)
(стр.3-стр.8)
∆СОС
-55136
-144092
+88956
10. Излишек (+),
недостаток (-) собственных и
долгосрочных заемных
источников формирования
запасов (стр.5 - стр.8)
∆СД
-55136
-144092
+88959
11. Излишек (+),недостаток (-)
общей величины основных
источников формирования
запасов (стр.7 - стр.8)
∆ОИ
513623
386103
-127520
В ходе проведенного анализа сделаем следующий вывод, что источники
формирования собственных оборотных средств в 2015 году по сравнению с
2014 годом увеличились на 47671 тыс. руб., увеличились и внеоборотные
активы на +4502 тыс. руб.
Для характеристики финансовой устойчивости предприятия
используется ряд финансовых коэффициентов:
Коэффициент автономии (Ка) – рассчитывается как отношение
величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса.
Этот коэффициент означает, что все обязательства предприятия могут быть
покрыты собственными средствами. Рост коэффициента автономии означает
рост финансовой независимости. Значение коэффициента автономии равное 0,5
(50%) признается критическим, то есть желательно, что бы сумма собственных
средств предприятия превышала половину все средств, которыми оно
располагает. В этом случае кредиторы уверены, что весь заемный капитал
может быть компенсирован собственность предприятия;
55
В экономической практике рекомендуется следующие деление
предприятий по коэффициенту автономии:
1 группа – Ка более 60% предприятие имеет, стабильное устойчивое
состояние (в целом его можно оценить как хорошее).
2 группа – Ка от 40 до 60% предприятие имеет, финансовое состояние
которое не является стабильно устойчивым (в целом его можно оценить как
удовлетворительное).
3 группа – Ка менее 40% предприятие имеющее неудовлетворительное
финансовое состояние, оно не в состоянии даже половину своей потребности в
собственных источниках.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ксзс)
рассчитывается как соотношение заемных средств к собственным;
Коэффициент финансирования (Кф) - рассчитывается как
отношении собственных источников к заемным. Этот коэффициент показывает,
какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных
средств. По своему смыслу он аналогичен коэффициенту автономии, поэтому
при значении меньше 1 может свидетельствовать об опасности
платежеспособности предприятия;
Коэффициент маневренности (Км) рассчитывается как отношение
собственных оборотных средств к общей величине капитала. Этот
коэффициент показывает, насколько мобильны, (подвижны) собственные
средства, с финансовой точки зрения, чем больше, тем лучше финансовое
состояние. Нормальное значение Км 0,5 (50%).
Подставляя вышеуказанные коэффициенты, проведем их расчет
финансовой устойчивости предприятия на начало и конец периода. Для
удобства проведения анализа построить таблицу и оформить в ней расчет
показателей.
56
Таблица 7
Результаты расчета относительных показателей финансовой
устойчивости предприятия ООО «Форвард-трейд»
Коэффициент
Формула
Норма
2014
2015
Изменение
1. автономии,
% (Ка)
(3 рП-У) / ВБ
>50% (0,5)
0,047
0,13
+0,083
2. соотношения заем-
ных средств к собст-
венным,
% (Ксзc)
(4pП + 5pП) /
(3pП -У)
< 100% (1)
31
8,03
-22,97
финансирования,
% (Кф)
( 3рП-У)/
(4рП + 5рП)
> 100% (1)
0,049
0,14
+0,091
маневренности,
% (Км)
(3рП-1pA-У)
/ (3рП - У)
> 50%
(0,5)
0,21
0,61
+0,4
После проведенного анализа можно сделать следующий вывод, что
предприятие имеет неудовлетворительное состояние так как все
коэффициенты финансовой устойчивости ниже нормы, оно не в состоянии
обеспечить даже половину своих потребностей в собственных средствах, так же
у предприятия есть реальная угроза утратить свою платежеспособность.
2.3 Оценка уровня банкротства организации
Одной из важных задач анализа финансового состояния предприятия
является предотвращение угрозы банкротства. В связи с этим руководство
предприятия а так же менеджеры экономического отдела разных уровней
обязаны знать процедуры банкротства и уметь определять финансовое
состояние предприятия.
57
Предприятию с целью избежать банкротства необходимо проводить
антикризисную диагностику.
Федеральным законом от 26 октября 2002 года. №127-ФЗ «О
несостоятельности(банкротстве)» дано следующие определение банкротству:
Несостоятельность( банкротство) – это признания арбитражным судом
должника неспособным в полно объеме удовлетворить требования кредиторов
по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате
обязательных платежей.
Юридическое лицо признается неспособным удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате
обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанность
не исполнены им в течении трех месяцев с даты, когда они должны были быть
исполнены.
При этом дело о банкротстве может быть запущено арбитражным судом
при условии, что требование к должнику юридическому лицу в совокупности
составляет не меньше 100 000 рублей, к должнику физическом улицу не
меньше 10 000 рублей, а так же имеются признаки банкротства.
Правом для обращения в арбитражный суд с заявление о признании
должника банкротом обладают должник, кредитор, и уполномоченные органы.
Признаки банкротства разделяют на 2 группы:
Показатели которые имеют неблагоприятные значения и не дают
основания для рассмотрения текущего финансового состояния как
критическое, но сигнализирует о возможности резкого его ухудшения.
потеря опытных сотрудников аппарата управления;
недостаточность капитальных вложений и т.д.;
высокая зависимость предприятия от какого либо конкретного
проекта, рынка сбыта и сырья;
58
потеря главных контрагентов.
Показатели, указывающие на возможность финансовых затруднений и
вероятности банкротства в недалеком будущем.
Наличие постоянной просрочки кредиторской и дебиторской
задолженности;
постоянные существенные потери в основной деятельности,
определяющиеся в постоянном падении производства, уменьшении объема
продаж и хронической убыточности;
уменьшение опасных пределов в доли заемного капитала в общей
сумме капитала;
спад рыночной стоимости акций предприятия;
дефицит собственного оборотного капитала;
низкое значение коэффициентов ликвидности и тенденции к их
снижению.
К достоинствам приведенных признаков вероятного банкротства можно
отнести систематический и комплексный подходы, а к недостаткам,
субъективность прогнозного решения информационный характер расчетных
показателей, высокую степень сложности принятия решений.
Вот поэтому и для определения вероятности банкротства часто
используется упрощенные подходы, которые основаны на применении
ограниченного круга показателей
В целях обеспечения единого подхода к финансовому мониторингу
стратегических предприятий приказом Министерства экономики и торговли РФ
от 21.04.2006 года №104 утверждена «Методика проведения Федеральной
налоговой службой учета и анализа финансового состояния и
платежеспособности стратегических предприятий и организаций».
59
Оценка уровня угрозы банкротства проводится на основании
следующих показателей:
Уровень платежеспособности по обязательствам определяется как
отношение текущих обязательств, к среднемесячной выручки которая
рассчитывается по данным формы №2 бухгалтерской отчетности как
соотношение выручки за отчетных период к количеству месяцев в отчетном
периоде;
Коэффициент текущей ликвидности определяется как соотношение
ликвидных активов в виде суммы краткосрочных финансовых вложений,
денежных средств, готовой продукций, товаров для перепродажи, товаров
отгруженных, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных
активов к краткосрочным обязательствам предприятия;
На основании результатов учета и анализа финансового состояния
объектов учета и их платежеспособности, а также сведений о хозяйственной
деятельности проводится их группировка в соответствии с уровнем угрозы
банкротства путем отнесения объектов учета к различным группам, это
группировка приведена в таблице 8.
Таблица 8
Группировка объектов учета в соответствии с угрозой банкротства
Группа
Описание
Признаки
1
Платежеспособные объекты учета,
которые имеют возможность в
установленный срок и в полном объеме
рассчитаться по своим текущим
обязательствам за счет текущей
хозяйственной деятельности или за счет
своего ликвидного имущества
Степень платежеспособности
по текущим обязательствам ≤
6 месяцам и (или)
коэффициент текущей
ликвидности ≥ 1
60
Продолжение таблицы 8
2
Объекты учета, не
имеющие
достаточных
финансовых
ресурсов для
обеспечения своей
платежеспособности
Степень платежеспособности по текущим
обязательствам > 6 месяцев и одновременно
коэффициент текущей ликвидности < 1
3
Объекты учета,
имеющие признаки
банкротства
Объект учета имеет задолженность по денежным
обязательствам и (или) уплате обязательных
платежей, просроченную > 6 месяцев
4
Объекты учета, у
которых имеется
непосредственная
угроза возбуждения
дела о банкротстве
В отношении объекта учета приняты решения
налогового (таможенного) органа о взыскании
задолженности за счет имущества либо кредиторами
направлен (предъявлен к исполнению)
исполнительный документ в службу судебных
приставов для взыскания задолженности за счет
имущества, в случае если требования к объекту
составляют не менее 500 000 рублей
5
Объекты учета, в
отношении которых
арбитражным судом
принято к
рассмотрению
заявление о
признании такого
объекта учета
банкротом
В отношении объекта в арбитражный суд подано
заявление о признании его банкротом или
арбитражным судом введена процедура банкротства
В январе-марте 1997 года в городе Иркутск был проведен опрос
директоров торговых негосударственных предприятий, в ходе которого
задавался следующий вопрос: «С помощью каких показателей Вы оцениваете
состояние своего бизнеса и работу всей фирмы?». Торговые предприятия были
выбраны по трем основным причинам:
В настоящее время они являются наиболее устойчивыми и
работоспособными;
61
Предприятия торговли являются наиболее быстро развивающимися
и обеспечивают рабочими местами большое число трудоспособного населения
и пенсионеров;
Они, в отличие от большинства промышленных предприятий, не
являются монополистами, а, следовательно может быть решена задача
формирования репрезентативной выборки и объективного анализа их
положения на рынке.
Большинство респондентов (96%) оценивают состояние своей фирмы,
используя вариации следующих показателей:
сумма чистой прибыли;
выручка от реализации;
затраты на производство и реализацию продукции;
величина собственного капитала предприятия;
размер собственного капитала и всего капитала предприятия.
На основе обобщения данных были отобраны тринадцать показателей
(отношение чистого оборотного капитала к активу, коэффициент
оборачиваемости активов, оборотного капитала, финансовый рычаг, удельный
вес собственного капитала предприятия в активах и др.). В результате
статистической обработки данных были исключены 9 показателей и получена
следующая модель:
R = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4 (1)
где К1 – коэффициент эффективности использования активов
предприятия: собственный оборотный капитал/сумма активов;
К2 – коэффициент рентабельности: чистая прибыль/собственный
капитал;
К3 – коэффициент оборачиваемости активов: выручка от
реализации/средняя величина активов;
62
К4 – норма прибыли: чистая прибыль/затраты.
Вероятность банкротства организации в соответствии со значением R
определяется следующим образом:
R < 0, вероятность банкротства максимальная 90 – 100%;
R = 0 – 0,18, вероятность банкротства высокая 60 – 80%;
R = 0,18 – 0,32, вероятность банкротства средняя 35 – 50%;
R = 0,32 – 0,42, вероятность банкротства низкая 15 – 20%;
R > 0,42, вероятность банкротства минимальная до 10%.
Используя данную методику, можно с точностью до 81% определить
степень риска банкротства предприятия за три квартала.
Таблица 9
Оценка вероятности банкротства предприятия ООО «Форвард-
Трейд»
Наименование
Расчет
Результат
Коэффициент эффективности
использования активов
предприятия К1
собственный оборотный капитал
сумма активов
0,96
Коэффициент рентабельности
К2
чистая прибыль
собственный капитал
0,27
Коэффициент
оборачиваемости активов К3
выручка от реализации
средняя величина активов
0,05
Норма прибыли К4
чистая прибыль
затраты.
0,19
Оценка вероятности
банкротства по Иркутской
модели R
8.38*К1+К2*0,054*К3+0,63*К4
8,4
После проведения оценки вероятности банкротства, можно сделать
вывод что у предприятия высокий риск банкротства 84%, для избежания
банкротства необходим объективный анализ и понимание состоянии дел на
предприятии. Важно разработать план мероприятий по выводу потенциального
банкрота из кризиса. Основная задача антикризисных мероприятий – это
предупреждение и устранения ситуаций банкротства, предприятию необходимо