36
Основную часть заемного капитала ООО «Групп Монтэнь» составляет
долгосрочная кредиторская задолженность, по состоянию на 01.01.2017 года ее сумма
197071 тыс. руб. В 2015 году кредиторская задолженность предприятия отсутствует.
Краткосрочные обязательства организации ООО «Групп Монтэнь» включаются в
себя заемные средства, кредиторскую задолженность и оценочные обязательства. В
анализируемом периоде, наблюдается снижение заемных средств на 56,2% или на 131041
тыс. руб. Кредиторская задолженность так же имеет темп снижения 9,7% в 2016 году.
Проведем анализ ликвидности баланса ООО «Групп Монтэнь» на основе
данных Бухгалтерского баланса (Приложение 7):
Наиболее ликвидные активы А1:
А 1 = строка 1250 + строка 1240.
А1
2015
= 10053+0=10053 тыс. руб
А1
2016
= 7007+0 = 7007 тыс. руб.
Быстрореализуемые активы А2:
А2 = строка 1230+ строка 1260.
А2
2015
= 36994+544 = 37538тыс.руб.
А2
2016
= 26953+506 = 27459тыс.руб.
Медленнореализуемые активы А3:
А3 = строка 1210+ строка 1220
А3
2015
=55618+0= 55618 тыс. руб.
А3
2016
= 90402+0= 90402тыс.руб.
Труднореализуемые активы А4:
А4 = строка 1100- строка 1170.
А4
2015
= 53731 тыс. руб.
А4
2016
= 60666 тыс. руб.
Наиболее срочные обязательства П1:
П1 = строка 1520.
37
П1
2015
= 35295 тыс. руб.
П1
2016
= 39073 тыс. руб.
Краткосрочные пассивы П2:
П2 = строка 1510- строка1550.
П2
2015
= 232903-0=232903 тыс. руб.
П2
2016
= 101862-0=101862 тыс. руб.
Долгосрочные пассивы П3:
П3 = строка 1400.
П3
2015
=0 тыс. руб.
П3
2016
= 197071 тыс. руб.
Постоянные пассивы П4:
П4 = строка 1300 + строка 1530 + строка 1540.
П4
2015
= -116928+0+1892=-115036 тыс. руб.
П4
2016
= -151428+0+2734= -148694 тыс. руб.
Группы активов и пассивов, которые были указаны выше, сравниваются в
абсолютном выражении. При условии следующих сопоставлений групп активов и
пассивов, баланс считается ликвидным:
А1 ≥ П 1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
При этом должны выполнятся следующие условия:
А 1 > П1; А2 > П2; А3 > П3,
Следовательно выполняется и последнее неравенство А4 ≤ П4.
2015: 10053 < 35295 - не выполняется;
37538 < 232903 - не выполняется;
38
55618 > 0 - выполняется;
53731>-115036- выполняется.
2016: 7007<39073 - не выполняется;
27459<101862 - не выполняется;
60402 < 197071- не выполняется;
60666 > -148694 - выполняется;
Анализируя ликвидность баланса в 2015-2016 году трудно дать положительное
заключение о ликвидности, т.е. баланс не является абсолютно ликвидным. В 2015
году первые два условия не выполняются, хотя недостаток средств перекрывается
третьим и четвертым условием, при этом компенсация происходить лишь по
величине стоимости, так как в реальности менее ликвидные активы не могут заменять
наиболее ликвидные.
Практически такая же ситуация наблюдается и в 2016 году. Условия
выполняется только в четвертом не равенстве, за счет отрицательного показателя
пассива баланса, соответственно можно утверждать, о том что баланс ООО «Групп
Монтень» в 2016 году абсолютно не ликвиден.
Для оценки изменений платежеспособности и ликвидности ООО «Групп
Монтэнь» необходимо сравнить показатели баланса для разных групп активов и
обязательств.
Платежеспособность - это возможность организации погасить долги в случае
одновременного представления требований по платежам со всех кредиторов.
22
Поскольку текущая и перспективная платежеспособность изучается в процессе
анализа, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть
определена путем сравнения наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых
активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами.
А1 + А2 П1 + П2.
На основе расчетов приведенных в таблице 6 , видно, что у ООО «Групп
Монтэнь» низкая ликвидность соответственно, низкая платежеспособность.
В 2015 году платежеспособность составляла:
22
Артюшин, В.В. Финансовый анализ. Инструментарий практика. Учеб. пособие. Гриф УМЦ
«Профессиональный учебник». / В.В. Артюшин. — М.: ЮНИТИ, 2013. — 120 c.
39
(А1 + А2) – (П1 + П2) = (10053+37358) – (35295+232906)=-220607,
В2016 году она выросла до -106469= (7007+27459) – (39073+101862), т.е. в 2015
и 2016 года ООО «Групп Монтэнь» было неплатежеспособным.
Сравнение медленных активов с долгосрочными и среднесрочными
обязательствами отражает перспективную ликвидность.Перспективная
платежеспособность характеризуется условием:
А3 П3.
2015г.: 55618>0.
2016: 90402 < 197071.
Сравнив медленно реализуемые активы с долгосрочными обязательствами мы
увидели, что перспективная платежеспособность в 2015 году превысила
обязательства на 55618 тыс. рублей, что нельзя сказать о 2016, в этом году
перспективная платежеспособность была ниже чем обязательства на 106669 тыс. руб.
Такое снижение платежеспособности обуславливается ростом долгосрочных
обязательств при маленьком значении запасов.
Кроме того, за весь анализируемый период баланс быстрореализуемых активов
с наиболее срочными обязательствами был текущим и ликвидным во время анализа.
Это связано с существенным превышением краткосрочной кредиторской
задолженности по краткосрочным финансовым вложениям и бесплатными
денежными средствами во всех трех анализируемых периодах.
Второй этап анализа - расчет коэффициентов финансовой ликвидности.
Традиционно расчеты начинаются с определения коэффициента абсолютной
ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к
сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных обязательств (сумма
кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):
К
ал2015
= 10053 / 268198 = 0,037.
40
К
ал2016
= 7007 / 140935 = 0,050.
Нормальное ограничение — К
ал
= 0,2—0,5.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей
задолженности может быть погашена в течение ближайшего времени баланса, что
является одним из условий платежеспособности.
23
Рекомендуемый нижний предел этого коэффициента равен 0,2. Следовательно,
несмотря на общий рост этого коэффициента, но его уровень все еще далек от
нормативного, и, следовательно, предприятие не может погасить существующий
краткосрочный долг в течение 2-5 дней.
Следующим фактором является критический коэффициент ликвидности (или
промежуточный коэффициент покрытия) - он рассчитывается как коэффициент
стоимости денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (ценных бумаг),
дебиторской задолженности, ожидаемых платежей в течение 12 месяцев после
отчетной даты и других текущих активов на сумму краткосрочных обязательств
организации.
В этом случае краткосрочная дебиторская задолженность добавляется к сумме
активов, использованных для погашения краткосрочных обязательств, и определяет,
можно ли полностью покрывать краткосрочные обязательства этими активами или
долю обязательств, которые могут быть покрыты в этом ситуация.
K
кл2015
= 47591/268198 = 0,177.
K
кл2016
= 34466/140935=0,244.
Критический коэффициент ликвидности отражает прогнозируемую
платежеспособность организации, при условии своевременного расчета с
должниками. Теоретически обоснованное значение этого коэффициента составляет
≈0,8.
В динамике критического коэффициента ликвидности наблюдается явная
отрицательная тенденция: в 2015 и 2016 годах значения коэффициентов были очень
23
Литовченко, В.П. Финансовый анализ: Учебное пособие, 2-е изд.(изд:2) / В.П. Литовченко. — М.:
ИТК Дашков и К, 2016. — 216 c.
41
далеки от нормативных (0,177 и 0,244 соответственно), несмотря на то что в 2016
году он сравнительно повысился.
На заключительном этапе данного анализа рассчитаем коэффициент текущей
ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение
всех оборотных средств текущих активов.
К
тл2015
= (47591+53731)/268198=0,378
К
тл2016
= (34466+60666)/140935=0,675
В промышленной отрасли, к которой относится ООО «Групп Монтэнь»,
нормальным значением коэффициента текущей ликвидности считается 1,5.
Анализируя текущую ликвидность в 2015-2016 гг. ООО «Групп Монтэнь»
наблюдается критическое значение данного показателя 0,378 и 0,675 соответственно.
Это обусловлено тем что текущая задолженность по обязательствам значительно
выше платежеспособность ООО «Групп Монтэнь».
Для определения финансовой устойчивости ООО «Групп Монтень» следует
рассчитать еще несколько показателей, которые характеризуют платежеспособность.
Быстрый (срочный) коэффициент ликвидности(К
БЛ
) представляет собой
соотношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений НДС по
приобретенным активам и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи,
ожидаемые в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных
финансовых обязательств.
24
К
БЛ.2015
= 169223/ 300613=0,563.
К
БЛ.2016
= 161811 / 392272=0,412.
В ООО «ГрупМонтэнь» в 2015 году величина данного коэффициента
составляет 0,563, в 2016 – 0,412. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. В 2015 и
2016 годах значение коэффициента быстрой (срочной) ликвидности было ниже
нормативного, это означает что платежеспособность организации значительно ниже
24
Литовченко, В.П. Финансовый анализ: Учебное пособие, 2-е изд.(изд:2) / В.П. Литовченко. — М.:
ИТК Дашков и К, 2016. — 216 c.
42
его обязательств по расчетам с кредиторами.
Таким образом данной соотношение является недостаточным. Это обусловлено тем,
что большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность.
2.3 Анализ платежеспособности организации
Для анализа платежеспособности целесообразно первоочередное провести
расчет коэффициента финансовой независимости. Данный коэффициент указывает
долю собственного капитала в общем числе источников финансирования и имеет вид:
К
А 2015
= 116938/156940 = 0,745.
К
А 2016
= 151428/185534= 0,816.
Коэффициент финансовой независимости показал, что в 2015 году удельный
вес собственных средств в общей сумме капитала составил 0,745, а в 2016 году 0,816.
Наблюдается не значительный рост данного показателя, что является даже в не
значительной степени положительной тенденцией.
Дальше проведем расчет коэффициента обеспеченности оборотными
средствами (К
СОС
). Данный коэффициент показывает наличие собственных средств у
предприятия, необходимых для его положительного финансового положения:
К
СОС2015
= (116938-53731)/156940=0,957
К
СОС2016
= (151428-60666)/185534=1,14
В финансовой литературы нормативное значение данного коэффициента
определяется значением равным 0,1.
За 2015-2016 год показатель коэффициента обеспеченности собственными
средствами увеличился, это обусловлено тем, что большая часть собственных средств
организации вложено в внеоборотные активы, а именно в отложенные налоговые
активы и основные средства. Данный показатель характеризует ООО «Групп
43
Монтэнь» как финансово устойчивое предприятие, не смотря на отсутствие
ликвидности баланса.
Далее проведем расчет обеспеченности запасов собственным оборотным
капиталом:
К
ЗАП2015
= (-116938+0+156940) \ 55618=0,719.
К
ЗАП2016
= (-151428+197071+185534)/90402=2,56.
В 2015 году значение показателя было 0,719, при нормативном значении на
уровне 1. Таким образом можно сказать, что в 2015 году положение предприятия
было не устойчивым, но в 2016 году наблюдается значительный рост данного
показателя до 2,56, это означает в организации произошло значительное увеличение
доли собственного капитала.
Далее составим балансовую модель. Она составляется для более точного
анализа платежеспособности организации, уточнения состава имущества организации
и характеристики источников его формирования, с возможностью изучения
вариантов их изменений. Проведем расчеты для нашей организации:
2015г.:53731+156940=-116928+0,равенство не выполняется
2016г.: 60666+185534=-151428+197071,равенство не выполняется
Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы используются для покупки
основных средств и долгосрочных финансовых вложений, мы будем далее
преобразовывать формулу, выделяя компоненты текущих активов и заемного
капитала.
2015г.:53731+156940=-116928+0,равенство не выполняется
2016г.: 60666+185534=-151428+197071,равенство не выполняется
Подводя итоги расчетов по данному анализу, можно сказать, что условие
текущей платежеспособности не выполняется. Для выполнения равенства
44
организации ООО «Групп Монтэнь», целесообразно добиваться того чтоб запасы
организации покрывались источниками их формирования
Анализ результатов расчетов по данной модели позволяет сделать вывод, что
условие текущей платежеспособности будет выполняться, если запасы организации
будут покрываться источниками их формирования.
Из рассмотренного выше условия платежеспособности вытекает и следующее
направление анализа финансовой устойчивости организации с учетом степени
покрытия активов источниками денежных средств:
2015г.: 53731< (-116928+0+273868) – 55618,
2016г.: 60666<(-151428+197071+139891)-95132,
На основе расчетов в 2015 и в 2016 году иммобилизованные активы не
перекрываются источниками формирования. Они превышают источники их
формирования в 2015 году (53731/101322) на 0,53 и в 2016 году на 0,64 (60666/95132).
В 2016 году у предприятия значительно увеличилось показатели иммобилизованных
активов.
Для перспективной оценки платежеспособности, следует сравнить
дебиторскую задолженность и свободные денежные средства с краткосрочными
обязательствами:
2015г.: 53731 + 36994 > -116928+156940
2016г.: 60666 + 26953 >-151428 + 185534
Анализируя перспективную платежеспособность можно сказать что условие
как в 2015 году, так и в 2016 году было выполнено. Поэтому можно сказать, что у
организации ООО «Групп Монтэнь», есть возможность в дальнейшем снизить
задолженность по обязательствам.
2.4. Оценка финансовой устойчивости организации
45
Для оценки финансовой устойчивости организации может применён анализ,
который состоит из следующих элементов:
- горизонтальный анализ (анализ на основе сравнения с предыдущим
периодом);
-вертикальный анализ (анализ удельных весов);
-трендовый анализ (сравнение значений с рядом предшествующих периодов
для выявления тренда, тенденции);
-анализ относительных величин (анализ путем соотнесения показателей);
-сравнительный анализ (сравнение состава, структуры и т.д.);
-экспресс-анализ (анализ на основе бухгалтерского баланса);
-углубленный анализ (комплексная оценка финансовой деятельности
организации (предприятия);
-анализ коэффициентов (анализ на расчете коэффициентов финансовой
устойчивости организации (предприятия).
Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или
система коэффициентов (наиболее эффективный вариант анализа). Таких
коэффициентов много, они отражают различные аспекты состояния активов и
обязательств предприятия. Нормативные значения коэффициентов установлены
только для конкретного предприятия с учетом условий его деятельности.
Большое количество коэффициентов служит для оценки структуры капитала
компании в различных плоскостях. Существует универсальный критерий для оценки
группы коэффициентов: владельцы предприятия предпочитают разумное увеличение
доли заемных средств; напротив, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где
доля собственного капитала высока, то есть уровень финансовой автономии выше.
Мы используем шесть показателей:
1. соотношение долга к капиталу;
2. коэффициент прогнозирования банкротства;
3. Коэффициент автономии;
4. коэффициент собственности производства;
5. коэффициент маневренности капитала;
6. соотношение отношения мобильных и иммобилизованных активов;