38
Таблица 2
Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности
Ранжирование активов и
пассивов баланса
Отчётные периоды
Изменение 31.12.2016 к
31.12.2014
31.12.2014
31.12.2015
31.12.2016
тыс.
руб.
в %
тыс.
руб.
в %
тыс.
руб.
в %
тыс. руб.
в %
Активы
Наиболее ликвидные активы
879
4,28
618
2,38
544
1,90
-335
61,89
Быстрореализуемые активы
10162
49,45
12862
49,55
15274
53,48
5112
150,31
Медленно реализуемые активы
4982
24,24
8562
32,98
9041
31,66
4059
181,47
Труднореализуемые активы
4528
22,03
3916
15,09
3699
12,95
-829
81,69
Пассивы
Наиболее срочные обязательства
6233
30,33
9766
37,62
11950
41,84
5717
191,72
Краткосрочные пассивы
2189
10,65
1439
5,54
1153
4,04
-1036
52,67
Долгосрочные пассивы
0
0,00
0
0,00
0
0,00
0
-
Постоянные пассивы
12129
59,02
14753
56,83
15455
54,12
3326
127,42
Платежный излишек (+) / недостаток (-)
Наиболее ликвидных активов
-5354
-
-9148
-
-11406
-
-6052
-
Быстрореализуемых активов
7973
-
11423
-
14121
-
6148
-
Медленно реализуемых активов
4982
-
8562
-
9041
-
4059
-
Труднореализуемых активов
-7601
-
-10837
-
-11756
-
-4155
-
39
Среди пассивов по степени возрастания срочности наблюдается
следующая динамика:
Наибольший удельный вес в структуре пассивов занимают наиболее
постоянные пассивы (собственный капитал). Его рост составил 3326 тыс.руб.
при снижении удельного веса на 4,90%.
На втором месте по удельному весу находятся наиболее срочные
обязательства. Их динамика имеет тенденцию к росту на 5717 тыс.руб. или на
11,52% в структуре.
Третье место по величине занимают краткосрочные обязательства. Их
размер сократился на 1036 тыс.руб., при снижении удельного веса на 6,61%.
Долгосрочные пассивы в течение анализируемого периода в ООО
«Арктик-Строй» отсутствовали.
Наглядно соотношение активов ООО «Арктик-Строй» по степени
убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности на конец
анализируемого периода представлено на рис. 5.
Рисунок 5 - Соотношение активов по степени убывания
ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности ООО
«Арктик-Строй» на 31.12.2016 г.
544
15274
9041
3699
11950
1153
0
15455
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
1 группа 2 группа 3 группа 4 группа
Активы
Пассивы
40
Для анализа ликвидности баланса составляется таблица, в которой
группируются статьи баланса в соответствии с выше обозначенными
требованиями (табл. 3).
Таблица 3
Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности баланса
Абсолютно
ликвидный
баланс
Соотношение активов и пассивов баланса
31.12.2014
год
31.12.2015
год
31.12.2016
год
А1 > П1
А1 П1
А1 П1
А1 П1
А2 > П2
А2 П2
А2 П2
А2 П2
А3 > П3
А3 П3
А3 П3
А3 П3
А4 < П4
А4 П4
А4 П4
А4 П4
Из таблицы 3 видно, что баланс предприятия ООО «Арктик-Строй» за
три анализируемых года не является абсолютно ликвидным.
На исследуемом предприятии в течение всего периода наблюдается
несоответствие первого условия абсолютной ликвидности – у ООО «Арктик-
Строй» недостаточно высоколиквидных активов (денежных средств) для
погашения наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности), т.е.
присутствует возможность риска недостаточной ликвидности.
Недостаток наиболее ликвидных активов означает, что предприятие не
сможет оплатить свои текущие обязательства за счёт средств, поступивших в
течение 3 месяцев.
Причем наблюдается отрицательная тенденция в росте данного
платёжного недостатка на 6059 тыс.руб., что отрицательно характеризует
ликвидность предприятия.
Второе условие ликвидности на предприятии соблюдается из-за
относительно небольших значений задолженности по краткосрочным займам и
кредитам и достаточно большой величины дебиторской задолженности, что
также отрицательно характеризует финансово-хозяйственную деятельность
ООО «Арктик-Строй», т.к. большие суммы дебиторской задолженности
говорят об отвлечении средств из оборота предприятия и «замораживания» их у
заказчиков.
41
На конец 2014 года дебиторская задолженность превышала
краткосрочные кредиты и заёмные средства на 7973 тыс.руб., однако на конец
2016 года платёжный излишек уже оставил 14121 тыс.руб. (т.е. на 6148 тыс.руб.
больше).
Таким образом, ООО «Арктик-Строй» несет два вида потерь:
«инфляционные потери» (находясь в виде дебиторской
задолженности денежные средства предприятия обесцениваются в результате
общеинфляционных процессов);
«недополучённая прибыль» (находясь в распоряжении
предприятия, а не у покупателей, временно свободные денежные средства
могли бы быть инвестированы в краткосрочные финансовые проекты и
приносить дополнительный доход).
Соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии обусловлено
отсутствием долгосрочных обязательств. Это означает, что предприятие будет
платёжеспособно в относительно отдаленном будущем.
Соблюдение четвертого условия ликвидности на протяжении всего
анализируемого периода года говорит о том, что вложения во внеоборотные
активы ООО «Арктик-Строй» финансировалось только за счет собственных
источников, что положительно характеризует платетеспособность предприятия.
Таким образом, баланс ООО «Арктик-Строй» не является абсолютно
ликвидным, так как не соблюдаются все неравенства. Из-за отсутствия
денежных средств организация не в состоянии погасить кредиторскую
задолженность по первому требованию, к тому же отсутствуют краткосрочные
финансовые вложения.
Таким образом, по данным таблицы 2 и 3 можно сделать вывод, что
ликвидность ООО «Арктик-Строй» по итогам 2016 года выросла по сравнению
с 2014 годом. Эти положительные изменения касаются, в первую очередь,
роста излишка быстро-, медленно- и трудно реализуемых активов.
Вместе с тем рассмотренный подход к анализу ликвидности баланса
предприятия, по мнению многих российских экономистов, не отражает
42
особенностей организации процесса финансирования. Таким образом,
возникает необходимость определённой трансформации сочетания групп
активов и пассивов в процессе анализа ликвидности предприятия.
Формализовать это можно следующим образом (функциональный подход):
А1 + А2 >= П2; А3 >= П1; А4 <= П3 + П4. (12)
Наиболее удобной формой проведения анализа риска
несбалансированной ликвидности баланса является построение матрицы
фондирования (табл. 4).
Таблица 4
Матрица фондирования ООО «Арктик-Строй» на 31.12.2016 г.
Итого по группе
Группы пассивов
П1
П2
П3
П4
Всего
пассиво
в
11950
1153
0
1545
5
28558
Группы активов
А1
544
544
А2
15274
11406
1153
2715
А3
9041
9041
А4
3699
3699
Всего активов
28558
28558
Пояснения к табл.4:
Столбцами в данной матрице являются сгруппированные пассивы, а
строками - сгруппированные активы. Элементом матрицы является сумма
соответствующей группы активов, направленная на покрытие какой-нибудь
группы пассивов. В заголовке столбцов проставляются суммы пассивов,
которые необходимо профинансировать. В матрице срочность (ликвидность)
активов и пассивов увеличивается соответственно сверху вниз и слева направо.
Алгоритм заполнения элементов матрицы выглядит следующим образом.
Активы с высокой степенью ликвидности направляются на погашения наиболее
срочных обязательств. Если есть избыток ресурсов, то он направляется на
погашение более срочных пассивов, недостаток активов для погашения
соответствующей группы пассивов компенсируется использованием группы
активов меньшей степени ликвидности.
43
Таким образом, в матрице суммы могут размещаться над и под главной
диагональю.
Если активы направляются на погашение пассивов с более длинными
сроками погашения, то суммы располагаются над главной диагональю. Это
свидетельствует о риске несбалансированной ликвидности, в частности о
наличии избыточной ликвидности и неэффективном использовании ресурсов,
возможном недополучёнии прибыли.
В случае ООО «Арктик-Строй» можно говорить об избыточной
ликвидности по группе 2 «Быстро реализуемые активы» (в сумме 2715
тыс.руб.) и группе 3 «Медленно реализуемые активы» (в сумме 9041 тыс.руб.) -
замораживании финансовых ресурсов в виде дебиторской задолженности и
остатков материальных запасов, образовании сверхнормативных запасов.
Если ресурсы определённой срочности погашаются активами с более
длинными сроками до даты погашения, то суммы располагаются под главной
диагональю. Такие разрывы также свидетельствуют о риске
несбалансированной ликвидности: короткие пассивы погашаются менее
ликвидными активами.
В случае ООО «Арктик-Строй» это относится к первым двум группам
активов – наиболее срочные обязательства в размере 11950 тыс.руб. только на
4,55% могут быть погашены за счёт денежных средств, имеющихся в
распоряжении предприятия на 31.12.2016; на 95,45% - за счёт дебиторской
задолженности предприятия.
Соответственно задолженность по краткосрочным кредитам и займам
(краткосрочные пассивы) в размере 1153 тыс.руб. могла быть на все 100%
погашена только за счёт дебиторской задолженности, как этого и требует
равенство абсолютно ликвидного баланса.
Суммы, которые лежат над и под диагональю матрицы, - разрывы
ликвидности.
Если суммы расположены на главной диагонали (544 тыс.руб. – А1-П1;
1153 тыс.руб. – А2-П2 и 3699 тыс.руб. – А4-П4), то риск несбалансированной
44
ликвидности отсутствует, однако возникает процентный риск, связанный с
изменением спреда.
Суммы на главной диагонали представляют собой закрытые позиции
ликвидности.
Для оценки ликвидности необходимо также исследовать такие показатели
как:
текущая ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о
платёжеспособности (+) или неплатёжеспособности (-) организации на
ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2); (13)
перспективная ликвидность (ПЛ), которая свидетельствует о
платёжеспособности (+) или неплатёжеспособности (-) организации на
перспективу:
ПЛ = А3 – П3. (14)
Результаты анализа представлены в аналитической таблице 5.
Таблица 5
Анализ платёжеспособности ООО «Арктик-Строй» на основе
абсолютных показателей, тыс. руб.
Показатели
31.12.2014
31.12.2015
31.12.2016
Выводы
1.Текущая
ликвидность
(ТЛ)
2619
2275
2715
Организация
является
платёжеспособной
на ближайший
период
2.
Перспективная
ликвидность
(ПЛ)
4982
8562
9041
Организация
является
платёжеспособной
на перспективу
Как видно из табл. 5 ООО «Арктик-Строй» является платёжеспособной
на ближайший период – об этом говорит положительное значение абсолютного
показателя текущей ликвидности. При этом наблюдается положительная
динамика в росте разницы между текущими активами и текущими
обязательствами (на 96 тыс.руб.).
45
Также предприятие является платёжеспособным на перспективу – об этом
говорит положительное значение показателя перспективной ликвидность,
которое к концу 2016 года выросло на 4059 тыс.руб.
В рамках углубленного анализа в дополнение к абсолютным показателям
рассчитывается ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности.
Расчёт показателей ликвидности приведен в таблице 6.
Таблица 6
Динамика показателей ликвидности ООО «Арктик-Строй» за 2014-
2016 гг.
Наименование
показателя
нормат
ив
31.12.20
14
31.12.20
15
31.12.20
16
Изменен
ие
31.12.20
16 к
31.12.20
14
(+;-)
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,2-0,3
0,104
0,055
0,042
-0,063
Коэффициент
срочной
ликвидности
0,7-0,8
1,311
1,203
1,207
-0,104
Коэффициент
текущей
ликвидности
≥2
1,903
1,967
1,897
-0,005
Общий
показатель
платёжеспособно
сти
≥1
1,017
0,917
0,870
-0,148
Как видно из таблицы 6, 2 из 3-х показателей ликвидности не
соответствует нормативу:
значение коэффициента абсолютной ликвидности показывает, что
имеющихся у предприятия денежных средств (наиболее ликвидных активов)
недостаточно, чтобы обеспечить все его текущие финансовые обязательства.
Таким образом, предприятие может в ближайшее время погасить только 4,2%
текущей задолженности за счёт имеющихся у нее денежных средств, что на
6,3% больше уровня 2014 года и не соответствует своему нормативу в 20-30%;
значение показателя срочной ликвидности говорит о том, что на
протяжении всего анализируемого периода все 100% краткосрочных
46
обязательств могут быть удовлетворены за счёт ее высоколиквидных активов,
что в целом соответствует своему нормативу в 70-80%;
значение коэффициента текущей ликвидности говорит о том, что
предприятие не полностью обеспечивает минимальную гарантию по своим
обязательствам. На конец 2014 года 1,903 часть текущих обязательств по
кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.
Для дальнейшего повышения уровня данного коэффициента необходимо
пополнять реальный собственный капитал и обоснованно сдерживать рост
внеоборотных активов. Снижение данного показателя в динамике на 0,005 ед.
отрицательно характеризует ликвидности организации.
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует
использовать общий показатель ликвидности баланса. Нормативное значение
данного показателя составляет ≥ 1.
Как видно из расчётов на предприятии на протяжении всего
анализируемого периода данное соотношение соблюдатеся только на конец
2014 г. В дальнейшем причем наблюдается отрицательная тенденция к его
снижению на 0,148 ед.
Наглядно динамика показателей ликвидности представлена на рис. 6.
Рисунок 6. Динамика показателей ликвидности ООО «Арктик-
Строй» за 2014-2016 гг.
0,104
0,055
0,042
1,311
1,203
1,207
1,903
1,967
1,897
1,017
0,917
0,87
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2014 2015 2016
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент срочной
ликвидности
Коэффициент текущей
ликвидности
Общий показатель
платежеспособности
47
Для более детальной оценки ликвидности ООО «Арктик-Строй»
целесообразно рассчитать также такие показатели как:
1) Коэффициент задолженности;
2) Коэффициент «цены» ликвидации;
3) Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными
оборотными средствами;
4) Маневренность собственных оборотных средств;
5) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.
Расчёт вышеуказанных показателей представлен в табл.7.
Таблица 7
Показатели оценки ликвидности ООО «Арктик-Строй» за 2014-2016
гг.
Наименован
ие
показателя
нормати
в
31.12.201
4
31.12.201
5
31.12.201
6
Изменени
е
31.12.201
6 к
31.12.201
4
(+;-)
Коэффициент
задолженности
менее
0,38
0,000
0,000
0,000
0,000
Коэффициент
«цены»
ликвидации
более 1
2,440
2,317
2,180
-0,261
Коэффициент
обеспеченности
текущей
деятельности
собственными
оборотными
средствами
более
10%
0,474
0,492
0,473
-0,001
Маневренность
собственных
оборотных
средств
рост в
динамике
0,116
0,057
0,046
-0,069
Доля
собственных
оборотных
средств в
покрытии
запасов
более
50%
0,748
0,843
0,770
0,022