66
4) группировка покупателей по уровню кредитоспособности. Для
исследуемого предприятия предусмотрено выделение трёх категорий
покупателей:
- покупатели, которым кредит может быть предоставлен в
максимальном объёме, то есть на уровне установленного кредитного лимита;
- покупатели, которым кредит может быть предоставлен в
ограниченном объёме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата
долга;
- покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом
уровне риска невозврата долга).
5) дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем
кредитоспособности покупателей. Наряду с размером кредитного лимита
дифференциацию кредитных условий для покупателей ООО «ВСК»
предлагается осуществлять по следующим параметрам:
- по сроку предоставления кредита – для покупателей первой группы
базовый срок предоставления кредита удваивается и составляет 180 дней;
- по необходимости страхования кредита за счёт покупателей –
подобная необходимость предусмотрена только для покупателей второй
группы;
- по формам штрафных санкций – в договорах с покупателями первой
группыпредлагается прописывать более мягкие санкции, исключающие
неустойки.
ООО «ВСК» необходимо вести реестр счетов дебиторов по срокам
задолженности. Это позволит при работе с конкретным предприятием
вовремя принять решение о прекращении отгрузки или изменении условий
оплаты. Также обязательно построение эффективных систем контроля за
движением и своевременной инкассацией текущей дебиторской
задолженности. Такой контроль необходимо организовать в рамках
построения общей системы финансового контроля на предприятии как
самостоятельный его блок. Одним из видов таких систем является «Система
67
ABC» применительно к портфелю дебиторской задолженности предприятия.
В категорию «А» включаются при этом наиболее крупные и сомнительные
виды текущей дебиторской задолженности (так называемые «проблемные
кредиты»); в категорию «В» – кредиты средних размеров; в категорию «С» –
остальные виды дебиторской задолженности, не оказывающие серьезного
влияния на результаты финансовой деятельности предприятия.
Организации также имеет смысл создать резерв по сомнительным
долгам с отнесением сумм резервов на расходы предприятия. Это позволит, с
одной стороны, сгладить возможные резкие изменения финансового
результата за счёт списания безнадёжных долгов, с другой стороны, понизить
налогообложение прибыли.
Одним из способов ускорения оборачиваемости дебиторской
задолженности является рефинансирование текущей дебиторской
задолженности. Основными формами рефинансирования дебиторской
задолженности, используемыми в настоящее время, являются факторинг,
учёт векселей, выданных покупателями продукции, форфейтинг.
Факторинговые операции позволят ООО «ВСК» рефинансировать
преимущественную часть дебиторской задолженности по предоставленному
покупателю кредиту в короткие сроки, сократив тем самым период
финансового цикла.
В настоящее время для покрытия кассового разрыва у ООО «ВСК»
имеется возможность продать ОАО «Промсвязьбанк» право взыскания
дебиторской задолженности в сумме 9706 тыс. рублей на следующих
условиях:
- банк предоставляет предприятию кредит в форме предварительной
оплаты его долговых требований в размере 90% от суммы долга:
9706*0,9 = 8735 тыс. руб.
- комиссионная плата за осуществление факторинговой операции
взимается банком в размере 0,5% от суммы операции:
8735*0,005 = 44 тыс. руб.
68
- процентная ставка за предоставляемый банком кредит составляет 15%
в год:
8735*0,15 = 1310 тыс. руб.
Таким образом, общая стоимость услуг по факторингу составит:
1310+ 44 = 1354 тыс. руб.
Определим период оборачиваемости дебиторской задолженности в
2016 году с учетом представленных данных:
дняТ
ДЗ
98,68
559486
365*105758
Определим период оборачиваемости дебиторской задолженности в
2017 году с учетом представленных данных:
68,61
8735559486
365*)9706105758(
ДЗ
Т
дня.
Таким образом, использование факторинга приведет к ускорению
оборачиваемости дебиторской задолженности на 7,30 дня (68,98-61,68), что в
свою очередь приведет к высвобождению оборотных средств в сумме:
99,193
365
9706
)98,6968,61(
ДЗ
ВС
тыс. руб.
3.2. Прогнозный баланс компании
Разработаем плановый баланс на 2017 год для ООО «ВСК».
Цель разработки планового баланса - определение необходимого
прироста отдельных видов активов, а также формирование оптимальной
структуры капитала, обеспечивающей предприятию достаточную
финансовую устойчивость и независимость.
Разработку планового баланса начнем с определения общей
потребности в капитале на планируемый год. Общую потребность в капитале
определим методом удельной капиталоемкости.
Определим удельную капиталоемкость на конец 2016 года.
Капиталоемкость товарооборота дает представление о том, какой размер
капитала приходится на единицу товарооборота:
69
(5)
где АК – это размер капитала предприятия,
Т- товарооборот.
По бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах
получим:
Из расчета следует, что на конец 2016 г. на каждый рубль
товарооборота приходилось 0,41 руб. авансированного капитала, а
капиталоотдача составляла 2,46 руб. (1/0,41) товарооборота на каждый рубль,
вложенный в активы предприятия. В планируемом году предполагается
повысить капиталоотдачу, что даст возможность снизить капиталоемкость до
0,40. В этом случае потребность в авансированном капитале на конец
планируемого года составит:
АК
кон
пл
= Т
пл
*КЕ
пл
=(559486+8735)*0,40=227288 тыс. руб. (планируется
за 2017 год увеличить товарооборот на 8735 за счет работы с дебиторской
задолженностью).
Таким образом, эту сумма примем за итог планового баланса. Все
показатели в разделе 1 планового баланса будут расти пропорционально в
соответствии с ростом итога баланса, то есть уменьшатся на %, а показатели
раздела 2 баланса будем планировать в соответствии с выше предложенными
нами рекомендациями.
На конец 2017 года будем планировать снижение дебиторской
задолженности в результате применения новой для ООО
«ВСК»мероприятий, предложенных нами в п.3.1 данной работы, на 8735 тыс.
руб. за счет факторинга и на 1256 тыс. руб. за счет применения системы
управления дебиторской задолженности на предприятии. Уровень
дебиторской задолженности на конец 2017 года составит 105728-8735-
1256=95737 тыс. руб.
Уровень запасов останется на прежнем уровне – 38853 тыс.руб.:
70
З
пл
= 38853 тыс. руб.
Объем денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
будет увеличен на 8735 тыс. руб. и 1256 тыс. руб. за счет работы с
дебиторской задолженностью:
ДС
пл
=26596 + 8735 + 1256 = 36587 тыс. руб.
НДС планируются на прежнем уровне 1493 тыс. руб.
Внеоборотные активы не будут изменяться в плановом балансе.
Определим плановый уровень прочих оборотных активов:
ПрОА
пл
= 227288-95737-36587-38853-1493-53988= 630 тыс. руб.
Результаты расчетов представим в плановом балансе (табл.21),
который разрабатывается в сжатом виде с выделением только основных
статей.
Таблица 21
Плановый баланс ООО «ВСК»
Показатели
На
начало
2017г.
На
конец
2017 г.
Абсолютное
отклонение
Нематериальные активы
73
73
0
Основные средства
53915
53915
0
Итого по разделу I
53988
53988
0
Запасы
38853
38853
0
НДС
1493
1493
0
Дебиторская задолженность
105728
95737
-9991
Финансовые вложения и денежные
средства
26596
36587
9991
Прочие оборотные активы
419
630
211
Итого по разделу II
173089
173300
211
Актив
227077
227288
211
Уставный капитал
69009
69009
0
Нераспределенная прибыль
26049
33721
7672
Итого по разделу III
95058
102730
7672
Долгосрочные заемные средства
10304
6304
-4000
Итого по разделу IV
10304
6304
-4000
Краткосрочные кредиты и займы
77541
74041
-3500
Кредиторская задолженность
43288
43288
0
Прочие краткосрочные пассивы
886
925
39
Итого по разделу V
121715
118254
-3461
Пассив
227077
227288
211
71
Теперь после установления общей потребности в капитале приступим к
обоснованию источников его формирования, то есть суммы собственного и
заемного капитала. Потребность в собственном капитале определим с
помощью нормативного показателя, в качестве которого будем использовать
коэффициент автономии. Коэффициент автономии показывает долю
собственных средств в общей стоимости имущества предприятия. Так как
нормальное ограничение этого коэффициента составляет 0,5, а в начале
2017г. ООО «ВСК» составлял 0,42, то оптимальным для предприятия можно
принять уровень коэффициента автономии не менее 50%. Таким образом,
потребность в собственном капитале на конец 2017г. будет равна:
СК
пл
=АК
пл
*К
авт
пл
=227288*0,5=113644 тыс. руб.
Но собственный капитал предприятия можно увеличить только за счет
увеличения нераспределенной прибыли на 7672 тыс. руб. (всю чистую
прибыль направить на увеличение нераспределенной прибыли), а уставный,
добавочный и резервный капитал оставить на прежнем уровне.
Тогда потребность в собственном капитале на конец 2017г. будет
равна:
СК
пл
=95058+7672=102730 тыс. руб.
Размер кредиторской задолженности можно оставить на прежнем
уровне 43288, а сумму краткосрочных и долгосрочных кредитов и
займовуменьшим на 7500 тыс. руб. (плановый размер возврата кредита за
год), по долгосрочным кредитам и займам – на 4000 тыс. руб., по
краткосрочным – 3500 тыс. руб.
Все итоги расчетов представлены в таблице 21.
Теперь рассчитаем планируемые показатели платежеспособности ООО
«ВСК».
Анализ показателей платежеспособности представлен в таблице 22.
72
Таблица 22
Анализ показателей платежеспособности ООО «ВСК»
Показатели
на
начало
2017
года
на конец
2017 года
абсолютное
отклонение
1. Выручка, тыс. руб.
559 486
568 221
8 735
2. Имущество всего, тыс. руб., в том
числе
227 077
227 288
211
2.1. внеоборотные активы
53 988
53 988
0
2.2. денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения
26 596
36587
9 991
2.3. дебиторская задолженность
105 728
95737
-9 991
2.4. запасы
38 853
38 853
0
3. Источники формирования имущества
всего, тыс. руб., в том числе
227 077
227 288
211
3.1. собственный капитал
95 058
102730
7 672
3.2. заемный капитал всего, в том числе
132 019
124 558
-7 461
3.2.1. долгосрочные заемные средства
10 304
6304
-4 000
3.2.2. краткосрочные кредиты и займы
77 541
74041
-3 500
3.2.3. кредиторская задолженность
43 288
43 288
0
Показатели платежеспособности
4. Коэффициент абсолютной
ликвидности, К
ал
[с. 2.2/ (с. 3.2.2 + с.
3.2.3)]
0,22
0,31
0,09
5. Коэффициент промежуточной
ликвидности, К
прл
[(с. 2.2 + с. 2.3) / (с.
3.2.2 + с. 3.2.3)]
1,10
1,13
0,03
6. Коэффициент покрытия, К
п
[(с. 2.2 +
с. 2.3 + + с. 2.4) / (с. 3.2.2 + с. 3.2.3)]
1,42
1,46
0,04
7. Коэффициент обеспеченности
предприятия его активами, К
обА
(с. 2. /
с. 3.2.)
1,72
1,82
0,10
8. Интегральный показатель
платежеспособности
(
4
.. лобПпрлал
ЧКЧКЧКК
(с. 4 х с. 5 х с. 6 х
с. 7)
0,88
0,98
0,11
9. Коэффициент текущей
платежеспособности, К
тпл
[(с. 3.2.2 +с.
3.2.3)/с. 1/12]
2,59
2,48
-0,11
Таким образом, как видно из таблицы 22, все планируемые показатели
платежеспособности ООО «ВСК» на конец 2017г. находятся в пределах
нормальных ограничений, они увеличились: коэффициент абсолютной
ликвидности составил 0,31, коэффициент промежуточной ликвидности –
73
1,13, коэффициент покрытия - 1,46, коэффициент обеспеченности
предприятия его активами - 1,82, интегральный показатель
платежеспособности - 0,98.
Таким образом, планируемые изменения в балансе предприятия не
окажут отрицательного влияния на его платежеспособность, и она будет
удовлетворять рекомендуемым значениям.
74
Заключение
Платежеспособность – это способность предприятия в полном объеме и
в установленные сроки рассчитываться по своим краткосрочном и
долгосрочным обязательствам (срок погашения которых наступил) при
помощи денежных средств и их эквивалентов, что является основой
непрерывности воспроизводственного процесса.
Ликвидность – это способность предприятия превращать свои активы в
денежные средства без потери текущей стоимости для покрытия всех своих
обязательств в условиях сложившейся конъюнктуры рынка. Понятие
«ликвидность» шире, чем «платежеспособность». Ликвидность менее
динамична по сравнению с платежеспособностью и характеризует не только
текущее состояние расчетов, но и перспективу.
Платежеспособность предприятия можно определить на основе двух
подходов: путем оценки платежеспособности с применением коэффициентов
ликвидности активов предприятия; путем оценки платежеспособности
выручки от реализации, в торговле – товарооборота.
ООО «ВСК» в 2014-2015г. является устойчивым, в 2016г. абсолютно
устойчивым. За 2015-2016 гг. улучшились финансовые результаты
деятельности предприятия по сравнению с 2014 годом: если в 2014 году ООО
«ВСК» получило валовую прибыль в размере 350561 тыс.руб., то в 2015г.
уже 433496 тыс.руб. - на 23,7% больше; в 2016г. - 559486 тыс.руб. - на 29,1 %
больше, чем в 2015г.,
В целом работа ООО «ВСК» на протяжении 2014-2016 годов является
эффективной и прибыльной,
Предприятие не является абсолютно ликвидным на протяжении 2014-
2016гг., поскольку на начало 2015г., на начало 2016 и на начало 2017г. не
соблюдается соотношение: А
1
≥П
1
; А
2
≥П
2
; А
3
≥П
3
; А
4
≤П
4
, В целом имущества
предприятия достаточно для покрытия краткосрочных и долгосрочных
финансовых обязательств, поэтому его можно считать ликвидным,
75
Оценивая платежеспособность предприятия в перспективе, когда для
покрытия долгосрочных и краткосрочных обязательств могут быть
привлечены как оборотные, так и труднореализуемые внеоборотные активы,
предприятие следует признать платежеспособным, так как стоимость его
имущества на конец 2016 года в 1,72 раза превышает сумму его долговых
обязательств.
По способности погасить свои текущие обязательства за счет выручки
от реализации товаров предприятие можно признать платежеспособным,
поскольку оно способно это сделать в период менее 3 месяцев (на конец
2016 года).
Для улучшения ликвидности и платежеспособности мы предлагаем
наладить работу с дебиторской задолженностью предприятия, перевести её
из дебиторской задолженности в денежные средства. Для этого в рамках
управления дебиторской задолженностью предприятия предлагается, в
первую очередь, разработать и регламентировать основные принципы
кредитной политики. Наиболее существенной частью дебиторской
задолженности ООО «ВСК» (до 99%) является задолженность по оплате
продукции, реализованной в кредит, который предоставляется под действием
конкурентной рыночной среды. Для данного предприятия оптимальным
будет умеренный тип кредитной политики, который ориентируется на
средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой
платежа. Реализация данного типа кредитной политики позволит ООО
«ВСК» сохранить свою конкурентоспособность с минимальными потерями в
ликвидности и финансовой устойчивости.
Для более эффективного управления дебиторской задолженностью,
сокращения размера просроченной дебиторской задолженности и
вероятности возникновения безнадёжных долгов для ООО «ВСК» была
разработана система формирования стандартов оценки покупателей и
дифференциации условий представления кредита, состоящая из следующие
основных элементов: