- 27 -
NUM_DAYS - количество дней в периоде, за который вычисляется
показатель; NUM_MONTHS - количество месяцев в периоде, за который
вычисляется
показатель.
В скобках после названия показателя приведено имя
вычисляемой переменной, которое может использоваться в дальнейших
расчетах.
Условные обозначения качественных оценок показателей:
отлич. - область отличных значений;
хор. - область хороших значений;
неуд. - область неудовлетворительных значений;
критич. - область критических значений.
Существуют следующие показатели финансовой устойчивости
организации:
Коэффициент автономии (avtonom) - отношение собственного капитала к
общей сумме капитала. Альтернативное название показателя - коэффициент
финансовой независимости. Формула для расчета;
Equity
F1 [ 1600 ]
Коэффициент финансового левериджа (FinancialLeverage) - отношение
заемного капитала к собственному. Формула для расчета;
(F1 [ 1600 ]- Equity)
Equity
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(sosobesp). Характеризует наличие у организации собственных оборотных
- 28 -
средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Расчет и оценка
показателя построены на основе методики, содержащейся в Распоряжении
Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от
12.08.1994 г. N 31-р. Рассчитывается по формуле:
Sos1
F1 [ 1200 ]
Индекс постоянного актива (NCAtoNW) - отношение стоимости
внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
Рассчитывается по формуле:
F1 [ 1100 ]
Equity
Коэффициент покрытия инвестиций (pokrinvest) – это отношение
собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
Рассчитывается по формуле:
(Equity+F1 [ 1400 ])
F1 [ 1600 ]
Коэффициент маневренности собственного капитала (manevrsk) –
показатель показывает, какая часть собственного капитала используется для
финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а
какая часть капитализирована. Рассчитывается по формуле:
Sos1
Equity
Коэффициент обеспеченности запасов (obesmpz) – это отношение
собственных оборотных средств к величине материально-производственных
запасов. Рассчитывается по формуле:
- 29 -
Sos1
F1 [ 1210 ]
Коэффициент мобильности имущества (mobilos) - отношение оборотных
средств к стоимости всего имущества. Рассчитывается по формуле:
F1 [ 1200 ]
F1 [ 1600 ]
Коэффициент мобильности оборотных средств (mobilob) - отношение
наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых
вложений) к общей стоимости оборотных активов. Рассчитывается по формуле:
(F1 [ 1240 ]+ F1 [ 1240 ])
F1 [ 1200 ]
Коэффициент краткосрочной задолженности (CLiabilityRatio) -
отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности.
Рассчитывается по формуле:
Current Liabilities
(F1 [ 1400 ]+ Current Liabilities)
- 30 -
Таблица № 3
Формулы расчета структуры имущества
и источников его формирования.
Показатель
Краткосрочные обязательства (CurrentLiabilities)
Доходы будущих периодов относятся по сути к собственному капиталу, поэтому
исключаются из обязательств.
Собственный капитал (Equity)
Чистые активы (NetAssets)
Расчет чистых активов производится в соответствии с Порядком определения
стоимости чистых активов (утв. приказом Минфина РФ от 28.08.2014 г. N 84н).
Качественная оценка показателя:
Все отрасли ∞ < неуд. < 0 ≤ хор. < ∞
- 31 -
Таблица № 4
Формулы расчета
собственных оборотных средств.
В базе оценки платежеспособности организации заложены
характеристики ликвидности текущих активов.
На практике принято делить коэффициенты ликвидности следующим
образом:
Коэффициент текущий ликвидности - показатель, который раскрывает
соотношение текущих активов к краткосрочной задолженности, превышение
активов. В случае низкого значения данного показателя, предприятие
неспособно выполнять свои краткосрочные обязательства в краткосрочной
перспективе. Завышенный коэффициент текущий ликвидности является
положительным фактором для потенциальных инвесторов, но говорит о
чрезмерных инвестициях в капитал, не приносящих дохода и не использованных
в производственном цикле. Оптимальное значение коэффициента ТК должно
быть в пределах от 1,5 до 2,5;
Коэффициент быстрой ликвидности обозначает, какие ресурсы можно
использовать, если срок погашения всех или некоторых текущих обязательств
Показатель
Собственные оборотные средства - 1 (Sos1)
Собственные оборотные средства, рассчитанные без учета долгосрочных и
краткосрочных пассивов
Собственные оборотные средства - 2 (Sos2)
Собственные оборотные средства, рассчитанные с учетом долгосрочных
пассивов. Фактически показатель равен разницы оборотных активов и
краткосрочных пассивов (Net Working Capital).
Собственные оборотные средства - 3 (Sos3)
Собственные оборотные средства, рассчитанные с учетом как долгосрочных
пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам.
- 32 -
наступит немедленно. Оптимальное эффективное значение равно 1 (предприятие
относится к своим кредиторам ровно так же, как ее дебиторы относятся к ней
самой), допустимые значения лежат в пределах 0,8-1,2;
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть
краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Значение - от
0,05 до 0,1;
Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом
характеризует долю оборотных средств, профинансированную за счет
собственных денежных ресурсов. Чем выше значение этого показателя, тем
меньше предприятие зависит от кредиторов. Этот показатель является
регламентируемым, и рекомендуемое значение данного показателя очень
жесткое.
Для определения ликвидности баланса необходимо рассчитать
промежуточные итоги по каждой группе активов и пассивов. Активы в
зависимости от скорости перевода в денежные средства (ликвидности)
разделяют на следующие группы (таблица № 5).
Таблица № 5
Анализ соотношения активов по степени ликвидности.
Показатель
А1. Высоколиквидные активы (likvid_a1)
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
А2. Быстрореализуемые активы (likvid_a2)
Краткосрочная дебиторская задолженность.
А3. Медленнореализуемые активы (likvid_a3)
Оборотные активы, кроме денежных средств, финансовых вложений и
краткосрочной дебиторской задолженности.
А4. Труднореализуемые активы (likvid_a4)
Внеоборотные активы.
П1. Наиболее срочные обязательства (passiv_p1)
Привлеченные средства (текущая кредиторская задолженность).
П2. Среднесрочные обязательства (passiv_p2)
- 33 -
Краткосрочные обязательства, кроме текущей кредиторской задолженности.
П3. Долгосрочные обязательства (passiv_p3)
П4. Постоянные пассивы (passiv_p4)
Cобственный капитал организации.
Определение ликвидности бизнеса осуществляется на основе
сопоставления аналогичных агрегатов активов и пассивов. При оценке
ликвидности бизнеса оцениваются соотношения статей баланса таблица № 6).
Таблица № 6
Формулы расчетов и качественная оценка показателей
коэффициентов ликвидности.
Показатель
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (CurrentRatio)
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.
Качественная оценка показателя:
• Лесоводство и лесозаготовки
• Добыча прочих полезных ископаемых ∞ < критич.
• Обеспечение электрической энергией, газом и паром; < 1 ≤ неуд.
кондиционирование воздуха < 1.7 ≤ хор.
• Забор, очистка и распределение воды < 2 ≤ отлич. < ∞
• Строительство зданий
• Строительство инженерных сооружений
• Деятельность сухопутного и трубопроводного транспорта
• Деятельность воздушного и космического транспорта
• Добыча угля
Предоставление услуг в области добычи полезных
ископаемых
• Производство пищевых продуктов
• Производство напитков
• Производство табачных изделий
• Обработка древесины и производство изделий из дерева
и пробки, кроме мебели, производство изделий из соломки
и материалов для плетения
• Производство бумаги и бумажных изделий
• Производство кокса и нефтепродуктов ∞ < критич.
• Производство прочей неметаллической < 1 ≤ неуд.
минеральной продукции < 1.5 ≤ хор.
• Производство металлургическое < 2 ≤ отлич. < ∞
• Производство готовых металлических изделий, кроме
- 34 -
машин и оборудования
• Производство машин и оборудования, не включенных в
другие группировки
• Производство автотранспортных средств, прицепов и
полуприцепов
• Производство прочих транспортных средств и
оборудования
• Сбор и обработка сточных вод
• Сбор, обработка и утилизация отходов; обработка
вторичного сырья
• Работы строительные специализированные
• Торговля оптовая и розничная автотранспортными
средствами и мотоциклами и их ремонт
• Торговля оптовая, кроме оптовой торговли
автотранспортными средствами и мотоциклами
• Складское хозяйство и вспомогательная транспортная
деятельность
• Деятельность почтовой связи и курьерская деятельность
• Производство кинофильмов, видеофильмов и
телевизионных программ, издание звукозаписей и нот
• Аренда и лизинг
• Деятельность по организации и проведению азартных
игр и заключению пари, по организации и проведению
лотерей
• Прочие отрасли ∞ < критич. < 1 ≤ неуд. < 1.8 ≤ хор.< 2 ≤ отлич. < ∞
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (QuickRatio)
Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.
Качественная оценка показателя:
• Растениеводство и животноводство, охота и предоставление
соответствующих услуг в этих областях
• Добыча угля
• Добыча прочих полезных ископаемых ∞ < критич.
• Производство напитков < 0.5 ≤ неуд.
• Производство табачных изделий < 0.8 ≤хор.
• Производство кожи и изделий из кожи < 1 ≤ отлич. < ∞
• Производство прочей неметаллической минеральной
продукции
• Производство автотранспортных средств, прицепов и
полуприцепов
• Торговля розничная, кроме торговли автотранспортными
средствами и мотоциклами
• Лесоводство и лесозаготовки
• Производство пищевых продуктов
• Производство текстильных изделий
• Обработка древесины и производство изделий из дерева и
пробки, кроме мебели, производство изделий из соломки и
материалов для плетения ∞ < критич.
• Производство бумаги и бумажных изделий < 0.5 ≤ неуд.
- 35 -
• Производство кокса и нефтепродуктов < 0.9 ≤хор.
• Производство химических веществ и < 1.1 ≤ отлич. < ∞
химических продуктов
• Производство резиновых и пластмассовых изделий
• Производство металлургическое
• Производство готовых металлических изделий, кроме машин
и оборудования
• Производство электрического оборудования
• Производство машин и оборудования, не включенных в
другие группировки
• Производство мебели
• Деятельность водного транспорта
• Деятельность по предоставлению продуктов питания и
напитков
• Деятельность ветеринарная
• Прочие отрасли ∞ < критич. < 0.5 ≤ неуд. < 1 ≤ хор.< 1.1 ≤ отлич. < ∞
Коэффициент абсолютной ликвидности (CashRatio)
Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам.
Качественная оценка показателя:
• Растениеводство и животноводство, охота и
предоставление соответствующих услуг в этих
областях
• Лесоводство и лесозаготовки ∞ < критич.
• Добыча прочих полезных ископаемых < 0.05 ≤ неуд.
• Производство пищевых продуктов < 0.15 ≤ хор.
• Производство напитков < 0.2 ≤ отлич. < ∞
• Производство кожи и изделий из кожи
• Обработка древесины и производство изделий из
дерева и пробки, кроме мебели, производство изделий
из соломки и материалов для плетения
• Производство бумаги и бумажных изделий
• Производство прочей неметаллической минеральной
продукции
• Производство металлургическое
• Забор, очистка и распределение воды
• Добыча угля ∞ < критич. < 0.05 ≤ неуд. < 0.1 ≤ хор.
• Производство табачных изделий < 0.2 ≤ отлич. < ∞
• Прочие отрасли ∞ < критич. < 0.05 ≤ неуд. < 0.2 ≤ хор.< 0.25 ≤ отлич. < ∞
- 36 -
1.3. Методика анализа показателей ликвидности.
Анализ ликвидности предприятия проводится по следующим
направлениям:
- структурный анализ изменений актива и пассива баланса;
- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;
- анализ движения денежных средств за отчетный период.
Ликвидность характеризует соотношение различных статей текущих
активов и пассивов фирмы и, таким образом, наличие свободных ликвидных
ресурсов.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются
на следующие группы:
А1. Высоколиквидные активы. К ним относятся все статьи денежных
средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Данная группа
рассчитывается следующим образом: А1 = строка 1240 + строка 1250 формы 1
бухгалтерской отчетности;
А2. Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи
по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. А2 = строка
1230 формы 1 бухгалтерской отчетности;
A3. Медленнореализуемые активы - статьи раздела II актива баланса,
включающие запасы, налог на добавленную стоимость, и прочие оборотные
активы. A3 = строка 1210+ строка 1260 формы 1 бухгалтерской отчетности;
А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса -
внеоборотные активы. А4 = сумма строк формы 1 бухгалтерской отчетности с
1110 по 1190.
Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты: