54
факторингу, не регламентируются.
Таблица 16
Сравнение факторинга и кредита
Факторинг
Кредит
- Вся сумма долга гасится за
счет осуществления выплат по
дебиторской задолженности.
- Обеспечение не требуется,
необходима лишь оценка бизнеса
клиента и его партнеров.
- Возможно гибкое изменение
размера сумм в зависимости от
существующего оборота.
- Клиент производит оплату
после того, как поступают
платежи от дебитора.
- Не подлежат регламенту
цели, на которые могут быть
использованы средства,
полученные от факторинговой
компании.
- Срок, на время которого
клиент распоряжается средствами
фактора, зависит лишь от срока
уплаты по счету партнера
клиента.
- Факторинговый договор
является бессрочным и
возобновляемым. Расплатившись
по одной задолженности, клиент
может тут же получить средства
на основании следующей
задолженности.
- Основанием служит
скромный пакет документов.
- Факторинг представляет
собой комплекс услуг, в число
которых может входить и
решение проблем с платежами.
- Источником возврата могут служить
средства, получаемые заемщиком по
разным доходным статьям.
- Кредит, как правило, требует залог
или поручительство.
- Сумма, выдаваемая кредитором,
имеет фиксированный характер и
ограничивается определенным
размером.
- Платежи необходимо вносить
согласно установленного графика.
- Банки, как правило, предоставляют
кредит на использование в
конкретных целях, к примеру,
кредитные средства не могут
использоваться на покупку
недвижимости и наоборот.
- В кредитном договоре, заколоченном
с банком, установлен конкретный
срок выплаты.
- Кредит, как правило, является
разовой сделкой или сделкой с
небольшим количеством повторов.
- Для оформления обычно необходимо
предоставлять огромное количество
документов.
- Напрямую с кредитом связывается
только услуги по расчетно-кассовому
обслуживанию, другие услуги,
конечно, могут предлагаться банком,
но вряд ли они будут иметь прямое
отношение к кредитному договору.
55
В результате увеличения дебиторской задолженности в ОАО
«Северодвинский Хлебокомбинат» произошло снижение свободных
оборотных средств, что привело к росту потребности в дополнительных
ресурсах для своевременного погашения своих обязательств и поддержания
хозяйственной деятельности на необходимом уровне (необходимо
посредством продажи сомнительной дебиторской задолженности увеличить
собственные средства ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» по статье
«Нераспределенная прибыль)».
На рисунке 12 представлены основные цели и задачи факторинга для
ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат».
Рисунок 12 – Цель и задачи внедрения факторинга для ОАО
«Северодвинский Хлебокомбинат»
Так, ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» необходимо ускорить
расчеты с клиентами с целью своевременного получения выручки в полном
объеме, что повысит оборачиваемость капитала, которая способствует
сокращению потребности в оборотном капитале, приросту объемов
продукции, и, следовательно, увеличению платежеспособности.
Цель и задачи внедрения факторинга для ОАО
«Северодвинский Хлебокомбинат»
Главная цель внедрения факторинга для ОАО «Северодвинский
Хлебокомбинат» - необходимость своевременного сокращения потерь от
задержек платежей, снижение долгов ОАО «Северодвинский
Хлебокомбинат»
организация системы планирования деятельности на основе автоматизации основных бизнес-
процессов факторинга для ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» являются следующие:
- организация эффективной системы управления долговыми обязательствами;
- ориентация на своевременное сокращение потерь;
- ориентация на повышение ликвидности и снижение финансового риска для клиентов и
проч.
56
Высвободившиеся деньги от продажи сомнительной дебиторской
задолженности целесообразно направить на пополнение собственного
капитала (увеличение денежных средств и их эквивалентов) с возможностью
последующего направления на развитие бизнеса и повышения ликвидности.
Для целей автоматизации системы финансового менеджмента ОАО
«Северодвинский Хлебокомбинат» предложено внедрить систему «RG–
SOFT: Управление денежными потоками».
Схема работы «RG–SOFT: Управление денежными потоками» имеет
следующий вид:
1. Долгосрочное планирование организуется с помощью модуля
«Бюджетирование». Он позволяет сформировать, корректировать,
согласовывать и утверждать бюджет движения денежных средств. Так же с
его помощью можно устанавливать лимиты движений денежных средств.
Бюджетирование в подсистеме ведется в разрезе организаций,
подразделений, статей движения денежных средств, периодов, проектов, а
также любых 3–х дополнительных аналитик, которые пользователь
устанавливает сам по своему усмотрению.
2. После утверждения генерального бюджета наступает этап
оперативного планирования денежных потоков. С помощью модуля
«Оперативное планирование» составляются и корректируются заявки на
расходование денежных средств и планируются поступления на расчетный
счет организации.
Корректировка заявок производится с помощью специальной
обработки, которая построена с использованием технологии Draganddrop.
Заявки корректируются путем простого перетаскивания суммы из одной
ячейки в другую. Для удобства пользователя прямо в обработке можно
увидеть планируемые остатки денежных средств.
3. Далее заявки проходят процедуру утверждения, в ходе которой
ответственные лица утверждают или отклоняют возможность расхода
57
денежных средств. Этот этап выделен в отдельный независимый модуль
подсистемы управления денежными потоками – «Модуль утверждения».
Процедура утверждения предполагает проверку заявок на соответствие
лимитам, установленным в генеральном бюджете. Соответствующая сумма
бюджета находится автоматически по совокупности реквизитов:
организация, подразделение, статья движения денежных средств, дата
расхода. Остаток бюджета рассчитывается как сумма бюджета за вычетом
фактических платежей и существующих в системе заявок. Если текущая
заявка превышает остаток бюджета, пользователь не сможет ее утвердить.
Схема, по которой в программе производится согласование и
утверждение заявок, состав и права ответственных лиц определяются
настройками программы.
Для каждого типа заявок можно создавать свой шаблон согласования.
Модуль утверждения является универсальным инструментом. С его
помощью можно организовать согласование любых объектов. Это могут
быть, например, договора, заявки на покупку или коммерческие предложения
Вашим клиентам.
4. На основании данных о планируемых платежах и поступлениях
составляется Платежный календарь, с помощью которого финансовый
менеджер осуществляет управление денежными потоками компании и
контролирует исполнение платежей.
Составление платежного календаря позволяет заранее выявлять
недостаток денежных средств, необходимых для проведения расчетов.
Финансовый менеджер может осуществлять корректировку плана
поступления платежей с учетом изменившейся ситуации, расставлять
приоритеты в оплате.
5. Далее с помощью «Модуля оплаты» оформляются фактические
документы движения денежных средств: платежные поручения и кассовые
ордера. Эти документы также как и заявки проверяются на соответствие
лимитам бюджетов.
58
Рисунок 13 – Схема работы «RG–SOFT: Управление денежными потоками»
Анализ денежных потоков в «RG–SOFT: Управление денежными
потоками» автоматизирован (преимуществом по сравнению со
сформированной системой анализа и управления денежными потоками
является то, что в настоящее время все расчеты проводятся вручную
сотрудниками бухгалтерии, что повышает риск неправильной
интерпретированности данных отчетных документов, ошибок в расчетах.
59
В «RG–SOFT: Управление денежными потоками» анализ управления
денежными потоками сформирован с использованием методик
горизонтального и коэффициентного анализа (как и в сложившейся практике
ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат»).
Далее целесообразно рассчитать эффективность предложенных
рекомендаций.
3.2 Расчет эффективности предложенных рекомендаций
Выяснено, что размер сомнительной дебиторской задолженности
предприятия ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» составил в 2016 году
14175 тыс. руб., что составляет 65,8% всей дебиторской задолженности за
2016 год. Предложено продать сомнительную дебиторскую задолженность.
Размер дебиторской задолженности за 2016 год составил 21551 тыс.
руб., сомнительной дебиторской задолженности ОАО «Северодвинский
Хлебокомбинат» в 2016 году составил 14175 тыс. руб. (по внутренним
документам предприятия).
Потери от продажи дебиторской задолженности обычно составляют
около 30% от суммы этой задолженности и определяются по формуле:
, (3.1)
где Р – потери от продажи дебиторской задолженности;
SD – размер сомнительной дебиторской задолженности, подлежащей
продаже по договору факторинга.
Р = 14175*0,3 = 4253 тыс. руб.
Величина полученной дебиторской задолженности составит:
, (3.2)
60
где: DZ1 – размер полученной дебиторской задолженности.
DZ1 = 14175–4253 = 9922 тыс. руб.
При использовании факторинга увеличивается размер денежных
средств на расчётном счете предприятия, а значит, увеличивается
коэффициент абсолютной ликвидности, что актуально для работы
изучаемого предприятия.
Относительное высвобождение денежных средств от применения схем
факторинга (OVDS) определяется по формуле:
????
, (3.3)
где: V' – выручка предприятия при использовании схемы факторинга;
Коz – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в
расчётах за 2016 год;
(3.4)
Коz= 530873/21551= 24,6.
ДZ' – среднегодовая сумма дебиторской задолженности при
использовании схем факторинга.
????
(3.5)
где: ДZ – сумма дебиторской задолженности за 2016 год.
ДZ' = 21551–9922 =11629 тыс. руб.
V' = 530873+4253 = 535126 тыс. руб.
OVDS = 535126/24,6–11629 = 10124 тыс. руб.
Таким образом, после применения факторинга возможно
высвобождение денежных средств в сумме 10124 тыс. руб.
61
Формула для определения платы за факторинговый кредит (C) такая:
????
????
(3.6)
где: СC – сумма платежного документа (уступленного валютного
требования);
D – величина кредита по отношению к сумме счетов;
P – ставка банковского процента;
Т– средний срок оборачиваемости средств в расчетах;
К – размер комиссионных за услуги, толики единицы по отношению к
сумме счетов–фактур.
Фактически все банки в качестве дополнительной услуги
устанавливают своим клиентам IT–программу по учету факторинговых
операций, при помощи которой клиент может следить за деятельностью
банка и держать под контролем состояние собственной дебиторской
задолженности.
Общая сумма сомнительной задолженности заказчиков предприятию
ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» составляет 14175 тыс. руб. Банк
ПАО «Сбербанк России» по факторинговому соглашению предоставляет
80% от суммы долга. Задолженность предложено взыскать с заказчика через
90 дней. При комиссионном вознаграждении в 2% и процентной ставке за
кредит в 14% расходы поставщика по факторинговой операции составят
С = 14175*(0,8*0,14*0,24657+0,02) = 675 тыс. руб.
Для ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» предложен факторинг с
регрессом:
1. ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» заключает Договор с
Фактором, поставляет товар покупателю на условиях отсрочки платежа и
направляет Дебитору «Уведомление об уступке права требования».
62
2. ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» уступает дебиторскую
задолженность Фактору. Для этого предоставляет: реестр уступленных
требований, накладные и счета–фактуры.
3. Фактор выплачивает финансирование в день передачи документов в
объеме 85–90% от суммы реестра накладных.
4. Дебитор оплачивает поставленный товар на счет Фактора.
5. В течение 1–2 дней после получения платежа от Дебитора Фактор
перечисляет ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» второй платеж –
разницу между оставшимися 10–15% и суммой комиссионного
вознаграждения Фактора.
Факторинг без регресса – это так называемый «Настоящий
факторинг», при котором ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» получает
от Фактора не только финансирование, но и полную защиту от
недобросовестных покупателей – все риски просрочки и неплатежа лежат на
факторинговой компании.
Факторинг без регресса включает в себя следующий комплекс услуг:
- финансирование поставок товаров (85–90% в день поставки);
- полное страхование риска неплатежа дебитора;
- учет состояния дебиторской задолженности (информационое
обслуживание);
- работу с дебиторами по своевременной оплате (АУДЗ).
Стоимость факторинга без регресса дороже:
С = 14175*(0,8*0,21*0,24657+0,02) = 871 тыс. руб.
Для ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» предпочтителен регрессный
факторинг.
Прежде чем оценить эффективность предложенных рекомендаций по
совершенствованию финансового менеджмента и возможности повышения
ликвидности ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат», целесообразно
представить затраты ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» на внедрение
проектных решений (таблица 17).
63
Таблица 17
Затраты ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» на внедрение проекта по
совершенствованию финансового менеджмента и возможности повышения
ликвидности
Статья затрат
Сумма, тыс. руб.
Составление технического задания на внедрение «RG–
SOFT: Управление денежными потоками»
245
Проектирование модулей информационной системы
«RG–SOFT: Управление денежными потоками»
20
Тестирование и внедрение системы «RG–SOFT:
Управление денежными потоками»
25
Итого
290
В соответствии с данными таблицы 17 можно отметить, что общая
величина средств на внедрение проектных рекомендаций определена в сумме
290 тыс. руб. Предполагаемый прирост прибыли от внедрения указанного
новшества – 5% ежегодно нарастающим итогом (на основе заключения
бухгалтерии ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат»).
Чистая прибыль ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» за 1 квартал
2017 года на основании внутренней документации сформирована в объеме
124 тыс. руб. (предприятию удалось ликвидировать полученный за 2016 год
убыток за счет активизации маркетинговой деятельности). Возможная
прибыль предполагается в размере роста на 5 % от прибыли текущего
периода.
Рассчитаем показатели эффективности проекта. Финансирование
проекта предполагается за счет собственных источников. Денежные потоки в
рамках проекта определены тремя периодами (таблица 18):