44
2.3. Анализ показателей ликвидности предприятия
Для целей анализа ликвидности баланса целесообразно, прежде всего,
представить агрегированный баланс. Агрегированный аналитический баланс
представлен в таблице 9.
Таблица 9
Агрегированный аналитический баланс ОАО «Северодвинский
Хлебокомбинат» за 2016 год, в тыс. руб.
Актив
2014 г.
2015 г.
2016 г.
1. Внеоборотные активы (ВА)
53896
81450
79872
2. Оборотные активы (ОА)
84155
88892
88008
2.1. Запасы и затраты (ЗиЗ)
50453
55787
52371
2.2. Дебиторская задолженность (ДЗ)
21862
16275
21551
2.3. Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
11840
16830
14086
Имущество (ВБ)
138051
170342
167880
Пассив
1. Собственный капитал (СК)
93104
93455
95451
2. Заемный капитал (ЗК)
44947
76887
72429
2.1. Долгосрочные заемные средства (ДЗС)
202
17206
12189
2.2. Краткосрочные кредиты и займы (ККЗ)
8865
12598
9272
2.3. Кредиторская задолженность (КЗ)
35880
47083
50932
Источники формирования имущества (ВБ)
138051
170342
167880
Агрегированный баланс, сформированный в таблице 9, позволит
сгруппировать активы и пассивы по степени их ликвидности (таблицы 10 и
11).
Таблица 10
Группировка статей актива баланса ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат»,
в тыс. руб.
Показатели
Статья баланса
2014 г.
2015 г.
2016 г.
1
2
3
4
5
А1 - наиболее ликвидные
активы
1250 + 1240
11840
16830
14086
А2 - быстро реализуемые
активы
1230 (до года) + 1260
21862
16275
21551
45
Продолжение таблицы 10
Показатели
Статья баланса
2014 г.
2015 г.
2016 г.
1
2
3
4
5
А3 - медленно реализуемые
активы
1210 + 1220 + 1230
(свыше года)
50453
55787
52371
А4 - трудно реализуемые
активы
1110 + 1150 + 1153 + 1170
53896
81450
79872
ИТОГО:
-
138051
170342
167880
Наиболее ликвидные активы в 2016 году значительно снизились
(составили 14086 тыс. руб.), при этом, повысилась величина быстро
реализуемых активов (дебиторская задолженность составила 21551 тыс.
руб.), медленно реализуемые активы сократились (величина составила 52371
тыс. руб.). Общая величина имущества предприятия ОАО «Северодвинский
Хлебокомбинат» сформирована в сумме 167880 тыс. руб.
Таблица 11
Группировка статей пассива баланса ОАО «Северодвинский
Хлебокомбинат» , в тыс. руб.
Показатели
Статья
баланса
2014 г.
2015 г.
2016 г.
П1 - наиболее срочные обязательства
1520 + 1550
35880
47083
50932
П2 - краткосрочные обязательства
1510
8865
12598
9272
П3 - долгосрочные пассивы, погашение
которых предполагается более чем через год
1410
202
17206
12189
П4 - устойчивые пассивы
1300
93104
93455
95451
ИТОГО:
-
138051
170342
167880
Наиболее срочные обязательства в 2016 году по сравнению с 2015
годом возросли и составили 50932 тыс. руб.; также отмечено снижение
краткосрочных обязательств (составили в 2016 году 9272 тыс. руб.) и
долгосрочных пассивов (составили в 2016 году 12189 тыс. руб.); прирост по
статье «устойчивые пассивы» (преимущественно увеличение определено
приростом нераспределенной прибыли) позволяет судить о повышении
устойчивости деятельности. Соотношение активов и пассивов баланса
предприятия приведено в таблице 12.
46
Таблица 12
Соотношение активов и пассивов баланса предприятия ОАО
«Северодвинский Хлебокомбинат»
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Норматив
актив
пассив
актив
пассив
актив
пассив
11840
35880
16830
47083
14086
50932
А
1
> П
1
21862
8865
16275
12598
21551
9272
А
2
> П
2
50453
202
55787
17206
52371
12189
А
3
> П
3
53896
93104
81450
93455
79872
95451
А
4
< П
4
В ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» сопоставление групп по
активу и пассиву имеет следующий вид в 2016 году: А1<П1; А2>П2; А3>П3;
А4<П4.
Исходя из этого, на конец отчетного периода, можно охарактеризовать
ликвидность баланса как недостаточную (важно либо обеспечить
возможность прироста наиболее ликвидных активов – денежных средств и их
эквивалентов, либо сокращение наиболее срочных обязательств).
Также для оценки ликвидности применяется коэффициентный метод,
который включает в себя расчёт коэффициентов абсолютной,
промежуточной и текущей ликвидности.
Таблица 13
Показатели ликвидности предприятия ОАО «Северодвинский
Хлебокомбинат»
Наименование показателя
Нормативное
значение
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Коэффициент абсолютной
ликвидности
≥ 1,00
0,26
0,28
0,23
Коэффициент промежуточной
(критической)ликвидности
≥ 1,00
0,75
0,55
0,59
Коэффициент текущей
ликвидности
≥ 2,00
1,88
1,49
1,46
Общий коэффициент ликвидности
>1,00
1,44
0,98
0,96
Графически динамика рассчитанных коэффициентов ликвидности
предприятия приведена на рисунке 8.
47
Рисунок 11 – Графически динамика рассчитанных коэффициентов
ликвидности предприятия ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» за 2014 -
2016 гг., в ед.
Расчет финансовых коэффициентов ликвидности предприятия ОАО
«Северодвинский Хлебокомбинат» определил, что на конец 2016 г. не все
значения соответствуют установленным нормативам, что позволяет судить о
том, что предприятие не в полной мере имеет возможность погашать
обязательства за счет ликвидных активов.
В соответствии с представленными расчетами важно отметить, что
показатели ликвидности ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» за
рассматриваемый период времени не находятся в рамках установленных
норм (важно либо обеспечить возможность прироста наиболее ликвидных
активов – денежных средств и их эквивалентов, либо сокращение наиболее
срочных обязательств).
Нормальным считается значение коэффициента текущей ликвидности
≥ 2,00 (в ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» в 2014 году он составил
1,88 ед., в 2015 году – 1,49 ед., в 2016 году он составил 1,46 ед., то есть,
прослеживается тенденция к сокращению ликвидности). Коэффициент
критической ликвидности в 2014 – 2016 годах также не удовлетворял
0,26
0,75
1,88
1,44
0,28
0,55
1,49
0,98
0,23
0,59
1,46
0,96
0 0,5 1 1,5 2
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент промежуточной
(критической)ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Общий коэффициент ликвидности
2016 г.
2015 г.
2014 г.
48
нормативному значению (составил в 2015 году 0,75 ед., в 2015 году – 0,55 ед.,
в 2016 году – 0,59 ед.); коэффициент абсолютной ликвидности составил в 201
году 0,26 ед., в 2015 году – 0,28 ед., в 2016 году – 0,23 ед.
Состояние всех сфер внутренней среды организации проведем основе
SNW–анализа. Выявим сильные и слабые стороны деятельности ОАО
«Северодвинский Хлебокомбинат». Это позволяет оценить эффективность
основных бизнес–процессов.
Для ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» результаты SNW–анализа
(усовершенствованный SWOT-анализ) представлены в таблице 14,
характеристики метода, при этом, сформулированы ниже:
Таблица 14
SNW–анализ деятельности для анализируемой коммерческой организации
ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат»
Составляющие внутренней среды
Важность (вес)
Сильная
Нейтральная
Слабая
1. Маркетинг
√
Уровень маркетинга
√
Качество торговой марки и репутация на рынке
√
2. Финансы
√
Финансовое положение
√
Текущий баланс
√
Баланс актива и пассива
√
Финансовые результаты деятельности
√
Ликвидность
√
3. Операции.
√
Система менеджмента
√
Система сбыта и продаж
√
Налоговый учет
√
Уровень бухгалтерского учета
√
4. Человеческие ресурсы.
√
Система управления персоналом
√
Квалификационный уровень сотрудников
√
5. Культура и корпорация.
√
Организационная структура
√
В соответствии со сведениями таблицы 14 определим основные слабые
стороны ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат»:
- недостаточная ликвидность деятельности предприятия.
49
Целесообразно представить SWOT–анализ (таблица 15).
Таблица 15
SWOT–анализ ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат»
Анализ внешней среды
Анализ
внутренней среды
Возможности
Широкий круг
потребителей на рынке
присутствия.
Дальнейшее повышение
качества и ассортимента.
Повышение
эффективности
деятельности путем
заключения договоров с
прямыми поставщиками.
Угрозы
Усиление конкуренции.
Снижение доли по
отдельным сегментам
корпоративных клиентов
вследствие регуляторных
изменений, либерализации
и более агрессивных
действий конкурентов.
Сильные стороны
Доминирующее
положение на рынке
присутствия (доля на
рынке порядка 12%).
Высокое качество
хлебобулочных изделий.
Развитое по сравнению с
конкурентами
предложение
хлебобулочных изделий.
SO:
1. Концентрация
маркетинговых усилий и
стимулирование сбыта.
2. Максимальное
использование
оживления рынка для
получения
дополнительной
прибыли.
ST:
1. Агрессивная
маркетинговая кампания
(активизация
маркетинговой
деятельности).
2. Снижение издержек для
обеспечения ценовой
конкурентоспособности.
Слабые стороны
Недостаточно развитая
система финансового
менеджмента.
Низкая ликвидность.
Угроза разрастания
проблемной дебиторской
задолженности.
WO:
1. Совершенствование
системы финансового
менеджмента.
2. Внедрение
факторинговых схем для
продажи сомнительной
дебиторской
задолженности.
3. Наращивание наиболее
ликвидных активов
ОАО «Северодвинский
Хлебокомбинат».
WT:
1. Концентрация на
узкоспециализированном
рынке.
2. Инновации.
Итак, основная проблема деятельности предприятия ОАО
«Северодвинский Хлебокомбинат» заключается в недостаточно эффективной
системе менеджмента, в связи с чем важно обеспечить поиск устранения
проблемных зон.
50
В качестве вывода по аналитической главе выпускной
квалификационной работы целесообразно отметить, что на сегодняшний
день ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» – процветающее предприятие
по производству хлебобулочных изделий. На основе анализа бухгалтерской
отчетности удалось выяснить, что деятельность предприятия за
рассматриваемый период продемонстрировала положительную динамику
деятельности (прирост чистой прибыли предприятия составил 28,7%).
На конец 2016 года ликвидность баланса ОАО «Северодвинский
Хлебокомбинат» охарактеризована как недостаточная (важно либо
обеспечить возможность прироста наиболее ликвидных активов – денежных
средств и их эквивалентов, либо сокращение наиболее срочных
обязательств). Расчет финансовых коэффициентов ликвидности предприятия
ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» также позволил отметить, что
предприятие не в полной мере имеет возможность погашать обязательства за
счет ликвидных активов.
51
3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ
ЛИКВИДНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «СЕВЕРОДВИНСКИЙ
ХЛЕБОКОМБИНАТ»
3.1 Мероприятия, стимулирующие повышение ликвидности
предприятия
Для предприятия в целях развития и повышения эффективности
деятельности важна роль проектного управления. Роль проектов заключается
в развитии и совершенствовании того направления, на которое ориентирован
проект. Разработка и реализация успешных проектов позволяет организации
обеспечить расширение деятельности, выйти на новые мощности, завоевать
новые рынки сбыта. Существенна роль проектов в реализации новых
направлений деятельности (например, при разработке новой
производственной линии).
Развитие проектной деятельности прослеживается с момента
зарождения рыночной экономики, когда у организаций определилась
необходимость обеспечения конкурентных позиций ввиду
функционирования на рынке компаний - аналогов (обозначилась проблема
борьбы за клиента, лидерства в занимаемом сегменте). В России проектное
управление получило активное развитие с 90-х годов 20-ого века, когда
наметилась тенденция к активизации рыночных отношений и предприятия
определили новый вектор развития «переход от планового хозяйства к
рыночным отношениям». Проекты имеют место в любых организациях (как
малых, так и крупных). Проектная деятельность ориентирована на развитие и
совершенствование деятельности для целей обеспечения максимально
возможного финансового результата.
Так, для целей обеспечения конкурентных позиций субъекты
хозяйствования стремятся к активизации инвестиционной деятельности и
проектному управлению. Инвестиции – это вложения финансовых средств в
52
усовершенствование деятельности / качественно новое направление
деятельности для целей повышения капитализации роста конечного
финансового результата, основным законодательным актом регулирования
инвестиционной деятельности является Федеральный закон от 25.02.1999 №
39-ФЗ (ред. от 03.07.2016 г.) «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
Инвестиционный проект представляет собой комплексный план
мероприятий, направленный на создание нового или реконструкцию
действующего производства или направлений деятельности.
Повысить ликвидность предприятия ОАО «Северодвинский
Хлебокомбинат», возможно за счет продажи сомнительной дебиторской
задолженности. В аналитической главе исследования было выявлено, что
размер сомнительной дебиторской задолженности составил в 2016 году
14175 тыс. руб., что составляет 65,8% всей дебиторской задолженности за
2016 год).
Внедрение схем факторинга целесообразно для ликвидации
сомнительной дебиторской задолженности (высвобожденные средства
целесообразно направить на пополнение собственного капитала для целей
повышения автономии).
Таким образом, для сложившейся ситуации с дебиторской
задолженностью в ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» целесообразным
является применение такого финансового инструмента как факторинг.
Факторинг – это разновидность финансовых операций, при которых
банк или специализированная компания приобретает денежные требования
на должника и сама взыскивает долг в пользу кредитора (продавца) за
определенное вознаграждение. Факторинг определяется как одна из
разновидностей кредитования, но которая имеет ряд отличительных
особенностей от обыкновенного кредитования. При кредитовании
происходит финансирование инвестиционной деятельности, при факторинге
финансируется текущая деятельность. Размер заемных средств при
53
факторинге не устанавливается договором, а зависит от фактической
потребности клиента. При факторинге не требуется обязательное
обеспечение в виде залога или поручительства.
В связи с тем, что весь риск неплатежа по счетам берет на себя фактор
(банк или компания), он выплачивает клиенту до 80-90% всей суммы счетов,
а остальные долги представляют резерв, который будет возвращен после
погашения дебитором-должником всей суммы долга.
Основное преимущество факторинга заключается в том, что нет
необходимости переходить на РКО (расчетно-кассовое обслуживание) в
факторинговую компанию, если эти функции выполняет банк. Еще одно
преимущество факторинга это минимум необходимых документов (счет-
фактура, накладная). Для сокращения суммы сомнительной к взысканию
задолженности ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» рассмотрим
использование схем факторинга.
Факторинг – это вид услуг в области финансирования, целью которого
является своевременное сокращение потерь вследствие задержки платежа и
предотвращение появления сомнительных долгов, повышение ликвидности и
снижение финансового риска для клиентов, которые заинтересованы, по
возможности, в наиболее быстром получении денег по счетам.
В таблице 16 приведено сравнение факторинга и кредита. На
основании данных таблицы 16 целесообразно отметить, что применение
факторинга для ОАО «Северодвинский Хлебокомбинат» предпочтительнее,
поскольку:
1. По факторингу вся сумма долга гасится за счет осуществления
выплат по дебиторской задолженности.
2. Обеспечение по факторингу не требуется, в то время, как кредит
требует залог или поручительство.
3. Основанием для факторинга служит скромный пакет документов.
4. Кредит предоставляется на использование в конкретных целях, в то
время, как цели, на которые могут быть использованы средства по