42
предприятие, использовав для
погашения текущих обязательств денежные
средств и запасы, могло погасить 73% краткосрочной задолженности, в 2018 г.
этот показатель вырос до 90%, а в 2019 г. увеличился до 101%.
Коэффициент текущей ликвидности в 2017 г. составил 1,10 пункта, в 2018
г. - 1,16, а в 2019 г. он возрос на 0,07 пункта и составил 1,23, что не
соответствует нормальному значению.
Таким образом, можно заключить, что организация не платежеспособна в
отчетном периоде, в 2019 году показатели абсолютной и текущей ликвидности
не соответствуют нормативным значениям.
Таким образом, на предприятии существуют следующие недостатки:
очень низкие показатели абсолютной ликвидности активов и высокая
зависимость от внешних кредиторов. Неразумная структура баланса
предприятия и очень высокая доля дебиторской задолженности, приводит к
задержке развития предприятия.
Таким образом, в 3 главе на предприятии предлагаются некоторые
мероприятия для повышения управления оборотных средств, чтобы достичь
низкого удельного веса дебиторской и кредиторской задолженности
посредством регулярности и своевременности погашения обязательств.
Применение факторинга в управлении дебиторской задолженности и
погашение за ее счет кредиторской задолженности. Также потребуется
внедрить управление денежными средствами путем нормирования.
43
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ
УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ ООО «БАЛАС
СЕРПЕНТАРИУС»
3.1. Мероприятия по управление ликвидностью и
платежеспособностью
Для повышения уровня настоящей ликвидности надо повысить уровень
оборотных активов и понизить уровень текущих обязательств. Для понижения
суммы настоящих обязательств можно договориться о предоставление
кредитных средств на более длительный период времени.
Если значение показателя меньше приемлемого, то нужно работать для
повышения уровня высоколиквидных активов и понижения уровня настоящих
активов.
В том случае, когда значение показателя ниже оптимального, компания
имеет право задействовать заемные денежные средства, применить часть
дополнительных активов для повышения количества наиболее ликвидных
активов. Когда значение показателя больше оптимального, предприятие имеет
право отправить какую-то часть материальных (финансовых) средств (больше
нормы) в производственно-сбытовую деятельность, в финансовые инвестиции
и т.д.
24
Если несвоевременный расчет с кредиторами происходит регулярно, то
это говорит о низком качестве отдела финансового менеджмента. Для решения
проблемы требуется использовать, анализ, бюджетирование, планирование,
составлять платежный календарь, использовать прочие приемы, которые
позволят контролировать движение входных и выходных денежных потоков.
Если значение показателя ниже единицы, то потребуется поработать над
политикой товарного кредитования клиентов. В процессе товарного
кредитования стоит учитывать историю сотрудничества с клиентом, его
финансовое положения (в пределах доступных данных), ситуацию на рынке в
24
Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. –
М.: Издательство «Финпресс», 2019
44
целом, а также в его сегменте. Также потребуется составить шаблон договора
товарного кредитования и оговорить в нем сроки погашения задолженности за
поставленными товарами и услугами, штраф за нарушение сроков, порядок
досудебного решения вопросов и т.д.
Управление платежеспособностью предприятия в условиях рынка
является наиболее важным направлением управленческой деятельности.
Эффективное управление платежеспособностью предприятия позволяет
руководству оперативно решать задачи выживания в условиях конкуренции а
также иметь возможность своевременно и в требуемом объеме получать и
погашать кредиты и заемные средства.
25
Высокий уровень платежеспособности предприятия дает возможность
увеличивать его прибыль конкурентоспособность и рентабельность
деятельности, за счет привлечения дополнительных внутренних источников
финансирования. Все это повышает оценку самого предприятия, обеспечивает
его инвестиционную привлекательность, развитие и надежную перспективу на
будущее.
Управление платежеспособностью проводится как минимум в двух
направлениях: повышение платежеспособности и снижение неплатежей.
Платежеспособность предприятия можно повысить, проводя различные
мероприятия, которые способствуют повышению ликвидности активов.
Одной из важнейших составляющих управления ликвидностью
предприятия является аналитика бухгалтерской (финансовой) отчетности.
Анализ идет по нескольким направлениям.
Горизонтальный метод исследования – это сравнение с предыдущим
периодом каждого пункта отчетности. Он позволяет не только отследить
изменения, но и прогнозировать тенденции роста или убывания. Вертикальный
анализ позволяет определить удельный вес тех или иных статей расхода в
отчетности одного периода. Трендовый метод исследования проводится путем
изучения каждой позиции в отчетности позволяет выявить общие тенденции
25
Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. – М.: Омега-Л, Эльга, 2019
45
развития и создать прогноз. Также проводится расчет коэффициентов, который
позволяет сделать сравнительный анализ по позициям.
К методам управления ликвидностью предприятия относятся:
распределение средств по различным каналам;
распределение активов в соответствии со сроками пассивов;
научное управление.
26
Управление ликвидностью предприятия предполагает такое размещение
финансов предприятия, которое позволит в случае необходимости быстро
расплатиться по обязательствам.
Укрепить платежеспособность любого предприятия (организации) также
можно:
повысив качество продукции, работ, услуг,
мобилизовав источники, которые ослабляют финансовую
напряженность,
разработав различные формы оздоровления (санирования)
предприятия и другими способами. Основными формами предотвращения
неплатежей покупателей являются:
авансовые платежи,
предоплата,
использование аккредитивов,
использование различных видов поручительства со стороны
финансово благонадежных структур, к которым относят устойчивые банки,
крупные страховые, финансовые, инвестиционные компании, органы власти и
др.,
осуществление сделок с залогом.
27
26
Бригхем Ю. Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т. /
под ред. Ковалева В.В. Пер. с англ. – СПб: Экономическая школа, 2018
27
Ендовицкий Д.А., Ендовицкая А.В. Системный подход к анализу финансовой
устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и
практика. – 2020. – № 6. – С.33-57
46
3.2 Разработка финансовых мероприятий по совершенствованию
ликвидности предприятия
В настоящее время на российском рынке отмечается предкризисная
ситуация. Диагностируя и вовремя предпринимая действия по устранению
возможных кризисных факторов, компания ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС»
будет поддерживать стабильное состояние своей экономической деятельности.
Методы предупреждения возможного финансового кризиса в ООО
«БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС» должны включать:
1. Разработку системы централизованного управления ликвидностью.
Основным элементом данной работы является создание системы
централизованного управления ликвидностью, осуществляемой по двум
ключевым направлениям: управление ликвидностью ООО «БАЛАС
СЕРПЕНТАРИУС» и организация международного сотрудничества с участием
зарубежных партнеров. Разработка данной системы позволит мобилизовать
внутренние финансовые ресурсы ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС» и, как
следствие, сократить объемы внешних заимствований; оптимизировать
внутригрупповые расчеты и процентные выплаты, а также снизить стоимость
банковского обслуживания.
2. Управление оборотным капиталом. В ситуации нарастания кризиса,
который может оказать неблагоприятное воздействие на ООО «БАЛАС
СЕРПЕНТАРИУС», преимуществом в области управления оборотным
капиталом становится повышение оборачиваемости дебиторской
задолженности. Для этого в ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС» должна быть
разработана система мероприятий, предусматривающая действия по
следующим направлениям: обеспечение платежной дисциплины во
взаимоотношениях с контрагентами, в том числе за счет применения авансовой
формы оплаты; сокращение объема авансирования поставщиков и
подрядчиков, в основном в части капитальных затрат.
3. Эффективное управление долгом. В условиях сложности привлечения
заемного финансирования и его высокой стоимости ООО «БАЛАС
47
СЕРПЕНТАРИУС» должно реализовать ряд мер по оптимизации системы
привлечения заимствований: максимальное использование внутренних
ресурсов для финансирования потребностей ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС»;
переговоры с партнерами с целью финансирования проектов ООО «БАЛАС
СЕРПЕНТАРИУС» собственными средствами других участников проектов;
усиление контроля над заимствованиями компаний ООО «БАЛАС
СЕРПЕНТАРИУС» в различных секторах деятельности общества; проработка
возможности привлечения в случае необходимости краткосрочных займов,
обеспеченных выручкой заимствований, а также заимствований под гарантии
контрагентов.
4. Управление финансовыми рисками. Для снижения кредитных рисков
и риска ликвидности ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС» необходимо провести
мероприятия по следующим направлениям: установление лимитов риска на
кредитные организации, обслуживающие ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС»;
формирование условий для проведения операций страхования рисков ООО
«БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС»; ограничение количества кредитных организаций,
обслуживающих компании ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС»; повышение
эффективности управления денежными средствами; открытие для ООО
«БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС» кредитной линии на выгодных условиях
краткосрочного кредитования как дополнительного инструмента управления
текущей ликвидностью.
В настоящий момент перед компанией остро встала проблема
неплатежей, которая влияет на объем оборотного капитала. В связи с этим
увеличиваются дебиторская и кредиторская задолженности, что крайне
отрицательно сказывается на ликвидности и платежеспособности ООО
«БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС» в целом. Поэтому первоочередными мерами по
повышению ликвидности и платежеспособности ООО «БАЛАС
СЕРПЕНТАРИУС» является повышение эффективности управления и
снижение дебиторской и кредиторской задолженностями.
Совершенствование управления дебиторской задолженностью
48
В 2018 году ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС» решило изменить
приоритеты в своей кредитной политике – увеличить объем продаж на
условиях отсрочки платежа. Следствием таких изменений стал резкий рост
дебиторской задолженности и снижение оборачиваемости оборотных активов.
В 2019 году рост дебиторской задолженности составил 53349 тыс. руб.,
следовательно, ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС» дополнительно
прокредитовало своих дебиторов на указанную сумму увеличив срок
предоставляемой отсрочки платежа со 143 до 285 дней (на 142 дня). С ростом
дебиторской задолженности у предприятия появились дополнительные
потребности в финансовых ресурсах. Чтобы покрыть образовавшуюся
потребность в деньгах, у предприятия было 2 выхода: либо обратиться в банк за
получением кредита, либо изыскивать собственные ресурсы. Предприятие
выбирает второй путь. Частично, потребность в ресурсах была покрыта за счет
прироста нераспределенной прибыли. Итак, дополнительные ресурсы изысканы
и пущены в оборот. На них приобретаются запасы, которые тут же
реализовываются на условиях отсрочки платежа. А поскольку продукция
реализуется с отсрочкой, то оборотные активы задерживаются в составе
дебиторской задолженности. Поэтому по балансу мы и наблюдаем рост
дебиторской задолженности.
За счет снижения оборачиваемости происходит условный перерасход
средств, вложенных в оборотные активы. Величину условного перерасхода
(изъятия из оборота) оборотных средств (±ЭОА) можно вычислить по
следующей формуле:
)(
БАЗ
ОТЧ
БАЗОТЧ
В
В
ОАОАЭОА
где: ОА
ОТЧ
– балансовая величина оборотных активов отчетного периода;
ОА
БАЗ
– балансовая величина оборотных активов предыдущего периода;
В
ОТЧ
– выручка отчетного периода;
В
БАЗ
– выручка предыдущего периода
49
±ЭОА
2019
(относительно 2017 года) = 453005 – (232712 × (848131 /
794782)) = +204672,42 тыс. руб.
Анализируя формулу, мы видим, что полученный результат со знаком
«+» означает сумму (дополнительного привлечения) относительного
перерасхода средств. За период с 2017 по 2019 год предприятие привлекло в
оборот дополнительно 204672 тыс. руб.
Показатель условного перерасхода средств указывает, что дополнительно
привлеченные средства были использованы неэффективно, вложив их в
оборотные активы и не получив прямых доходов.
Сократить средние остатки дебиторской задолженности можно путем
уменьшения срока предоставляемой отсрочки дебиторам. Нам потребуется
сократить дебиторскую задолженность на 204672 тыс. руб.
Желаемый уровень дебиторской задолженности составляет 368840-
204672 = 164168 тыс. руб. Это и будет лимит дебиторской задолженности,
приемлемый для предприятия.
Среднегодовая выручка составляет 848131 тыс. руб. (мы принимаем ее на
уровне 2019 года). Тогда желаемая оборачиваемость дебиторской
задолженности составит:
Оборачиваемость в оборотах = Выручка / Дебиторская задолженность =
848131 / 164168 = 5,17 оборотов в год.
При этом желаемая средняя продолжительность одного оборота
дебиторской задолженности составит: Продолжительность одного оборота =
365 дней в году / Количество оборотов в год = 365 / 5,17 = 70,65 дней.
Исходя из вышеизложенного, предприятие должно построить работу с
дебиторами таким образом, чтобы срок предоставляемой отсрочки платежа не
превышал 70,65 дней. Тогда средние остатки дебиторской задолженности по
балансу будут удерживаться на уровне установленного лимита в 104065 тыс.
руб.
50
Следующим шагом будет разработка системы условий кредитования
клиентов.
В табл.13 представлены данные о структуре дебиторской задолженности
ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС» по состоянию на конец 2019 года.
Таблица 13
Структура дебиторской задолженности ООО «БАЛАС
СЕРПЕНТАРИУС» по состоянию на конец 2019 года
Наименование показателя
На 31.12.2019 г.
Сумма (тыс.
руб.).
Доля, %
Расчеты с дебиторами, в т.ч.
360535
100,00%
- расчеты с покупателями и
заказчиками
174896 48,51%
- расчеты по авансам выданным
84473
23,43%
- расчеты с прочими дебиторами
101166
28,06%
Исходя из данных табл. 13, около 23,43% дебиторской задолженности
составляют расчеты по авансам выданным. Это та задолженность, срок
расчетов по которой ООО «БАЛАС СЕРПЕНТАРИУС» может активно
регулировать. В договорах с данными дебиторами следует отразить, что
крайний срок погашения задолженности будет являться 55 день со дня
предоставления отсрочки. У 28,06% дебиторов – это все малоизвестные
дебиторы, максимальный срок предоставляемой им отсрочки не должен
превышать 70 дней. А оставшиеся 48,51% дебиторов могут погашать
задолженность в течение 80 дней, крайний срок оплаты 80-й или 81-й день.
Итак, если 28,06% дебиторов погасят задолженность на 55-й день, 23,43%
на 70 день, и 48,51% на 80-й день, то общая продолжительность нахождения
средств в дебиторской задолженности составит показатель ниже требуемой
величины в 70,64 дня:
28,06% * 55 дней + 23,43% * 70 дней + 48,51% * 80 дней ≈ 70,64 дня.
51
Ну а поскольку период погашения дебиторской задолженности
сокращается, то мы практически достигаем ее установленного лимита в 164168
тыс. руб.:
Количество оборотов в год = 364/ 70,64 ≈ 5,15 оборотов
Средние остатки дебиторской задолженности = Планируемая выручка /
Обороты = 848131 / 5,15 = 164685 тыс. руб.
Итак, мы осуществили сокращение средних остатков дебиторской
задолженности на сумму нецелевого финансирования в 195850 тыс. руб.
(360535-164685). Эта сумма будет отражена в денежных средствах.
На конец 2017 года сумма дебиторской задолженности составит 164685
тыс. руб.
Применение факторинга к безнадежной дебиторской задолженности
«Реальность» дебиторской задолженности проверяется по каждому долгу
отдельно в зависимости от времени возникновения и вероятности погашения.
По этим характеристикам задолженность может быть нормальной,
сомнительной или безнадежной. Нормальной считается дебиторская
задолженность, срок погашения которой еще не наступил. Такая задолженность
является следствием установленного в договоре порядка расчетов, при котором
окончательная оплата должна производиться в течение определенного периода
времени после поставки товара (оказания услуг, выполнения работ).
Особого внимания заслуживают сомнительные и безнадежные долги
дебиторов (эти понятия закреплены в законодательстве РФ) по следующим
причинам:
- сомнительные и безнадежные долги завышают показатель дебиторской
задолженности и в валюту баланса в целом, что приводит к недостоверности
бухгалтерской отчетности;
- сомнительная дебиторская задолженность служит основой для
формирования резерва по сомнительным долгам. В бухгалтерском учете
создание резерва по сомнительным долгам является обязанностью организации,
а в налоговом учете – правом налогоплательщика;