25
II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по
задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III класс - проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск
потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;
IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после
принятия мер по финансовому оздоровлению;
V класс - предприятия высочайшего риска, несостоятельные;
VI класс - кризисные предприятия (таблица 3).
Таблица 3
Группировка показателей рейтинговой оценки
43
Показатель
Границы классов согласно критериям, значение (балл)
I класс
II класс
III класс
IV класс
V класс
VI класс
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
> 0,25
(20)
0,2
(16)
0,15
(12)
0,1
(8)
0,05
(4)
< 0,05
(0)
Коэффициент
быстрой
ликвидности
> 1
(18)
0,9
(15)
0,8
(12)
0,7
(9)
0,6
(6)
< 0,5
(0)
Коэффициент
текущей
ликвидности
> 2
(16,5)
1,9-1,7
(15-12)
1,6-1,4
(10,5-7,5)
1,3-1,1
(6-3)
1,0
(1,5)
< 1
(0)
Коэффициент
финансовой
независимости
> 0,6
(17)
0,59-0,54
(15-12)
0,53-0,43
(11,4-7,4)
0,42-0,41
(6,6-1,8)
0,4
(1)
< 0,4
(0)
Коэффициент
обеспеченности
СОС
> 0,5
(15)
0,4
(12)
0,3
(9)
0,2
(6)
0,1
(3)
< 0,1
(0)
Коэффициент
обеспеченности
запасов СК
> 1
(15)
0,9
(12)
0,8
(9)
0,7
(6)
0,6
(3)
< 0,5
(0)
Максимальное
значение
границы
100-84,9
85-64
63,9-56,9
56,8-28,3
28,2-18,1
18-0
Следует отметить, что если коэффициент текущей ликвидности и доля
собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше
норматива, но при этом имеет место тенденция роста данных показателей,
определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период,
равный шести месяцам:
43
Рейтинговая оценка предприятия (Донцова, Никифорова) - URL: http://apelfin.tk/finanalis/dontsova.html
26
Квп=(Ктл
1
+6/Т*(Ктл
1
-2))/2, (1)
где Ктл
1
- фактическое значение коэффициента ликвидности в конце
отчетного периода;
2– нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
Т – отчетный период, мес.
Так если коэффициент восстановления платежеспособности больше 1,
то у организации есть реальная возможность восстановить свою
платежеспособность; и наоборот, если же значение показателя меньше 1, у
организации нет реальной возможности восстановить свою
платежеспособность в ближайшее время
44
.
Если же фактический уровень коэффициента текущей ликвидности
равен нормативному значению на конец или выше его, но наметилась
тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты
платежеспособности за период, равный трем месяцам:
Куп=(Ктл
1
+6/Т(Ктл
1
-Ктл
0
))/Ктл
норм
, (2)
Если коэффициент утраты платежеспособности больше 1, то
организация имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность
в течение трех месяцев, и наоборот
45
.
Выводы по главе
Ликвидность - это способность активов предприятия быстро обращаться
в денежные средства. Ликвидность относится к активам баланса и имеет
несколько уровней. От уровня ликвидности зависит платежеспособность
предприятия, т.е. его способность рассчитываться по своим обязательствам за
44
Погодина Т.В. Финансовый менеджмент: учебник и практикум для прикладного бакалавриата. - М.: Юрайт,
2015. – С.201
45
Герасимова В.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия.
Учебное пособие. – М.: КноРус, 2015. – С.302
27
счет имеющихся денежных средств, а для расчета платежеспособности
используются как активы, так и пассивы.
Анализ ликвидности предприятия заключается в своевременном
выявлении и оперативном устранении недостатков в его финансовой
деятельности и осуществляется по информации из финансовой отчетности
предприятия, в первую очередь, по его бухгалтерскому балансу.
Анализ ликвидности предприятия начинается с рассмотрения структуры
активов по степени ликвидности, затем определяется степень ликвидности
баланса предприятия на основании сопоставления групп активов по степени
ликвидности и пассивов по степени срочности обязательств. Далее
производится анализ коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей
ликвидности организации, а также осуществляется анализ платежеспособности
предприятия по данным Отчета о движении денежных средств и расчет
относительных показателей платежеспособности. По результатам анализа
предприятию присваивается рейтинг по методике Л.В. Донцовой и Н.А.
Никифоровой и разрабатываются мероприятия по укреплению ликвидности
предприятия.
28
Глава 2. Анализ ликвидности и платежеспособности на примере
ООО «ДИАЛ»
2.1. Организационно – экономическая характеристика
ООО «ДИАЛ» - мебельная фабрика, функционирующая с 2002 года и
занимающаяся производством корпусной мебели в г. Пенза, является малым
предприятием, численность ее персонала составляет 25 человек и использует
она специальный налоговый режим: единый налог на вмененный доход.
Генеральным директором организации является Половодин Алексей
Валентинович, который является также одним из учредителей предприятия.
Вторым учредителем является Половодин Дмитрий Валентинович
Предприятие постоянно развивает собственную инфраструктуру, тратя
немалую часть своих доходов на расширение и модернизацию производства.
Основными принципами деятельности ООО «ДИАЛ» являются:
- использование только качественного материала и фурнитуры. Так
специалисты предприятия постоянно ведут конструкторско-поисковые работы
с целью отбора новых, перспективных и экологически чистых материалов и
деталей;
- рекламная поддержка. Так высылаются каталоги продукции, образцы
цвета пленки и пластика, которые дают возможность полноценно вести
переговоры с клиентами;
- жесткий контроль производства и доставки продукции. Так мебель,
выпускаемая фабрикой, отличается исключительным удобством и прочностью.
Ни одно изделие не выходит за ворота предприятия без соответствующей
проверки отделом технического контроля;
- мгновенное реагирование на требования покупателей. Так компания
уделяет большое внимание обновлению ассортимента, дизайнеры трудятся над
созданием новых коллекций мебели;
- гибкое ценообразование.
Предприятие имеет свой сайт: http://www.dialmebel.ru
Для оценки хозяйственной деятельности ООО «ДИАЛ»
29
проанализированы показатели, представленные в таблице 4, составленной на
основании данных финансовой отчетности предприятия (Приложения 1, 2, 3).
Таблица 4
Показатели деятельности ООО «ДИАЛ» за 2015-2017 гг., тыс. руб.
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение
(+,−)
Темп
изменения, %
2016/
2015
2017/
2016
2016/
2015
2017/
2016
Выручка
88887
60038
88584
-28849
28546
67,54
147,55
Себестоимость продаж
77816
57453
85904
-20363
28451
73,83
149,52
Прибыль от продаж
11071
2585
2680
-8486
95
23,35
103,68
Прочие доходы
37
12
874
-25
862
32,43
7283,33
Прочие расходы
1183
595
3034
-588
2439
50,30
509,92
Прибыль до
налогообложения
9925
2002
520
-7923
-1482
20,17
25,97
Текущий налог на прибыль
46
27
53
-19
26
58,70
196,30
Чистая прибыль
9879
1830
228
-8049
-1602
18,52
12,46
Рентабельность продаж, %
12,46
4,31
3,03
-8,15
-1,28
34,57
70,27
Затраты на рубль
реализованной продукции,
руб.
0,875
0,957
0,970
0,081
0,013
109,31
101,34
Оценив показатели деятельности ООО «ДИАЛ» за 2015-2017 гг., можно
сделать вывод о том, что исследуемое предприятие в 2016 году значительно
снизило объемы своей деятельности – на 32,46%, а в 2017 году увеличило их на
47,55%. При этом себестоимость продаж в 2016 году уменьшилась меньшими
темпами, нежели выручка, что привело к тому, что прибыль от продаж
составила лишь 23,35% от прибыли предыдущего года.
В 2017 году темпы роста себестоимости также превысили темпы роста
выручки, в итоге прибыль от продаж увеличилась только на 3,68%.
В 2016 году имело место снижение, как прочих доходов, так и прочих
расходов, при этом темпы снижения прочих доходов были выше (67,57 против
49,70%). А в 2017 году прочие доходы увеличились в 72,8 раза при увеличении
прочих расходов в 5,09 раз, однако на протяжении анализируемого периода
прочие расходы значительно превышают прочие доходы, в итоге прибыль до
налогообложения и чистая прибыль имеют тенденцию к снижению. Так в 2016
году чистая прибыль составила лишь 18,52% от прибыли предыдущего года, а в
30
2017 – только 12,46% от аналогичного показателя 2016 года.
Рентабельность продаж ввиду снижения прибыли от продаж снизилась с
12,46% в 2015 году до 3,03% в 2017 году, при этом затраты на рублю
реализованной продукции имеют положительную динамику, что
свидетельствует о неэффективности затратной политики предприятия.
Схематично динамика показателей хозяйственной деятельности
исследуемого предприятия представлена на рисунке 4.
Рисунок 4. Показатели деятельности ООО «ДИАЛ» за 2015-2017 гг.,
тыс. руб.
Далее посредством таблицы 5 произведен анализ показателей
эффективности использования ресурсов исследуемого предприятия.
Таблица 5
Динамика показателей эффективности использования ресурсов
ООО «ДИАЛ» за 2015-2017 гг., тыс. руб.
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение
(+,−)
Темп
изменения, %
2016/
2015
2017/
2016
2016/
2015
2017/
2016
Среднегодовая стоимость
активов
122554
75010
34215
-47544
-40796
61,21
45,61
Среднегодовая стоимость
оборотных активов, всего, в
т. ч.
109604
62429
21914
-47175
-40515
56,96
35,10
- запасов
102451
54274
7411
-48178
-46863
52,98
13,65
- дебиторской
задолженности
6291
7787
14171
1497
6384
123,79
181,98
Среднегодовая величина
кредиторской задолженности
26509
14753
4253
-11756
-10501
55,65
28,82
Основные средства
12350
12788
11767
438
-1021
103,55
92,02
Выручка
88887
60038
88584
-28849
28546
67,54
147,55
31
Себестоимость продаж
77816
57453
85904
-20363
28451
73,83
149,52
Численность персонала, чел.
24
25
25
1
0
104,17
100,00
Среднегодовая заработная
плата
52,2
53,7
55,2
1,50
1,50
102,87
102,79
Коэффициент общей
оборачиваемости капитала
0,73
0,80
2,59
0,08
1,79
110,36
323,47
Коэффициент
оборачиваемости оборотных
активов
0,81
0,96
4,04
0,15
3,08
118,58
420,33
Время обращения:
0,00
0,00
х
х
- оборотных активов, дней
496,35
449,78
139,05
-46,58
-310,73
90,62
30,91
- запасов, дней
473,97
340,08
31,06
-133,89
-309,02
71,75
9,13
- дебиторской
задолженности, дней
25,48
46,69
57,59
21,22
10,90
183,27
123,34
-кредиторской
задолженности, дней
107,36
88,46
17,28
-18,90
-71,18
82,40
19,54
Продолжительность
операционного цикла, дней
499,45
386,77
88,65
-112,68
-298,12
77,44
22,92
Производительность труда,
тыс. руб. / чел.
3703,6
2401,5
3543,3
-1302,1
1141,8
64,84
147,55
Фондоотдача, руб.
7,20
4,69
7,53
-2,50
2,83
65,23
160,35
Фондовооруженность, тыс.
руб. /чел.
514,58
511,52
470,68
-3,06
-40,84
99,40
92,02
Проанализировав динамику показателей эффективности использования
ресурсов ООО «ДИАЛ» за 2015-2017 гг., можно сделать вывод о том, что имеет
место повышение эффективности использования средств в обороте.
Непосредственно это прослеживается в увеличении оборачиваемости
оборотных активов на 357 дней за исследуемый период, что было вызвано
ростом выручки при снижении среднегодовой стоимости оборотных активов и
повлекло за собой высвобождение средств из оборота в 2017 году в размере
34215 тыс. руб. (1390,5*88584/360).
В результате роста себестоимости продаж при снижении средней
стоимости запасов наблюдается ускорение оборачиваемости запасов на 443 дня
за исследуемый период, что означает сокращение времени нахождения средств
в запасах и затратах, налогах по приобретенным ценностям до 31,06 дней.
В результате превышения темпов роста дебиторской задолженности над
темпами роста выручки на протяжении анализируемого периода наблюдается
увеличение сроков ее погашения с 25,48 до 57,59 дней.
32
Поскольку сокращение длительности оборота запасов на протяжении
анализируемого периода значительно превышает время обращения дебиторской
задолженности, продолжительность операционного цикла сократилась за
исследуемый период с 514,58 до 470,68 дней.
Увеличение оборачиваемости средней величины кредиторской
задолженности на 90,08 дней за исследуемый период можно расценить как
снижение сроков погашения обязательств.
Следует отметить, что в 2015-2016 годах время обращения дебиторской
задолженности больше времени обращения кредиторской, что вело к дефициту
платежных средств, в 2017 году ситуация изменилась в лучшую сторону.
Производительность труда в 2016 году снизилась на 35,16% ввиду
значительного снижения выручки при увеличении численности персонала на 1
человека. В 2017 году, напротив – рост выручки при неизменном количестве
сотрудников предприятия привел к увеличению производительности труда на
47,55%. Средняя заработная плата на предприятии на протяжении
анализируемого периода растет и можно говорить об эффективном
использовании средств на оплату труда в 2017 году, поскольку темпы роста
производительности труда превышают темпы роста средней заработной платы,
при том что в 2016 году имело место неэффективное использование фонда
заработной платы.
Основные средства на предприятии в 2017 году также используются
эффективно, о чем свидетельствует рост показателя фондоотдачи, который
обусловлен ростом выручки предприятия при уменьшении величины основных
средств.
Обеспеченность персонала предприятия средствами труда ухудшается, о
чем свидетельствует тенденция к снижению показателя фондовооруженности,
что обусловлено ростом численности персонала при отрицательной динамике
величины основных средств предприятия.
Поскольку любая коммерческая организация основной целью
деятельности имеет получение прибыли, посредством таблицы 6 произведен
33
анализ результативности деятельности исследуемого предприятия на основании
расчета показателей его рентабельности.
Таблица 6
Динамика показателей рентабельности ООО «ДИАЛ» за 2015-2017
годы, тыс. руб.
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение
(+,−)
Темп
изменения, %
2016/
2015
2017/2
016
2016/
2015
2017/
2016
Выручка
88887
60038
88584
-28849
28546
67,54
147,55
Себестоимость продаж
77816
57453
85904
-20363
28451
73,83
149,52
Прибыль от продаж
11071
2585
2680
-8486
95
23,35
103,68
Чистая прибыль
9879
1830
228
-8049
-1602
18,52
12,46
Средняя стоимость активов
122554
75010
34215
-47544
-40796
61,21
45,61
Средняя величина
собственного капитала
90591
58532
21633
-32059
-36899
64,61
36,96
Рентабельность продаж, %
12,46
4,31
3,03
-8,15
-1,28
34,57
70,27
Рентабельность затрат, %
14,23
4,50
3,12
-9,73
-1,38
31,62
69,34
Рентабельность активов, %
8,06
2,44
0,67
-5,62
-1,77
30,27
27,31
Норма прибыли
11,11
3,05
0,26
-8,07
-2,79
27,43
8,44
Рентабельность
собственного капитала, %
10,91
3,13
1,05
-7,78
-2,07
28,67
33,71
Коэффициент устойчивости
экономического роста
0,11
0,03
0,01
-0,08
-0,02
28,67
33,71
Оценив показатели рентабельности ООО «ДИАЛ» за 2015-2017 годы,
можно сделать вывод о том, что по всем показателям рентабельности
наблюдается тенденция к снижению, что обусловлено значительным снижением
показателей прибыли от продаж и чистой прибыли, в сравнении с динамикой
среднегодовой величины активов и капитала, выручки от продаж и
себестоимости.
Так снижение рентабельности затрат с 14,23 до 3,12% свидетельствует
снижении окупаемости расходов по текущей деятельности.
Снижение рентабельности активов с 8,06 до 0,67 свидетельствует о том,
что с каждых 100 рублей использованных активов было получено 0,67 рублей
прибыли в 2017 году, при том, что в 2015 году было получено 8,06 руб.
Снижение показателя нормы прибыли с 11,11 до 0,26% за исследуемый
период свидетельствует о снижении эффективности всей финансово-
хозяйственной деятельности предприятия.
34
Коэффициент устойчивости экономического роста снизился с 0,11 до 0,1,
что свидетельствует о том, что собственный капитал не увеличивается за счет
финансового результата деятельности предприятия, таким образом имеет место
снижение его экономического потенциала, инвестиционной привлекательности
и финансовой устойчивости.
Таким образом, ООО «ДИАЛ» - мебельная фабрика, занимающаяся
производством корпусной мебели в г. Пенза, в 2016 году значительно снизило
объемы своей деятельности – на 32,46%, а в 2017 году увеличило их на 47,55%.
Предприятие прибыльное, при этом наблюдается тенденция к значительному ее
снижению. Затратная политика не эффективна, при этом имеет место
повышение эффективности использования капитала и средств в обороте, что
привело к сокращению с 514,58 до 470,68 дней. Однако управление
дебиторской задолженностью не эффективно, но при этом в 2017 году время
обращения дебиторской задолженности меньше времени обращения
кредиторской, что положительно.
Трудовые ресурсы предприятия, его основные производственные фонды
и средства на оплату труда в 2017 году использовались эффективно, а в 2016 -
нет. Все показатели рентабельности предприятия имеют отрицательную
динамику, что говорит о снижении эффективности всей финансово-
хозяйственной деятельности предприятия, его экономического потенциала,
инвестиционной привлекательности и финансовой устойчивости.
2.2. Анализ состава и структуры активов и пассивов предприятия
В целях определения рациональности структуры баланса исследуемого
предприятия и его ликвидности необходимо рассмотреть динамику его
имущества (активов) и источников их формирования (пассивов).
Первоначально посредством таблицы 7 рассмотрена динамика активов
исследуемого предприятия.