35
Величина коэффициента критической ликвидности больше единицы
показывает, что после погашения текущих долгов у экономического субъекта
еще остается быстро ликвидное имущество. Значение коэффициента за 2016
год практически отвечает необходимому значению.
Значение коэффициента текущей ликвидности за 2015 год завышен, это
означает, что экономический субъект имеет нерациональную структуру
капитала. В 2016 году величина коэффициента текущей ликвидности
нормализуется.
Для анализа деловой активности ООО «Парфюм-Лидер Урал»
использованы данные бухгалтерского баланса (Приложение 2) и отчета о
финансовых результатах (Приложение 3). Динамика показателей деловой
активности представлена в приложении 11.
Для расчета периодов оборота за 2015 год принято 240 календарных
дней, так как общество функционирует с мая.
При проведении анализа деловой активности ООО «Парфюм-Лидер
Урал» в 2016 году по сравнению с 2015 годом можно сделать следующие
выводы.
Коэффициент оборачиваемости активов в целом (количество оборотов
одного рубля активов) снижен на 1,94 оборота, при этом период
оборачиваемости значительно увеличился на 35,11 дней.
Коэффициент оборачиваемости запасов значительно снизился на 20,71,
период превращения запасов в денежную массу увеличился на 28,25 дней.
Скорость погашения дебиторской задолженности незначительно
снизилась на 0,43. Средний срок погашения дебиторской задолженности
(период оборота) увеличился на 9,49 дней.
Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю
продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой обществу
поставщиками. Чем он больше, тем активнее экономический субъект
финансирует текущую деятельность за счет использования отсрочки оплаты по
счетам. Это подтверждается порядком расчетов при рассмотрении типового
36
договора поставки товара, в разделе 4 пункт 4.2 (в приложении 12 представлен
раздел типового договора на поставку товара). Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности за 2016 год по сравнению с 2015 годом снизился
на 26,09 оборотов. Средний срок возврата долгов общества перед
поставщиками и подрядчиками (период оборота) увеличился на 19,80 дней.
Скорость оборачиваемости денежных средств (трансформации активов
в денежные средства, а также скорость погашения обязательств) увеличилась
на 7,02. Период оборота денежных средств уменьшился на 1,02 дня.
Коэффициент закрепления увеличился на 0,05 по сравнению с 2015
годом. Динамика увеличения в данном случае имеет отрицательный характер,
так как коэффициент закрепления показывает, сколько рублей оборотных
средств приходится на один рубль доходов. Следует добиваться снижения
коэффициента закрепления, т.е. стремиться, чтобы за каждым рублем доходов
было закреплено меньшая сумма оборотных средств.
Скорость оборота функционирующего капитала незначительно
снизилась на 0,34. При этом период оборота увеличился на 15,33 дня.
Для оценки прибыли и рентабельности рассмотрен «Отчет о
финансовых результатах» (Приложение 3). Динамика прибыли и
рентабельности ООО «Парфюм-Лидер Урал» приведена в приложении 13.
При анализе прибыли и рентабельности экономического субъекта
наблюдается тенденция увеличения всех показателей. Выручка от продажи в
2016 году увеличилась на 17110 тыс. руб., при этом так же увеличивается
себестоимость проданных товаров по сравнению с 2015 годом на 9768 тыс. руб.
Прибыль до налогообложения увеличилась на 4639 тыс. руб. Чистая прибыль
увеличилась на 4584 тыс. руб.
Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые
результаты, является рентабельность, которая характеризует эффективность
работы, как в целом, так и различных направлений, окупаемость затрат. Общая
рентабельность определяется как отношение прибыли до налогообложения к
выручке от реализации товаров.
37
Общая рентабельность за 2016 год показывает, что на 1 рубль затрат
ООО «Парфюм-Лидер Урал» приходится 14,46% прибыли от реализации
товаров, что больше чем в 2015 году на 11,68%.
Таким образом, наблюдается положительная динамика всех
экономических показателей общества за 2016 год. Затраты на 1 рубль выручки
от продажи уменьшились, темп снижения составил 12,82%. Общество имеет
типичную торгово-розничную структуру оборотных активов. Преобладающие
статьи: запасы - 46,48% и краткосрочная дебиторская задолженность – 31,31%.
Динамика оборотных активов в разрезе элементов положительная, так как
элементы, которые имели недостаточный удельный вес (это запасы),
возрастают, а элементы, которые превосходили оптимальные значения по
своим удельным весам (дебиторская задолженность и денежные средства),
сокращаются.
Анализ коэффициентов ликвидности показал, что в 2015 году
экономический субъект имеет нерациональную структуру капитала, так как
значения коэффициентов значительно завышены. В 2016 году значения
коэффициентов ликвидности приближены к нормативным значениям,
следовательно, общество платежеспособно.
Отрицательная динамика наблюдается по коэффициенту
оборачиваемости активов в целом, его значение снижено на 1,94 оборота, при
этом период оборачиваемости значительно увеличился на 35,11 дней.
Значительное снижение коэффициента оборачиваемости запасов на 20,71
пунктов привело к увеличению периода превращения запасов в денежную
массу на 28,25 дней. Темп прироста товарных запасов намного опережает темп
прироста выручки. Это признак наличия избыточных товарных запасов.
2.2. Анализ эффективности использования
оборотных активов
Анализ эффективности использования собственного и заемного
капитала экономического субъекта представляет собой способ накопления,
38
трансформации и применение информации бухгалтерского учета и отчетности,
имеющий целью:
- оценить текущее и перспективное финансовое состояние общества, то
есть использование собственного и заемного капитала;
- обосновать возможные и приемлемые темпы развития общества с
позиции обеспечения их источниками финансирования;
- выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы
их мобилизации;
- спрогнозировать положение общества на рынке капиталов.
32
Относительные показатели оценки ликвидности – коэффициенты
ликвидности, характеризующие обеспеченность краткосрочных обязательств,
оборотными активами в целом и отдельными их элементами.
Анализ показателей, характеризующих ликвидность экономического
субъекта, как правило, ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми
значениями.
Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности
предприятия и связана с результативностью использования материальных,
трудовых и финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями
оборачиваемости.
При анализе ликвидности экономического субъекта (Таблица 6)
выявлены завышенные значения коэффициентов ликвидности за 2015 год.
Поэтому в приложении 14 представлен помесячный анализ ликвидности.
По данным приложения 14 построены графики коэффициентов
ликвидности за 2015-2016 года, они представлены в приложении 15.
В июле 2015 года наблюдается резкий скачок коэффициента текущей
ликвидности со значения 6,51 до 63,40 за счет резкого снижения кредиторской
задолженности и увеличения дебиторской. При этом высокое значение
коэффициента наблюдается с июля по ноябрь 2015 года. Это говорит о наличии
32
Когденко В.Г. Корпоративная финансовая политика: монография / В.Г. Когденко. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014.
– С. 389.
39
избыточных ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств и
о нерациональном распределении денежных средств и поступлений.
По данным приложения 14 видно, что экономический субъект за этот
период имеет большой объем товарных запасов в начале своей деятельности.
Постепенно объем запасов нормализуется.
Значение коэффициента критической ликвидности в 2015 плавно
возрастает, в октябре самое высокое значение – 17,23, возрастает и
платежеспособность экономического субъекта. По данным приложения 14
видно, что объем денежных средств на расчетном счете и в кассе увеличился
более чем в два раза по сравнению с сентябрем того же года.
Показатель абсолютной ликвидности имеет завышенное значение за
2015. Что свидетельствует о нерациональном распределении денежных средств
и поступлений. Завышенное значение этого коэффициента наблюдается и в
2016 году. Величина показателя абсолютной ликвидности находится в пределах
нормы только за период март-июнь 2016 года.
В начале 2016 года завышенное значение имеет только коэффициент
текущей ликвидности, к концу года он приходит в норму.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет небольшой скачек в
феврале 2016, а также с августа по ноябрь несколько выше нормы.
Кредиторская задолженность в этот период возросла и стала выше
дебиторской. Растет и выручка экономического субъекта, следовательно,
кредиторская задолженность в данном случае используется для извлечения
большей прибыли за счет отсрочек по платежам с поставщиками.
Проведение анализа коэффициентов ликвидности показало, что в 2015
году в обществе нерационально использовались денежные средства и
поступления, так как значения коэффициентов ликвидности значительно
завышены. В 2016 году величина коэффициентов близки к нормативным
значениям, можно сделать вывод, что общество платежеспособно.
Баланс между дебиторской и кредиторской задолженностями
40
характеризует рациональность использования средств в обороте. В приложении
16 представлено соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
ООО «Парфюм-Лидер Урал».
Величина дебиторской задолженности в 2015 году намного выше
кредиторской. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской
означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и в дальнейшем
приведет к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банка и
займов для поддержки текущей производственно-хозяйственной деятельности
экономического субъекта.
В 2016 году наблюдается превышение кредиторской задолженности над
дебиторской, коэффициент соотношения равен 0,63 пункта. Рекомендуемое
значение коэффициента соотношения дебиторской задолженности и
кредиторской задолженности – 1. Превышение не значительное, поэтому это не
создает угрозу финансовой устойчивости для общества.
Состав и динамика денежных средств ООО «Парфюм-Лидер Урал»
представлен в таблице 7.
Таблица 7
Состав и динамика денежных средств
ООО «Парфюм-Лидер Урал» за 2015-2016 гг.
Наименование
Сумма за
2015 год
Сумма за
2016 год
Абсолютное
отклонение,
(+,-)
Денежные средства в кассе,
тыс. руб.
726,01
1158,65
+432,64
Денежные средства на
расчетных счетах , тыс. руб.
255,43
704,43
+449,00
Переводы в пути, тыс. руб.
554,80
5,42
-549,38
По данным таблицы 7 наиболее высокое значение наблюдается по статье
«денежные средства в кассе» Эти денежные средства представляют собой
необходимые ресурсы на текущие нужды экономического субъекта, которые
поступают главным образом от покупателей. Допустимое количество денежных
средств в кассе (лимит) определяется в соответствии с договором банка,
обслуживающего данный экономический субъект.
41
Увеличение суммы денежных средств в кассе и на расчетных счетах
обосновывается расширением торговой деятельности экономического субъекта.
Статья «переводы в пути» - это денежные средства (в основном торговая
выручка), принадлежащие экономическому субъекту, но еще не зачисленные на
его расчетный счет. Переводы в пути наоборот, имеют значительную
отрицательную динамику.
Основными поставщиками товаров и услуг ООО «Парфюм-Лидер Урал»
являются: АО «О-Мега» (арендатор), ООО «Галакси» (грузоперевозчик), ИП
Суханов Г.А. (договора с отсрочкой 30 календарных дней), АО ДМС Омской
(отсрочка платежа указывается в счет-фактуре).
Так как нет конкретных нормативных значений для показателей деловой
активности. Анализ коэффициентов происходит в оценке динамики их
изменения. В приложении 17 приведен помесячный анализ показателей
деловой активности. По данным приложения 17 построены графики
(Приложение 18).
По графику наблюдается резкий скачек коэффициента оборота
кредиторской задолженности со значения 1,78 до 10,13 пунктов. При этом он
становится значительно выше, чем коэффициент дебиторской задолженности.
Из этого следует, что экономический субъект испытывает финансовые
трудности по причине дефицита платежеспособных средств.
Коэффициент оборота запасов остается на низком уровне и практически
без изменения в течение всего 2015 года. Это говорит о неэффективной работе
экономического субъекта. Максимальное значение коэффициента оборота
товарных запасов – 1,47 пунктов наблюдается в декабре 2015 года, когда
продажи выросли более чем в два раза.
В марте 2016 года наблюдается резкое увеличение коэффициента
оборота денежных средств. Это связано с резким увеличением продаж товаров
в праздничный период февраль-март, и как следствие – увеличение выручки
экономического субъекта. В апреле, наоборот, наблюдается резкое снижение
коэффициента и увеличение цикла оборота денежных средств. Это
42
свидетельствует о снижении эффективности использования высоколиквидных
активов общества, а также о сезонности продаж. Динамика периодов оборота
представлена на рисунке приложения 19.
То же наблюдается со значением коэффициента оборота товарных
запасов, в апреле снижается и увеличивается период оборота. Снова
происходит накопление излишков товарных запасов.
В августе 2016 года происходит превышение дебиторской
задолженности над кредиторской, это говорит об отвлечении средств из
хозяйственного оборота и в дальнейшем может привести к необходимости
привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для обеспечения текущей
торгово-хозяйственной деятельности экономического субъекта.
По рисунку приложения 19 видно, что в июле 2015 года ООО «Парфюм-
Лидер Урал» имеет товарные запасы с большим периодом оборота. Это связано
с началом деятельности общества, товаров завезли больше, чем требуется для
удовлетворения нужд покупателей. По данным приложения 14 видно, что
максимальное количество товарных запасов приходится на начало
деятельности общества. Постепенно величина товарных запасов снижается, в
ноябре 2015 года она составляет практически половину из имеющегося в мае. А
в декабре 2015 года товарные запасы почти распроданы. Общество нормализует
свои товарные запасы в соответствии с потребностью покупателей.
Сравнивая график коэффициента оборота и график периода оборота
денежных средств, можно заметить снижение коэффициента и увеличение
периода оборота денежных средств в октябре 2015 года. Это свидетельствует о
снижении эффективности использования высоколиквидных активов.
При быстрой оборачиваемости дебиторской задолженности и медленной
оборачиваемости кредиторской задолженности последняя полностью
покрывает дебиторскую задолженность и более того служит источником
финансирования других элементов оборотных активов общества.
43
С этой точки зрения ускорение оборачиваемости дебиторской
задолженности и замедление кредиторской улучшает финансовое состояние
экономического субъекта.
На рисунке приложения 19 просматривается уменьшение периодов
оборота всех показателей деловой активности ближе к праздничным дням
ноябрь-март.
В течение года, значения несколько возрастают. Период оборота
дебиторской задолженности близок к нулю и практически без изменений на
протяжении всего года (немедленный расчет покупателей).
В приложении 20 представлена динамика изменения операционного и
финансового цикла экономического субъекта. По данным приложения 20
хорошо просматривается большая продолжительность периода от момента
поступления товаров до момента их отпуска покупателю (операционный цикл)
в начале деятельности экономического субъекта. Продолжительность
операционного цикла резко падает в декабре 2015 года и снова постепенно
возрастает. Максимальное значение 84,09 дней – наблюдается в августе. Затем
снова снижается.
Величина финансового цикла тоже имеет высокое значение в начале
деятельности общества, затем резко падает в августе 2015 года до 2,96 дней. И
далее снова наблюдается тенденция к увеличению.
Чем больше значение финансового и операционного циклов, тем ниже
платежеспособность экономического субъекта и тем выше потребность в
источниках финансирования и выше затраты на финансирование.
По данным приложения 20 изменение операционного и финансового
цикла экономического субъекта представлено на рисунке приложения 21.
Завершающим этапом анализа эффективности использования оборотных
активов экономического субъекта является расчет показателей рентабельности
используемых оборотных активов. Расчет показателей рентабельности
используемых оборотных активов приведен в приложении 22.
44
Из данных таблицы следует, что эффективность использования
оборотных активов в 2016 году имеет значительное увеличение по сравнению с
2015 годом (на 57,42%). Данный факт говорит о высокой эффективности
использования оборотных активов экономическим субъектом.
В 2016 году чистая рентабельность оборотных активов возросла на
11,76% и составила 14,04%, по сравнению с 2015 годом.
Несмотря на увеличение рентабельности активов, рентабельность
продаж низкая и в 2016 году упала на 0,07%.
Итак, в 2015 году на ООО «Парфюм-Лидер Урал» имеются избыточные
ликвидные активы для погашения краткосрочных обязательств, наблюдается
нерациональное распределение денежных средств и поступлений. В 2016 году
кредиторская задолженность становится выше дебиторской, при этом растет и
выручка экономического субъекта, следовательно, кредиторская задолженность
в данном случае используется для извлечения большей прибыли за счет
отсрочек по платежам с поставщиками. По графикам периодов оборота
показателей деловой активности просматривается тенденция к снижению в
ноябре-марте. Следовательно, имеет место сезонность продаж. Коэффициент
оборота запасов снизился и остается на низком уровне и практически без
изменения в течение всего 2015 года. Это говорит о неэффективной работе
экономического субъекта и накоплении товарных запасов.
Эффективность использования оборотных активов экономического
субъекта с позиции рентабельности (активов и чистая рентабельность) имеет
положительную динамику. Рентабельность активов, как и чистая
увеличивается. Но при этом доля прибыли в каждом заработанном рубле
(рентабельность продаж) низкая и имеет тенденцию к снижению.
2.3. Анализ товарных запасов
На основании проведенного анализа эффективности использования
оборотных активов ООО «Парфюм-Лидер Урал» за 2015-2016 год требуется