43
ценностям
Дебиторская
задолженность
(платежи по
которой
ожидаются в
течение 12
месяцев после
отчетной даты)
276,00
20,3
310,00
14,8
184,00
9,3
Денежные
средства
514,00
37,8
949,00
45,2
664,00
33,7
Прочие
оборотные активы
-
0,0
429,00
14,3
214,00
25,2
Итого по разделу
II
1359,00
100
2099,00
100
1971,00
100
В 2016 году в структуре оборотных активов наибольший удельный вес
приходится на денежные средства 33,7%, на запасы 25,2% и на прочие
оборотные активы 25,2%.
Главный и наиболее важный элемент для проведения анализа - это
состав оборотных активов. Это наиболее мобильная часть любого
имеющегося капитала, от текущего состояния которого зависит дальнейшее
финансовое состояние целого предприятия.
Если состав и структура оборотного актива находятся в стабильном
состоянии, то этот фактор говорит об устойчивости. То есть на предприятии
отлично налажен процесс производства и дальнейшей реализации
продукции.
Когда в организациях отмечаются существенные изменения в составе и
структуре, то можно говорить о нестабильной работе организации.
44
Такие показатели, как состав и размер оборотных средств на
предприятии, касаются не только потребностей во время производства, но
также и необходимости их дальнейшего обращения.
Чтобы осуществлять успешную хозяйственную деятельность,
необходимо подумать про оборотный капитал.
Чтобы выполнить расчеты финансовой потребности в области
оборотных средств, можно применять следующие известные методы:
Аналитический.
Коэффициентный.
Прямой счет.
На рисунке 9 приведена структура оборотных активов в 2016 году.
Рисунок 9 Структура оборотных активов в 2016 году (тыс.руб.)
Управление оборотным капиталом можно проанализировать при
помощи анализа коэффициентов.
496
413
184
664
214
Запасы
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты)
Денежные средства
Прочие оборотные активы
45
Для oc целей oc управления oc оборотным oc капиталом oc используются oc
коэффициенты oc ликвидности oc и oc коэффициенты, oc характеризующие oc денежный oc
цикл oc [7, oc c. oc 180]. oc
Оборачиваемость oc дебиторской oc задолженности oc = oc Дебиторская oc задолженность oc
oc oc oc oc * oc 365 oc / oc Выручка oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc (26)
Оборачиваемость oc запасов oc = oc Запасы oc * oc 365 oc / oc Себестоимость oc реализованной oc
продукции oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc (27)
Оборачиваемость oc кредиторской oc задолженности oc = oc Кредиторская
задолженность oc * oc 365 oc / oc Себестоимость oc реализованной oc продукции oc oc oc oc oc oc (28)
Наряду oc с oc оборачиваемостью oc (в oc днях), oc используются oc коэффициенты oc
оборачиваемости, oc показывающие oc сколько oc раз oc актив oc «обернулся» oc в oc течение oc
года. oc Например,
Коэффициент oc оборачиваемости oc дебиторской oc задолженности oc = oc Выручка oc / oc
Дебиторская oc задолженность. oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc (29)
Коэффициенты oc ликвидности oc – oc финансовые oc показатели, oc
характеризующие oc платежеспособность oc компании oc в oc краткосрочном oc периоде, oc
ее oc способность oc отвечать oc по oc обязательствам oc в oc быстро oc меняющихся oc рыночной oc
конъюнктуре oc и oc бизнес-среде.
Коэффициент oc текущей oc ликвидности oc = oc Оборотные oc активы oc / oc Краткосрочные oc
обязательства oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc (30)
Коэффициент oc срочной oc ликвидности oc = oc (Оборотные oc активы oc – oc Товарно-
материальные oc запасы) oc / oc Краткосрочные oc обязательства oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc oc (31)
Общепринятых oc нормативов oc для oc коэффициентов oc не oc существует. oc
«Идеальные» oc показатели oc варьируются oc от oc отрасли oc к oc отрасли. oc Например, oc
торговая oc компания oc может oc покупать oc в oc кредит oc и oc продавать oc за oc наличные. oc
Таким oc образом, oc у oc компании oc практически oc не oc будет oc дебиторской oc
задолженности oc кроме oc оплаты oc кредитными oc картами oc и oc небольшого oc количества oc
запасов. oc В oc результате oc коэффициенты oc текущей oc и oc срочной oc ликвидности oc будут oc
довольно oc низким. oc
46
В oc отличие oc от oc торговой oc компании, oc производственное oc предприятие oc
хранит oc запасы oc на oc разных oc этапах oc завершения oc производства oc – oc от oc сырья oc до oc
готовой oc продукции, oc а oc большую oc часть oc продаж oc либо oc все oc продажи oc осуществляет
oc в oc кредит. oc
В oc результате oc оба oc коэффициента oc ликвидности oc будут oc выше. oc При oc анализе oc
коэффициентов oc ликвидности oc абсолютный oc показатель oc за oc определенный oc год oc не
oc так oc важен, oc как oc тренд oc за oc несколько oc лет. oc Важно oc оценить, oc улучшается oc или oc
ухудшается oc ликвидность oc компании oc с oc течением oc времени.
Коэффициенты oc оборачиваемости oc дают oc возможность oc оценить, oc
насколько oc хорошо oc компания oc управляет oc составляющими oc оборотного oc
капитала. oc
Если oc предприятие oc продает oc товары oc за oc наличные oc и oc в oc кредит, oc показатель oc
торговой oc дебиторской oc задолженности oc следует oc поделить oc только oc на oc выручку oc от
oc реализации oc в oc кредит. oc
Если oc нет oc возможности oc выделить oc эту oc сумму oc из oc общей oc выручки, oc то oc
коэффициент oc получится oc искаженным.
Могут oc быть oc разные oc мнения oc относительно oc того, oc какие oc показатели oc
дебиторской oc задолженности oc (т.е. oc на oc конец oc года, oc середину oc года oc или oc средние oc за
oc год) oc будут oc наиболее oc информативными. oc
Самое oc важное oc – oc это oc последовательный oc подход oc при oc расчете oc показателей oc
за oc каждый oc год.
Официальные oc финансовые oc отчеты oc обычно oc не oc отражают oc сумму oc закупок.
oc
Приблизительно oc оценить oc оборачиваемость oc кредиторской oc
задолженности oc можно, oc используя oc в oc качестве oc замены oc показатель oc
себестоимости oc продаж. oc
Помните, oc что oc в oc расчеты oc следует oc включать oc только oc кредиторскую oc
задолженность oc перед oc поставщиками, oc не oc включая oc налоги, oc проценты oc и oc прочую oc
кредиторскую oc задолженность oc (например, oc перед oc покупателями)
47
Коэффициенты oc оборачиваемости oc связаны oc с oc коэффициентами oc
ликвидности. oc
Денежный oc цикл oc показывает, oc на oc какое oc время oc денежные oc средства oc
блокируются oc в oc текущих oc активах. oc
Денежный oc цикл oc – oc это oc промежуток oc времени oc между oc вложением oc средств oc
компании oc в oc сырье, oc зарплаты oc и oc прочими oc затратами, oc и oc притоком oc денежных oc
средств oc от oc продажи oc товаров. oc
В oc некоторых oc случаях oc данный oc цикл oc называется oc циклом oc оборотного oc
капитала oc или oc операционным oc циклом. oc Это oc важное oc для oc управления oc денежными
oc средствами oc и oc оборотным oc капиталом oc понятие, oc поскольку, oc чем oc длиннее oc
денежный oc цикл, oc тем oc больше oc финансовых oc ресурсов oc необходимо oc компании. oc
Руководство oc компании oc обязано oc следить, oc чтобы oc цикл oc не oc был oc слишком oc
длинным.
Для oc производственного oc предприятия oc денежный oc цикл: oc срок oc
оборачиваемости oc запасов oc сырья oc – oc (минус) oc срок oc оборачиваемости oc
кредиторской oc задолженности oc + oc время oc на oc производство oc товаров oc + oc время, oc
которое oc товары oc хранятся oc в oc качестве oc запасов oc готовых oc товаров oc + oc срок oc
оборачиваемости oc дебиторской oc задолженности. oc
Для oc сокращения oc денежного oc цикла oc можно oc предпринять oc ряд oc действий:
Сократить oc запасы oc сырья. oc Это oc может oc быть oc сделано oc за oc счет oc анализа oc
неходовых oc товаров, oc повторяемости oc и oc размера oc заказов oc можно oc применить oc
способы oc контроля oc запасов, oc если oc таковые oc еще oc не oc используются. oc
Более oc эффективная oc работа oc с oc поставщиками oc тоже oc может oc быть oc полезной. oc
Уменьшение oc запасов oc может oc повлечь oc за oc собой oc утрату oc скидок oc при oc
крупных oc закупках, oc потерю oc экономии oc на oc затратах oc из-за oc роста oc цен, oc а oc также oc
привести oc к oc задержке oc производства oc по oc причине oc нехватки oc запасов.
Получить oc дополнительные oc средства oc от oc поставщиков oc за oc счет oc задержки oc
платежей oc предпочтительно oc по oc согласованию oc с oc ними. oc
48
Это oc может oc привести oc к oc ухудшению oc деловых oc отношений oc или oc даже oc к oc
потере oc надежных oc поставщиков. oc Кроме oc того, oc такая oc политика oc может oc привести oc
к oc утрате oc скидок.
Уменьшить oc объем oc незавершенного oc производства oc за oc счет oc
совершенствования oc технологий oc и oc эффективности oc производства oc (при oc всех oc
кадровых oc и oc прочих oc проблемах, oc сопровождающих oc такие oc изменения) oc [14, oc с. oc
247].
Уменьшить oc запасы oc готовой oc продукции oc возможно oc за oc счет oc
реорганизации oc схемы oc производства oc и oc способов oc дистрибуции. oc
Это oc может oc повлиять oc на oc эффективность oc удовлетворения oc требований oc
клиента, oc что oc в oc конечном oc итоге oc приведет oc к oc снижению oc выручки oc от oc реализации.
Уменьшить oc предоставляемый oc клиентам oc кредит oc путем oc выставления oc
счетов oc и oc более oc быстрого oc отслеживания oc неоплаченных oc сумм, oc а oc также oc
возможного oc стимулирования oc скидками. oc
Основным oc недостатком oc является oc потенциальная oc потеря oc клиентов oc в oc
результате oc чрезмерного oc давления oc на oc них oc и oc потеря oc дохода oc по oc причине oc скидок.
Прибегнуть oc к oc факторингу oc долга, oc быстрому oc созданию oc потока oc денежных oc
средств oc путем oc продажи oc дебиторской oc задолженности oc третьей oc стороне oc на oc
условиях oc незамедлительной oc оплаты oc наличными. oc
Расчет oc эффективности oc использования oc оборотного oc капитала oc приведен oc в oc
таблице oc 5.
Таблица oc 5 oc Расчет oc эффективности oc использования oc оборотного oc
капитала oc (Расчет oc влияния oc отдельных oc факторов oc на oc экономический oc
результат oc от oc ускорения oc (замедления) oc оборачиваемости oc оборотных oc
активов.) oc oc (тыс.руб.)
Показатели
2014 oc
год
2015 oc год
2016 oc
год
2016 oc г. oc в oc
% oc к oc 2015 oc
г.
2016 oc г. oc в oc
% oc к oc 2014 oc
г.
Выручка oc от oc продажи oc
товаров, oc продукции, oc
работ, oc услуг, oc тысяч oc
21020
36361
42137
115,9
в oc >2,0 oc раз
49
рублей
Оборотные oc активы
1359
2099
1971
93,9
145,0
Коэффициент oc
оборачиваемости oc
оборотных oc активов oc (с
oc точностью oc до oc 0,001)
15,47
17,32
21,38
123,4
138,2
Продолжительность oc
одного oc оборота oc
оборотных oc активов, oc
дн. oc (с oc точностью oc до oc
0,01 oc суток)
23,27
20,78
16,84
81,0
72,3
Однодневный oc оборот oc
(однодневная oc
выручка oc от oc продаж), oc
тыс. oc руб. oc
58,39
101,00
117,05
115,9
200,5
За oc анализируемый oc период oc эффективность oc использования oc оборотных oc
активов oc выросла. oc Об oc этом oc свидетельствует oc рост oc коэффициента oc
оборачиваемости oc и oc снижение oc продолжительности oc одного oc оборота.
Качественно oc проведенная oc аналитика oc финансово-хозяйственной oc
деятельности oc того oc или oc иного oc предприятия oc помогает oc сделать oc оценку oc
проделанной oc работы oc и oc грамотно oc спрогнозировать oc изменения oc для oc получения oc
наибольшей oc прибыли oc [6, oc с. oc 281]. oc
Для oc того oc чтобы oc анализ oc финансово-хозяйственного oc состояния oc
предприятия oc был oc проведен oc полноценно, oc финансовому oc менеджеру oc
необходимо oc использовать oc всю oc бухгалтерскую oc и oc статистическую oc отчетность oc
предприятия oc в oc текущее oc время oc и oc за oc предыдущие oc периоды. oc oc oc oc oc oc
В oc анализе oc важно oc учитывать oc абсолютные oc показатели oc прибыли, oc
относительные oc показатели oc прибыли, oc финансовую oc устойчивость oc и oc
ликвидность oc баланса oc [3, oc с. oc 249 oc ].
50
Ликвидность oc - oc эта oc категория oc характеризует oc способность oc того oc или oc иного
oc имущества oc с oc наименьшими oc возможными oc потерями oc и oc за oc наименьшее oc время oc
принимать oc денежную oc форму. oc
Таким oc образом, oc самым oc ликвидным oc имуществом, oc что oc очевидно, oc
являются oc деньги. oc
А, oc например, oc ликвидность oc акций oc определяется oc спросом oc на oc них: oc чем oc
больше oc желающих oc их oc купить, oc тем oc легче oc вы oc сможете oc их oc продать oc по oc
нормальной oc рыночной oc цене.
oc Как oc уже oc было oc сказано, oc деньги oc ликвиднее oc любого oc другого oc актива, oc
поэтому oc именно oc они oc включаются oc в oc первую oc группу. oc
Также oc в oc нее oc можно oc включить oc краткосрочные oc финансовые oc вложения, oc
сомнения oc в oc ликвидности oc которых oc отсутствуют. oc Вторая oc группа oc состоит oc из oc
быстрореализуемых oc активов oc (прочих oc оборотных oc активов oc и oc краткосрочной oc
дебиторской oc задолженности). oc
Третья oc – oc из oc всех oc запасов oc и oc долгосрочных oc финансовых oc вложений oc (из oc них
oc следует oc исключить oc суммы oc участия oc в oc капиталах oc прочих oc организаций) oc [11, oc с. oc
346].
Соответственно, oc все oc остальные oc активы oc формируют oc четвертую oc группу oc и
oc признаются oc медленно oc реализуемыми. oc
В oc пассиве oc также oc формируется oc ряд oc групп. oc Кредиторская oc задолженность oc
и oc величина oc прочих oc краткосрочных oc долгов oc входят oc в oc первую oc группу, oc
остальные oc краткосрочные oc обязательства oc – oc во oc вторую, oc а oc долгосрочные oc – oc в oc
третью. oc
Пассивы, oc которые oc не oc являются oc задолженностью, oc идут oc на oc формирование
oc четвертой oc группы. oc
Чтобы oc определить oc ликвидность oc баланса oc предприятия, oc проводится oc
сопоставление oc размеров oc созданных oc групп. oc Первые oc три oc группы oc активов oc
должны oc превышать oc соответствующие oc им oc группы oc пассивов. oc
Соотношение oc между oc четвертыми oc группами oc является oc регулирующим. oc
51
Если oc указанные oc условия oc соблюдены, oc то oc финансовое oc состояние oc
предприятия oc находится oc на oc приемлемом oc уровне. oc
Если oc же oc есть oc отклонения, oc то oc необходимо oc принять oc меры oc по oc приведению oc
в oc соответствие oc структуры oc актива oc и oc пассива. oc
В oc ходе oc осуществления oc процесса oc финансового oc руководства oc очень oc важно oc
оценивать oc ликвидность oc баланса.
Предприятия, oc которые oc не oc следят oc за oc этими oc показателями, oc рискуют oc
оказаться oc в oc затруднительном oc положении, oc когда oc не oc смогут oc рассчитаться oc со oc
своими oc должниками. oc (таблица oc 5). oc
Для oc оценки oc воспользуемся oc данными oc бухгалтерского oc баланса.
На oc основании oc oc данных oc в oc таблице oc 5, oc мы oc можем oc сказать, oc что oc первые oc три oc
неравенства oc указывают oc на oc oc необходимость oc соблюдения oc неизменного oc правила oc
ликвидности oc – oc превышение oc активов oc над oc обязательствами.
Мы oc видим, oc что oc первое oc неравенство oc не oc соблюдено, oc так oc как oc более oc
ликвидные oc активы oc в oc 2014- oc 2016 oc гг. oc были oc менее oc суммы oc более oc срочных oc
обязательств.
Второе oc и oc третье oc неравенство oc за oc исследуемый oc период oc соблюдается, oc т.е. oc
быстрореализуемые oc и oc медленно-реализуемые oc активы oc значительно oc
превышают oc краткосрочные oc и oc долгосрочные oc обязательства. oc
Однако oc следует oc отметить, oc что oc не oc соблюдается oc четвертое oc условие, oc т.к. oc
сумма oc А1, oc А2 oc и oc А3 oc меньше oc чем oc П1.
Это oc означает, oc что oc для oc пополнения oc оборотных oc средств oc в oc эти oc годы oc ООО oc
СПК oc «ПромОборудование» oc задерживало oc погашение oc кредиторской oc
задолженности. oc Таким oc образом, oc можно oc сделать oc вывод, oc что oc баланс oc фирмы oc
неликвиден.
Независимо oc от oc организационно-правовой oc формы, oc внутренняя oc оценка oc
платежеспособности oc предприятия oc преследует oc следующие oc цели oc [2, oc с. oc 253]: oc
определение oc степени oc способности oc объекта oc анализа oc к oc выполнению oc
своих oc обязательств; oc
обеспечение oc стабильности oc всех oc процессов;
52
соблюдение oc финансовых oc интересов oc собственника; oc
изыскание oc дополнительных oc источников oc развития; oc
обеспечение oc финансовой oc стабильности oc всего oc предприятия oc в oc
долгосрочном oc периоде. oc
Показатели oc ликвидности oc баланса oc ООО oc СПК oc «ПромОборудование» oc oc за oc
2014 oc – oc 2016 oc годы oc представлены oc в oc таблице oc 6.
Таблица oc 6 oc - oc Показатели oc ликвидности oc баланса oc ООО oc СПК oc
«ПромОборудование» oc oc за oc 2014 oc – oc 2016 oc годы oc oc (тыс.руб.)
Статьи oc
актива oc
по oc
степени oc
ликвидн
ости
Способ oc
расчета
Тысяч oc
рублей
Статьи oc
пассива
oc по oc
степени
oc
срочно
сти oc
обязате
льств
Способ oc
расчета
Тысяч oc
рублей
Степень oc
ликвидности
oc баланса
2014 oc год
А1
А1= oc
стр1250+ oc oc oc oc oc oc oc
стр1240
514,00
П1
П1= oc стр
oc 1520
1890,00
А1≤П1
А2
oc А2= oc стр oc
1230
276,00
П2
П2=стр
1510+с
тр1550
0
А2≥П2
А3
А3= oc
стр1210+ oc oc oc oc oc oc oc
oc стр1220+ oc oc oc oc oc oc oc
oc стр1260
484,00
П3
П3=стр
1400+с
тр1530
0
А3≥П3
А4
А4= oc стр1100
679,00
П4
П4=стр
1300
148,00
А4≥П4
2015 oc год
А1
949,00
П1
3540,00
А1≤П1
А2 oc
310,00
П2
0
А2≥П2
А3
840,00
П3
7,00
А3≥П3
А4
3830,00
П4
2382,00
А4≥П4
2016 oc год