43
снижения дебиторской задолженности на 1144448 и увеличения выручки от
реализации на 22955896 руб. В 2017 году данный коэффициент составил
36,194. Это говорит, что предприятию требуется 36,19 дней для оплаты
дебиторской задолженности.
7. Оборачиваемость кредиторской задолженности уменьшилась на 14,347 за
счет увеличения выручки от реализации на 22955896 и увеличения
кредиторской задолженности на 5333890 руб. Наибольший уровень
коэффициента составил в 2015 году – 26,605.
8. Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился на
16,131 за счет увеличения кредиторской задолженности на 5333890 и
увеличения выручки от реализации на 22955896 руб. В 2017 году ЗАО
«KVINT» требуется 16,13 дней для погашения кредиторской задолженности.
9. Рентабельность фондоотдачи внеоборотных активов снизилась на 0,284 за
счет увеличения выручки от реализации на 22955896 и увеличения итога
первого баланса на 44793198 руб. Размер прибыли, приходящейся на единицу
стоимости основных производственных средств предприятия сократился и
составил 1,21 руб.
Рентабельность оборачиваемости собственного капитала снизилась на
0,564 за счет увеличения выручки от реализации на 22955896 и итога раздела
четвертого баланса на 20896206 руб. В 2017 году предприятию ЗАО «KVINT»
необходимо 1,941 оборота для оплаты выставленных счетов
2.3 Оценка финансового потенциала предприятия
Как было отмечено в первой главе, однозначной методики оценки финансового
потенциала до сих пор не существует.
По этому оценку финансового потенциала ЗАО ТВКЗ «KVINT» начнём с
анализа его имущественного положения и источников их финансирования.
Для оценки финансового состояния ЗАО ТВКЗ «КVINT» необходимо:
1) Оценить структуру статей актива баланса
2) Оценить структуру статей пассива баланса
44
Оценим структуру статей актива баланса на основании бухгалтерского
баланса в таблице 11.
Таблица 11
Структуры статей актива баланса ЗАО ТВКЗ «KVINT»
за 2015-2017 года
Актив
2015 год
2016 год
2017 год
руб.
%
руб.
%
руб.
%
1. Внеоборотные
активы
38301598
25,10
66623790
30,37
83094796
36,21
2.Оборотные
активы
114309945
74,90
152713985
69,63
146391627
63,79
2.1 Материальные
запасы
102583132
67,22
141203825
64,38
133427655
58,14
2.2 Дебиторская
задолженность
11175325
7,32
9884380
4,51
10030877
4,37
2.3 Денежные
средства и
краткосрочные
вложения
472906
0,31
273887
0,12
1581202
0,69
Валюта баланса
152611543
100,00
219337775
100,00
229486423
100,00
В 2016 году по сравнению с 2015 на предприятии:
- внеоборотные активы увеличились на 73,95 % (что составило 28 322 372
рубля);
- одновременно увеличились оборотные средства на 33,6 % (что составило 38
404 040 рубля).
Эти изменения предопределяют тенденцию к ускорению
оборачиваемости всего имущества предприятия.
Увеличение оборотных средств произошло за счет уменьшения
краткосрочной дебиторской задолженности и увеличения материальных
запасов на 1 290 945 рублей и 38 920 693 рубля соответственно.
В тоже время наблюдается уменьшение денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений на 42,1%. При прочих равных условиях
указанные изменения оцениваются положительно.
Рост показателей в 2017 году продолжил положительную динамику.
На данном предприятии внеоборотные активы увеличились на 24,7 %
45
(что составило 16 470 826 рубля).
Одновременно уменьшились оборотные средства на 4,1 % (что
составило 6 322 658 рубля).
Уменьшение оборотных средств произошло за счет увеличения
краткосрочной дебиторской задолженности и уменьшения материальных
запасов на 146 497 рублей и 7776 170 рублей соответственно.
В тоже время наблюдается увеличение денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений на 477,3%.
При прочих равных условиях указанные изменения оцениваются
положительно.
Оценку структуры статей пассива баланса на основании бухгалтерского
баланса на 2015 - 2017 года проведём в таблице 12.
Таблица 12
Оценка структуры статей пассива баланса ЗАО ТВКЗ «КVINT» за
2015 – 2017 года
Пассив
2015 год
2016 год
2017 год
руб.
%
руб.
%
руб.
%
1. Собственный
капитал
114642867
75,12
144691362
65,97
161313318
70,29
2. Заемный
капитал
37968676
24,88
74646413
34,03
68173105
29,71
2.1 Долгосрочные
обязательства
31210893
20,45
61120229
27,87
52107099
22,71
2.2 Краткосрочные
обязательства
2939286
1,93
8277864
3,77
12646970
5,51
- заемные
средства
4373794
1,91
- кредиторская
задолженность
2939286
1,93
8277864
3,77
8273176
3,61
Валюта баланса
152611543
100,00
219337775
100,00
229486423
100,00
По данным приведенной таблицы можно сделать вывод:
1) структура собственного капитала на протяжении 2 лет не изменилась, но в
2017 году увеличение произошло на 16 621 956 рублей;
2) увеличение имущества предприятия произошло в большей мере за счет роста
46
заемного капитала. Его наибольшая стоимость приходится на 2016 год - 74
646 413 рублей, однако отметим снижение на 6473308 рублей в 2017 году;
3) большую роль в снижении заемного капитал сыграла кредиторская
задолженность, которая снизилась за анализируемый период на 2 458 930
рублей. В 2016 году сумму кредиторской задолженности составила 8 277 864
рублей.
По данным приведенной таблицы можно сделать общий вывод о том,
что увеличение имущества предприятия произошло в большей мере за счет
роста собственного капитала, и уменьшения заемного капитала.
Исходя, из приведенных данных можно рассчитать :
Наличие собственных оборотных средств, определяется как разница
собственного капитала и внеоборотных активов:
2015 год = 114 642 867- 38 301 598 = + 76 341 269 рубля
2016 год = 144 691 362 - 66 623 970 = + 78 067 392 рубля
2017 год = 161 313 318- 83 094 796 = + 78 218 522 рубля
Значение данного показателя в динамике увеличивается, поэтому
финансовое положение предприятия устойчиво и рассматривается
положительно.
Из анализа следует, что предприятие зависит как от собственного, так и
от заемного капитала. Об этом свидетельствует значения коэффициентов
концентрации собственного и заемного капитала и финансовой зависимости. У
предприятия достаточно средств для финансовых маневров, но, тем не менее,
мобильность имущества и оборотных активов уменьшается 2016 году на 0,053
и 0,005 соответственно, чем подтверждает тенденцию к замедлению
оборачиваемости имущества предприятия. В 2017 году увеличивается на 0,058
и 0,009 соответственно, чем подтверждает тенденцию к ускорению
оборачиваемости имущества предприятия.
В ходе анализа статей актива и пассива можно сделать вывод, что
структура баланса предприятия удовлетворительная и предприятие является
платежеспособным.
47
Рассмотрим методику оценки финансового потенциала предприятия,
предложенной П.А. Фоминым, М. К. Старовойтовым.
Авторы данной теории дают характеристику разных уровней
финансового потенциала. Очевидно, что если у предприятия высокий уровень
ФПП, то оно имеет прибыль и высокую финансовую устойчивость.
Если у предприятия средний уровень ФПП, оно так же получает
прибыль, но финансовая устойчивость подвержена рискам и способно
уменьшиться, а влияют на нее как внутренние, так и внешние факторы. Самый
низкий уровень ФПП имеет нестабильное предприятие, у которого
платежеспособность и финансовое состояние находится под вопросом кризиса.
Для того чтобы понять к какому типу ФПП относится исследуемое
предприятие, необходимо провести анализ основных коэффициентов
ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости, а так же
сопоставить их с нормативными значениями.
Расчет финансовых показателей:
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает,
на сколько предприятие независимо от кредиторов, определяется как
отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов)
организации.
Рассчитаем коэффициент финансовой независимости для ЗАО ТВКЗ
«KVINT» за период с 2015 по 2017 год.
2015 год =
;
2016 год =
;
2017 год =
.
В 2015 году коэффициент финансовой независимости составляет 75,1%,
в 2016 году коэффициент финансовой независимости находился на минимально
допустимом высоком уровне и составлял 65,9%, в 2017 году значение
незначительно увеличилось и стало составлять 70,2%. Большая часть
48
имущества предприятия формируется за счет собственного капитала. Риск для
кредиторов будет минимальным, т.к. реализовав половину имущества,
сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить
свои долговые обязательства.
2. Коэффициент финансовой зависимости отражает, сколько заёмных
средств предприятие привлекло на 1 рубль собственного капитала,
определяется как отношение валюты баланса к собственному капиталу.
Рассчитаем коэффициент финансовой зависимости для ЗАО ТВКЗ
«KVINT» за период с 2015 по 2017 год.
2015 год =
;
2016 год =
;
2017 год =
.
Рост этого показателя в 2016 году в динамике означает увеличение доли
заемного средств в финансировании предприятия, а в 2017 году произошло
уменьшение данного показателя, что говорит об уменьшение доли заемных
средств в финансировании предприятия.
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
показывает достаточность у предприятия собственных средств для
финансирования собственной деятельности, определяется как отношение
наличия собственных оборотных средств и оборотных активов.
Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами для ЗАО ТВКЗ «KVINT» за период с 2015 по 2017 год.
2015 год =
;
2016 год =
;
2017 год =
.
Так как критериальное значение 0,1 (не меньше) можно сделать вывод
49
об удовлетворительной структуре баланса предприятия и его
платежеспособности.
4. Коэффициент самофинансирования определяется как отношение
собственного капитала к заёмному, и показывает, насколько эффективно
предприятие использует источники увеличения собственного капитала, и
основные направления вложения собственных средств.
Рассчитаем коэффициент самофинансирования для ЗАО ТВКЗ «KVINT»
за период с 2015 по 2017 год.
2015 год =
;
2016 год =
;
2017 год =
.
Суть самофинансирования - в покрытии потребностей компании за счет
собственного капитала (прибыли и амортизационных отчислений). Наибольшая
степень самообеспечения составила в 2015 году – 3,019, но произошло
снижение к 2017 году из – за увеличения заемных средств предприятия.
5. Коэффициент текущей ликвидности, определяется как отношение
оборотных активов и заемного капитала, и показывает способность компании
погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных
активов.
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности для ЗАО ТВКЗ
«KVINT» за период с 2015 по 2017 год.
2015 год =
;
2016 год =
;
2017 год =
.
Наблюдается тенденция снижения в 2016 году данного показателя, т.е.
ставится под сомнение ликвидность и платежеспособность данного
50
предприятия. В 2017 году наблюдается увеличение данного показателя.
6. Коэффициент общей ликвидности рассчитывают делением текущих
активов на краткосрочные обязательства (текущие пассивы) и характеризует
способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет
продажи ликвидных активов. При этом в ликвидные активы в данном случае
включаются как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения,
так и краткосрочная дебиторская задолженность (по другой версии – все
оборотные активы, кроме наименее ликвидной их части - запасов).
Рассчитаем коэффициент общей ликвидности для ЗАО ТВКЗ «KVINT»
за период с 2015 по 2017 год.
2015 год =
;
2016 год =
;
2017 год =
.
Коэффициент позволяет установить, в какой кратности оборотные
активы покрывают краткосрочные обязательства. Чем больше величина этого
показателя, тем выше вероятность погашения обязательств за счет имеющихся
активов.
Коэффициент в 2015 году находился на среднем уровне – 1,72, в 2016 и
2017 годах снизился до низкого уровня – 0,75 и 0,80. Краткосрочные
обязательства предприятия в 2016-2017 годах превышают его оборотные
активы, а, следовательно, предприятие не способно погасить свою
краткосрочную задолженность за счет имеющихся оборотных средств
полностью и в срок.
7. Коэффициент абсолютной ликвидности, определяется как
отношение денежных средств и заемного капитала, отражая долю
краткосрочных долговых обязательств, возможных к покрытию за счет
денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и
депозитов, т.е. за счёт абсолютно ликвидных активов.
51
Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности для ЗАО ТВКЗ
«KVINT» за период с 2015 по 2017 год.
2015 год =
;
2016 год =
;
2017 год =
.
Значение данного коэффициента в 2015 году находится на минимуме, в
2016 году ниже рекомендуемой границы, хотя наблюдается тенденция к
снижению данного показателя. Все это оценивается отрицательно. В 2017 году
наблюдается повышение данного показателя.
8. Рентабельность совокупных активов. ROA - коэффициент равный
отношению чистой прибыли к сумме активов, отражающий способность
организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала.
Рассчитаем рентабельность совокупных активов для ЗАО ТВКЗ
«KVINT» за период с 2015 по 2017 год.
2015 год =
;
2016 год =
;
2017 год =
.
Высокая величина этого показателя отражает способность организации
использовать свои денежные средства более эффективно. На анализируемом
предприятии рентабельность всех активов в 2015-2016 году находилась на
высоком уровне, в 2017 годах рентабельность совокупных активов значительно
снизилась и находится на низком уровне рейтинговой оценки. Это
свидетельствует о том, что предприятие неэффективно использует свои
денежные средства. Причиной этому может быть произошедший финансовый
кризис и резкое снижение совокупного спроса покупателями.
8. Рентабельность собственного капитала рассчитывается делением
52
чистой прибыли (обычно, за год) на собственный капитал организации,
показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу
стоимости собственного капитала.
Рассчитаем рентабельность собственного капитала для ЗАО ТВКЗ
«KVINT» за период с 2015 по 2017 год.
2015 год =
;
2016 год =
;
2017 год =
.
В 2015 году значение коэффициента составило 13,8%, что соответствует
среднему уровню. В 2015 году рентабельность собственного капитала
увеличилась до 20,1%, в 2017 году – 10,94% до низких уровней. Это
показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля
собственных средств.
10. Эффективность использования активов для производства продукции
это финансовый коэффициент, равный отношению выручки от продаж к
средней стоимости активов, показывает количество полных циклов обращения
продукции за период анализа, или сколько денежных единиц реализованной
продукции принесла каждая денежная единица активов, или иначе показывает
количество оборотов одного рубля активов за анализируемый период.
Рассчитаем эффективность использования активов для ЗАО ТВКЗ
«KVINT» за период с 2015 по 2017 год.
2015 год =
;
2016 год =
;
2017 год =
.
Данный показатель на протяжении всего периода находится на низком
уровне году находится на высоком уровне. Это говорит о хорошей отдаче от