27
величины покрытия обязательств экономического субъекта активами, срок
трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует
сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Понятия платежеспособности и ликвидности являются сходными,
однако второе является более емким. По степени ликвидности баланса
определяется платежеспособность. В то же время ликвидность определяет не
только настоящее, но и перспективное состояние данных экономического
субъекта.
Анализ платежеспособности и ликвидности баланса экономического
субъекта осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных по
степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с пассивами,
сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке
возрастания сроков
20
.
Активы подразделяются на 4 группы: наиболее ликвидные активы,
быстрореализуемые активы, медленно реализуемые активы,
труднореализуемые активы.
Указанная группировка статей актива баланса представлена в
Приложении 7.
В свою очередь, пассивы также подразделяются на 4 группы: наиболее
срочные обязательства, краткосрочные пассивы, долгосрочные пассивы,
постоянные устойчивые пассивы.
Группировка статей пассива баланса по срокам их погашения
представлена в Приложении 8.
Для оценки реальной степени ликвидности экономического субъекта
необходимо провести анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно
ликвидным, если одновременно выполнены условия:
(3)
В качестве обязательного условия абсолютной ликвидности баланса
называют выполнение первых трех неравенств. Выполнение четвертого
20
Ендовицкий Д.А., Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ. – М.: КноРус, 2016. – С. 197
28
неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой
устойчивости – наличия у экономического субъекта собственных оборотных
средств.
Для того, чтобы качественно оценить платежеспособность и
ликвидность, необходимо грамотно рассчитать коэффициенты ликвидности.
Показатели ликвидности используются для оценки способности
экономического субъекта исполнять свои краткосрочные обязательства. Они
дают представление о его платежеспособности не только на момент проведения
анализа, но и в случае чрезвычайных ситуаций. Рассмотрим основные
показатели оценки ликвидности подробнее.
1. Общий показатель ликвидности показывает достаточность у
экономического субъекта оборотных средств для покрытия его краткосрочных
обязательств. Данный показатель рассчитывается следующим образом:
, (4)
где ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ – дебиторская задолженность;
З – запасы.
Нормальное значение коэффициента общей ликвидности – не менее 1.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности отражает возможность
погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов. Его
формула выглядит так:
(5)
Значение коэффициента общей ликвидности считается нормальным для
экономического субъекта в случае, если оно колеблется в пределах от 0,15 до
0,2.
3. Коэффициент текущей ликвидности позволяет оценить достаточность
оборотных средств для погашения текущих обязательств. Его допустимые
значения – от 0,5 до 0,8.
29
(6)
4. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств отражает
степень зависимости платежеспособности от материальных запасов.
Нормальные значения данного показателя – от 0,5 до 0,7.
(7)
5. Коэффициент собственной платежеспособности позволяет рассчитать
и оценить долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах.
Значения данного показателя, свидетельствующие о нормальной
платежеспособности экономического субъекта, индивидуальны для каждого
экономического субъекта в зависимости от отрасли.
, (8)
где ЧОК – чистый оборотный капитал (оборотные активы, уменьшенные на
сумму краткосрочных обязательств).
Таким образом, при анализе платежеспособности используются
разнообразные приемы анализа, предполагающие оценку абсолютных и
относительных показателей финансовых результатов экономического субъекта,
а именно вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса,
анализ показателей отчета о финансовых результатах экономического субъекта,
применяется методика сравнения активов, сгруппированных по степени их
ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с пассивами,
сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке
возрастания сроков, а также коэффициентный анализ.
1.3. Механизмы и методы оценки показателей финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является излишек или
недостаток источников средств для формирования запасов товарно-
материальных ценностей.
Для детального отражения разных видов источников (внутренних и
30
внешних) в формировании запасов используют следующую систему
показателей.
1. Собственные оборотные средства (СОС) на конец расчетного
периода рассчитывают по формуле:
, (9)
где СК – собственный капитал (итог раздела III бухгалтерского баланса);
ВОА – внеоборотные активы (итог раздела I бухгалтерского баланса).
2. Собственные и долгосрочные источники финансирования запасов
(СДИ) находят по формуле:
, (10)
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог IV раздела баланса).
3. Величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)
вычисляют следующим образом:
, (11)
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V баланса).
Для оценки обеспеченности запасов источниками их финансирования
рассчитываются следующие показатели:
1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств (∆СОС):
(12)
Очевидно, положительный результат говорит об излишке собственных
оборотных средств, отрицательный – о недостатке.
2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат (∆СДИ):
(13)
3. Излишек (недостаток) общей величины основных источников для
формирования запасов и затрат (∆ОИЗ):
(14)
Рассмотренные выше показатели обеспеченности запасов
соответствующими источниками финансирования можно объединить в
трехфакторную модель (М):
31
???????? (15)
Данная модель позволяет определить тип финансовой устойчивости
экономического субъекта. С практической точки зрения можно выделить
четыре типа финансовой устойчивости экономического субъекта,
представленные в Приложении 9.
21
Первый тип финансовой устойчивости представлен в виде следующей
формулы:
???? ???? (16)
Абсолютная устойчивость финансового состояния экономического
субъекта отражает положение, при котором все запасы полностью покрываются
собственными оборотными средствами, т.е. предприятие является абсолютно
независимым от внешних кредиторов. Наличие абсолютной устойчивости
свидетельствует о возможности немедленного погашения долговых
обязательств. Однако возникновение обязательств может быть обусловлено
потребностью в использовании денежных средств, а не в их хранении на счетах
экономического субъекта.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить
следующим образом:
???? ???? (17)
Величина источников формирования запасов рассчитывается как сумма
собственных оборотных средств, ссуд банка, займов, используемых для
покрытия запасов, и кредиторской задолженности по товарным операциям. То
есть организация для покрытия запасов и затрат успешно использует различные
источники средств – как собственные, так и привлеченные, что также
гарантирует его платежеспособность. Она характеризуется оптимальной
платежеспособностью, когда сроки поступлений и объемы денежных средств,
финансовых вложений и ожидаемых срочных поступлений примерно
соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств.
21
Галанов В.А. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник. – М.: Инфра-М, Форум, 2016. –
С. 352
32
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой) в том
случае, если объемы привлекаемых краткосрочных кредитов и заемных средств
не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой
продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по
формуле:
???? ???? (18)
Неустойчивое финансовое состояние, в первую очередь, связано с
проблемами платежеспособности. В таком случае предприятие вынуждено
привлекать дополнительные источники для покрытия части своих запасов.
Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в
следующем виде:
???? ???? (19)
Кризисное, или критическое, финансовое состояние имеет место, когда
организация находится на грани банкротства. В этой ситуации денежные
средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не
покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в
перспективе ожидает банкротство со всеми последствиями вплоть до его
ликвидации. Ликвидация предприятия осуществляется в том случае, если
руководством не принимаются оперативные и эффективные меры по
восстановлению финансовой устойчивости
22
.
Для восстановления механизма финансов нужен поиск возможностей и
принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой
активности и рентабельности работы организации, при этом необходима
оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов, не
используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.
Устойчивость финансового состояния предприятия может быть
22
Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. – 14-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. –
С. 451
33
восстановлена следующими способами:
- ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате
чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота,
выручки;
- обоснованным уменьшением запасов (до норматива);
- пополнением собственного оборотного капитала из внешних
источников
23
.
Вместе с абсолютными показателями финансовую устойчивость
компании характеризуют также относительные финансовые коэффициенты,
дающие более глубокую оценку финансовой устойчивости. Они определяются
как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ
финансовых коэффициентов состоит в сравнении их значений с базисными
величинами, а также в исследовании их динамики за отчетный период и за
несколько лет. Ниже представлена методика расчета указанных показателей
24
.
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает
роль собственного капитала в формировании активов экономического субъекта.
Данный показатель рассчитывается следующим образом:
, (20)
где А – активы экономического субъекта.
Нормативное значение данного коэффициента для финансово
устойчивого экономического субъекта составляет 0,5 и более.
2. Коэффициент финансовой устойчивости отражает долю активов,
финансируемых за счет наименее ликвидных источников:
, (21)
где ДО – долгосрочные обязательства экономического субъекта.
Рекомендуемое значение данного коэффициента – не менее 0,75.
3. Коэффициент финансирования иллюстрирует соотношение между
23
Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. – 14-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 487
24
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.:
Финансы и статистика, 2014. – С. 274
34
собственными и заемными средствами. Чем ниже данный показатель, тем более
зависим экономический субъект от заемных источников:
, (22)
где ЗК – заемный капитал.
Рекомендуемое значение данного коэффициента – не менее 0,7.
4. Коэффициент капитализации отражает долю заемного капитала в
объем объеме капитала экономического субъекта. Данный коэффициент
является обратным к коэффициенту финансирования:
, (23)
Для финансово устойчивого экономического субъекта данный
коэффициент составляет менее 0,7.
5. Коэффициент финансовой зависимости (напряженности) показывает,
в какой степени общий объем используемых активов сформирован за счет
заемного капитала предприятия:
, (24)
Нормативное значение данного коэффициента составляет не более 0,5.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала позволяет
высчитать долю собственных средств в собственном капитале экономического
субъекта:
, (25)
Нормативное значение данного коэффициента составляет 0,2 – 0,5.
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
отражает долю чистого оборотного капитала в оборотных активах:
, (26)
Рекомендуемое значение данного коэффициента составляет более 0,1.
8. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов
позволяет рассчитать объем оборотных активов, приходящихся на каждый
35
рубль внеоборотных активов:
, (27)
Значение данного коэффициента индивидуально для каждой
организации в зависимости от сферы деятельности и многих других факторов.
9. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности отражает величину дебиторской задолженности, приходящуюся
на каждый рубль кредиторской задолженности:
, (28)
Нормативное значение данного коэффициента составляет не более 1.
Анализ данных коэффициентов позволяет получить более детальное
представление о степени финансовой устойчивости экономического субъекта и
выявить факторы, оказывающие на нее как позитивное, так и негативное
влияние.
Подводя итог, можно сделать вывод, что под платёжеспособностью
экономического субъекта подразумевают его способность в срок и в полном
объёме исполнять долговые обязательства перед контрагентами. В свою
очередь, сущность финансовой устойчивости экономического субъекта состоит
в эффективном формировании и использовании денежных ресурсов, которые
необходимы для осуществления текущей производственной и коммерческой
деятельности.
На сегодняшний день разработано и применяется множество различных
методик анализа платёжеспособности и финансовой устойчивости
экономического субъекта. Проводимый анализ предполагает применение
разнообразных приемов, которые позволяют получить оценку абсолютных и
относительных показателей платёжеспособности и финансовой устойчивости,
выявить существующие проблемы, определить имеющиеся угрозы и скрытые
резервы. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
экономического субъекта с помощью рассмотренных выше методик и приемов,
представлен во второй главе выпускной квалификационной работы.
36
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ООО «ТД «ШКУРЕНКО»
2.1. Краткая организационно – экономическая характеристика
деятельности экономического субъекта
Объектом наблюдения является торговая организация ООО «ТД
Шкуренко». ООО «ТД «Шкуренко» создано в 1996 году. Учредителем и
руководителем организации является Шкуренко Виктор Васильевич.
Юридический адрес: 644005, г. Омск, пер. Красный, дом 2, офис 8. Работа в
организации осуществляется на основе Устава организации. Устав ООО «ТД
Шкуренко» представлен в Приложении 1.
ООО «ТД «Шкуренко» осуществляет следующие виды деятельности:
1) основной (по коду ОКВЭД ред.2): Торговля оптовая алкогольными
напитками, включая пиво и пищевой этиловый спирт;
2) дополнительные виды деятельности по ОКВЭД 2:
- деятельность агентов по оптовой торговле пищевыми продуктами;
- деятельность агентов по оптовой торговле универсальным
ассортиментом товаров;
- торговля оптовая соками, минеральной водой и прочими
безалкогольными напитками;
- деятельность по предоставлению прочих вспомогательных услуг для
бизнеса, не включенная в другие группировки;
- деятельность физкультурно-оздоровительная.
Уставный капитал ООО «ТД «Шкуренко» составляет 10 010 тыс.
рублей.
В своей деятельности ООО «ТД «Шкуренко» руководствуется
следующими нормативными правовыми актами:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994
г. №51-ФЗ.