37
Продолжение таблицы 4
1
2
3
4
5
6
7
8
А4 Трудно
реализуемые
активы
10270
9047
8965
-1223
-11,9
-82
-0,9
- основные
средства
10234
9042
8229
-1192
-11,6
-813
-9
- нематериаль-
ные активы
36
5
736
-31
-86,1
+731
14620
БАЛАНС
43988
51966
56186
+7978
18,1
+4220
8,1
П1 Наиболее
срочные обяза-
тельства
34730
41454
47546
+6724
19,4
+6092
14,7
- краткосрочная
кредиторская
задолженность
31032
35320
42540
+4288
13,8
+7220
20,4
- текущие нало-
говые обяза-
тельства по
подоходному
налогу
0
238
0
+238
100
-238
-100
- вознагражде-
ния работникам
2307
3744
3112
+1437
62,3
-632
-16,9
П2
Краткосрочные
пассивы
0
0
0
х
х
х
х
П3 Долгосроч-
ные пассивы
0
0
0
х
х
х
х
П4 Постоянные
пассивы
9258
10512
8640
+1254
13,5
-1872
-17,8
- уставный ка-
питал
160
160
160
х
х
х
х
- нераспреде-
ленный доход
9098
10352
8480
+1254
13,8
-1872
-18,1
БАЛАНС
43988
51967
56188
+7979
18,1
+4 221
8,1
Платежный излишек или недостаток
А1-П1
-34117
-39676
-45219
-5 559
16,3
-5 543
14
А2-П2
0
155
170
+155
100
+15
9,7
А3-П3
33105
40986
44724
+7 881
23,8
+3 738
9,1
А4-П4
1012
-1465
325
-2 477
-244,8
+1 790
-122,2
Из данных таблицы 4 видно, что на протяжении всего исследуемого
периода бухгалтерский баланс ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» нельзя считать
абсолютно ликвидным, так как наиболее ликвидные активы меньше наиболее
срочных обязательств на 34 117 тыс. тенге в 2014 году, 39 676 тыс. тенге в 2015
году и 45 219 тыс. тенге в 2016 году. Краткосрочные пассивы в исследуемом
периоде отсутствуют. Быстрореализуемые активы в 2015-2016 годах больше
38
краткосрочных обязательств на 155 тыс. тенге и 170 тыс. тенге соответственно.
Долгосрочных пассивов у экономического субъекта в исследуемом
периоде нет. Медленно реализуемые активы на протяжении всего исследуемого
периода больше долгосрочных пассивов: на 33 105 тыс. тенге в 2014 году,
40 986 тыс. тенге в 2015 году и на 44 724 тыс. тенге в 2016 году. Трудно
реализуемые активы меньше капитала и резервов в 2015 и 2016 годах на 1 012
тыс. тенге и 325 тыс. тенге соответственно. В 2014 году труднореализуемые
активы меньше постоянных пассивов на 1 465 тыс. тенге.
Таким образом, по результатам анализа ликвидности
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за 2014-2016 годы составлены следующие группы
неравенств отдельно по каждому году:
2014 год:А1<П1, А2=П2, А3>П3, А4>П4;
2015 год:А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;
2016 год: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4.
Получается, что ни в одном году бухгалтерский баланс ТОО
«МАКСИМА-ФАРМ» не является абсолютно ликвидным, поскольку не
соблюдается необходимое условие ликвидности баланса (А1>П1, А2>П2,
А3>П3, А4<П4).
Далее проводится коэффициентный анализ ликвидности и
платежеспособности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» (Таблица 5).
За анализируемый период коэффициент текущей ликвидности
увеличился с 0,97 в 2014 году до 1,04 в 2015 году и до 0,99 в 2016 году, что
ниже нормативного значения (2) и является свидетельством того, что структура
баланса неудовлетворительная, а экономический субъект является
неплатежеспособным.
Коэффициент быстрой ликвидности увеличился с 0,02 в 2014 году до
0,05 в 2015 году, в 2016 году его значение не изменилось и также составляло
0,05, что ниже пределов допустимого (0,7 - 0,8), следовательно,
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» не может в установленные сроки рассчитаться по
своим обязательствам. За 2014-2016 годы коэффициент абсолютной
39
ликвидности увеличился с 0,02 в 2014 году до 0,04 в 2015 году и до 0,05 в 2016
году, следовательно, только 5% обязательств, ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»
может погасить немедленно, при нормативном значении 20%.
Таблица 5
Динамика коэффициентов ликвидности
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за 2014-2016 годы
Показатели
Нор-
ма-
тивное
значе-
ние
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Абс.
откло-
нение
2015г. к
2014 г.,
+/-
Абс.
откло-
нение
2016 г. к
2015 г.,
+/-
Исходные данные, тыс. тенге
1. Краткосрочные
активы
х
33718
42919
47221
+9201
+4302
2. Краткосрочные
обязательства
х
34730
41454
47546
+6724
+6092
3. Краткосрочная
дебиторская
задолженность
х
0
155
170
+155
+15
4. Денежные
средства
х
613
1778
2327
+1165
+549
Рассчитанные значения
Коэффициент те-
кущей ликвиднос-
ти (краткосроч-
ные активы/
краткосрочные
обязательства)
более 2
0,97
1,04
0,99
+0,07
-0,05
Коэффициент
быстрой ликвид-
ности (высоколик-
видные текущие
активы/ кратко-
срочные обяза-
тельства)
от 0,7
до 0,8
0,02
0,05
0,05
+0,03
х
Коэффициент аб-
солютной ликвид-
ности (денежные
средства/ кратко-
срочные
обязательства)
от 0,2
до 0,5
0,02
0,04
0,05
+0,02
+0,01
Динамика коэффициентов ликвидности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за
2014-2016 годы представлена на рисунке 4.
40
Рис. 4. Динамика коэффициентов ликвидности
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за 2014-2016 годы
В целом, все три коэффициента подтверждают очень низкий уровень
ликвидности и платежеспособности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ». Связано это в
основном с наличием на балансе исследуемого экономического субъекта
большой суммы краткосрочных обязательств и недостаточной суммой
краткосрочных активов. В качестве положительной тенденции отмечается
позитивная динамика изменения коэффициентов ликвидности на протяжении
последних трех лет, это позволяет предположить, что в перспективном периоде
ликвидность исследуемого экономического субъекта может увеличиться до
оптимальных значений.
Данные для расчета показателей платежеспособности ТОО
«МАКСИМА-ФАРМ» за исследуемый период представлены в таблице 6.
За анализируемый период значение коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами увеличилось с -0,03 в 2014 году до 0,03
в 2015 году, а в 2016 году уменьшилось на 0,04. Значение коэффициента ниже
норматива (<0,1), подтверждает ранее сделанный вывод о том, что структура
баланса является неудовлетворительной, а экономический субъект является
неплатежеспособным.
0,97
1,04
0,99
0,02
0,05 0,05
0,02
0,04
0,05
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
2014год 2015год 2016год
Коэффициенттекущейликвидности Коэффициентбыстройликвидности
Коэффициентабсолютнойликвидности
41
Таблица 6
Анализ платежеспособности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»
за 2014-2016 годы
Показатели
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Абс.
отклонение
2015 г. к
2014 г., +/-
Абс.
отклонение
2016 г. к
2015 г., +/-
Исходные данные, тыс. тенге
1. Собственный
капитал
9258
10512
8640
+1254
-1872
2. Долгосрочные
активы
10270
9047
8965
-1223
-82
3. Краткосрочные
активы
33718
42919
47221
+9201
+4302
4. Значение показа-
теля текущей ликвид-
ности
0,97
1,04
0,99
+0,07
-0,05
Рассчитанные значения
Коэффициент обеспе-
ченности собствен-
ными оборотными
средствами
-0,03
0,03
-0,01
+0,06
-0,04
Коэффициент утраты
платежеспособности
х
0,53
0,49
+0,53
-0,04
Динамика коэффициентов платежеспособности ТОО «МАКСИМА-
ФАРМ» за исследуемый период представлена на рисунке 5.
Рис. 5. Динамика коэффициентов платежеспособности
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за 2014-2016 годы
-0,03
0,03
-0,01
0,53
0,49
-0,1
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
2014год 2015год 2016год
Коэффициентобеспеченностисобственнымиоборотнымисредствами
Коэффициентутратыплатежеспособности
42
В 2016 году значение коэффициента текущей ликвидности ТОО
«МАКСИМА-ФАРМ» ниже норматива, что повлекло за собой низкие значения
коэффициента утраты платежеспособности.
Коэффициент утраты платежеспособности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»:
в 2015 году = 1,04 + 3/12 х (1,04-0,97) / 2 = 0,53.
в 2016 году = 0,99 + 3/12 х (0,99-1,04) / 2 = 0,49.
Значение коэффициента в 2016 году составило 0,49 намного ниже
норматива (1), следовательно, в ближайшие три месяца у ТОО «МАКСИМА-
ФАРМ» есть вероятность потери своей платежеспособности.
В целях объективного анализа платежеспособности ТОО «МАКСИМА-
ФАРМ» при выявлении отклонений показателей ликвидности необходимо
выявить причины их изменения с помощью факторного анализа.
Расчет влияния обобщающих факторов на коэффициент текущей
ликвидности по данным ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за 2014-2015 годы
представлен в таблице 7.
Таблица 7
Расчет влияния обобщающих факторов на коэффициент
текущей ликвидности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за 2014-2015 годы
Показатели
2014 г.
При КА за
2014 год и
КО за 2015
год
2015 г.
Абс.
откло-
нение
2015 г. к
2014 г.,
+/-
В том числе
за счет
изменения
КА
КО
Краткосрочные
активы, тыс. тенге
33718
33718
42919
+9201
х
х
Краткосрочные
обязательства,
тыс. тенге
34730
41454
41454
+6724
х
х
Коэффициент
текущей
ликвидности
0,97
0,81
1,04
+0,065
0,22
-0,16
По данным таблицы 7 за период 2014-2015 годы отрицательное влияние
на снижение коэффициента текущей ликвидности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»
оказал абсолютный прирост краткосрочных обязательств, за счет которого он
снизился на 0,16 пунктов. Положительное влияние на изменение
43
рассматриваемого показателя оказало ещё большее увеличение краткосрочных
активов на 9 201 тыс. тенге, что привело к его увеличению на 0,22 пункта.
Расчет влияния обобщающих факторов на коэффициент текущей
ликвидности по данным ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за 2015-2016 годы
представлен в таблице 8.
Таблица 8
Расчет влияния обобщающих факторов на коэффициент
текущей ликвидности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за 2015-2016 годы
Показатели
2015 г.
При КА за
2015 год и
КО за 2016
год
2016 г.
Абс.
откло-
нение
2016 г. к
2015 г.,
+/-
В том числе
за счет
изменения
КА
КО
Краткосрочные
активы, тыс. тенге
42919
42919
47221
+4302
х
х
Краткосрочные
обязательства,
тыс. тенге
41454
47546
47546
+6092
х
х
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,04
0,90
0,99
+0,71
0,09
-0,13
По данным таблицы 8 за период 2015-2016 годы отрицательное влияние
на снижение коэффициента текущей ликвидности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»
оказал абсолютный прирост краткосрочных обязательств, за счет которого он
снизился на 0,13 пунктов. Положительное влияние на изменение
рассматриваемого показателя оказало увеличение краткосрочных активов на
4302 тыс. тенге, что привело к росту коэффициента текущей ликвидности на
0,09 пунктов.
Таким образом, сделан вывод об определенных недостатках в политике
управления заемным капиталом. Руководству ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»
необходимо изыскивать резервы сокращения краткосрочных обязательств.
Для анализа влияния детализированных факторов на изменение уровня
коэффициента текущей ликвидности в ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» необходимо
определить коэффициенты долевого участия. Коэффициент долевого участия
для периода 2014-2015 годов составляет:
44
краткосрочных активов (К
дудляКА
) – 0,000024= (0,22/9201);
краткосрочных обязательств (К
дудляКО
) – -0,000023 = (-0,16/6724).
Для периода 2015-2016 годов составляет:
краткосрочных активов (К
дудляКА
) – 0,000021= (0,09/4302);
краткосрочных обязательств (К
дудляКО
) – -0,000022 = (-0,13/6092).
Расчет влияния детализированных факторов на изменение уровня
коэффициентов текущей ликвидности в исследуемом периоде для
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» представлен в таблице 9.
Таблица 9
Расчет влияния детализированных факторов на изменение
уровня коэффициентов текущей ликвидности в
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за 2014-2016 годы
Фактор
Расчетная
формула
Уровень влияния
факторов
2014-
2015
годы
2015-
2016 годы
Изменение краткосрочных активов,
всего, в том числе
Ктл1-К
тл усл
0,222
0,090
- денежных средств
∆ДС x К
ду для КА
0,028
0,012
- дебиторской задолженности и
прочих текущих активов
∆(ДЗ+А
пр
) x К
ду для
КА
-0,006
0,012
- запасов
∆З x К
ду для КА
0,198
0,066
Изменение краткосрочных
обязательств, всего, в том числе
К
тл усл
-К
тл0
-0,157
-0,133
- кредиторской задолженности
∆КЗ x К
ду для КО
-0,100
-0,157
- прочих краткосрочных
обязательств
∆ТО
пр
x К
ду для КО
-0,057
0,025
Из приведенных расчетов видно, что положительное влияние на
коэффициент текущей ликвидности ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» оказало
увеличение денежных средств на 1 165 тыс. тенге за 2014-2015 годы и на 549
тыс. тенге за 2015-2016 годы, за счет чего он повысился на 0,028 пункта в 2015
году и на 0,012 пункта в 2016 году.
Существенное увеличение запасов на 8 269 тыс. тенге в 2015 году и
3 205 тыс. тенге в 2016 году привело к увеличению показателя ликвидности на
0,199 пункта в 2015 году и на 0,067 пункта в 2016 году. Увеличение
краткосрочной кредиторской задолженности за 2015 год на 4 288 тыс. тенге и
45
за 2016 год на 7 220 тыс. тенге снизило в 2015 году уровень показателя на 0,1
пункта, а в 2016 году – на 0,157 пункта.
Следует заметить, что сумма отклонений детализированных факторов
равна отклонению, вызванному обобщенными факторами.
Приведенные расчеты в очередной раз подтверждают недостатки в
политике управления заемными средствами ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» на
протяжении 2014-2016 годов, и, в частности, кредиторской задолженностью.
Таким образом, проведенный анализ ликвидности показал, что за 2014-
2016 годы бухгалтерский баланс ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» не является
абсолютно ликвидным, так как не соблюдаются условия ликвидности.
ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» имеет неудовлетворительную структуру
баланса и является неплатежеспособным, находится в неустойчивом
финансовом состоянии. Факторный анализ показал на наличие проблем у ТОО
«МАКСИМА-ФАРМ» в сфере управления кредиторской задолженностью, что
свидетельствует о необходимости разработки мероприятий в сфере повышения
платежеспособности и ликвидности деятельности экономического субъекта.
2.3. Анализ финансовой устойчивости
Анализ показателей финансовой устойчивости ТОО «МАКСИМА-
ФАРМ» проводится на основе его бухгалтерского баланса за 2014-2016 годы и
представлен в таблице 10.
Из данных таблицы 10 видно, что в 2014 году коэффициент
концентрации капитала составил 0,21, в 2015 году он снизился до 0,2, в 2016
году отрицательная тенденция изменений данного показателя продолжилась и
его значение составило 0,15, что свидетельствует об очень низкой доле
собственного капитала в источниках финансирования ТОО «МАКСИМА-
ФАРМ» и высокой зависимости экономического субъекта от внешних
источников финансирования, что является отрицательным моментом в анализе
финансовой деятельности экономического субъекта.
46
Таблица 10
Анализ финансовой устойчивости ТОО «МАКСИМА-ФАРМ»
за 2014-2016 годы
Показатели
Фор-
мула
рас-
чета
Норма-
тивное
значе-
ние
2014
г.
2015
г.
2016
г.
Абс.
откло-
нение
2015 г.
к
2014 г.,
+/-
Абс.
откло-
нение
2016 г.
к
2015 г.,
+/-
Исходные данные, тыс. тенге
1. Собствен-
ный капитал
х
х
9258
10512
8640
+1254
-1872
2. Активы
х
х
43988
51966
56186
+7978
+4220
3. Заемный
капитал
ДО+
КО
х
34730
41454
47546
+6724
+6092
4. Долгосроч-
ные обяза-
тельства
х
х
0
0
0
х
х
Рассчитанные значения
Коэффициент
концентрации
капитала
СК/А
больше
0,5 но не
более 0,7
0,21
0,20
0,15
-0,01
-0,05
Коэффициент
финансовой
зависимости
ЗК/П
меньше
0,8
0,79
0,80
0,85
+0,01
+0,05
Коэффициент
соотношения
заемного и
собственного
капитала
ЗК/СК
<0,7
3,75
3,94
5,50
+0,19
+1,56
Коэффициент
финансиро-
вания
СК/ЗК
более 1
0,27
0,25
0,18
-0,02
-0,07
Коэффициент
финансовой
устойчивости
(СК+
ДО)/А
не менее
0,75
0,21
0,20
0,15
-0,01
-0,05
Коэффициент финансовой зависимости ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» за
исследуемый период имеет тенденцию к увеличению, с 0,79 в 2014 году до 0,8 в
2015 году и до 0,85 в 2016 году, это подтверждает ранее сделанные выводы о
том, что зависимость ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» от внешних источников
финансирования продолжает увеличиваться. В 2016 году в структуре
источников средств 85% приходиться на заемные средства. Сильная
зависимость ТОО «МАКСИМА-ФАРМ» от внешних источников грозит крайне
негативно отразиться на положении исследуемого экономического субъекта