44
Для большей обоснованности выводов и рекомендаций, необходимо
провести более глубокий анализ финансовой устойчивости с помощью
относительных показателей, используя данные финансовой отчетности и
формул (7) – (15) п.1.3 главы 1.
2. Метод 2. Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью
относительных показателей за период 2016-2018 гг.
Коэффициент автономии (КА). Наилучшим считается величина
представленного показателя на уровне 0,6.
КА2018 = 10000/59610= 0,17
КА2017 = 10000/42404= 0,24
КА2016 = 10000/17935= 0,56
Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ):
КФУ2018 = (10000 + 0) / 59610 = 0,17
КФУ2017 = (10000 + 0) / 24404 = 0,41
КФУ2016 = (10000 + 0) / 26932 = 0,37
Финансовый рычаг (ФР)
ФР2018 = (49 610 + 0)/10 000 = 4,96
ФР2017 = (32404+ 0)/10 000 = 3,24
ФР2016 = (16935 + 0)/10 000 = 1,69
Показатель обеспеченности собственным капиталом (ОСК), При
стабильности компании он должен быть не меньше 0,1.
ОСК2018 = (10000 – 7094) / 52516 = 0,06
ОСК2017 = (10000 – 7511) / 36622 = 0,07
ОСК2016 = (10000 – 0) / 26932 = 0,37
Уровень покрытия инвестиций (УПИ). В норме размер коэффициента
должен составлять 0,7.
УПИ2018 = (10000 – 7094) / 10000 = 0,29
УПИ2017 = (10000 – 7511) / 10000 = 0,25
УПИ2016 = (1000 – 0) / 1000 = 1
45
Мобильность капитала (МК). То, насколько финансово-устойчивой
является компания, находится в прямой зависимости от размеров этого
показателя.
МК2018 = (10000 + 0 – 7094) / 10000 = 0,29
МК2017 = (10000 + 0 – 7511) / 10000 = 0,25
МК2016 = (10000 + 0 – 0) / 10000 = 1
Мобильность (ее также называют маневренность) оборотных средств
(МОС).
МОС2018 = (0+6222)/52516= 0,12
МОС2017 = (0+8633)/36622= 0,24
МОС2016 = (0+10861)/26932= 0,4
Обеспеченность запасов (ОЗ). В норме размер рассматриваемого
показателя должен быть не меньше 0,5.
ОЗ2018 = (10000 + 0 – 7904) / 8195= 2,18
ОЗ2018 = (10000 + 0 – 7511) / 4531= 3,86
ОЗ2018 = (10000 + 0 – 0) / 4466= 2,24
Показатель краткосрочной задолженности (КЗ) характеризует долю
долгов организации, срок оплаты которой наступает меньше чем через год, в
общей задолженности.
КЗ2018 = 49610 / (0 + 49610) = 1
КЗ2017 = 32404 / (0 + 32404) = 1
КЗ2016 = 16932 / (0 + 16932) = 1
Результаты расчета внесем в таблицу 6.
Таблица 6
Показатели финансовой устойчивости ООО «АРКАДИЯ» за
2016-2018 гг.
Показатели
Норматив
ное
значение
2018
2017
2016
Изменения
2018/2017
Изменения
2017/2016
Коэффициент
автономии (КА)
0,5
0,17
0,24
0,56
-0,7
-0,32
Коэффициент
финансовой
устойчивости
(КФУ)
1
0,17
0,41
0,37
-0,24
0,04
46
Финансовый
рычаг (ФР)
не выше
1,5
4,96
3,21
1,96
1,75
1,25
Показатель
обеспеченности
собственным
капиталом (ОСК)
>0,1
0,06
0,07
0,37
-0,01
-0,3
Уровень
покрытия
инвестиций
(УПИ)
0,7
0,29
0,25
1
0,04
-0,75
Мобильность
капитала (МК)
0,1
0,06
1
0,04
-0,94
Мобильность
оборотных
средств (МОС)
0,06
0,05
0,08
0,01
-0,03
Обеспеченность
запасов (ОЗ)
0,6 ≤ К ≤
0,8
0,12
1,13
2,16
-1,01
-1,03
Показатель
краткосрочной
задолженности
(КЗ)
1
1
1
0
0
Наглядно таблицу 6 проиллюстрируем диаграммой на рисунке 9.
Рисунок 9. Диаграмма показателей финансовой устойчивости
ООО «АРАКАДИЯ»
49
49
Составлено автором
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
5
КА КФУ ФР ОСК УПИ МК МОС ОЗ КЗ
2018 2017 2016
47
Проанализируем таблицу 6. Коэффициент автономии в 2016 году был на
достаточно хорошем уровне, чтобы быть независимым от внешнего капитала.
Но в 2018 году КА составил всего 0,17, что свидетельствует о полной
зависимости от своих кредиторов.
Чем выше значение коэффициента финансовой устойчивости, тем лучше.
Исходя из того, что коэффициент автономии должен быть не меньше 0,5,
величина коэффициента финансовой устойчивости должна быть больше 0,5.
В 2018 г это показатель не удовлетворяет норме. Это говорит о том, что
уменьшилась часть стабильных источников финансирования, или об их
отсутствии.
Финансовый рычаг также подтверждает зависимость ООО «АРКАДИЯ»
от заемного капитала, и что доля собственно капитала в общей его массе
незначительная в 2018 и 2017 г. Собственный капитал не покрывает заемный. В
2016 г положение с собственными ресурсами было значительно лучше.
Уровень покрытия инвестиций в 2018 г. и 2017 г. не достиг и половины
рекомендуемой нормы. Это означает, что предприятие не может покрыть
собственные текущие долги при помощи имеющихся у нее оборотных средств.
Коэффициент обеспеченности запасов снизился к концу года на 1,01
относительно на начала года. Это говорит о том, что вероятность перебоев в
деятельности предприятия велика.
Мобильность капитала очень низкая. В 2018 году на каждый рубль
внеоборотных активов приходится 0,06 рублей оборотных активов.
Показатель краткосрочной задолженности на протяжении трех лет
стабильный. Это говорит о том, что предприятию все-таки удается погашать
без просрочки краткосрочные задолженности.
Таким образом, финансовое положение ООО «АРАКАДИЯ» можно
охарактеризовать как неустойчивое, т.е. для покрытия части своих запасов
предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не
являющиеся в известном смысле "нормальными", т.е. обоснованными. Это
48
подтверждает ранее сделанный вывод о явной недостаточности собственных
оборотных средств ООО «АРАКАДИЯ».
Вывод по главе 2. Расчет показателей платежеспособности и финансовой
устойчивости наглядно показал, что предприятие находится в критической
ситуации. Наша гипотеза о том, что данные показатели являются
жизненноважными для предприятия, подтверждается практикой. Мы на
конкретном примере убедились в необходимости расчетов показателей
платежеспособности и финансовой устойчивости. Владея информацией по
финансовой устойчивости предприятия, можно избежать наступления
банкротства.
Предприятие ООО «АРКАДИЯ» находится в неустойчивом финансовом
положение. Собственных оборотных средств не хватает на покрытие текущих
долгов. Источники финансирования снижаются. Предприятию необходимо
принимать экстренные меры по улучшению своей платежеспособности и
финансовой независимости.
49
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯЯНИЯ ООО «АРКАДИЯ»
3.1. Пути повышения финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия
Рассмотрев итоги финансового состояния ООО «АРКАДИЯ» в динамике
за три года, можно сделать общий вывод, что финансовое состояние
предприятия является неудовлетворительными, и к концу 2018г. оно
ухудшилось.
По результатам анализа платежеспособности и финансовой устойчивости
организация относится к проблемным предприятиям. В целом руководству
ООО «АРКАДИЯ» необходимо принимать меры по поддержанию финансового
состояния предприятия и улучшению платежеспособности.
Для усовершенствования работы ООО «АРКАДИЯ» нужно искать пути
по повышению экономической эффективности его деятельности. В первую
очередь необходимо пересмотреть финансовую стратегию предприятия, где
особое внимание следует уделить:
снижению дебиторской задолженности;
максимальному снижению себестоимости продукции;
правильному распределению и использованию прибыли;
определению потребности в оборотных средствах;
рациональному использованию капитала предприятия;
работе с персоналом;
рекламной деятельности;
внедрению новых технологий.
Предлагаемые направления улучшения финансового состояния ООО
«АРКАДИЯ»:
Мероприятия по снижению кредиторской и дебиторской
задолженности. При умелом управлении задолженность может стать
дополнительным и дешевым источником привлечения заемных средств.
50
Поэтому эффективность использования полученных средств зависит от того,
как выстраиваются отношения с контрагентами, согласовываются условия
заключаемых договоров, отслеживаются сроки их оплаты, и др..
Чтобы стабилизировать финансовое состояние ООО «АРКАДИЯ»
предлагается погасить часть кредиторской задолженности, за счет погашения
краткосрочной дебиторской задолженности в сумме 30000 тыс. руб. Такая мера
позволит предприятию рассчитаться с поставщиками и подрядчиками, погасить
задолженность по налогам и сборам а также произвести часть выплат
персоналу предприятия.
Необходимо разработать систему взыскания долгов. Наиболее
приемлемыми способами воздействия на дебиторов являются направление
писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности
специальным организациям.
Каждый квартал по дебиторской и кредиторской задолженностям
составлять платежный календарь. Предлагаем разработать платежный
календарь «Инкассация дебиторской и кредиторской задолженности».
Состояние дел клиентов необходимо автоматизировать сбор
информации о финансовом состояние. Чтобы понять реальность взыскиваемого
долга необходимо проверить, имеются ли акты сверки расчетов и письма, в
которых дебиторы признают свою задолженность, не пропущены ли сроки
исковой давности. По долгам, которые взыскать нереально, в установленном
порядке сформировать резерв по сомнительным долгам.
Если имеются оправдательные документы, то безнадежные долги
следует погасить путем списания их на убытки предприятия как по истекшей
по срокам дебиторской задолженности. Чтобы управление дебиторской
задолженностью было эффективней, необходимо строже контролировать
выполнение договорных обязательств.
Оповещать постоянно юриста о дебиторах, долг которых
превышает более 3-х, 6-ти и 9-ти месяцев. Это поможет принимать
оперативные решения. По предоставленным документам из отдела сбыта,
51
юристом должны оформляться исковые требования по взысканию
задолженности с кредиторов.
Ежемесячно производить сверку расчетов по всем предприятиям
для полного контролирования дебиторской задолженности.
Для снижения кредиторской задолженности важно разработать
дальнейшую стратегию по сбору средств и привлечение новых источников
финансирования. А именно, поставить вопрос перед акционерами о выделении
денежных средств на увеличение уставного капитала и пополнения оборотных
средств.
Ввести спонтанное финансирование, т.е. определение скидок тем
предприятиям, которые будут производить расчеты в короткие сроки.
Рассмотрим один из возможных вариантов спонтанного финансирования,
определим издержки альтернативных возможностей. Если результат превысит
ставку банковского процента, то конечно лучше обратиться в банк за кредитом
и оплатить продукцию и услуги в течение льготного периода.
Очевидно, что предприятию не выгодно предоставлять длительный срок
действия скидки, но с другой стороны это увеличение льготного периода
способствует привлечению покупателей. Упущенную же выгоду предприятия
(скидка, ожидание, хотя и сокращенное) можно считать своеобразной платой за
победу в конкурентной борьбе.
Главная задача предприятия – уменьшение дебиторской задолженности.
Это позволит ускорить оборачиваемость товарооборота. В этом случае
благоразумней предоставить достаточно большой процент скидки за меньший
период для вовлечения полученных средств в оборот.
С другой стороны, должников ООО «АРКАДИЯ» будут привлекать
достаточно длительные сроки льготного периода.
Рассмотрим несколько возможных вариантов скидок. Уровень
банковского процента примем 17% годовых.
52
1. Скидка 5/10-30. Предложим дебиторам скидку 5% при выплате
задолженности в 10-дневный срок при максимальной длительности отсрочки 30
дней. Рассчитаем в этом случае цену отказа от скидки (ЦОС):
ЦОС = [(5% / (100% - 5%)] х 100% х [(360 дней / (30 дней-10 дней)]
= 94,7% > 17%
Сравнивая «цену отказа от скидки» со стоимостью банковского кредита,
выясняем, что для покупателя выгоднее воспользоваться банковским кредитом
и выплатить задолженность в 10-дневный срок, нежели «дотянуть до
последнего» и потерять скидку.
2. Скидка 3/15-30. Если дебиторы оплатят товар до 15 дней, то они смогут
воспользоваться скидкой 3% с цены при максимальном сроке выплаты 30 дней.
ЦОС = [(3% / (100% - 3%)] х 100% х [(360 дней / (30 дней-15 дней)]
= 74,2% > 17%
В этом случае скидка ниже, но увеличивается период, в течение которого
предоставляется скидка. В данном случае покупателю также выгодней
заплатить в срок 15 дней, чем потерять скидку или оплатить полную стоимость
товара.
3. Скидка 2/25-30. Предлагаем скидку 2% и срок выплаты задолженности
увеличивается до 25 дней. Рассчитаем в этом случае цену отказа от скидки:
ЦОС = [(2% / (100% - 2%)] х 100% х [(360 дней / (30 дней-25 дней)]
= 147% > 17%
Полученная цена отказа от скидки значительно больше стоимости
банковского кредита и очень выгодна дебиторам, но для кредиторов она менее
выгодна, чем, например, предыдущая. Однако, как уже отмечалось ранее,
увеличение льготного периода способно привлечь покупателей; упущенную же
53
выгоду поставщика можно считать своеобразной ценой победы в конкурентной
борьбе.
Исходя из этих рассуждений, предпочтительнее других можно считать
первые два условия спонтанного финансирования:
Скидка 5/10-30. Уровень банковского процента – 17% годовых. Цена
отказа от скидки при этом составляет 94,7%. (94,7% - 17%) = 77,7%. Т.е отказ
от скидки в данном случае обойдется на 77,7 процентных пункта дороже
банковского кредита.
Скидка 3/15-30. Цена отказа от скидки при этом составляет 74,2% (74,2%
- 17%) = 57,2%. Т.е. при таком расчете отказ от скидки обойдется на 57,2
процентных пункта дороже банковского кредита.
Но более выгодным является первый вариант спонтанного
финансирования с меньшим сроком платежа.
7. На предприятии ООО «АРКАДИЯ», для наиболее эффективного
результата, предлагаем принять в штат специалиста по управлению
дебиторской задолженностью.
В обязанности специалиста будет входить сбор данные о клиентах в базу
данных (БД). В этой БД будет размещаться информация о клиентах, которые
нарушают финансовую дисциплину, вовремя не оплачивают свои
задолженности. Специалист должен будет создать систему балльной оценки
надежности клиента на основании анализа работы с ним.
Все клиенты объединяются в группы по уровню надежности в группу:
риска;
повышенного внимания;
надежных клиентов;
«золотые клиенты».
Оценку надежности клиентов необходимо производить на основании
срока работы с клиентом, объема продаж клиенту и объема просроченной
задолженности данного клиента на конец периода.