23
динамики покажет, как изменялись активы и источники финансирования,
анализ структуры позволит оценить последствия этих изменений: улучшение
или снижение платежеспособности, риска и финансовой устойчивости
предприятия. Все указанное выше носит название горизонтального и
вертикального анализа баланса. Горизонтальный анализ заключается в
сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода
(года) в относительном и абсолютном виде. Используя данный тип анализа,
определяют - по каким разделам и статьям баланса произошли изменения.
Далее проводят вертикальный анализ, который позволяет сделать вывод о
структуре, а также проанализировать динамику этой структуры. Итак, на
основе горизонтального и вертикального анализа можно определить признаки
«хорошего» баланса, которые являются причинами финансовой устойчивости
организации. К таковым можно отнести:
- валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по
сравнению с началом периода;
- темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы
прироста внеоборотных активов;
- собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы
его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;
- темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны
быть примерно одинаковые;
- доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%;
- в балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток».
Представленные выше виды анализа баланса является, как правило,
предварительными и достаточно приближенными.
34
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка
34
Финансовый менеджмент : учебное пособие для студентов высших учебных
заведений, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет,
анализ и аудит», «Мировая экономика» / А. Н. Гаврилова [и др.].- 6-е изд., стер. – М. :
КНОРУС, 2013. – 432 с.
24
в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью давать оценку
платежеспособности предприятия, т.е. ее способности своевременно и
полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Согласно варианту распределения активов и пассивов баланса по
группам, предложенного авторами А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным,
статьи баланса делятся на четыре группы активов и, соответственно, четыре
группы пассивов. Анализ ликвидности баланса по данной методике
заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их
ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по
пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными
в порядке их возрастания (Приложение 1).
35
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итог
приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие
соотношения:
36
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 =< П4.
Выполнения первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого
неравенства, поэтому существенным является сопоставления итогов первых
трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий
характер и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его
выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой
устойчивости – наличие на предприятии собственных оборотных средств.
35
Шеремет, А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности
коммерческих организаций : практич. пособие / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. — 2-е изд.,
перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2017. — 208 с.
36
Ларина, Л.С. Финансовый менеджмент: учебник / Л.С. Ларина, С.В. Сергеев. – М.:
Юриспруденция, 2014. – 190 с
25
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак
противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность
баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом
недостаток средств по одной группе активов компенсируется по другой группе,
хотя имеет место лишь по стоимости величины, поскольку в реальной
платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более
ликвидные.
Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку
в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства,
среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые.
37
Ликвидность активов – это способность активов трансформироваться
в денежные средства, а степень ликвидности определяется
продолжительностью временного периода, в течение которого эта
трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации,
тем выше ликвидность активов.
Как было ранее сказано, платежеспособность – это внешнее проявление
финансовой устойчивости. Для оценки платежеспособности, иными словами,
для оценки финансовой устойчивости в краткосрочной перспективе
организации используются три относительных показателя, различающиеся
набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия
краткосрочных обязательств.
Для качественной оценки уровня ликвидности предприятия кроме
анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности,
которые наиболее подробно описаны в трудах Л.В. Донцовой, Никифоровой
Н.А. и др.
38
Коэффициенты ликвидности являются широко применяемыми
37
Фролова, Т. С. Инструменты и методы анализа финансовой отчетности. Анализ
операционной деятельности, анализ управления ресурсами компании / Т. С. Фролова //
Горячая линия бухгалтера. 2015. – № 23-24. – С. 37-41.
38
Донцова, Л. В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности / Л. В. Донцова, Н.
А. Никифорова. - М.: Дело и Сервис, 2013. – 304 с.
26
показателями краткосрочной платежеспособности предприятия, однако у них
есть один общий недостаток – они дают только статическую картину
положения дел, точнее сказать, положения дел на одну дату – дату составления
последнего баланса.
39
В таблице Приложения 2 представлен расчет относительных показателей
ликвидности предприятия, характеризующих финансовую устойчивость в
краткосрочной перспективе.
Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов, как
предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных
в техническом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения
вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть
погашены организацией в предстоящем периоде.
Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают
различной степенью ликвидности. Поэтому, для оценки ликвидности
организации применяются показатели, которые различаются в зависимости от
порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых
в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
В ходе анализа ликвидности каждый из рассмотренных коэффициентов
ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если
фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному
ограничению, то необходимо оценить его динамику (увеличение или снижение
значения).
Анализ платежеспособности по относительным показателям
основывается на коэффициентах, характеризующих платежеспособность
предприятия, которые наиболее подробно описаны в трудах Васильевой Л.С.
40
39
Васильева, Л. С. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия:
учебник / Л. С. Васильева, Е. Н. Штейн, М. В. Петровская. - М.: Кнорус, 2016. – 606 с.
40
Ромашова, И. Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры: учебное
пособие 3 – е изд. / И. Б. Ромашова. - М.: КноРус, 2016. - 328 c.
27
Таких коэффициентов несколько - коэффициент общей
платежеспособности, а так же коэффициенты утраты и восстановления
платежеспособности (Приложение 2).
Таким образом, при хорошем финансовом состоянии организация
устойчиво платежеспособна; при плохом — периодически или постоянно
неплатежеспособна. Самый лучший вариант, когда у организации всегда
имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения
имеющихся обязательств, но организация является платежеспособной и в том
случае, когда свободных денежных средств у нее недостаточно или они вовсе
отсутствуют, но организация способна быстро реализовать свои активы и
расплатиться с кредиторами
Итак, абсолютными показателями финансовой устойчивости являются
показатели, характеризующие степень обеспеченности финансовых запасов и
затрат объединения предприятий источниками их формирования.
Методика расчета финансовой устойчивости по абсолютным показателям
представлена в приложении 3.
По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых
ситуаций:
41
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния. При абсолютной
финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов,
запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В
российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко,
представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия,
гарантирующая его платежеспособность. Это соотношение показывает, что
предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью
покрывает запасы и затраты.
3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
41
Рябых, Д. Наиболее распространенные финансовые показатели / Д. Рябых //
Корпоративный менеджмент: [Электронный ресурс] - Режим доступа: http: cfin.ru
28
платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств, сокращение дебиторской задолженности и ускорение оборачиваемости
запасов.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если
величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных
кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости
производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части
запасов и затрат).
Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость
является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению
финансового состояния.
4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится
на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных
акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации
(за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной
капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской
задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие
краткосрочные пассивы.
При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость
может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и
затрат.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является
наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором –
величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и
кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение
источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также
29
обоснованное снижение уровня запасов.
42
Анализ финансовой устойчивости основывается, главным образом, на
относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях
инфляции сложно привести к сопоставимому виду.
Система относительных показателей – это совокупность финансовых
коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных
показателей актива и пассива баланса. Финансовые коэффициенты
анализируют, сравнивая их с базисными величинами, а также изучая их
динамику за отчетный период и за несколько лет. В качестве базисных величин
могут быть использованы собственные показатели за прошлый год,
среднеотраслевые показатели, а также показатели наиболее перспективных
предприятий. В качестве базы сравнения могут также служить теоретически
обоснованные или полученные путем экспертных оценок величины,
характеризующие оптимальные или критические (пороговые) с точки зрения
устойчивости финансового состояния значения показателей.
Система показателей, характеризующих финансовую устойчивость
предприятия (Приложение 4):
43
1) коэффициент соотношения заемных и собственных средств
(финансового риска, капитализации);
2) коэффициент долга (отношение заёмного капитала ко всему капиталу);
3) коэффициент автономии (финансовой независимости);
4) коэффициент маневренности собственных средств;
5) коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования и др.
42
Чеглакова, С. Г. Анализ финансовой отчетности : учебное пособие для студентов
по направлению «Экономика» и специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / С. Г.
Чеглакова. – М. : Дело и Сервис, 2013. – 287 с.
43
Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности : учебное
пособие для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и
аудит» / А. Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2015. – 255 с.
30
Анализ динамики перечисленных показателей продемонстрирует, как
изменилась финансовая устойчивость предприятия за анализируемый период,
позволит оценить последствия этих изменений: улучшение или снижение
финансовой устойчивости предприятия.
Таким образом, формирование финансовой устойчивости происходит в
процессе всей финансовой деятельности предприятия и является одним из
главных компонентов устойчивости финансовой деятельности предприятия.
31
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ООО
«ДомСтрой»
2. 1 Характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «ДомСтрой» учреждено в
2008 году в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации и
Федеральным законом Российской Федерации «Об обществах с ограниченной
ответственностью» и прошло регистрацию в Межрайонной инспекции
Федеральной налоговой службы №10 по Оренбургской области 9 декабря 2008
года.
Полное фирменное наименование общества на русском языке: Общество
с ограниченной ответственностью «ДомСтрой» (далее – ООО «ДомСтрой»).
Местонахождение общества: Российская Федерация, 460003, г. Оренбург,
пр-т Братьев Коростелевых, дом 175.
Целью деятельности предприятия является расширение рынка сбыта
продукции, улучшение уровня подготовки персонала, обеспечения
конкурентоспособности услуг, получение прибыли.
В качестве предмета деятельности ООО «ДомСтрой» выступает:
− оптовая и розничная торговля строительными материалами,
лесоматериалами;
− все виды отделочных работ, установка оконных рам;
− посредническая, консультационная, маркетинговая деятельность;
− осуществление любых иных видов деятельности, не запрещенных
российским законодательством.
Уставный капитал Общества составляет 10 000 (десять тысяч) рублей, и
состоит из долей участников.
Организационно-управленческая структура является линейно-
функциональной, то есть каждый орган управления специализируется на
выполнение определенного круга производственных, технологических,
проектных, финансовых, информационных и обеспечивающих функций.
32
Оперативное управление ООО «ДомСтрой» осуществляет дирекция ООО
во главе с Генеральным директором и его заместителями, которые
распоряжаются имуществом общества, принимают решения об открытии
представительств, филиалов и других подразделений, представляют
предприятие в государственных и иных органах и организациях, принимают
решения по штатам и кадрам, руководят подразделениями предприятия,
анализируют эффективность их деятельности.
Такая структура управления позволяет быстро реагировать на любые
изменения во внутренней и внешней среде предприятия, принимать решения,
осуществлять производственные связи.
Организационную структуру управления можно представить следующим
образом: (рисунок 3).
Рис. 3 - Организационная структура управления
ООО «ДомСтрой»
Рассмотрим динамику основных экономических показателей ООО
«ДомСтрой» (таблица 1).
Общее Собрание
участников
Совет участников
Общества
Генеральный
директор
Зам. Ген. директора по
общим вопросам
Зам. Ген. директора по
торговле
Главный бухгалтер,
экономист