16
практики;
- проведении оценки результатов деятельности предприятия и
выполнения планов, достигнутого уровня развития, использования имеющихся
возможностей, что способствует оперативному и эффективному управлению
предприятием с целью устранения выявленных отклонений;
- разработке мер по применению выявленных резервов в процессе
деятельности предприятия, формировании рекомендаций по корректировке
тактики предприятия.
13
По субъектам пользователей различают внутренний анализ финансовой
устойчивости предприятия, предназначенный для внутреннего использования и
являющийся коммерческой тайной, и внешний, который составляется на основе
данных финансовой и статистической отчетности государственными органами
надзора, акционерами, инвесторами.
14
Анализ платежеспособности предприятия занимает ключевое место при
оценке эффективности деятельности предприятия. А финансовая устойчивость
предприятия – это такое состояние счетов, которое гарантирует его
платежеспособность. Это комплексное понятие, которое находится под
влиянием разных финансово-экономических факторов, которые надо учитывать
при принятии финансового выбора.
Устойчивость финансов на предприятии может быть обеспечена при
условии постоянной реализации и получении выручки, достаточной, чтобы
выполнять свои обязательства.
При этом необходимо, чтобы после осуществления всех расчетов и
обязательств оставался задел прибыли, что даст возможности для развития
производства и вывода на конкурентоспособный уровень. Управление
платежеспособностью предприятия в условиях рынка является одним из
основных направлений управленческой деятельности.
13
Латыпова И.Р. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности // NovaInfo.Ru. 2016. – Т. 3. – № 53. –
С. 110.
14
Сотнева Ю.Д. Ключевые аспекты финансовой устойчивости корпораций // Вестник МГИМО Университета.
2015. – № 4 (43). – С. 278.
17
1.2. Основные методы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости компании
можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей. При
анализе ликвидности баланса групповым методом средства по активу
группируются по степени их ликвидности в порядке убывания, а обязательства
по пассиву группируются по срокам их погашения в порядке возрастания.
Методика оценки платежеспособности по показателям требует
последовательных аналитических шагов и расчетов. Как правило, общий анализ
ликвидности предприятия состоит из двух основных этапов:
1) расчет абсолютных показателей ликвидности;
2) расчет относительных показателей ликвидности.
15
Для осуществления данных расчетов на первом этапе проводится
группировка всех активов и соответствующих им обязательств бухгалтерского
баланса организации. Активы группируются непосредственно по степени
ликвидности, то есть по времени их возврата в денежные средства и делятся на
следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы – краткосрочные финансовые
вложения и денежные средства организации;
А2 – быстрореализуемые активы – дебиторские задолженности, платежи
по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
А3 – медленно реализуемые активы (запасы, дебиторская
задолженность), платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев с
момента отчетной даты;
А4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса.
В соответствии с каждой группой активов формируются обязательства
по срокам наступления платежа, иначе говоря, по степени срочности их оплаты.
Они распределяются на следующие четыре группы:
15
Красина Ф.А. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Красина Ф.А. – Электрон.
текстовые данные. – Томск: Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники,
Эль Контент, 2012. – С. 81.
18
П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность;
П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства;
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства;
П4 – устойчивые (постоянные) пассивы – статьи раздела III пассива
баланса «Капитал и резервы».
Организация является полностью платежеспособной, а баланс считается
абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и
обязательств: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
При выполнении данных условий, считается, что предприятие имеет
идеальную ликвидность баланса. Ликвидность предприятия устанавливается,
не исходя из предпосылок реализации всех имеющихся оборотных средств, а на
основе того, что в дальнейшем предприятие будет также функционировать.
16
Платежеспособность гарантирует беспрепятственное пользование
денежными средствами предприятия, а также содействует беспрерывному
производственному процессу и реализации товаров. Обеспечение непрерывной
платежеспособности с помощью достаточного объема собственного капитала в
структуре источников финансирования дает возможность предприятию достичь
состояния финансовой устойчивости. Все это не только предоставляет
предприятию возможность независимости от внешних негативных факторов, но
и обеспечивает его независимость от внешних кредиторов и снижает риск стать
несостоятельной компанией.
Вторым этапом определения платежеспособности компании является
расчет относительных показателей ликвидности, то есть анализ
платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
В качестве одного из основных методов нахождения и установления
уровня платежеспособности предприятия выделяют коэффициентный анализ.
При данном анализе полученные в итоге значения коэффициентов
сопоставляют с установленными нормативными значениями, и далее
16
Коваленко О.Г. Анализ и оценка платежеспособности организации // Современные научные исследования и
инновации. 2016. – № 11 (67). – С. 394.
19
сформировывают общее мнение о платежеспособности, или же наоборот
неплатежеспособности компании. При данном анализе предприятия с позиций
допущения непрерывности его деятельности в отечественной и мировой
практике по данным бухгалтерского баланса исчисляют такие основные
коэффициенты ликвидности как:
- коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент критической ликвидности;
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент общей ликвидности.
17
К показателям оценки платежеспособности предприятия относятся
коэффициенты, представленные в таблице 1.
Таблица 1
Показатели платежеспособности
Показатель
Методика
расчета
Нормативное
значение
Что показывает
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
А1 /
(П1+П2)
0,2 -0,5
Показывает, сколько краткосрочной
задолженности организация может
погасить в ближайшее время
Коэффициент
срочной
ликвидности
(А1+А2) /
(П1+П2)
0,7 - 1
Прогнозируемые платежные
возможности предприятия при
условии своевременного
проведения расчетов с дебиторами
Коэффициент
текущей
ликвидности
(А1+А2+АЗ)
/ (П1+П2)
1,5 – 2,5
Степень зависимости
платежеспособности компании от
МПЗ (запасов) и затрат
Коэффициент
общей
ликвидности
(А1+0,5А2+
0,3А3) /
П1+0,5П2+
0,3П3
больше,
либо равно 1
Характеризует общее соответствие
оборотных активов и обязательств
организации с учетом
корректировок на степень
ликвидности активов и степень
срочности обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение денежных и
краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов
предприятия, показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть
погашена за счет имеющейся наличности.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - это отношение
17
Рамазанова Л.М., Шахбанов Р.Б. Анализ платежеспособности организации // Совершенствование учета,
анализа и контроля как механизмов информационного обеспечения устойчивого развития экономики. 2015. – №
1. – С. 229.
20
совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и
краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в
течение одного года, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение всей
суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных
обязательств, показывает степень покрытия оборотными активами оборот
пассивов.
Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные
обязательства соответствующей даты сравнить с платежными средствами на
эту же дату. На основе данных относительных коэффициентов ликвидности
определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств
ликвидными активами. Коэффициенты ликвидности характеризуют наличие у
предприятия оборотных средств в объеме, обеспечивающем способность
оплачивать в срок обязательства и предъявляемые законные денежные
требования даже при нарушении сроков погашения, которые предусмотрены
контрактами. Благополучное финансовое положение предприятия – это важное
условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его
достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность субъекта,
высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую
результативность хозяйствования.
В.В. Ковалев и В.П. Привалов выделяют четыре уровня финансовой
устойчивости:
1) Абсолютную устойчивость.
2) Нормальную устойчивость.
3) Неустойчивое финансовое состояние.
4) Кризисное финансовое состояние.
18
Существует несколько типов финансовой устойчивости. Рассмотрим
четыре типа устойчивости, выделенные в работах Шеремета А.Д. Представим
18
Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности: учебное
пособие. - М.: Финансы и статистика, 2014. – С. 119.
21
классификацию, выделенную данным автором, в таблице 2.
19
Таблица 2
Классификация типов финансовой устойчивости
Тип финансовой
устойчивости
Характеристика
Абсолютная
устойчивость
финансового
состояния
Источники формирования собственных оборотных средств
превышают величину запасов и затрат; данный тип
встречается в экономической практике крайне редко
Нормальная
устойчивость
финансового
состояния
Величина запасов и затрат равна источникам их
формирования; платежеспособность предприятия
гарантирована
Неустойчивое
финансовое
состояние
Возможно нарушение платежеспособности предприятия;
собственные оборотные средства и долгосрочные источники
финансирования не покрывают величину запасов и затрат,
возникает необходимость привлечения краткосрочных
кредитов и заемных средств
Кризисное
финансовое
состояние
Предприятие находится на грани банкротства; вся сумма
источников финансирования не покрывает величину запасов
и затрат; денежные средства, краткосрочные финансовые
вложения и дебиторская задолженность не покрывают его
кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
В свою очередь, внешним проявлением уровня финансовой
устойчивости является платежеспособность, под которой понимается
готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков
платежа текущими поступлениями денежных средств. Таким образом,
платежеспособность можно определить как способность своевременно и в
полном объеме выполнить свои финансовые обязательства, возникающие по
мере осуществления финансово-хозяйственных операций
Абсолютными показателями финансовой устойчивости — это те
показатели, которые характеризуют ликвидность предприятия, а также
состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Причем
для предприятий, в составе активов которых значительную часть занимают
«Запасы», наиболее важными являются показатели, характеризующие
источники формирования запасов.
Абсолютными показателями, которые характеризуют источники
формирования оборотных активов, являются следующие:
19
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. – 3-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М. –2011. – С. 158.
22
1) Наличие собственных оборотных средств (СОС) находится по
формуле:
СОС = СК – ВА + ДО (1)
где, СК – реальный собственный капитал,
ВА – величина внеоборотных активов (I раздел баланса),
ДО – долгосрочная дебиторская задолженность.
2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат (СДИ) находится по формуле:
СДИ = СОС + ДО + ЦФП (2)
СОС – собственные оборотные средства,
ДО – долгосрочные кредиты и займы (IV раздел баланса),
ЦФП – целевое финансирование и поступление.
3) Общая величина основных источников формирования запасов
и затрат (ОИ) находится по формуле:
ОИ = СДИ + КЗ (3)
СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники
финансирования запасов,
КЗ – краткосрочные заемные средства.
20
Исходя из выше перечисленных показателей, можно определить тип
финансовой устойчивости предприятия.
Тип финансовой устойчивости определяется по модели, представленной
в таблице 3 в качестве излишка или недостатка по каждому из трех
показателей. Чтобы определить излишек (недостаток) необходимо от каждого
из трех показателей отнять запасы (II раздел актива баланса). Если по
соответствующему показателю получается положительный результат, то
формируется излишек (показатель со знаком «+»). Если по соответствующему
показателю получается отрицательный результат, то формируется недостаток
(показатель со знаком «-»).
20
Крайнова К. А., Кулина Е. А., Сатушкина В. С. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в
условиях кризиса // Молодой ученый. – 2015. – № 11.3. – С. 46.
23
Таблица 3
Определение типа финансовой устойчивости предприятия
Тип финансового состояния
СОС
СДИ
ОИ
1 тип — абсолютная финансовая устойчивость
+
+
+
2 тип — нормальная финансовая устойчивость
-
+
+
3 тип — неустойчивое финансовое состояние
-
-
+
4 тип — кризисное финансовое состояние
-
-
-
Первый тип характеризует абсолютную финансовую устойчивость
и свидетельствует о том, что все запасы предприятия покрываются
собственными оборотными средствами. Данное состояние встречается
довольно редко и не всегда его можно охарактеризовать как безупречное, так
как, основываясь на его результатах можно сделать вывод, что предприятие не
может правильно использовать внешние источники для своей деятельности.
Второй тип называется нормальная финансовая устойчивость. Он
означает, что запасы предприятия покрываются не только за счет собственных
оборотных средств, но и за счет долгосрочных кредитов и займов. Такое
состояния для предприятия является наиболее оптимальным.
Третий тип характеризуется как неустойчивое финансовое состояние.
Он свидетельствует о том, что платежеспособность предприятия нарушена. Для
стабилизации такой ситуации следует уменьшить дебиторскую задолженность,
увеличить собственные оборотные средства и ускорить оборачиваемость
запасов.
Четвертый тип — это кризисное финансовое состояние, состояние при
котором предприятие находится на грани банкротства и его денежные средства
не позволяют покрыть даже кредиторскую задолженность.
21
Относительные показатели финансовой устойчивости рассчитываются
как соотношение абсолютных показателей актива и пассива бухгалтерского
баланса предприятия. В методике расчета показателей финансовой
устойчивости существует большое количество коэффициентов. Из них можно
выделить наиболее общие и представить в таблице 4.
21
Сорокин A.А., Кобелева B.А., Дьякова Ю.Н. Анализ финансовой устойчивости предприятия // Экономика и
управление: проблемы, решения. 2016. – № 9. – С. 209.
24
Таблица 4
Относительные показатели финансовой устойчивости
Показатель
Методика
расчета
Нормативное
значение
Харакеристика
Коэффициент
автономии
ф. 1 стр. 1300 /
ф. 1 стр. 1700
0,5 и выше
Показывает долю
собственных средств в
стоимости имущества
организации
Коэффициент
финансовой
устойчивости
(ф. 1 стр. 1300 +
ф. 1 стр. 1400) /
ф. 1 стр. 1700
0,75 – 0,90
Показатель отражает долю
собственных средств и
долгосрочных источников в
структуре капитала
Коэффициент
соотношения
заемного и
собственного
капитала
(ф. 1 стр. 1400 +
ф. 1 стр. 1500) /
ф. 1 стр. 1300
1,5 и ниже
Показатель показывает,
сколько заемных средств
привлечено на 1 руб.
вложенных в активы
собственных средств
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
(ф. 1 стр. 1300 –
ф. 1 стр. 1100) /
ф. 1 стр. 1200
0,1 и выше
Наличие собственных
оборотных средств
предприятия, необходимых
его финансовой
устойчивости
Коэффициент
финансовой
маневренности
собственного
капитала
(ф. 1 стр. 1300 –
ф. 1 стр. 1100) /
ф. 1 стр. 1300
0,5 и выше
Показатель отражает,
какая доля собственного
капитала используется для
финансирования
деятельности предприятия
Анализ финансовой устойчивости проводят в абсолютных и
относительных показателях. В абсолютных показателях изучается структура и
динамика имущества предприятия и средств его финансирования, в
относительных показателях изучается соотношение между статьями актива и
пассива предприятия, то есть анализ проводится в коэффициентах.
Анализ расчетных показателей является основным инструментом
оценки финансовой устойчивости предприятия. Анализ финансовой
устойчивости должен показать наличие или отсутствие у предприятия
возможностей по привлечению дополнительных заемных средств, способность
погасить текущие обязательства за счет активов разной степени ликвидности.
22
Любое предприятие, владея методикой экономического анализа форм
бухгалтерской (финансовой) отчетности, может проводить такой анализ
22
Полещук Т.А., Лазарева Е.М. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия // Азимут научных
исследований: экономика и управление. 2016. – Т. 5. – № 4 (17). – С. 231.
25
и регулировать структуру имущества и источников, управлять ими с целью их
оптимизации и, следовательно, повышения эффективности финансово —
хозяйственной деятельности в целом.
Если крупные и средние предприятия занимаются анализом отчетности,
и для этого в их структуре есть соответствующие службы. То малые
предприятия не всегда владеют подобной методикой и не всегда правильно
используют приемы экономического анализа. Анализ финансовой отчетности
должен использоваться на постоянной основе в качестве периодического
мониторинга (еженедельно, ежемесячно, ежеквартально и т. д.) деятельности
предприятия.
Таким образом, анализ финансовой устойчивости ориентирован на
оценку надежности предприятия с точки зрения его платежеспособности.
Анализ финансовой устойчивости предприятия основывается на исследовании
системы абсолютных и относительных показателей, в совокупности
отражающих устойчивость его финансового состояния. Соотношение
стоимости материальных оборотных средств и размера собственных и заемных
источников формирования определяет устойчивость финансового состояния
предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования
определяет сущность финансовой устойчивости предприятия, тогда как
платежеспособность выступает ее важным проявлением. Соответственно,
финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят
от результатов его производственной, коммерческой и финансовой
деятельности. На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное
многообразие факторов. Для того, чтобы анализировать финансовую
устойчивость предприятия, используются определенные показатели.
Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой
абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и
собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса. Далее в
работе будет проведена оценка финансовой устойчивости предприятия на
примере ООО «Каравай».