35
получение прибыли, однако данный показатель не учитывает всех
обстоятельств деятельности, поскольку является абсолютным, объективную
оценку результативности деятельности организации показатели
рентабельности, анализ которых произведен посредством таблицы 5 на
основании данных Отчетов о финансовых результатах и баланса исследуемой
организации (Приложение 3).
Таблица 5
Динамика показателей рентабельности ООО «Промекс» за 2015-
2017 годы
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение (+; –)
или темп роста, %
2016 к
2015
2017 к
2016
Выручка, тыс. руб.
24803
15463
13825
62,34
89,41
Себестоимость продаж, тыс. руб.
23692
15157
12140
63,98
80,10
Прибыль от продаж, тыс. руб.
1111
306
1685
27,54
550,65
Чистая прибыль, тыс. руб.
863
210
468
24,33
222,86
Средняя стоимость активов, тыс.
руб.
22388
22337
21970
99,77
98,35
Средняя величина собственного
капитала, тыс. руб.
15153
15165
15718
100,08
103,65
Рентабельность продаж, %
4,48
1,98
12,19
-2,50
10,21
Рентабельность затрат, %
4,69
2,02
13,88
-2,67
11,86
Рентабельность капитала,
авансированного в активы, %
3,85
0,94
2,13
-2,91
1,19
Норма прибыли
3,48
1,36
3,39
-2,12
2,03
Рентабельность собственного
капитала
5,70
1,38
2,98
-4,31
1,59
Коэффициент устойчивости
экономического роста
0,06
0,01
0,03
-0,04
0,02
Оценив показатели рентабельности ООО «Промекс» за 2015-2017 годы,
можно сделать вывод о том, что организация являлась рентабельной на
протяжении всего анализируемого периода, при этом ввиду значительного
снижения показателей прибыли в 2016 году по всем показателям
рентабельности организации наблюдается снижение.
В 2017 году увеличение показателей прибыли от продаж и чистой
прибыли организации привело к увеличению всех показателей рентабельности
организации, т.е. повышении эффективности использования капитала и активов
предприятия.
36
Повышение коэффициента устойчивости экономического роста в 2017
году на 0,02 пункта свидетельствует о том, что собственный капитал
исследуемой организации увеличивается за счет финансового результата ее
деятельности, таким образом имеет место увеличение ее экономического
потенциала, инвестиционной привлекательности и финансовой устойчивости.
Поскольку динамичность развития организации, т.е. ее деловая
активность проявляется в скорости оборота ее средств посредством таблицы 6
произведен анализ показателей оборачиваемости исследуемой организации,
используя данные Отчетов о финансовых результатах и бухгалтерского баланса
организации.
Таблица 6
Динамика показателей деловой активности ООО «Промекс» за
2015-2017 годы
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение (+; –)
или темп роста, %
2016 к
2015
2017 к
2016
Среднегодовая стоимость
активов, тыс. руб.
22388
22337
21970
99,77
98,35
Среднегодовая стоимость
оборотных активов, всего, тыс.
руб.
10285
10283
9768
99,98
95,00
В том числе:
- запасы, тыс. руб.
5158
5166
5340
100,16
103,37
- дебиторская задолженность,
тыс. руб.
4820
4786
4131,5
99,29
86,32
Среднегодовая величина
кредиторской задолженности,
тыс. руб.
1535
1702,5
1665
110,91
97,80
Выручка, тыс. руб.
24803
15463
13825
62,34
89,41
Себестоимость продаж, тыс. руб.
23692
15157
12140
63,98
80,10
Коэффициент общей
оборачиваемости капитала
1,11
0,69
0,63
-0,42
-0,06
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
2,41
1,50
1,42
-0,91
-0,09
Время обращения:
- оборотных активов, дней
151,35
242,72
257,89
91,36
15,17
- запасов, дней
79,46
124,40
160,55
44,94
36,15
- дебиторской
задолженности, дней
70,93
112,97
109,08
42,04
-3,89
- кредиторской задолженности,
дней
22,59
40,19
43,96
17,60
3,77
Продолжительность
операционного цикла, дней
150,40
237,38
269,63
86,98
32,25
37
Оценив динамику показателей деловой активности ООО «Промекс» за
2015-2017 гг., можно сделать вывод о том, что имеет место снижение
эффективности использования средств в обороте. Непосредственно это
прослеживается в замедлении оборачиваемости оборотных активов на 91,36
дней в 2016 году и на 15,17 дней в 2017 году. Это было вызвано превышением
темпов роста средней стоимости оборотных активов над темпами роста
выручки в анализируемом периоде, что повлекло за собой привлечение средств
в оборот в размере 3870 тыс. руб. (91,36*15463/365) в 2016 году и 575 тыс. руб.
(15,17*13825/365) в 2017 году.
При этом следует отметить, что в 2017 году несколько сократились сроки
кредитования покупателей – на 3,89дня, что свидетельствует о повышении
эффективности работы с дебиторами. При этом время обращения запасов
увеличилось на 36,15 дней, в итоге продолжительность операционного цикла в
2017 году увеличилась на 32,35 дня, что все же меньше увеличение данного
показателя в 2016 году (на 86,98 дня).
Увеличение же времени обращения кредиторской задолженности в 2017
году на 3,77 дня свидетельствует об увеличении сроков погашения
обязательств.
Таким образом, ООО «Промекс» - организация, осуществляющая
производство сборных деревянных строений и мебели для офисов и
предприятий торговли в Самарской области, а также производство мебели для
кухни по индивидуальным заказам является прибыльным предприятием, при
этом в 2015-2017 годах имеет место тенденция к значительному снижению
выручки организации. При этом в 2017 году прибыль от продаж организации
увеличилась по сравнению с 2016 годом в 5,5 раз, при том, что в 2016 году
показатель прибыли составил лишь 27,54% от прибыли 2015 года. Затратная
политика организации эффективна, однако производительность труда падает и
средства на оплату труда используются неэффективно. Основным источником
чистой прибыли организации является текущая деятельность. В 2017 году
наблюдается повышении эффективности использования капитала и активов
38
организации, ее экономического потенциала и инвестиционной
привлекательности. Однако в 2015-2017 годах имеет место снижение
эффективности использования средств в обороте, т.е. замедление
оборачиваемости оборотных активов, что привело к дополнительному
привлечению средств в оборот в 2016 году в размере 3870 тыс. руб., а в 2017 -
575 тыс. руб. При этом в 2017 году имеет место повышение эффективности
работы с дебиторами, однако продолжительность операционного цикла растет.
2.2 Анализ платежеспособности предприятия
В целях оценки платежеспособности ООО «Промекс» первоначально
определена динамика абсолютного показателя платежеспособности – величины
собственных оборотных средств - выступающего характеристикой свободы
маневра организации и ее финансовой устойчивости в краткосрочной
перспективе (таблица 7).
Таблица 7
Динамика абсолютного показателя платежеспособности ООО
«Промекс» в 2015-2017 годах, тыс. руб.
Наименование
показателя
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение
Темп роста, %
2016
от
2015
2017
от
2016
2016
от
2015
2017
от
2016
Оборотные активы
13533
7032
12504
-6501
5472
51,96
177,82
Краткосрочные
обязательства
7389
6956
5548
-433
-1408
94,14
79,76
Собственные
оборотные средства
6144
76
6956
-6068
6880
1,24
9152,63
Так показатель собственных оборотных средств у ООО «Промекс»
положителен на протяжении 2015-2017 годов, следовательно, организация
может быть признана платежеспособной в краткосрочной перспективе,
поскольку сможет рассчитаться по текущим долгам.
При этом в 2016 году имеет место значительное снижение данного
показателя – до 1,24% от его значения в предыдущем году - ввиду превышения
темпов снижения оборотных активов (48,04%) по сравнению с темпами
снижения краткосрочных обязательств (5,86%).
39
Рост оборотных активов на 77,82% в 201 году при снижении
краткосрочных обязательств на 20,24% привел к тому, что показатель
собственного оборотного капитала исследуемой организации увеличился в 91
раз и стал превышать показатель 2015 года, что свидетельствует о повышении
платежеспособности исследуемой организации.
Схематично динамика абсолютного показателя платежеспособности
ООО «Промекс» в 2015-2017 годах представлена на рисунке 5.
Рисунок 5. Динамика абсолютного показателя платежеспособности
ООО «Промекс» в 2015-2017 годах, тыс. руб.
Далее необходимо оценить степень ликвидности активов организации в
целях определения соответствия между ликвидностью активов и предстоящим
сроком погашения обязательств (таблица 8).
Таблица 8
Динамика и структура активов ООО «Промекс» в 2015-2017 годах в
зависимости от степени ликвидности
Показатель
Сумма, тыс. руб.
Уд. вес, %
2015
2016
2017
2015
2016
2017
Наиболее ликвидные
активы
261
400
193
1,16
1,81
0,88
Быстрореализуемые
активы
8502
1070
7193
37,69
4,84
32,96
Медленно
реализуемые активы
4 770
5 562
5 118
21,15
25,15
23,45
Труднореализуемые
активы
9024
15085
9318
40,01
68,21
42,70
Итого
22557
22117
21822
100,00
100,00
100,00
Данные таблицы 8 свидетельствуют о том, наибольшая величина
40
наиболее ликвидных активов организации имела место в 2016 году – 400 тыс.
руб., при этом удельный вес данных активов был 1,81%, в 2017 году снижение
величины данных активов до 193 тыс. руб. привело к снижению их удельного
веса до 0,88%.
Наибольший удельный вес в активах исследуемой организации
принадлежит труднореализуемым активам – основным средствам организации,
при этом значительное снижение их величины в 2017 году привело к снижению
их удельного веса с 68,21 до 42,70%.
Следует отметить значительное увеличение доли быстрореализуемых
активов в 2017 году с 4,84 до 32,96%, ввиду значительного увеличения их
суммы – практически в 7 раз.
Медленно реализуемые активы прочно занимают третье место в
структуре активов исследуемой организации – их доля колеблется в пределах
21-25%.
Схематично структура оборотных активов исследуемой компании по
степени ликвидности представлена на рисунке 6.
2015 год 2016 год 2017 год
Рисунок 6. Структура оборотных активов ООО «Промекс» по
степени ликвидности в 2015-2017 годах, %
41
Далее посредством таблицы 9 в целях определения платежеспособности
исследуемой организации рассмотрена динамика и структура ее пассивов в
зависимости от срочности погашения обязательств.
Таблица 9
Динамика и структура пассивов ООО «Промекс» в 2015-2017 годах
в зависимости от срочности погашения обязательств
Показатель
Сумма, тыс. руб.
Уд. вес, %
2015
2016
2017
2015
2016
2017
Наиболее срочные
обязательства
1535
1870
1460
6,80
8,46
6,69
Краткосрочные пассивы
5854
5086
4088
25,95
23,00
18,73
Долгосрочные пассивы
0
0
0
0,00
0,00
0,00
Постоянные пассивы
15168
15161
16274
67,24
68,55
74,58
Итого
22557
22117
21822
100,00
100,00
100,00
Проанализировав динамику пассивов ООО «Промекс» за 2015-2017
годы, можно сказать, что имеет место значительное уменьшение величины
наиболее срочных обязательств в 2017 году с 1870 тыс. руб. до 1460 тыс. руб.,
что привело к снижению удельного веса данных обязательств с 8,46% до 6,69%,
и, несомненно, положительным образом сказывается на ликвидности
организации.
Долгосрочных обязательств у исследуемой организации на протяжении
анализируемого периода нет. При этом положительным моментом является
тенденция в увеличении суммы постоянных пассивов, т.е. суммы собственного
капитала организации, с 15161 тыс. руб. до 16274 тыс. руб., в итоге
собственный капитал исследуемой организации составил 74,58% в источниках
финансирования в 2017 году, что положительным образом сказывается на
финансовой независимости организации.
Доля краткосрочных пассивов организации на протяжении
анализируемого периода имеет тенденцию к снижению с 25,95 до 18,73%.
Схематично структура пассивов исследуемой организации по степени
возрастания сроков погашения обязательств представлена на рисунке 7.
42
2015 год 2016 год 2017 год
Рисунок 7. Структура пассивов ООО «Промекс» по степени
возрастания сроков погашения обязательств в 2015-2017 годах, %
Таким образом, можно сказать, что степень ликвидности активов
соответствует предстоящим сроком погашения обязательств, т.е. организация
является платежеспособной.
Далее посредством таблицы 10 проанализирована платежеспособность
исследуемой организации с позиции ликвидности ее активов на основании
коэффициентов ликвидности.
Таблица 10
Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Промекс» в 2015-
2017 годах
Наименование
показателя
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение
Темп роста, %
2016 от
2015
2017 от
2016
2016 от
2015
2017 от
2016
1
2
3
4
5
6
7
8
Оборотные
активы тыс.
руб., в т. ч.
13533
7032
12504
-6501
5472
51,96
177,82
- денежные
средства, тыс.
руб.
261
400
193
139
-207
153,26
48,25
- дебиторская
задолженность,
тыс. руб.
8502
1070
7193
-7432
6123
12,59
672,24
Краткосрочные
обяз-ва, тыс. руб.
7389
6956
5548
-433
-1408
94,14
79,76
43
Продолжение таблицы 10
1
2
3
4
5
6
7
8
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,832
1,011
2,254
-0,821
1,243
55,20
222,94
Коэффициент
быстрой
ликвидности
1,151
0,154
1,297
-0,997
1,143
13,37
842,85
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,035
0,058
0,035
0,022
-0,023
162,80
60,50
Оценив коэффициенты ликвидности ООО «Промекс» в 2015-2017 годах,
можно сделать вывод о том, что коэффициент текущей ликвидности был ниже
нормативного значения только в 2016 году, в 2017 он увеличился в 2,22 раза и
составил 2,254 пункта, что свидетельствует о том, что исследуемая организация
способна погасить свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов.
Такая же ситуация имеет место и с быстрой ликвидностью организации,
коэффициент которой в 2016 году был гораздо ниже норматива – 0,154 при
нормативе 0,7-1,0, т.е. в 2016 году у организации не хватало денежных средств
и ожидаемых поступлений для расчета по своим краткосрочным
обязательствам. В 2017 году коэффициент быстрой ликвидности увеличился в
8,4 раза за счет увеличения дебиторской задолженности в 6,7 раза и снижения
краткосрочных обязательств 20,24%, в итоге организация за счет денежных
средств и ожидаемых поступлений могла рассчитаться полностью по своим
краткосрочным обязательствам.
Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении всего
анализируемого периода значительно ниже норматива (не менее 0,2). Так в
2015 году организация за счет высоколиквидных активов могла погасить лишь
3,5% своих обязательств, в 2016 – 5,8%, а в 2017 – 3,5% при минимально
допустимых 20%.
Схематично динамика коэффициентов ликвидности исследуемой
организации представлена на рисунке 8.
44
Рисунок 8. Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Промекс»
в 2015-2017 годах
Поскольку коэффициент текущей ликвидности, по мнению большинства
экономистов, является основополагающим критерием оценки
платежеспособности организации, посредством таблицы 11 произведен его
факторный анализ.
Таблица 11
Расчет влияния факторов на изменение коэффициента текущей
ликвидности ООО «Промекс» в 2017 году
Подстановки
Факторы
Ктл
Влияние
факторов
З
ДЗ
ДС
ККЗ
КЗ
Базовое значение
показателя
5 562
1070
400
5086
1870
1,011
Влияние изменения
запасов
5 118
1070
400
5086
1870
0,947
-0,064
Влияние изменения
дебиторской
задолженности
5 118
7193
400
5086
1870
1,827
0,880
Влияние изменения
денежных средств
5 118
7193
193
5086
1870
1,798
-0,030
Влияние изменения
краткосрочных кредитов
и займов
5 118
7193
193
4088
1870
2,099
0,301
Влияние изменения
кредиторской
задолженности
5 118
7193
193
4088
1460
2,254
0,155
Совокупное влияние факторов
1,243
Таким образом, динамика запасов и денежных средств оказала
отрицательное влияние на изменение показателя ее текущей
платежеспособности – снизив его значение на 0,064 и 0,030 пункта